物流業(yè)上市公司盈余管理及其治理

戚光遠(yuǎn)

(吉林省經(jīng)濟管理干部學(xué)院，吉林長春130012)

近年來，由于全球經(jīng)濟環(huán)境惡化，各行各業(yè)都受到了不同程度的沖擊，然而物流業(yè)卻異軍突起，表現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢。但是一些物流上市公司的管理層出于某種需要或目的，故意模糊或者粉飾公司的真實業(yè)績水平，對公司盈利等項目內(nèi)容進行人為的調(diào)節(jié)，盈余管理便是其主要的會計手段。

在學(xué)術(shù)研究上，自Healy(1985)最早通過應(yīng)計項目模型實證研究盈余管理問題之后，在長達(dá)30年的時間里，盈余管理問題的研究一直是會計實證研究中的一個重要課題?，F(xiàn)代物流業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，是推動我國經(jīng)濟發(fā)展的一支重要力量，因此對物流業(yè)上市公司的盈余管理問題進行分析和研究具有重要的現(xiàn)實意義。

一、對盈余管理的認(rèn)識

(一)盈余管理的定義

如上所述，上市公司的盈余管理是公司管理層出于某種需要或目的而對公司盈利等項目內(nèi)容進行人為調(diào)節(jié)的行為。對于盈余管理的定義，學(xué)術(shù)界存在一定的爭議。

陸建橋(1999)認(rèn)為，盈余管理是企業(yè)管理人員在會計準(zhǔn)則允許的范圍之內(nèi)，為了實現(xiàn)自身效用的最大化和(或)企業(yè)價值的最大化做出的會計選擇。［1］魏時海(2000)指出，盈余管理是企業(yè)管理當(dāng)局為了誤導(dǎo)其會計信息使用者對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的理解或影響那些基于會計數(shù)據(jù)的契約的結(jié)果，在編報財務(wù)報告和“構(gòu)造”交易事項以改變財務(wù)報告時做出判斷和會計選擇的過程。［2］寧亞平(2004)認(rèn)為，盈余管理是指管理層在會計準(zhǔn)則和公司法允許的范圍內(nèi)進行盈余操縱;或通過重組經(jīng)營活動或交易達(dá)到盈余操縱的目的，但這些經(jīng)營活動和交易的重組增加或至少不損害公司價值。［3］劉峰(2001)則認(rèn)為，盈余管理是在符合相關(guān)會計法律、法規(guī)、制度的大前提下，對現(xiàn)行制度所存在的漏洞的最大限度的利用。［4］秦榮生(2001)也認(rèn)為，盈余管理是指企業(yè)有選擇會計政策和變更會計估計的自由時，選擇其自身效用最大化或是企業(yè)市場價值最大化的一種行為。［5］顧兆峰(2000)提出了一個更為全面或者說中庸的概念，認(rèn)為盈余管理是企業(yè)管理人員通過選擇會計政策使自身利益最大化或企業(yè)市場價值最大化的行為，廣義的盈余管理不僅包括對損益表中盈余數(shù)字的控制，還包括對資產(chǎn)負(fù)債表以及財務(wù)報告中其他如附注等輔助信息的管理(實際上，由于損益表和資產(chǎn)負(fù)債表之間有著內(nèi)在的聯(lián)系，對利潤數(shù)字的控制或管理必然影響到資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)字)。［6］

綜上所述，筆者認(rèn)為，盈余管理是公司管理層為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化和其自身效用最大化，在會計準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，通過調(diào)整會計政策和會計制度、人為地處理會計信息而做出的會計選擇行為，其目的是使公司及其經(jīng)營者在證券市場、稅收支付、銀行信貸和薪酬激勵等方面獲得相關(guān)的利益。

(二)盈余管理的特征

基于對盈余管理的定義，可以將盈余管理歸納為以下特征:首先，我們說“在會計準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)”，就是認(rèn)可盈余管理是一種合法的行為，或者至少在法律條文的規(guī)定上不違法;其次，盈余管理的主體是上市公司的管理層，客體是財務(wù)報告中的會計盈余;再次，盈余管理的手段主要是會計方法，是通過調(diào)整會計政策和會計制度、人為地處理會計信息以達(dá)到變更會計盈余的效果;最后，盈余管理的目標(biāo)是尋求企業(yè)效益或者經(jīng)營者自身效用的最大化。

從盈余管理的上述特征出發(fā)，我們必須清楚地認(rèn)識到盈余管理不同于會計舞弊，兩者有著本質(zhì)的區(qū)別。雖然盈余管理會在一定程度上降低財務(wù)報告信息的真實性，且與國家的政策導(dǎo)向相背離，但是我們也必須承認(rèn)它并未逾越法律的界限，仍然是一種合法的行為(或者至少是不違法的行為)，即認(rèn)可它是在法律和會計準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)所從事的會計活動。盡管我們明知盈余管理與國家的政策意圖和法律意旨相悖，明知這種活動是在鉆法律的空子，是一種鉆營行為，但是我們并不能對其妄加制裁和懲戒。因為在法治社會里，法律才是調(diào)整人們行為的最根本的規(guī)范和準(zhǔn)則。既然盈余管理不違法，我們就應(yīng)當(dāng)認(rèn)可其存在的合理性，就應(yīng)當(dāng)抱著容忍的態(tài)度去對待它。政府作為社會管理者，所能做的只能是積極推動法律的不斷完善，從而縮小盈余管理的操作空間，消減鉆營者賴以投機的制度漏洞。

而會計舞弊與盈余管理有本質(zhì)上的不同。會計舞弊是以法律所明確禁止的會計手段來達(dá)到虛增(減)利潤或資產(chǎn)的目的的行為，其不僅違背國家的經(jīng)濟政策導(dǎo)向，而且違反國家的法律法規(guī)，即其已經(jīng)逾越了法律的“紅線”，具有明確的違法性。會計舞弊對上市公司、管理者和投資者都會帶來嚴(yán)重的危害，有百害而無一利。

需要指出的是，在嚴(yán)格意義上，只有在合法(或者說不違反法律規(guī)定)大前提下的企業(yè)盈余管控行為才能稱之為盈余管理。雖然盈余管理不受法律的禁止和制裁，但是它與市場經(jīng)濟的公平正義原則和誠實守信原則背道而馳，與企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任和應(yīng)恪守的社會道義格格不入，因此不僅不值得提倡和鼓勵，相反還應(yīng)當(dāng)受到規(guī)制和約束，應(yīng)當(dāng)受到社會輿論的譴責(zé)和鞭撻。而非法的(或者說違反法律規(guī)定)的盈余操縱行為其實就是會計舞弊，應(yīng)劃歸會計舞弊的范疇，是法律所嚴(yán)格禁止的，并應(yīng)受到法律的嚴(yán)厲制裁。

鑒于會計舞弊與盈余管理的根本性質(zhì)不同，監(jiān)管部門對兩者的治理措施也應(yīng)有所不同。一般來說，對盈余管理應(yīng)采取規(guī)范引導(dǎo)方式，而對會計舞弊則必須依法進行嚴(yán)厲處罰。

(三)盈余管理的危害

對于上市公司而言，雖然盈余管理行為可以使公司的業(yè)績看起來十分漂亮，能夠為公司帶來短期的市場效應(yīng)，有助于滿足企業(yè)及其管理層的某種需要。但是盈余管理與財務(wù)報告的中立性是相對立的，會造成公司的定期財務(wù)報告產(chǎn)生偏向性［7］，嚴(yán)重影響會計信息的可靠性和相關(guān)性。從長期來看，盈余管理將公司財務(wù)報表從真實狀態(tài)調(diào)整為編報者所期望的“異化”狀態(tài)，雖然滿足了公司或部分人的利益需要，但是卻嚴(yán)重降低了上市公司會計信息的質(zhì)量，誤導(dǎo)了會計信息使用者對于公司價值及其發(fā)展前景的準(zhǔn)確判斷和客觀評價，進而影響其做出正確的投資決策;同時也損害了社會公共利益，影響了社會資源的合理配置，降低了市場效率。因此，必須有的放矢地采取防治措施，有效治理盈余管理行為。

二、物流業(yè)上市公司盈余管理的治理對策

中國國家標(biāo)準(zhǔn)《物流術(shù)語》中將物流定義為:是物品從供應(yīng)地到接收地的實體流動過程，根據(jù)實際需要，將運輸、儲存、裝卸、搬運、包裝、流通加工、配送、信息處理等基本功能實施有機的結(jié)合。［8］

物流業(yè)伴隨著世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整而興起，伴隨著電子商務(wù)的磅礴發(fā)展而日益壯大，是一種新興的產(chǎn)業(yè)，也是一種匯集性的產(chǎn)業(yè)，具有跨運輸業(yè)、倉儲業(yè)、服務(wù)業(yè)和配送業(yè)等特點。據(jù)統(tǒng)計，我國現(xiàn)有近百家經(jīng)營規(guī)模超過10億元人民幣的物流企業(yè)。其中以中遠(yuǎn)集團、中國外運、中鐵快運、中國海運、中郵物流、中國儲運、遠(yuǎn)成物流、海豐物流、德邦物流、象嶼物流為首的十大物流公司為行業(yè)龍頭，引導(dǎo)著我國物流行業(yè)的發(fā)展方向，在我國國民經(jīng)濟的發(fā)展中發(fā)揮著日益重要的作用。由于物流業(yè)服務(wù)對象紛繁復(fù)雜，任何一個行業(yè)的波動都會引發(fā)物流行業(yè)的銷售情況和盈利能力發(fā)生變化，從而導(dǎo)致其流動性風(fēng)險較大、負(fù)債融資能力較低。因此，一些物流上市公司出于保障營運、美化業(yè)績或公司高層的其他需要，存在不同程度的盈余管理的現(xiàn)象，并呈現(xiàn)出一種上升的趨勢。

物流業(yè)上市公司盈余管理問題的產(chǎn)生是多方面因素造成的，存在一定的客觀性，更與市場經(jīng)濟的發(fā)展有著緊密的關(guān)聯(lián)，具有高度的復(fù)雜性，因此不是一個短時期內(nèi)可以解決的問題。然而，鑒于盈余管理與國家經(jīng)濟政策的逆向性及其社會危害性，我們絕不能坐視不管，任由其發(fā)展和蔓延，必須采取綜合性的防治措施加以有效治理。

(一)改進會計準(zhǔn)則和會計制度

會計準(zhǔn)則是會計師出具財務(wù)報告的基本依據(jù)，每個企業(yè)的財務(wù)活動和會計核算都必須在會計準(zhǔn)則這個大框架下進行;同時會計準(zhǔn)則也是CPA出具審計報告的評判標(biāo)準(zhǔn)。因此，會計準(zhǔn)則對于企業(yè)的經(jīng)營活動有著重要的約束和規(guī)范作用。近幾十年來，我國財政部先后出臺了多部會計準(zhǔn)則，經(jīng)不斷修正，我國的會計制度體系有了明顯的進步，在財務(wù)信息的披露、內(nèi)容與格式的規(guī)范、抑制財務(wù)做假等方面發(fā)揮了積極而顯著的作用。

然而目前我國的會計制度體系仍不健全，特別是《企業(yè)會計準(zhǔn)則》難以適應(yīng)市場經(jīng)濟高速發(fā)展的需要，帶有一定滯后性。主要表現(xiàn)為會計政策允許選擇的空間大、可供選擇的程序多、相關(guān)解釋不具體，為管理者利用會計準(zhǔn)則的漏洞進行盈余管理提供了機會，降低了財務(wù)報告的使用價值。

因此，需要在借鑒國外會計準(zhǔn)則的同時，結(jié)合我國的經(jīng)濟背景及其發(fā)展情況對會計準(zhǔn)則進行修訂。修訂后的會計準(zhǔn)則應(yīng)體現(xiàn)科學(xué)性、規(guī)范性和可操作性，盡量避免表達(dá)不清或概念不明的現(xiàn)象;在有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進行和健康發(fā)展的基本前提下盡可能減少會計政策的選擇空間，嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)的會計選擇行為;對于企業(yè)對外披露的會計信息要加大把關(guān)力度，加強主觀判定的約束條件，尤其是對公允價值的約束，努力減少信息的不對稱性。

(二)完善外部監(jiān)督機制

1.加強證券監(jiān)管部門的監(jiān)管力度。當(dāng)前我國證券監(jiān)管部門對于上市公司的監(jiān)管力度還不夠強，而且在監(jiān)管制度上還存在許多漏洞和短板，這也為上市公司進行盈余管理提供了機會。因此需要在完善有關(guān)政策法規(guī)的基礎(chǔ)上加大監(jiān)管部門對于證券市場及上市公司的監(jiān)管力度，依法嚴(yán)格管理和規(guī)范證券市場，把好企業(yè)股票、債券發(fā)行的審核和審批關(guān)口，嚴(yán)格審查企業(yè)信息披露的相關(guān)性與可靠性，并確保信息的公開性和透明度。特別要格外關(guān)注虧損公司的會計選擇和處理方法，保證外部投資者可以清楚地了解企業(yè)的財務(wù)狀況和重大交易事項。制定嚴(yán)厲的懲戒機制，嚴(yán)肅處理損害投資者利益的盈余管理行為。［9］

2.發(fā)揮政府作用，完善政府監(jiān)管模式。市場經(jīng)濟運行有著自身的規(guī)律和軌跡，然而市場并不是萬能的，也會有失靈的時候，這就需要政府進行適時而有效的干預(yù)。即使在西方發(fā)達(dá)的資本主義市場經(jīng)濟國家，政府的干預(yù)也是不可或缺的，是矯正市場失靈的最為實用的利器。追求利潤最大化是企業(yè)天然的本性和永恒的動機，在許多情況下，為了實現(xiàn)利潤最大化甚至不惜損害國家和廣大投資者的利益，盈余管理就是其常用的手段之一。因此完善政府監(jiān)管模式，充分發(fā)揮好政府這只“看得見的手”的作用，制止企業(yè)不法和不當(dāng)?shù)挠喙芾硇袨?，不僅是必要的，也是必需的。

3.加強對會計師行業(yè)的監(jiān)督。注冊會計師是否具備良好的專業(yè)素質(zhì)和職業(yè)操守，關(guān)乎著上市公司的財務(wù)報告質(zhì)量，這就要求有一系列完備而有效的行業(yè)監(jiān)管約束機制對注冊會計師的執(zhí)業(yè)行為進行監(jiān)督。對會計師行業(yè)的監(jiān)督主要從三個方面著手:一是相關(guān)政府部門，如財政、審計、證監(jiān)等部門對上市公司進行嚴(yán)格的專業(yè)監(jiān)管，檢查會計師事務(wù)所的執(zhí)業(yè)質(zhì)量，發(fā)現(xiàn)問題及時、嚴(yán)肅處理。二是強化注冊會計師協(xié)會的自律和監(jiān)管機制，賦予其相應(yīng)的處罰權(quán)，加大行業(yè)監(jiān)督力度。三是通過社會監(jiān)督機制，如舉報、投訴等方式對注冊會計師的執(zhí)業(yè)質(zhì)量進行廣泛的社會監(jiān)督。

(三)健全物流業(yè)上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

1.改善股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，公司間股權(quán)結(jié)構(gòu)的差異性導(dǎo)致了企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的不同和治理結(jié)構(gòu)的多樣化。當(dāng)前一些物流業(yè)上市公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)上存在較為嚴(yán)重的董事會持股比例一股獨大的現(xiàn)象，導(dǎo)致股東大會和監(jiān)事會形同虛設(shè)。要想改變股權(quán)結(jié)構(gòu)的失衡局面，需要擴展和加大法人股的流通渠道，盡可能把集中的股權(quán)多元化。由于我國資本市場中合格投資者所占份額仍然較低，中小投資者的股權(quán)過度分散，公司重大事項的決定權(quán)在董事會，這種制度安排往往使得中小股東的權(quán)利和訴求被無情地淹沒，他們的意志和愿望得不到充分的體現(xiàn);而且受知識和能力的制約，廣大中小投資者對于財務(wù)報表的分析往往不夠透徹，不能準(zhǔn)確地理解有關(guān)的會計信息，因而企業(yè)管理當(dāng)局很容易進行盈余管理，在中小投資者不知情的情況下?lián)p害其利益。而機構(gòu)投資者相對于個人投資者而言，其專業(yè)水平和分析能力要強得多，同時對于會計信息真實性的要求也較高，并會對企業(yè)經(jīng)營活動進行嚴(yán)格的監(jiān)督，能夠很好地約束管理層提供虛假信息的欲望，從而有力地制約企業(yè)當(dāng)局利用盈余管理損害中小投資者利益的情況發(fā)生。

2.加強監(jiān)事會作用。監(jiān)事會的職能是行使監(jiān)督職權(quán)，其以與董事會平等的地位獨立地對董事會、經(jīng)理層和公司運作進行監(jiān)督。當(dāng)前在許多物流上市公司中，雖然設(shè)立了監(jiān)事會這一組織機構(gòu)，但是實際上存在監(jiān)事會虛置的現(xiàn)象，監(jiān)事會成為了董事會的附屬物，其監(jiān)督作用無法真正發(fā)揮，難以形成對董事會的有效監(jiān)督和制約。在制度層面上，監(jiān)事會應(yīng)對股東大會負(fù)責(zé)，全面監(jiān)督和審核公司的經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況，對企業(yè)的計劃和決策進行嚴(yán)格把關(guān)，也對公司上下各級干部進行全面監(jiān)督，同時還可以提出管理層的任免意見。因此，要有效監(jiān)督盈余管理行為，就必須賦予監(jiān)事會以實權(quán)，做實監(jiān)事會的監(jiān)督職能，形成有效的監(jiān)督和制衡機制。同時，還應(yīng)注重提高監(jiān)事人員的知識水平和工作能力，通過培訓(xùn)和繼續(xù)教育，提高他們的素質(zhì)和修養(yǎng)，以充分發(fā)揮其監(jiān)督和制衡作用。

3.改進獨立董事制度。當(dāng)前在我國物流上市公司的治理實踐中，董事會往往被以高級管理人員為核心的利益集團所掌握和控制，從而使董事會在公司的重大決策上只體現(xiàn)高層管理者和內(nèi)部董事的意愿，對管理層的監(jiān)督名存實亡。因此，需要改進獨立董事制度，盡可能扭轉(zhuǎn)由于內(nèi)部人控制而導(dǎo)致的獨立董事監(jiān)督失靈的局面，讓獨立董事真正“獨立”起來，以平衡經(jīng)營者擁有較大決策權(quán)力的治理結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮獨立董事的監(jiān)督職能，提高公司決策的科學(xué)性、民主性和制衡性，維護中小股東的利益，起到對盈余管理的約束作用。

4.提高會計人員的職業(yè)素質(zhì)。會計職業(yè)道德是會計職業(yè)活動應(yīng)遵循的規(guī)范和行為準(zhǔn)則。當(dāng)前，物流公司之間競爭的形式和內(nèi)容更加多樣化，這對于會計人員職業(yè)素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水平提出了更高的要求。然而一些物流公司的會計人員在思想觀念、知識結(jié)構(gòu)和對會計準(zhǔn)則的理解和把握等方面還存在較大的差距，這也是產(chǎn)生大量的會計信息失真的原因之一。因此，需要通過教育和培訓(xùn)等方式有效提高會計人員的思想和業(yè)務(wù)素質(zhì)、提高會計人員的職業(yè)道德修養(yǎng)，強化他們對于新會計準(zhǔn)則的理解和運用水平，消除產(chǎn)生虛假會計信息和違規(guī)會計處理問題的思想基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)短板。同時，建立相應(yīng)的獎懲機制，鼓勵企業(yè)及其會計人員實事求是地處理會計業(yè)務(wù)、提供真實準(zhǔn)確的會計信息，并從主體責(zé)任的角度對違法違規(guī)的盈余管理行為施以重罰，讓當(dāng)事企業(yè)和當(dāng)事人在經(jīng)濟利益上得不償失。

(四)加強對盈余管理的事后監(jiān)督。

1.加強新聞媒體的監(jiān)督。新聞媒體作為信息傳播的媒介和平臺，可以迅速地將各種信息傳遞到社會的任何角落。媒體的正面報道對于企業(yè)的聲譽和未來發(fā)展有著積極的促進作用，而負(fù)面信息不僅可能使得企業(yè)名譽掃地，更會影響到社會公眾的評價和投資取向。因此，充分發(fā)揮媒體的輿論監(jiān)督作用，對企業(yè)的違規(guī)及不當(dāng)行為進行追蹤、曝光和揭露，可以為監(jiān)管部門提供企業(yè)管理層進行盈余管理的線索，同時也有助于為那些利益受損的投資者提供很好的維權(quán)渠道。

2.加強司法監(jiān)督?，F(xiàn)階段我國司法體系還不夠完善，司法監(jiān)督力度不強，對于企業(yè)違法的盈余操縱行為在證據(jù)搜集、責(zé)任判定、責(zé)任人追究及投資者利益損害賠償?shù)确矫嫔袩o明確而細(xì)致的法律規(guī)定，具體實施過程中也困難重重，多方面因素制約了司法監(jiān)督不能有效規(guī)制企業(yè)的盈余管理活動。所以，當(dāng)務(wù)之急是要完善我國的法律體系，健全司法監(jiān)督機制，讓司法監(jiān)督真正成為制約企業(yè)盈余管理和保護中小投資者利益的有力武器。

［1］陸建橋.中國虧損上市公司的盈余管理研究［J］.會計研究，1999，(9):25－ 29.

［2］魏明海.盈余管理基本理論及其研究評述［J］.會計研究，2000，(9):37－ 42.

［3］寧亞平.盈余管理的定義及其意義研究［J］.會計研究，2004，(9):62－66.

［4］劉峰.會計準(zhǔn)則變遷［M］.北京:中國財政經(jīng)濟出版社，2000.

［5］秦榮生.財務(wù)會計新課題:盈余管理［J］.當(dāng)代財經(jīng)，2001，(2):55 － 60.

［6］顧兆峰.論盈余管理［J］.財經(jīng)研究，2000，(3):33 － 38.

［7］艾林.中國商業(yè)銀行盈余管理行為研究［D］.重慶:重慶大學(xué)，2013.

［8］中國國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會.物流術(shù)語［M］.北京:中國標(biāo)準(zhǔn)出版社，2006.

［9］王雪霞，等.股權(quán)激勵與盈余管理關(guān)系的實證研究——以企業(yè)生命周期為調(diào)節(jié)變量［J］.當(dāng)代經(jīng)濟研究，2013，(7):81－86.