電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素分析及防范策略研究

錢楓元

【摘要】電力企業(yè)是關(guān)聯(lián)著國家資源安全問題和國民經(jīng)濟(jì)核心的緊要企業(yè)，其在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中體現(xiàn)著極為重要的根本性作用，然而伴隨經(jīng)濟(jì)體制改革的逐漸加速，電力企業(yè)范圍不斷的擴(kuò)大，增長了公司將來發(fā)展的不確定性成分。曾經(jīng)在金融危機(jī)中的電力企業(yè)，會(huì)對整個(gè)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來災(zāi)害，操作容易破損整體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，影響人們的正常生活。

【關(guān)鍵詞】電力企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范

一、電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析

（一）電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及成因

1、資產(chǎn)負(fù)債率過高，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營過度

從國際上電力企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率狀況來看，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，如日本在1975年----1990年是其經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，九大電力公司的資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)15年達(dá)到82%以上。根據(jù)《財(cái)富》雜志公布的數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)入圍的14家國外電力企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為78.94%。目前根據(jù)國家電力監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，截止2006年年底，國家電網(wǎng)公司資產(chǎn)負(fù)債率64%；南方電網(wǎng)公司資產(chǎn)負(fù)債率為60.34%；華能、大唐、華電、中電投和國電五大發(fā)電集團(tuán)公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為70%，可以看出，電力企業(yè)自身的特點(diǎn)決定了其在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期資產(chǎn)負(fù)債率水平都較高。

2、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)包括資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)存在大量不良資產(chǎn)，如三年以上應(yīng)收賬款、長期虧損的對外投資、長期閑置的存貨和固定資產(chǎn)等；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例失調(diào)、速動(dòng)資產(chǎn)比率失調(diào)等。

3、投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)，導(dǎo)致投資損失的風(fēng)險(xiǎn)。近年來，電力企業(yè)的快速發(fā)展，特別是城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)與改造工程的逐步深入，電力企業(yè)的投資活動(dòng)不斷增多。電力企業(yè)的投資活動(dòng)一般分為長期投資和短期投資，長期投資由于期限較長，會(huì)產(chǎn)生許多無法預(yù)料的因素。

二、電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范，主要就是通過建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)達(dá)到由被動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理為主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理，由靜態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)管理變?yōu)閯?dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)管理，由風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的管理變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)過程控制管理，實(shí)現(xiàn)事前、事中、事后的全方位的風(fēng)險(xiǎn)控制，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營適應(yīng)市場環(huán)境變化的能力，達(dá)到過程控制和結(jié)果控制的統(tǒng)一。

（一）對企業(yè)已發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的控制

1、根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，確定適合的財(cái)務(wù)杠桿

企業(yè)經(jīng)營中固定營業(yè)成本的存在引起的一個(gè)有趣的效果是：營業(yè)利潤并不是隨著銷售量的變動(dòng)而成比例變動(dòng)的。固定營業(yè)成本的存在使得銷售量每變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)，就會(huì)使?fàn)I業(yè)利潤變動(dòng)更大的百分比。營業(yè)利潤對企業(yè)銷售量變動(dòng)的敏感性的數(shù)量化指標(biāo)被稱為經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）。企業(yè)每股收益對營業(yè)利潤變動(dòng)的敏感性的數(shù)量化衡量指標(biāo)被稱為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）。不同于經(jīng)營杠桿的是，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿是可以選擇的，沒有企業(yè)被要求必須用長期負(fù)債或優(yōu)先股融資，相反企業(yè)可以通過利用內(nèi)部資源和發(fā)行普通股來為經(jīng)營和資本支出融資，企業(yè)采用財(cái)務(wù)杠桿的目的是希望能增加普通股股東的收益。

2、積極研究創(chuàng)新融資手段控制籌資風(fēng)險(xiǎn)

電力企業(yè)是資金密集型企業(yè)，其新建和設(shè)備更新改造都需要大量資金?，F(xiàn)階段電力供需矛盾仍較為突出，這對電力企業(yè)融資提出了更高的要求。為適應(yīng)這一新形勢，電力企業(yè)一方面要理順融資理財(cái)?shù)耐獠凯h(huán)境，爭取各方面的政策優(yōu)惠，另一方面要優(yōu)化融資理財(cái)?shù)膬?nèi)部環(huán)境，同時(shí)要逐漸擴(kuò)大融資途徑，可以采取剝離優(yōu)良資產(chǎn)上市融資，或者剝離不良資產(chǎn)，通過“債轉(zhuǎn)股”方式，將銀行對電力企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)殡A段性的股權(quán)。

三、加快進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的體制建設(shè)

1、對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正確預(yù)測，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。

企業(yè)應(yīng)該結(jié)合行業(yè)分類、經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營狀況，分析重要項(xiàng)目的特性及變動(dòng)趨勢，借助財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法、概率統(tǒng)計(jì)方法等對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面有效的財(cái)務(wù)預(yù)測。設(shè)立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制指采用及時(shí)的數(shù)據(jù)化管理方式，通過全面分析企業(yè)內(nèi)部、外部環(huán)境各種資料，以財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)形式將企業(yè)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)先告知經(jīng)營者，同時(shí)尋找財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因和企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系中隱藏的問題，并明確告知企業(yè)的經(jīng)營者解決問題的有效措施，織成企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一張疏而不漏的“安全網(wǎng)”。

2、強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督，進(jìn)一步完善內(nèi)部會(huì)計(jì)控制制度

內(nèi)部會(huì)計(jì)控制制度是為了提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保資產(chǎn)的安全完善、有關(guān)法律法規(guī)和公司規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行，對與財(cái)務(wù)活動(dòng)相關(guān)的機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員安排、權(quán)限責(zé)任的規(guī)范而形成的各責(zé)任主體間相互制衡?？茖W(xué)確定會(huì)計(jì)工作的組織結(jié)構(gòu)，按相互牽制的原則賦予各個(gè)崗位相應(yīng)的權(quán)限和責(zé)任，減少舞弊發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)論：電力企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)環(huán)節(jié)都應(yīng)做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范及控制。市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)經(jīng)營者需促進(jìn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識及控制能力，做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制及電力企業(yè)的內(nèi)部、外部風(fēng)險(xiǎn)防范、應(yīng)對，并積極探索新型電費(fèi)回收管理方式，完善各種制度，確保企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，但也能夠通過一定的經(jīng)濟(jì)行為和事前約束、過程控制，得到防范和化解，以使供電企業(yè)在今后的電力體制運(yùn)行中立于不敗之地。

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