發(fā)展證券投資基金對資本市場穩(wěn)定性的影響與政策建議

【摘要】發(fā)展證券投資基金對資本市場穩(wěn)定性會造成一定的影響。本文主要對其所造成的影響進(jìn)行了分析，并且針對這些影響提出了相應(yīng)的政策建議，以期能更好地保證資本市場的穩(wěn)定性。

【關(guān)鍵詞】證券投資基金；資本市場；穩(wěn)定性影響

引言

證券投資基金屬于一種投資方式，在發(fā)展這種投資方式的過程中，其利益是共享的，同樣的，其風(fēng)險也是共同承擔(dān)的，也正是因為這一點(diǎn)使其具備較為明顯的優(yōu)勢，受到了大眾的廣泛喜愛。但是，任何事物在發(fā)展過程中都存在著兩面性，其在發(fā)展過程中，如果存在不恰當(dāng)?shù)牡胤骄蜁Y本市場造成一定的影響，使得市場變得不夠穩(wěn)定。為此，筆者主要對其進(jìn)行了以下的分析。

1 發(fā)展證券投資基金對資本市場穩(wěn)定性的影響

1.1發(fā)展不同類型的證券投資基金對資本市場穩(wěn)定性造成的影響

隨著社會的不斷發(fā)展，證券投資基金在發(fā)展過程中，設(shè)立了不同類型的投資方式，其主要表現(xiàn)為封閉型基金以及開放型基金這兩種。在設(shè)立的過程中，其類型不同，使自身特點(diǎn)也有所不同，在發(fā)展過程中也會對資本市場穩(wěn)定性造成不同的影響。其中，封閉型基金在發(fā)展過程中，其交易價格雖然會受到效益的影響，但是最主要的還是取決于市場供求關(guān)系，投資者在選擇這種投資方式的時候，其主要的目的就是為了博取價差，獲得風(fēng)險利潤，這種情況下，一旦基金有了一定的經(jīng)濟(jì)效益，投資者就會拋售股票追買基金，進(jìn)而就很容易造成市場的不穩(wěn)定。開放型基金在設(shè)立之后，投資人員可以按照相關(guān)報價申購或者是贖回基金單位，其本身不具備任何炒作性，所以投機(jī)性相比較而言也很小，投資者在購買這種基金的時候，其主要的目的就是為了獲得投資收益，因此，這種投資方式能夠有效的促進(jìn)市場的穩(wěn)定發(fā)展。

1.2證券投資基金的運(yùn)作策略對資本市場穩(wěn)定性所造成的影響

為了更好地保證投資者能夠獲得相應(yīng)的回報，在發(fā)展證券投資基金的過程中，相關(guān)人員會采取相應(yīng)的策略，主要表現(xiàn)為中長期投資策略以及短期投資策略這兩種，同樣的，不同策略也會對市場穩(wěn)定性造成不一樣的影響。其中，中長期投資策略在使用過程中對于市場穩(wěn)定性有著積極促進(jìn)作用，因為在使用這種運(yùn)作策略的過程中，其所注重的是投資回報的穩(wěn)定與增長，所以，在具體運(yùn)作工程中，基金不會追漲殺跌，為此，能夠在一定程度上確保資本市場穩(wěn)定發(fā)展。在使用短期投資策略的過程中，運(yùn)作人員為了給投資者較為豐厚的回報，在操作過程中就會追逐高額的利潤，在這種這種情況下，會增加買賣證券次數(shù)，加大買賣證券的價格差，而這種運(yùn)作策略就容易對市場的穩(wěn)定性造成不利影響，不利于市場的健康發(fā)展。

1.3證券投資基金經(jīng)理人行為模式對資本市場穩(wěn)定性所造成的影響

在發(fā)展證券投資基金的過程中，證券投資基金經(jīng)理人行為模式也會在一定程度上對資本市場穩(wěn)定性造成影響，其具體表現(xiàn)為以下兩個方面：首先，證券投資基金經(jīng)理人對市場信息反應(yīng)不足，或者是反應(yīng)過度都會對市場價格造成影響，使其產(chǎn)生波動，進(jìn)而就會不利于市場的穩(wěn)定發(fā)展。證券投資基金經(jīng)理人在進(jìn)行決策的過程中，多種因素都有可能會造成決策的失誤，而這些也都不利于市場穩(wěn)定發(fā)展。其次，在發(fā)展過程中，證券投資基金的羊群效應(yīng)也會對市場穩(wěn)定性造成較大的影響，在操作過程中，市場中證券投資基金會出現(xiàn)一種現(xiàn)象，也就是相互模仿的一種群體行為及其效應(yīng)，這種效益就能將其稱之為羊群效應(yīng)。羊群效應(yīng)在一定程度上可能會促進(jìn)某種證券價格水平向穩(wěn)定趨勢發(fā)展，從而在一定程度上對市場具有一定的積極作用。但是，羊群效應(yīng)也有可能會使得市場變得更加不穩(wěn)定，對市場造成不利的影響，羊群效應(yīng)發(fā)生之后，市場證券價格會產(chǎn)生較為明顯的變化，這種情況下，如果其變動結(jié)果和證券正常價格不一致，就很容易使得市場變得更加不穩(wěn)定?；蛘呤腔鸾?jīng)理在判斷決策過程中，對市場信息沒有一個較為良好的把握，就有可能會使得證券價格出現(xiàn)不正常的現(xiàn)象，從而就會對市場造成不利影響，如果現(xiàn)象較為嚴(yán)重的話，還會使整個市場崩潰。

2 發(fā)展證券投資基金對資本市場穩(wěn)定性政策建議

2.1在發(fā)展過程中加快法制建設(shè)

在發(fā)展證券投資基金的過程中，其主要的問題就是在發(fā)展過程中缺乏相關(guān)法律法規(guī)對其進(jìn)行約束，進(jìn)而使其不能穩(wěn)定健康發(fā)展，因此，要想更好保證資本市場的穩(wěn)定，一定要加快法制建設(shè)，完善相應(yīng)的法律法規(guī)。就目前而言，我國針對證券投資基金也建立了相應(yīng)的法律，其中就包括了《證券法》、《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》，但是，在具體實(shí)施過程中，卻沒有相應(yīng)的法律法規(guī)對其進(jìn)行監(jiān)督，進(jìn)而在一定程度上保障不了市場的穩(wěn)定性。因此，在發(fā)展過程中，一定要加快對相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)以及落實(shí)，這樣才能更好地保護(hù)投資者利益，促進(jìn)我國資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

2.2在發(fā)展封閉型基金的基礎(chǔ)上，積極推進(jìn)開放型基金的試點(diǎn)

就目前而言，開放型基金已經(jīng)慢慢成為了投資基金的主流趨勢，使用這種投資方式能夠更好地促進(jìn)市場的穩(wěn)定性，針對這一現(xiàn)象，我國可以在發(fā)展封閉型基金的基礎(chǔ)上，積極推進(jìn)開放型基金的試點(diǎn)，這樣就能使得我國基金規(guī)模得到一定的擴(kuò)展，同時保證市場的穩(wěn)定性。除此之外，開放型基金對于信息披露有著更高的要求，所以能夠更好地促進(jìn)我國市場的規(guī)范性，進(jìn)而就能更好地促進(jìn)其穩(wěn)定發(fā)展。因此，在發(fā)展證券投資基金的過程中，一定要加強(qiáng)開放型基金的重視程度，通過開放型基金促進(jìn)基金經(jīng)理人水平和能力的提升，這樣就能更好地保證其應(yīng)變能力，從而也能更好地保證市場穩(wěn)定發(fā)展。

2.3在發(fā)展過程中加強(qiáng)監(jiān)管力度，完善相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制

證券投資基金在發(fā)展過程中，政府一定要加強(qiáng)監(jiān)管力度，并且完善相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制，這樣就能避免羊群效應(yīng)的出現(xiàn)，從而就能更好地促進(jìn)資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。市場出現(xiàn)羊群效應(yīng)其主要就是基金經(jīng)理人員在操作過程中，過分重視自身利益卻忽視了投資者的利益，因此，在完善相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制的過程中，還要加強(qiáng)對證券投資基金內(nèi)部的管理和監(jiān)督，這樣才能更好地保護(hù)投資者利益。而要想實(shí)現(xiàn)這一目的，首先可以完善相應(yīng)的投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部稽查機(jī)制，對機(jī)構(gòu)內(nèi)部組織人員進(jìn)行細(xì)化和分工，以此來讓內(nèi)部組織進(jìn)行相互監(jiān)督，之后還可以建立起相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者是基金評價機(jī)制，這樣就能更好地對其進(jìn)行管理和監(jiān)督，從而就能更好地保證市場的穩(wěn)定發(fā)展。

2.4在發(fā)展過程中對投資基金經(jīng)理加大培養(yǎng)力度

在發(fā)展證券投資基金的過程中，基金經(jīng)理人員也會對市場造成一定的影響，同時也會對投資者利益產(chǎn)生影響，因此，在發(fā)展過程中，一定要加大對投資基金經(jīng)理人員的培養(yǎng)，確保其專業(yè)素質(zhì)，以此來提升其決策的準(zhǔn)確性。在對其進(jìn)行培養(yǎng)的過程中，除了要對其進(jìn)行專業(yè)技能知識培訓(xùn)之外，還需要對其進(jìn)行相應(yīng)的心理培訓(xùn)，讓其保持穩(wěn)定情緒和心理，這樣才決策過程中才更加冷靜客觀，以更好地促進(jìn)資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。

3 結(jié)語

綜上所述，發(fā)展證券投資基金對于資本市場穩(wěn)定性會造成一定的影響，其中，證券投資類型、運(yùn)作策略以及投資經(jīng)理人的行為模式都會在一定程度上對市場穩(wěn)定性造成影響，因此，為了更好地保證市場穩(wěn)定健康發(fā)展，一定要加快法制建設(shè)、積極推進(jìn)開放型基金的試點(diǎn)、完善相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制、對投資基金經(jīng)理加大培養(yǎng)力度，這樣就能更好地促進(jìn)我國資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。

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作者簡介：

王永輝（1985.5-），男，漢族，新疆烏魯木齊人，新疆大學(xué)軟件工程專業(yè)，現(xiàn)供職于華龍證券。