傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)的融合路徑研究

王鈺沛++蒲寶生

[摘要]互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起給傳統(tǒng)金融業(yè)帶來沖擊，受到威脅的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)紛紛向互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型以尋求出路，傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)趨于融合。筆者運用波特五力模型對傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)行對比分析，得出結(jié)論：中國金融發(fā)展需以傳統(tǒng)金融為基礎(chǔ)，以互聯(lián)網(wǎng)金融為先導(dǎo)，同時需要國家政策的扶持。

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)金融；傳統(tǒng)金融；波特五力模型

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.31.132

互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展正深刻改變著人們的思維方式、生活方式和現(xiàn)實的商業(yè)形態(tài)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策的不斷明晰，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正加速規(guī)范與洗牌。無疑傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)的融合代表著中國金融乃至國際金融的發(fā)展趨勢，在這一融合過程中互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的職能該如何劃分，傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)的融合該如何實現(xiàn)，影響著中國金融未來的發(fā)展。

1傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的五力分析

波特五力模型認(rèn)為行業(yè)中存在著決定競爭規(guī)模和程度的五種力量，分別為供應(yīng)商的議價能力、購買者的討價還價能力、新進(jìn)入者的威脅、替代品的威脅與同業(yè)競爭者的競爭程度。這五種力量綜合起來影響著產(chǎn)業(yè)的吸引力以及現(xiàn)有企業(yè)的競爭戰(zhàn)略決策（陳麗芳，2014）。

與傳統(tǒng)金融業(yè)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)具有較強(qiáng)的生命力與競爭力，其供應(yīng)商議價能力較強(qiáng)，且表現(xiàn)出增強(qiáng)的趨勢；購買者以中小投融資者為主，討價還價能力較弱，但隨著供應(yīng)商數(shù)量的增加，購買者的議價能力會相對增強(qiáng)；由于傳統(tǒng)金融業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的威脅在現(xiàn)階段表現(xiàn)相對較弱，新進(jìn)入者的威脅較弱，但隨著轉(zhuǎn)型的推進(jìn)這一威脅將逐步增強(qiáng)；作為新興行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)基礎(chǔ)較為薄弱，但高速的增長將不斷縮小與傳統(tǒng)金融業(yè)在基礎(chǔ)資源上的差距；同業(yè)競爭者的競爭程度較強(qiáng)，且表現(xiàn)出增強(qiáng)的趨勢，表明了市場的活力以及被看好的發(fā)展?jié)摿?。由于和互?lián)網(wǎng)金融業(yè)相比，傳統(tǒng)金融業(yè)的穩(wěn)定在轉(zhuǎn)型中受到?jīng)_擊，供應(yīng)商應(yīng)對內(nèi)外部市場變化能力弱，供應(yīng)商議價能力低，且表現(xiàn)出繼續(xù)減弱的趨勢。購買者以大客戶為主，占供應(yīng)商成本的較大部分，是主要盈利來源，但隨著行業(yè)機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，將客觀上降低大客戶占用資源比例，因此供應(yīng)商的討價還價能力現(xiàn)階段較強(qiáng)，但表現(xiàn)出減弱的趨勢；由于傳統(tǒng)金融行業(yè)政策保護(hù)以及壁壘較高，同業(yè)競爭者的競爭程度較弱，但隨著市場化進(jìn)程取得顯著成效，同業(yè)競爭者的競爭程度不斷增強(qiáng)；此外，新進(jìn)入者的威脅與替代品的威脅均較強(qiáng)，且表現(xiàn)出增強(qiáng)的趨勢，這反映出互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)較強(qiáng)的競爭力與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢加快其發(fā)展速度

通過互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的五力分析，可以看出傳統(tǒng)金融業(yè)的核心競爭力在于大客戶資源的控制，突出優(yōu)勢在于安全性與穩(wěn)定性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)的核心競爭力則在于對中小客戶資源的吸收，從而在互聯(lián)網(wǎng)時代的普惠金融中處于優(yōu)勢。隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，中小客戶市場會不斷擴(kuò)大，而大客戶市場則相對擴(kuò)張乏力，相比之下，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)更具有發(fā)展?jié)摿εc盈利空間，在帶動中國金融快速發(fā)展與改革方面更具優(yōu)勢。中國金融要想實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，需要有新鮮血液的大量注入，徹底打破原有桎梏。而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在改革與創(chuàng)新方面更具潛力與魄力，更適合領(lǐng)跑中國金融的改革創(chuàng)新，應(yīng)在互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融的融合上主動發(fā)揮更大的作用。通過互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)主動將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與思維滲透傳統(tǒng)金融的方方面面，實現(xiàn)傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)化，將更有動力、更少阻力。

3利用傳統(tǒng)金融確保金融安全

放眼西方金融，互聯(lián)網(wǎng)化的金融發(fā)展基于金融市場成熟與金融體系完善的基礎(chǔ)之上，與傳統(tǒng)金融具有較高的兼容性。徐嵐、徐青松（2014）分析美國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)現(xiàn)，盡管美國互聯(lián)網(wǎng)金融整體上比中國更為發(fā)達(dá)，但其互聯(lián)網(wǎng)金融對其傳統(tǒng)商業(yè)銀行的沖擊卻相對有限，很重要的一點原因是美國的利率市場化已經(jīng)完成。其傳統(tǒng)金融在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展初期便開始了信息化改造，與互聯(lián)網(wǎng)充分融合，走的是金融互聯(lián)網(wǎng)化的融合路徑。他們用實踐表明，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的開拓并未改變金融本質(zhì)，沒有沖擊到傳統(tǒng)商業(yè)銀行，反而進(jìn)一步壯大了商業(yè)銀行實力，加速實現(xiàn)了西方國家金融機(jī)構(gòu)的成功轉(zhuǎn)型。然而，中國利率市場化尚未完成，傳統(tǒng)金融業(yè)長期享受政策給予的利差優(yōu)惠等照顧，傳統(tǒng)觀念根深蒂固，很難在短期內(nèi)改觀從而從根本上接受互聯(lián)網(wǎng)思維。其要想改革中國金融首先要完成自身的改革，改革任務(wù)重、動力弱。

事實上，正是中國傳統(tǒng)金融業(yè)固有的弊端給了互聯(lián)網(wǎng)金融趕超的機(jī)會，給了中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)興起的機(jī)會?；ヂ?lián)網(wǎng)作為一項技術(shù)，在過去20多年一直在影響著全球的金融業(yè)，但其影響主要集中于后臺（比如支付）和渠道，并沒有催生出任何新的金融業(yè)態(tài)。環(huán)顧海外，也沒有一個所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)誕生。相比之下，中國互聯(lián)網(wǎng)金融的一些形式，如網(wǎng)上銀行、第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、網(wǎng)絡(luò)眾籌等，在美國和其他國家早有發(fā)展，但規(guī)模很小，與龐大的傳統(tǒng)金融行業(yè)比起來微不足道，也從來沒有像在中國這樣備受矚目。徐嵐、徐青松（2014）指出國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融與美國相比的兩大優(yōu)勢：一是目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融相較于20世紀(jì)90年代的美國“移動互聯(lián)網(wǎng)”的發(fā)展空間更大，平臺優(yōu)勢更強(qiáng)；二是我國互聯(lián)網(wǎng)相較于早期美國網(wǎng)絡(luò)提供較為單一的網(wǎng)頁服務(wù)而言創(chuàng)新的力度更大。西方國家沒有這樣的市場基礎(chǔ)，反倒給了中國金融新的嘗試機(jī)會，而這次嘗試或?qū)⒆叱鲋袊厣?，為中國金融發(fā)展甚至趕超西方帶來新的契機(jī)。

中國金融應(yīng)根據(jù)不同金融主體的特點量體裁衣，確保不同主體優(yōu)勢的充分發(fā)揮。傳統(tǒng)金融行業(yè)的優(yōu)勢在于大客戶資源與安全性、穩(wěn)定性，抵御風(fēng)險能力強(qiáng)，在金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)波動時可以發(fā)揮有力的調(diào)節(jié)與穩(wěn)定作用。因此傳統(tǒng)金融業(yè)應(yīng)在傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)的融合過程中充分發(fā)揮對中國金融的穩(wěn)定與風(fēng)險控制作用，保障改革進(jìn)程的穩(wěn)健，做好融合過程中線下部分的依托與配合，輔助推動融合進(jìn)程。

4需要國家政策扶持

改革的過程并非一蹴而就，也絕不能僅憑一己之力。在這個融合過程中，國家政策的導(dǎo)向與支持起著至關(guān)重要的作用。傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)融合的有序與健康發(fā)展有賴于政策的支持、法律的約束與制度的規(guī)范，從而令互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在更加規(guī)范、健康的金融環(huán)境中引領(lǐng)改革，給予融合更大的動力。在國家政策的支持與傳統(tǒng)金融行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的共同努力下，配合實現(xiàn)中國金融的改革與創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融融合的完成將意味著中國金融在混業(yè)經(jīng)營的道路上又進(jìn)一步，屆時中國金融市場將更加開放、更具活力與競爭力。

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