中資銀行海外并購(gòu)的現(xiàn)實(shí)動(dòng)因及目標(biāo)選擇策略

王海燕

摘要：伴隨社會(huì)的全面發(fā)展，國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化程度的逐漸加深，我國(guó)金融服務(wù)實(shí)現(xiàn)跨國(guó)發(fā)展是大勢(shì)所趨，在這一過(guò)程中海外并購(gòu)是一種有效的途徑。在西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家跨國(guó)銀行跨國(guó)并購(gòu)的浪潮中，中資銀行如何實(shí)現(xiàn)有效跨國(guó)發(fā)展是一項(xiàng)具有歷史意義的發(fā)展契機(jī)，所以現(xiàn)階段如何正確、科學(xué)把握中資銀行的海外并購(gòu)已經(jīng)成為金融業(yè)發(fā)展過(guò)程中集中關(guān)注的話題。本文以中資銀行跨國(guó)發(fā)展為研究視角，針對(duì)種子銀行海外并購(gòu)的現(xiàn)實(shí)驅(qū)動(dòng)原因以及目標(biāo)選擇策略做出探析，旨在為中國(guó)金融業(yè)的國(guó)際化發(fā)展貢獻(xiàn)綿薄之力。

關(guān)鍵詞：中資銀行；海外并購(gòu)；現(xiàn)實(shí)動(dòng)因；目標(biāo)選擇

中圖分類號(hào)：F830.2 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）025-000-02

前言

改革開(kāi)放以來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，我國(guó)銀行也一直保持著良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。2011年世界范圍內(nèi)1000家銀行競(jìng)爭(zhēng)排名中，中國(guó)101家銀行進(jìn)入其中，在全球金融也的發(fā)展中掀起軒然大波，其中中國(guó)工商銀行、建設(shè)銀行在世界銀行排名中名列前十。隨著中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展，中資銀行海外并購(gòu)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，在亞洲、非洲以及北美洲等地區(qū)影響重大。但是中資銀行在實(shí)踐海外并購(gòu)的過(guò)程中，由于經(jīng)驗(yàn)匱乏，使得并購(gòu)活動(dòng)并沒(méi)有為中資銀行帶來(lái)預(yù)期的收益，中資銀行海外并購(gòu)實(shí)踐活動(dòng)面臨著新一輪的挑戰(zhàn)。因此，在實(shí)踐中必須有效分析中資銀行進(jìn)行海外并購(gòu)的根本性動(dòng)因，進(jìn)而深刻認(rèn)知海外并購(gòu)的目的，為最終實(shí)施并購(gòu)活動(dòng)提供有效的決策依據(jù)。所以，筆者針對(duì)“中資銀行海外并購(gòu)的現(xiàn)實(shí)動(dòng)因及目標(biāo)選擇策略”一題的研究分析在中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展過(guò)程中具有現(xiàn)實(shí)意義。

一、透視中資銀行海外并購(gòu)發(fā)展特征

（一）海外投資規(guī)模呈現(xiàn)逐步上升趨勢(shì)

現(xiàn)階段中資銀行在海外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)數(shù)量并不多，在金融服務(wù)項(xiàng)目上也比較單一化，如中國(guó)香港地區(qū)在海外的機(jī)構(gòu)主要以分行和辦事處為主。與此同時(shí)，中國(guó)銀行海外機(jī)構(gòu)的整體實(shí)力明顯不足，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中經(jīng)濟(jì)效益比較小，總體而言對(duì)于我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)力度不大。但是隨著銀行業(yè)國(guó)際發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，中國(guó)銀行海外投資規(guī)模呈現(xiàn)逐步上升的趨勢(shì)，尤其是2008年以來(lái)，中資銀行海外并購(gòu)案例數(shù)量不斷增加，僅在2015年中資銀行海外并購(gòu)案例就達(dá)10余例，充分說(shuō)明，中資銀行海外經(jīng)營(yíng)規(guī)模得到大幅度增長(zhǎng)[1]。

（二）海外投資范圍逐步擴(kuò)大趨勢(shì)明顯

中國(guó)香港特別行政區(qū)是內(nèi)地諸多行業(yè)走出國(guó)門、走向世界的“跳板”，在銀行業(yè)的國(guó)際化發(fā)展實(shí)踐中也不例外。香港在語(yǔ)言、文化、地理位置上的獨(dú)有優(yōu)勢(shì)，使得內(nèi)地多家銀行在香港設(shè)立分行以推進(jìn)海外并購(gòu)[2]。內(nèi)地銀行經(jīng)由香港開(kāi)始全球?qū)で罂焖俚陌l(fā)展，由最初的東亞地地區(qū)，歷經(jīng)二十余年的發(fā)展歷程，逐步在非洲、拉丁美洲開(kāi)始尋求并購(gòu)目標(biāo)，近年來(lái)歐洲、北美洲諸多國(guó)家和地區(qū)頻頻不斷出中資銀行海外并購(gòu)案例，充分展示了中國(guó)銀行海外投資范圍正在逐步擴(kuò)大[3]。

（三）海外投資方式多元化發(fā)展

銀行也實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展一般情況下通過(guò)兩種方式予以實(shí)現(xiàn)，其一是新建投資方式，其二是海外并購(gòu)方式。所謂新建投資方式就是在起價(jià)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立分行或者子銀行方式，而跨國(guó)并購(gòu)主要以購(gòu)入目標(biāo)對(duì)象的方式將銀行業(yè)務(wù)發(fā)展到其他國(guó)家和地區(qū)。在銀行跨國(guó)發(fā)展的過(guò)程中，以上兩種實(shí)現(xiàn)方式各有千秋，需要根據(jù)銀行自身情況和目標(biāo)市場(chǎng)的具體實(shí)際加以選擇。我國(guó)銀行在實(shí)現(xiàn)海外經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，積極探索多元化的途徑實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)，尤其是國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)體質(zhì)改革以后，正在積極探索將海外繽購(gòu)與新建投資相結(jié)合的多重方式在海外拓寬自身發(fā)展渠道[4]。如今年來(lái)，美國(guó)已經(jīng)允許中資銀行在美國(guó)境內(nèi)設(shè)立分行，充分體現(xiàn)了我國(guó)銀行業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)在實(shí)現(xiàn)方式上努力。

（四）海外投資主體比較單一

縱觀中國(guó)銀行跨國(guó)發(fā)展歷程，主要是國(guó)有銀行以及國(guó)有控股銀行在積極探索海外發(fā)展路徑，而作為中國(guó)銀行業(yè)有機(jī)組成部分的國(guó)內(nèi)中小型股份制銀行難以加入到海外發(fā)展的大潮中。所以，在中資銀行海外并購(gòu)的發(fā)展實(shí)踐中，投資主體的單一性是制約中資銀行海外并購(gòu)發(fā)展的重要因素。究其原因，主要是由于國(guó)有銀行和國(guó)有控股銀行在具有自身獨(dú)特的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，實(shí)力雄厚，在實(shí)現(xiàn)跨國(guó)發(fā)展過(guò)程中具有足夠的競(jìng)爭(zhēng)力和政策支持，而國(guó)內(nèi)中小型銀行由于發(fā)展歷程比較短，受到自身實(shí)力的限制不能參與到國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中去。

二、探析中資銀行海外并購(gòu)動(dòng)因

在傳統(tǒng)發(fā)展理念中，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)際之間實(shí)施的銀行并購(gòu)以及發(fā)達(dá)國(guó)家銀行并購(gòu)發(fā)展中國(guó)家銀行的現(xiàn)象是國(guó)際金融業(yè)發(fā)展的主流現(xiàn)象。但是在金融自由化發(fā)展大潮中，我國(guó)銀行也得到大幅度發(fā)展，同時(shí)由于次貸危機(jī)的推動(dòng)，為中資銀行跨國(guó)發(fā)展提供了有利契機(jī)。中資銀行海外并購(gòu)的動(dòng)因與發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家相比既有相同，也存在一定的差異，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）中國(guó)銀行實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化配置的需要

在金融改革得到大力推動(dòng)下，我國(guó)銀行也得到了大幅度的發(fā)展，工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行等大型商業(yè)銀行已經(jīng)具備了參與國(guó)際國(guó)家化競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，在多年的國(guó)際發(fā)展歷程中積累了相應(yīng)的管理經(jīng)驗(yàn)以及資金基礎(chǔ)。尤其是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好的基礎(chǔ)上，我國(guó)銀行吸收了大量的存款，據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)我國(guó)銀行存款數(shù)量比貸款數(shù)量多出30%有余。國(guó)內(nèi)銀行為了將資金進(jìn)行更加有效的配置，以在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益，中資銀行開(kāi)始在世界范圍內(nèi)尋求并購(gòu)對(duì)象，以提升自身的市場(chǎng)贏率[5]。

（二）中國(guó)銀行進(jìn)一步提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的需要

所謂的銀行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是指在金融全球化環(huán)境下所表現(xiàn)出來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)效率和終極的發(fā)展能力的總稱。銀行的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力是指在發(fā)展過(guò)程中所體現(xiàn)出的管理能力、交易能力、IT系統(tǒng)的穩(wěn)定性化維護(hù)能力等多方面能力的集合體。中資銀行通過(guò)海外并購(gòu)可以更好的學(xué)習(xí)世界范圍內(nèi)現(xiàn)今的銀行經(jīng)營(yíng)管理知識(shí)，可以在全球范圍內(nèi)吸納高端人才，為我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展注入新鮮的活力[6]。與此同時(shí)，通過(guò)海外并購(gòu)可以實(shí)現(xiàn)資本全球化優(yōu)化配置，為中資銀行發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

（三）中國(guó)銀行推進(jìn)多元化發(fā)展的需要

現(xiàn)階段，世界范圍內(nèi)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為一種普遍的發(fā)展現(xiàn)象，此種情況下，種子銀行若想實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展，必須突破現(xiàn)有銀行業(yè)務(wù)的限制，以更加豐富分業(yè)務(wù)體系迎接全球性金融發(fā)展的挑戰(zhàn)。中資銀行在實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)的過(guò)程中，可以將國(guó)外先進(jìn)的業(yè)務(wù)體系進(jìn)行學(xué)習(xí)與吸收，整合現(xiàn)有銀行的優(yōu)勢(shì)資源，實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)發(fā)展的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)中國(guó)銀行業(yè)在業(yè)務(wù)上的多元化發(fā)展，以推進(jìn)中國(guó)銀行業(yè)的健康穩(wěn)定、高效科學(xué)發(fā)展[7]。

（四）有效推動(dòng)跨國(guó)公司發(fā)展的需要

隨著改革開(kāi)放的深入落實(shí)，我國(guó)制造業(yè)等多行業(yè)已經(jīng)加入國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的大潮中，根據(jù)以往發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，銀行與企業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)同氣連枝的態(tài)勢(shì)，若想保證跨國(guó)公司在國(guó)際市場(chǎng)上的健康發(fā)展、茁壯成長(zhǎng)，必須發(fā)揮中資銀行的職能保障作用，所以中資銀行應(yīng)該跟隨跨國(guó)公司投資經(jīng)營(yíng)的步伐將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到跨國(guó)公司發(fā)展的目標(biāo)市場(chǎng)中，以發(fā)揮有效作用推動(dòng)跨國(guó)公司的發(fā)展。由此可見(jiàn)，發(fā)揮銀行作用推動(dòng)跨國(guó)公司發(fā)展也是中資銀行實(shí)施海外并購(gòu)的動(dòng)因所在。

三、關(guān)于中資銀行海外并購(gòu)目標(biāo)選擇策略的思考

如今的國(guó)際金融市場(chǎng)中，金融機(jī)構(gòu)錯(cuò)綜復(fù)雜，我國(guó)銀行在實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的的過(guò)程中如果缺失科學(xué)的并購(gòu)對(duì)象策略作為指導(dǎo)，必然要面臨嚴(yán)峻的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。所以，為了確保中資銀行在實(shí)施海外并購(gòu)的過(guò)程中，有效的規(guī)避與化解風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)高回報(bào)率的并購(gòu)，必須對(duì)并購(gòu)對(duì)象進(jìn)行科學(xué)的考察，同時(shí)需要有效的認(rèn)知與了解目標(biāo)對(duì)象所在的市場(chǎng)環(huán)境[8]。根據(jù)我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，先針對(duì)其實(shí)施海外并購(gòu)目標(biāo)選擇策略做出如下思考：

（一）正確評(píng)估海外并購(gòu)對(duì)象

中資銀行在實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，一般情況下會(huì)根據(jù)自身的實(shí)力制定有效的發(fā)展戰(zhàn)略，然后根據(jù)戰(zhàn)略需求有目的、有步驟的選擇海外并購(gòu)對(duì)象。在對(duì)繽購(gòu)對(duì)象實(shí)施考察的過(guò)程中，應(yīng)該講并購(gòu)對(duì)象的成長(zhǎng)性以及其在發(fā)展中的資源積累情況作為重要評(píng)估指標(biāo)。雖然現(xiàn)階段金融市場(chǎng)市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，但是此種情況下，中資銀行在選擇并購(gòu)對(duì)象的過(guò)程中，不僅僅需要根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)應(yīng)該對(duì)危機(jī)背后的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效考察，結(jié)合并購(gòu)對(duì)象當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)發(fā)展情況作出綜合性的判斷，將并購(gòu)可能出現(xiàn)的種種風(fēng)險(xiǎn)納入到考核體系中去，最大限度的規(guī)避并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）將并購(gòu)對(duì)象的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)納入目標(biāo)選擇體系當(dāng)中

中資銀行在實(shí)施海外并購(gòu)的過(guò)程中應(yīng)該充分認(rèn)知自身發(fā)展中的不足，從而科學(xué)的選擇并購(gòu)對(duì)象，實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)效應(yīng)，利用并購(gòu)對(duì)象的現(xiàn)今經(jīng)驗(yàn)完善彌補(bǔ)自己存在的不足。例如，中國(guó)銀行積極參與海外銀行的參股并購(gòu)主要的目的是大量引入海

外先進(jìn)的金融產(chǎn)品，因?yàn)槟壳爸袊?guó)銀行認(rèn)為自身最需要提高的是產(chǎn)品研發(fā)，通過(guò)海外并購(gòu)可以有針對(duì)性地解決這一問(wèn)題[9]。與此同時(shí)，在并購(gòu)中應(yīng)該在我國(guó)具有顯著優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)中尋找有效的并購(gòu)對(duì)象，通過(guò)對(duì)海外并購(gòu)對(duì)象的并購(gòu)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源的整合，借助并購(gòu)對(duì)象的優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)自身的有效發(fā)展。

（三）以最佳協(xié)同效應(yīng)為根據(jù)，選擇高回報(bào)率的并購(gòu)對(duì)象

以成本效應(yīng)的視角進(jìn)行分析，我國(guó)銀行在實(shí)施海外并購(gòu)的過(guò)程中，針對(duì)規(guī)模較小的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行并購(gòu)成功的概率會(huì)更高，在實(shí)施并購(gòu)的過(guò)程中所需要的成本會(huì)更低。雖然現(xiàn)階段我國(guó)銀行在實(shí)施海外并購(gòu)的過(guò)程中都選擇國(guó)模比較大的對(duì)象，但是在并購(gòu)之后所帶來(lái)的匯報(bào)率并不高，甚至在并購(gòu)的過(guò)程中需要政府的行政干預(yù)，增加了并購(gòu)成本。因此，中資銀行選擇海外并購(gòu)對(duì)象的過(guò)程中，需要從規(guī)模比較小的金融金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始，在摸索中前進(jìn)。同時(shí)，充分考慮并購(gòu)目標(biāo)市場(chǎng)的需求，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)逐步實(shí)現(xiàn)自身服務(wù)能力的提升，快速發(fā)揮協(xié)同下效應(yīng)，達(dá)到良好的并購(gòu)效果。

（四）充分考慮并購(gòu)對(duì)象所在地的政策、社會(huì)環(huán)境

政治法律體制是最具差異性的國(guó)家和地區(qū)因素，因?yàn)槿魏蝺蓚€(gè)國(guó)家和地區(qū)在政治體制、法律規(guī)則、行政程序和各種政策上很少有完全一致的情況。特別是金融行業(yè)，作為經(jīng)濟(jì)命脈，諸多國(guó)家和地區(qū)對(duì)其實(shí)施的管制是非常嚴(yán)格的。不同國(guó)家和地區(qū)受到民族發(fā)展傳統(tǒng)的影響，在語(yǔ)言文字、價(jià)值訴求、倫理道德、商業(yè)習(xí)慣等方面存在很大的差異，這對(duì)并購(gòu)的結(jié)果將產(chǎn)生非常大的影響。例如，一些國(guó)家或地區(qū)在發(fā)展中表現(xiàn)出較強(qiáng)的民族中心主義，對(duì)于國(guó)內(nèi)銀行被其外來(lái)銀行收購(gòu)這一現(xiàn)象認(rèn)定為是有辱國(guó)格的活動(dòng)，不容易被接受，甚至?xí)?dǎo)致游行示威等事件的發(fā)生，顯然一旦出現(xiàn)此種情況并購(gòu)結(jié)果必然受到影響。因此，在并購(gòu)目標(biāo)的選擇上要充分借鑒各方面對(duì)整個(gè)金融服務(wù)行業(yè)在海外市場(chǎng)的影響，靈活地采取應(yīng)對(duì)的策略[10]。

四、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)銀行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展已經(jīng)成為共識(shí)，隨著“走出去”戰(zhàn)略的有效實(shí)施，截止到2015年年底我國(guó)銀行業(yè)已經(jīng)在美國(guó)、德國(guó)、澳大利亞、等30余個(gè)國(guó)家和地區(qū)中設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，在整體上呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。希望通過(guò)文章的闡述，能夠?yàn)橹匈Y銀行海外并購(gòu)策略的制定提供些許借鑒，推動(dòng)中國(guó)銀行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

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