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    新時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)理再思考及對策研究

    2016-11-24 06:04:18王敏
    現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2016年25期
    關(guān)鍵詞:傳導(dǎo)機(jī)制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對策

    王敏

    摘要:當(dāng)前,企業(yè)著更加嚴(yán)峻和復(fù)雜變化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境,財(cái)務(wù)活動(dòng)不確定性有所增加,導(dǎo)致企業(yè)可能獲取收益,也使得企業(yè)可能遭受損失甚至倒閉,因此,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。同時(shí),供應(yīng)鏈還將某一企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至上下游企業(yè)。鑒于此,本文再次梳理了風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)源、傳導(dǎo)載體和傳導(dǎo)路徑等幾個(gè)方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑,對強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了相應(yīng)對策,并進(jìn)一步探討了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)管控策略。

    關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);傳導(dǎo)機(jī)制;對策

    中圖分類號:F275 文獻(xiàn)識別碼:A 文章編號:1001-828X(2016)025-000-01

    一、引言

    供給側(cè)改革背景下,企業(yè)著更加嚴(yán)峻和復(fù)雜變化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境,財(cái)務(wù)活動(dòng)不確定性有所增加,導(dǎo)致企業(yè)可能獲取收益,也可能遭受損失甚至倒閉。同時(shí),全球性的金融危機(jī)的影響依然顯現(xiàn),后續(xù)各類不確定因素持續(xù)疊加,企業(yè)之間風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)傳遞更加頻繁,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為重要風(fēng)險(xiǎn),而供應(yīng)鏈還將某一企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至上下游企業(yè)。

    加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究尤其是傳導(dǎo)機(jī)理研究,提出控制策略,顯得非常必要,鑒于此,本文梳理了風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)源、傳導(dǎo)載體和傳導(dǎo)路徑等幾個(gè)方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑,對強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了相應(yīng)對策,并進(jìn)一步探討了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)管控策略。

    二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)主體博奔過程再認(rèn)識

    企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同風(fēng)險(xiǎn)源作用的結(jié)果都會(huì)反映在財(cái)務(wù)信息上。在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,企業(yè)著更加嚴(yán)峻和復(fù)雜變化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境,財(cái)務(wù)活動(dòng)不確定性有所增加,導(dǎo)致企業(yè)可能獲取收益,也可能遭受損失甚至倒閉,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視,對企業(yè)造成的危害不斷加深。企業(yè)對外部環(huán)境有著高度敏感性,風(fēng)險(xiǎn)的積聚對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生威脅,且深刻影響相關(guān)利益者。首先,企業(yè)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)的核心,它既是其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)主體的焦點(diǎn),又在一定程度上是虛擬的主體。企業(yè)主體屬性包括總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、總負(fù)債、稅收、市場占有率等,決策變量與企業(yè)籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配緊密相關(guān)。其次,股東行使批準(zhǔn)和監(jiān)督職能,屬性變量包含股份數(shù)量、股權(quán)價(jià)格等。再次是經(jīng)理人,是企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的實(shí)際執(zhí)行者。

    企業(yè)外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)主體屬性主要包括以下幾個(gè)方面:一是債權(quán)人。債權(quán)人更多地指銀行等金融機(jī)構(gòu),無法直接參與企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營管理,但會(huì)間接方式參與到企業(yè)的財(cái)務(wù)治理,降低償債風(fēng)險(xiǎn)。債權(quán)人的目標(biāo)是利潤最大化,屬性變量包括是否貸款、貸款額度等。二是客戶。企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)中,客戶追求產(chǎn)品效用最大化等,屬性變量包括自身資金狀況、購買需求等。三是供應(yīng)商。企業(yè)與供應(yīng)商的博棄的焦點(diǎn)在于原材料的價(jià)格及企業(yè)貨款的償還等要素。

    三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)特征

    一是復(fù)雜性。在復(fù)雜多變的市場環(huán)境下,企業(yè)著更加嚴(yán)峻和復(fù)雜變化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境,財(cái)務(wù)活動(dòng)不確定性有所增加,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視,對企業(yè)造成的危害不斷加深。企業(yè)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)的核心,它既是其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)主體的焦點(diǎn),又在一定程度上是虛擬的主體,決策變量與企業(yè)籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配緊密相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)因素眾多,且多相互關(guān)聯(lián),形成復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑。

    二是動(dòng)態(tài)性。企業(yè)之間風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)傳遞更加頻繁,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為重要風(fēng)險(xiǎn),而供應(yīng)鏈還將某一企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至上下游企業(yè)。財(cái)務(wù)要素包括資金流量,也包含了存量和流量的特征,并以資金動(dòng)態(tài)的流轉(zhuǎn)過程為基礎(chǔ)。同時(shí),籌資時(shí)機(jī)也是動(dòng)態(tài)的,企業(yè)要考慮自身的財(cái)務(wù)狀況、股票行市以及未來現(xiàn)金流,控制產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)因子,動(dòng)態(tài)性變化對企業(yè)的正常運(yùn)行提出了挑戰(zhàn),因此要特別注意研究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的機(jī)制。

    三是反饋性。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在日常傳導(dǎo)過程中存在多重反饋環(huán)。企業(yè)主體屬性包括總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、總負(fù)債、稅收、市場占有率等,決策變量與企業(yè)籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配緊密相關(guān)一方面企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的起點(diǎn)和終點(diǎn)都是現(xiàn)金,另一方面財(cái)務(wù)系統(tǒng)內(nèi)部存在多種正反饋環(huán)和負(fù)反饋環(huán)。

    四是時(shí)滯性。即風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生與風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果存在著時(shí)間延遲,通過延遲,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后才會(huì)產(chǎn)生。同時(shí),債權(quán)人在無法直接參與企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營管理的情況下對企業(yè)的財(cái)務(wù)治理也會(huì)產(chǎn)生示值,會(huì)間接影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)治理,降低償債風(fēng)險(xiǎn)。而從債權(quán)人的目標(biāo)看,也要特別注意財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)滯性。

    四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)管控策略

    一是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源。在籌資風(fēng)險(xiǎn)源控制上,要認(rèn)真分析籌資活動(dòng)中的宏觀環(huán)境,把握變化趨勢,調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策,降低因外部環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)。要防范利率籌資風(fēng)險(xiǎn),把握利率走勢,做出相應(yīng)籌資安排。要防范匯率籌資風(fēng)險(xiǎn),釆取措施以防范匯率籌資風(fēng)險(xiǎn),包括合理安排債務(wù)的幣種結(jié)構(gòu)。要合理確定財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),在確定債務(wù)比例時(shí),權(quán)衡舉債經(jīng)營可能會(huì)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),做到資金的籌資量與需要量之間的平衡。要選擇適當(dāng)?shù)幕I資時(shí)機(jī),考慮自身的財(cái)務(wù)狀況、股票行市以及未來現(xiàn)金流。控制產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)因子。加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測分析,應(yīng)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源還處于萌芽階段時(shí)積極財(cái)務(wù)相應(yīng)的補(bǔ)救措施,保證企業(yè)的正常運(yùn)行。

    二是提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)閥值策略。要增強(qiáng)緩沖能力,包括人力、資金以及實(shí)物等。財(cái)務(wù)活動(dòng)不確定性有所增加,導(dǎo)致企業(yè)可能獲取收益,也可能遭受損失甚至倒閉,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視,對企業(yè)造成的危害不斷加深。例如企業(yè)可以建立償債資金、外匯償債基金。為了滿足連續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營,可以在經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基礎(chǔ)上考慮置存保險(xiǎn)儲備量。適應(yīng)能力是一種以變應(yīng)變的能力,即調(diào)整財(cái)務(wù)策略,不斷調(diào)整和修正財(cái)務(wù)策略,或是調(diào)整財(cái)務(wù)策略組合。

    三是避免降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)閥值的事件發(fā)生。當(dāng)前,企業(yè)之間風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)傳遞更加頻繁,委托人應(yīng)該重新調(diào)整委托代理關(guān)系,決策變量與企業(yè)籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配緊密相關(guān)完善企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)監(jiān)督機(jī)制,既要保護(hù)投資者的利益,又要保證企業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn),進(jìn)行全方位的監(jiān)督。

    參考文獻(xiàn):

    [1]張菡.新時(shí)期我國中小企業(yè)納稅籌劃之探討[J].商場現(xiàn)代化,2005(1).

    [2]賈康.財(cái)政本質(zhì)與財(cái)政調(diào)控[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,1998.

    [3]張志英.金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的路徑研究[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2008.

    [4]霍愛英.金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)傳遞及其控制[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2007.

    作者簡介:王 敏(1996-),女,漢族,陜西柞水縣人,西安培華學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院,研究方向:財(cái)務(wù)管理。

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