創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制研究

吳蕾

摘 要：創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)是中國(guó)特有的企業(yè)形式，屬于私募股權(quán)投資基金的范疇，是指對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資，在所投資企業(yè)發(fā)展相對(duì)成熟時(shí)，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的手段實(shí)現(xiàn)資本收益的企業(yè)組織。但是，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)性質(zhì)決定企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面會(huì)受多方面風(fēng)險(xiǎn)因素影響，其主要風(fēng)險(xiǎn)因素包括投資項(xiàng)目自身風(fēng)險(xiǎn)因素和創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素兩種。因此，創(chuàng)業(yè)投資公司應(yīng)充分重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的研究，建立涵蓋風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制、經(jīng)營(yíng)保證以及資本退出四部分內(nèi)容的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以滿足企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)需求。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；管理機(jī)制

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)是指自身具備一定資金，通過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資的方式，幫助所投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展，并在所投資企業(yè)發(fā)展相對(duì)成熟時(shí)，以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式獲取資本收益的企業(yè)組織。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)有助于高新技術(shù)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展，在推動(dòng)高新技術(shù)發(fā)展方面起到重要作用。但是，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)受多方面因素影響，導(dǎo)致自身企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面存在較多的風(fēng)險(xiǎn)。因此，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)從風(fēng)險(xiǎn)影響因素出發(fā)，通過(guò)完善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的良性發(fā)展。太湖新城處于長(zhǎng)江三角洲地區(qū)，成立于2012年1月，是蘇州“一核四城”的南部板塊，屬于我國(guó)典型的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)集中區(qū)，更要完善創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

一、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素

（一）投資項(xiàng)目因素

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資項(xiàng)目主體是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，投資項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)是由高新技術(shù)特性決定的，其風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾點(diǎn)。第一，高新技術(shù)的研發(fā)成功率是不可確定因素。第二，高新技術(shù)產(chǎn)品由于自身新奇性市場(chǎng)認(rèn)知度差，當(dāng)高新技術(shù)產(chǎn)品投入市場(chǎng)時(shí)，具備一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。第三，由于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)需求大量資金，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)僅會(huì)提供部分資金，如創(chuàng)業(yè)公司不能籌集足夠資金就會(huì)出現(xiàn)資金危機(jī)。

（二）創(chuàng)業(yè)企業(yè)因素

創(chuàng)業(yè)企業(yè)所具備的技術(shù)水平、營(yíng)銷能力以及企業(yè)運(yùn)營(yíng)和管理能力，都決定著創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)收益。因此，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的業(yè)務(wù)能力和發(fā)展情況，也是造成創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，其內(nèi)容主要包括以下幾點(diǎn)。

第一，技術(shù)水平風(fēng)險(xiǎn)影響。創(chuàng)業(yè)企業(yè)如不具備相應(yīng)的技術(shù)水平，極有可能導(dǎo)致技術(shù)科研失敗或產(chǎn)品生產(chǎn)失敗等現(xiàn)象，進(jìn)而造成創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)虧損。

第二，創(chuàng)業(yè)企業(yè)營(yíng)銷能力風(fēng)險(xiǎn)影響。只有創(chuàng)業(yè)企業(yè)具有較高的營(yíng)銷能力，才能獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益實(shí)現(xiàn)發(fā)展，進(jìn)而提升創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的資產(chǎn)收益，反之就會(huì)造成創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

第三，創(chuàng)業(yè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)和管理能力風(fēng)險(xiǎn)影響。一個(gè)企業(yè)發(fā)展不僅需要過(guò)硬的技術(shù)和營(yíng)銷能力，如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)和管理方面存在較大缺陷，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)人才流失、資金問(wèn)題等企業(yè)問(wèn)題，進(jìn)而造成創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的實(shí)際措施

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)受多方面因素影響，導(dǎo)致其企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在多種風(fēng)險(xiǎn)。因此，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)繼續(xù)完善自身風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)工作的順利進(jìn)行，而科學(xué)、系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，必須涵蓋風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制、經(jīng)營(yíng)保證以及資本退出四部分內(nèi)容。

（一）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)想降低多種風(fēng)險(xiǎn)的不良影響，首要任務(wù)即是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估內(nèi)容主要包括，第一，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)創(chuàng)建，符合自身企業(yè)使用要求，及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理體系。第二，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行任何投資工作前，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理規(guī)定進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。第三，結(jié)合投資項(xiàng)目和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實(shí)情，制定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)最大風(fēng)險(xiǎn)值，作為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資工作的參考依據(jù)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估明確風(fēng)險(xiǎn)后，可從以下幾方面入手，制定相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

第一，優(yōu)化投資對(duì)象的選取工作。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接決定了創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的資產(chǎn)收益，因此，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)對(duì)創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)企業(yè)具備的技術(shù)水平、營(yíng)銷能力等進(jìn)行實(shí)際調(diào)研，進(jìn)而確定是否投資。

第二，加強(qiáng)投資項(xiàng)目的可行性研究工作。這部分工作主要要求，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的市場(chǎng)前景、效益性等進(jìn)行調(diào)研，從而保障自身的實(shí)際收益。

第三，投資決策限制機(jī)制。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的重要投資決定，應(yīng)由公司高層共同商討決定，并明確個(gè)人對(duì)投資決策意見應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，避免因個(gè)人因素造成創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

第四，采取多樣化投資策略。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資資金不應(yīng)集中在一個(gè)投資項(xiàng)目上，應(yīng)采取分散投資的形式。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)注意尋求合作伙伴分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并且按創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展進(jìn)度，分批進(jìn)行資金的投入工作，最大化降低風(fēng)險(xiǎn)影響。

（三）經(jīng)營(yíng)保證機(jī)制

經(jīng)營(yíng)保證機(jī)制是指創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，通過(guò)提升自身能力，進(jìn)而達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的，其主要內(nèi)容包括人才保證和資金保證兩方面內(nèi)容。人才保證是指創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)始終保證企業(yè)內(nèi)部員工，具備相應(yīng)的專業(yè)技能和專業(yè)素質(zhì)。資金保證是指創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，對(duì)企業(yè)總資本、流動(dòng)資本以及投資資本，進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃統(tǒng)籌，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的統(tǒng)一規(guī)劃。

（四）資本退出機(jī)制

資本退出是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)現(xiàn)所投資企業(yè)，實(shí)現(xiàn)自身投資收益可能性小或不可能時(shí)，撤回資金保證企業(yè)不受風(fēng)險(xiǎn)影響的方式。資本退出機(jī)制是指，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對(duì)資本退出的條件、時(shí)機(jī)、流程等做出規(guī)定的管理機(jī)制。

三、結(jié)語(yǔ)

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)是以對(duì)創(chuàng)業(yè)公司投資的形式，實(shí)現(xiàn)自身企業(yè)資產(chǎn)收益的企業(yè)組織。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)受到：投資項(xiàng)目和創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素的共同影響，易發(fā)生企業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。因此，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理力度，通過(guò)制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制、經(jīng)營(yíng)保證以及投資退出制度，全面降低風(fēng)險(xiǎn)影響，進(jìn)而促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。（作者單位：江蘇省蘇州吳江太湖新城組織人事勞動(dòng)局）

參考文獻(xiàn)：

[1] 柏榆芳.我國(guó)政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].云南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2013.

[2] 孫昊，喬瑞中.大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理[J].企業(yè)技術(shù)開發(fā)（下半月），2015（06）.

[3] 郭江明.創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].南京航空航天大學(xué)，2012.