基金稱(chēng)當(dāng)下要控倉(cāng)位和節(jié)奏 債轉(zhuǎn)股和次新股存機(jī)會(huì)

高方方

債轉(zhuǎn)股和次新股正在成為當(dāng)下市場(chǎng)的兩大主線，激進(jìn)型投資者可對(duì)這兩個(gè)板塊中的潛力品種深度挖掘，但要注意倉(cāng)位和節(jié)奏的把握

四季度第一個(gè)交易日迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，上周（10月10日～10月14日）市場(chǎng)的整體走勢(shì)相對(duì)溫和，在國(guó)務(wù)院發(fā)布市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見(jiàn)后，海德股份實(shí)現(xiàn)三天三漲停的“壯舉”，債轉(zhuǎn)股無(wú)疑成為上周的亮點(diǎn)。

有機(jī)構(gòu)分析表示，債轉(zhuǎn)股和次新股構(gòu)成了當(dāng)下市場(chǎng)的兩大主線，激進(jìn)型投資者可對(duì)這兩個(gè)板塊中的潛力品種深度挖掘，不過(guò)要注意倉(cāng)位和節(jié)奏的把握。

經(jīng)歷了2016年前三季度的持續(xù)震蕩后，四季度行情開(kāi)啟，對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)，基金們的看法存在差異。

前海開(kāi)源基金表示，10月份之后股市的利好因素不斷增加，比如說(shuō)，11月份深港通將會(huì)開(kāi)通，甚至有消息稱(chēng)，四季度將A股納入MSCI指數(shù)。而利空因素目前還看不到，樓市的調(diào)整可能會(huì)成為股市的契機(jī)?，F(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了藍(lán)籌并購(gòu)的時(shí)代，未來(lái)兩到三年時(shí)間經(jīng)常會(huì)看到大資金不斷舉牌一些優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股。所以，在四季度還是應(yīng)該布局這些比較好的藍(lán)籌股，這樣才能享受到市場(chǎng)的上漲。

而在興業(yè)全球基金看來(lái)，四季度A股市場(chǎng)大概率呈現(xiàn)牛皮市行情，操作策略上，仍然建議策略選股，尋找有業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。四季度A股市場(chǎng)從某種程度上而言，面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素更多。市場(chǎng)對(duì)于人民幣貶值加速的擔(dān)憂、美聯(lián)儲(chǔ)12月份大概率加息，以及國(guó)際市場(chǎng)寬松貨幣政策是否能夠延續(xù)等等。

雖然全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，但A股市場(chǎng)永遠(yuǎn)有機(jī)會(huì)可尋。嘉實(shí)基金表示，對(duì)未來(lái)中長(zhǎng)期的投資方向進(jìn)行了分析，看好在改革、轉(zhuǎn)型中蘊(yùn)含的成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì)，如：新科技、新消費(fèi)、新安全。

前海開(kāi)源基金表示，從二線藍(lán)籌中尋找機(jī)會(huì)。比如說(shuō)像一些大消費(fèi)類(lèi)的板塊，像醫(yī)藥、食品飲料、旅游酒店等。還有一些泛消費(fèi)品的板塊，比如像汽車(chē)、家電。還有一些和房地產(chǎn)企業(yè)無(wú)關(guān)，并且受益于深港通的，像電商、軍工都是有機(jī)會(huì)的。券商板塊有希望表現(xiàn)，因?yàn)橹叭坦烧{(diào)整也比較充分，三季度出現(xiàn)了千股橫盤(pán)的局面。另外軍工股在今年5、6月份有了第一波反彈，到三季度又出現(xiàn)了回落，回落到起點(diǎn)左右的位置，在四季度很有可能出現(xiàn)一波反彈行情。■

嘉實(shí)基金：四季度看好成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì)

嘉實(shí)基金股票投資部總監(jiān)邵秋濤稱(chēng)，四季度看好在改革、轉(zhuǎn)型中蘊(yùn)含的成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì)。邵秋濤表示，展望后市，看好以下方向：1）新科技是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新景氣的唯一動(dòng)力，在新科技里有很多目前正處在萌芽階段的行業(yè)，如無(wú)人機(jī)、智能駕駛、人工智能、大數(shù)據(jù)、機(jī)器人、虛擬現(xiàn)實(shí)等還需要等待一兩年的培育期。也有一些行業(yè)正處于成長(zhǎng)期，像光通信、信息安全產(chǎn)業(yè)等，目前正處在快速成長(zhǎng)期，可擇優(yōu)買(mǎi)入；2）新消費(fèi)是穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要路徑。隨著人口結(jié)構(gòu)變化，人口老齡化加速，80后醫(yī)療、健康等投入增大，90后追逐科技消費(fèi)；3）新安全是維護(hù)國(guó)家利益的必要投資。以后的軍工更多需要在信息安全、電子武器、隱形材料、太空領(lǐng)域里面有很多高科技的投入，或?qū)⒊蔀樾碌睦麧?rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

前海開(kāi)源基金：四季度股市機(jī)會(huì)來(lái)臨 深港通利好優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌

前海開(kāi)源基金楊德龍表示，國(guó)慶節(jié)前提醒過(guò)投資者，樓市的瘋狂上漲之后可能會(huì)引發(fā)嚴(yán)厲調(diào)控，一旦調(diào)控就可能會(huì)導(dǎo)致樓市出現(xiàn)拐點(diǎn)，而樓市和股市的“蹺蹺板效應(yīng)”會(huì)使大量資金從樓市轉(zhuǎn)移到股市。

楊德龍稱(chēng)，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了藍(lán)籌并購(gòu)的時(shí)代，未來(lái)兩到三年時(shí)間經(jīng)常會(huì)看到大資金不斷舉牌一些優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股。所以，在四季度還是應(yīng)該布局這些比較好的藍(lán)籌股，這樣才能享受到市場(chǎng)的上漲。而藍(lán)籌股估值有提升的空間，特別是在深港通開(kāi)通之后，A股和港股已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了互通互投，這種情況下，藍(lán)籌股的估值會(huì)提升，甚至?xí)a(chǎn)生一定的溢價(jià)，這和之前是有很大區(qū)別的。

在藍(lán)籌股中，首先要排除大盤(pán)藍(lán)籌股，因?yàn)樗鼈兩蠞q需要大量資金推動(dòng)，現(xiàn)在市場(chǎng)還沒(méi)有到大量資金入場(chǎng)的時(shí)候，應(yīng)該從二線藍(lán)籌尋找機(jī)會(huì)。比如說(shuō)像一些大消費(fèi)類(lèi)的板塊，像醫(yī)藥、食品飲料、旅游酒店等。還有一些泛消費(fèi)品的板塊，比如像汽車(chē)、家電。還有一些和房地產(chǎn)企業(yè)無(wú)關(guān)，并且受益于深港通的，像電商、軍工都是有機(jī)會(huì)的。券商板塊有希望表現(xiàn)，因?yàn)橹叭坦烧{(diào)整也比較充分，三季度出現(xiàn)了千股橫盤(pán)的局面。另外軍工股在今年5、6月份有了第一波反彈，到三季度又出現(xiàn)了回落，回落到起點(diǎn)左右的位置，在四季度很有可能出現(xiàn)一波反彈行情。

興業(yè)全球基金：四季度大概率呈現(xiàn)牛皮市行情

興業(yè)全球基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)董承非認(rèn)為，四季度A股市場(chǎng)大概率呈現(xiàn)牛皮市行情，指數(shù)性行情機(jī)會(huì)不大。操作策略上仍然建議策略選股，尋找有業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。

國(guó)慶假期，全國(guó)多個(gè)城市出臺(tái)針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控政策，市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控或引發(fā)房市資金部分轉(zhuǎn)移到A股市場(chǎng)，給A股市場(chǎng)提供更多流動(dòng)性。這其實(shí)是一種一廂情愿的想法，玩房地產(chǎn)的資金跟投資A股的資金其實(shí)有著不同的屬性。此次調(diào)控政策出臺(tái)對(duì)A股市場(chǎng)的房地產(chǎn)板塊影響也十分有限，更多只是一種靴子落地。

四季度A股市場(chǎng)從某種程度上而言，面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素相比前幾個(gè)季度更多。市場(chǎng)對(duì)于人民幣貶值加速的擔(dān)憂、美聯(lián)儲(chǔ)12月份大概率加息以及國(guó)際市場(chǎng)寬松貨幣政策是否能夠延續(xù)等等，都讓四季度A股市場(chǎng)難以呈現(xiàn)出較大的指數(shù)性行情，更大的可能性是維持一種震蕩的行情走勢(shì)。尋找到有良好業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都是投資的主要方式。