PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)研究

王艷麗

摘 要：PPP融資模式是政府和社會資本共同投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一種合作模式，符合國家的發(fā)展理念，有利于減輕政府的資金壓力，促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，但是PPP融資模式也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行進(jìn)一步的研究。本文以曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目為例，對PPP融資模式下該基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，并探討了相關(guān)對策，以期為曹妃甸的建設(shè)和發(fā)展提供參考。

關(guān)鍵詞：PPP融資模式;風(fēng)險(xiǎn);曹妃甸;基礎(chǔ)設(shè)施

中圖分類號： F299.23 ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A ? ? ?文章編號： 1673-1069（2016）30-39-2

0 ?引言

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目不斷增加，規(guī)模逐漸擴(kuò)大，隨之產(chǎn)生了資金缺失和融資困難的局面。在這種情況下，PPP融資模式成為最佳的融資方案。曹妃甸的開發(fā)建設(shè)是黨和國家為實(shí)現(xiàn)北方地區(qū)重化工生產(chǎn)力布局和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，推動渤海地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展，所作出的重要戰(zhàn)略決策。曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目是一項(xiàng)投資規(guī)模較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，這就需要充分發(fā)揮PPP融資模式的作用，讓社會各界參與到該項(xiàng)目的投資建設(shè)中，同時(shí)，PPP融資模式的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，相關(guān)部門必須進(jìn)行深入研究，為該項(xiàng)目的順利完成提供可靠保障。

1 ?PPP融資模式簡析

PPP融資模式是在PET融資模式的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種公私合營模式，具體指的是政府部門積極吸納社會私營資本，共同投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種公共聯(lián)合供給方式。在該融資模式的背景下，首先由政府部門或公共部門制定某項(xiàng)目的建設(shè)方案，之后采取招標(biāo)或競標(biāo)的方式來對私營資本進(jìn)行評估和選擇，從而選出合適的合作伙伴。其中，私營資本的主要負(fù)責(zé)范圍涉及項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、施工、營運(yùn)以及維護(hù)等方面的內(nèi)容，可以通過公共部門獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益，例如收取公路通行費(fèi)以及公共設(shè)施服務(wù)費(fèi)等。

2 ?PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)因素分析

一般來說，將PPP融資模式應(yīng)用到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中，常常存在以下幾種風(fēng)險(xiǎn)因素：

第一，融資子項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，融資子項(xiàng)目主要涉及籌劃建設(shè)公用事業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、提供配套產(chǎn)品和服務(wù)做需要的資金，融資子項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是對資金來源、使用、償還等具有不利影響的因素，具體包括政策法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、金融市場風(fēng)險(xiǎn)等;

第二，建設(shè)子項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程中，公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和配套輔助設(shè)施建設(shè)都屬于建設(shè)子項(xiàng)目，其中影響施工進(jìn)度和質(zhì)量的因素都屬于建設(shè)子項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，例如，資金風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，如果資金不到位或不及時(shí)就會使得項(xiàng)目出現(xiàn)延遲，因?yàn)榧夹g(shù)方面產(chǎn)生失誤也會使得項(xiàng)目難以順利進(jìn)行，甚至難以達(dá)到相關(guān)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn);

第三，生產(chǎn)運(yùn)營子項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)運(yùn)營子項(xiàng)目指的是應(yīng)用基礎(chǔ)設(shè)施及其配套輔助設(shè)施為公眾提供相應(yīng)的服務(wù)或產(chǎn)品的過程，其中存在的風(fēng)險(xiǎn)包括管理風(fēng)險(xiǎn)、原料風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)等增加成本、降低經(jīng)營利潤的不利因素，例如，由于能源、材料市場價(jià)格上升導(dǎo)致生成成本增加，或供貨商信譽(yù)不良，以次充好，增加運(yùn)營成本。

3 ?曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目應(yīng)用PPP融資模式的必要性

在京津冀一體化的發(fā)展趨勢下，曹妃甸成為經(jīng)濟(jì)開發(fā)的重要基地之一，受到政府的高度重視。曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目屬于投資規(guī)模較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，僅僅依靠中央和地方政府的財(cái)政支持，而不借助其他投資途徑，不僅限制政府財(cái)政資金的投資效率，還容易出現(xiàn)資金短缺問題，影響項(xiàng)目的進(jìn)程，因此，PPP融資模式具有十分重要的應(yīng)用價(jià)值。

曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)96054萬元，預(yù)計(jì)由政府出資10%，社會資本占90%，可見該項(xiàng)目具有資金一次性投入過大、回收周期長、風(fēng)險(xiǎn)較大等特征，需要充分發(fā)揮PPP融資模式的作用，并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范。將PPP融資模式應(yīng)用到曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目建設(shè)中，能夠充分發(fā)揮政府部門和社會私營企業(yè)各自的優(yōu)勢作用，將政府部門的社會責(zé)任、遠(yuǎn)景規(guī)劃、協(xié)調(diào)能力與私營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)精神、民間資金和管理效率有效的結(jié)合到一起。

4 ?曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目的PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)研究

4.1 風(fēng)險(xiǎn)識別

曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目中PPP融資模式的風(fēng)險(xiǎn)因素具有多樣性，主要原因是該項(xiàng)目的參與方較多，包括政府部門、社會私營企業(yè)以及其他建設(shè)部門等，受到一系列合同、協(xié)議的限制，其涉及的權(quán)利義務(wù)關(guān)系十分復(fù)雜。該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識別主要分為政治風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、法律及合同風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營及維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)等。

4.2 風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)

風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)是該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容，是對事件發(fā)生可能性、事故后果以及風(fēng)險(xiǎn)等級劃分的分析。風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)是一個動態(tài)持續(xù)過程，該項(xiàng)目可以采用層次分析法和熵值法結(jié)合來確定指標(biāo)權(quán)重，采用灰色關(guān)聯(lián)法構(gòu)建PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型，確定主要風(fēng)險(xiǎn)因素和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)最多的部分，從而為制定風(fēng)險(xiǎn)防范和處理對策提供有效依據(jù)。

4.3 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

PPP融資模式中，政府部門的主要目的是降低財(cái)政支出和風(fēng)險(xiǎn)，而私營企業(yè)的主要目的是獲取更多的利潤，在這種情況下，政府可以在私營企業(yè)能夠承受的范圍內(nèi)，將風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)給私營企業(yè)，充分發(fā)揮私營企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的優(yōu)勢作用，有效降低項(xiàng)目的經(jīng)營成本。曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的過程中要遵循一定的原則：由對風(fēng)險(xiǎn)最有控制力的一方承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn);承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度與所得回報(bào)相匹配;承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要有上限。

5 ?曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目的PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)控制策略

5.1 加強(qiáng)動態(tài)防控

項(xiàng)目的建設(shè)實(shí)施是一個動態(tài)的過程，其中存在的風(fēng)險(xiǎn)也具有不確定性，這就需要從多個方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的識別、分析和防范。曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目的融資金額較大，隨時(shí)面臨利率變化引發(fā)的市場風(fēng)險(xiǎn)，為了減少損失，唐山市政府可以和社會私營企業(yè)之間簽訂購買服務(wù)協(xié)議。此外PPP融資模式的法律環(huán)境也是隨時(shí)變化的，為了避免法律風(fēng)險(xiǎn)，該項(xiàng)目需要聘請專家型法律顧問參與到項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、融資等環(huán)節(jié)，以確保項(xiàng)目的各項(xiàng)工作符合現(xiàn)行法律法規(guī)。

5.2 發(fā)揮政府職能

政府是PPP融資項(xiàng)目的重要參與者，可以通過建立專門機(jī)構(gòu)，制定相應(yīng)的規(guī)章制度，加強(qiáng)對PPP融資模式的管理，從而降低融資風(fēng)險(xiǎn)。政府要不斷豐富PPP融資方式，例如引入社保基金，還要完善各項(xiàng)政策，保障項(xiàng)目招標(biāo)工作的公開、公正化，選擇社會責(zé)任意識較高、管理能力較強(qiáng)的私營投資者。此外，政府要建立嚴(yán)格的監(jiān)管制度，對政府和私營企業(yè)各自承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行明確劃分，同時(shí)加強(qiáng)對項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營質(zhì)量的監(jiān)督和管理，從而保障各方的權(quán)益。

5.3 私營企業(yè)自身的監(jiān)管

私營企業(yè)在參與PPP融資項(xiàng)目前，要對自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力和融資能力進(jìn)行科學(xué)、合理的評估，確保能夠在融資期限內(nèi)提供項(xiàng)目所需資金，避免因?yàn)槊つ客顿Y，給項(xiàng)目造成的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。此外，為避免在項(xiàng)目進(jìn)行過程中由于經(jīng)營收益不足影響到項(xiàng)目的進(jìn)展，參與PPP融資項(xiàng)目的私營企業(yè)要對政府提供的優(yōu)惠條件、補(bǔ)貼政策的可行性及可靠性進(jìn)行充分評估，從而保證整個項(xiàng)目能達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)和效益。

6 ?結(jié)束語

總而言之，PPP融資模式在我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中具有重要的應(yīng)用價(jià)值，曹妃甸園區(qū)道路工程建設(shè)是京津冀一體化形勢下的重點(diǎn)工程，要充分發(fā)揮PPP融資模式的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)政府與社會資本的有效結(jié)合，為項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營提供可靠的資金支持，同時(shí)還要加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)的研究，積極采取有效策略規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，推動促進(jìn)PPP融資模式的健康發(fā)展。

參 考 文 獻(xiàn)

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