• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    審計(jì)質(zhì)量、應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理的相關(guān)性研究

    2016-10-20 01:05:01嚴(yán)蘇艷
    商業(yè)會計(jì) 2016年11期
    關(guān)鍵詞:應(yīng)計(jì)盈余管理真實(shí)盈余管理審計(jì)質(zhì)量

    摘要:本文以2012—2014年我國A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為依據(jù),將盈余管理分為應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理,以審計(jì)報(bào)告的激進(jìn)性衡量審計(jì)質(zhì)量,對盈余管理與審計(jì)質(zhì)量進(jìn)行了相關(guān)性研究。研究結(jié)果表明,應(yīng)計(jì)盈余管理、真實(shí)盈余管理與審計(jì)報(bào)告激進(jìn)性在1%的顯著性水平上正相關(guān),即審計(jì)激進(jìn)性越低,審計(jì)質(zhì)量越高,盈余管理程度越低。本文的研究結(jié)論對于完善會計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)政策以及對上市公司盈余管理行為及注冊會計(jì)師審計(jì)質(zhì)量的監(jiān)管具有實(shí)踐意義。

    關(guān)鍵詞:應(yīng)計(jì)盈余管理 真實(shí)盈余管理 審計(jì)報(bào)告的激進(jìn)性 審計(jì)質(zhì)量

    一、引言

    盈余管理是目前國內(nèi)外會計(jì)學(xué)廣泛研究的課題。Healy、Wahlen(1999)對盈余管理的定義為:當(dāng)管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過規(guī)劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時,旨在誤導(dǎo)以公司經(jīng)濟(jì)業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或者影響那些以會計(jì)報(bào)告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約的后果。根據(jù)盈余管理所選擇方式的不同,學(xué)術(shù)界將盈余管理分為應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)活動盈余管理。應(yīng)計(jì)盈余管理主要是利用會計(jì)準(zhǔn)則的技術(shù)判斷空間對利潤進(jìn)行操縱,真實(shí)盈余管理則是管理層通過次優(yōu)的經(jīng)營決策和運(yùn)營活動管理年度內(nèi)的盈余水平(Tan & Jamal,2006)。現(xiàn)有研究中多采用應(yīng)計(jì)利潤模型對應(yīng)計(jì)盈余管理進(jìn)行衡量,常見的應(yīng)計(jì)利潤模型有:Jones模型(Jones,1991)、修正Jones模型(Dechow、Sloan、Sweeney,1995)、擴(kuò)展模型(陸建橋,1999)等。應(yīng)計(jì)利潤分離模型是通過回歸模型將利潤分離為非操控應(yīng)計(jì)利潤和操控性應(yīng)計(jì)利潤,并用操控應(yīng)計(jì)利潤來衡量盈余管理的大小和程度。而對于真實(shí)活動盈余管理,其計(jì)量多采用Roychowdhury(2006)真實(shí)活動盈余管理模型。上市公司的盈余管理行為在不同程度上影響著公司財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和可靠性,過度的盈余管理甚至損害外部投資者的經(jīng)濟(jì)利益及企業(yè)的長期利益,給資本市場帶來諸多問題。

    基于企業(yè)及管理層與外部投資者對于企業(yè)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)成果方面的信息不對稱,外部投資者需要第三方對企業(yè)管理層編制的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行客觀獨(dú)立的評價,獨(dú)立審計(jì)起源于能夠增強(qiáng)外部投資者對企業(yè)財(cái)務(wù)信息的信賴程度。獨(dú)立審計(jì)是提高企業(yè)財(cái)務(wù)信息、降低代理成本的一種機(jī)制(Jensen &Mecking,1976)。在我國,隨著市場及監(jiān)管法規(guī)的不斷完善,獨(dú)立審計(jì)逐漸發(fā)展,然而,由于審計(jì)市場中,會計(jì)師事務(wù)所質(zhì)量良莠不齊,執(zhí)業(yè)質(zhì)量也令人堪憂。國內(nèi)學(xué)者對于審計(jì)質(zhì)量的衡量有幾種類型:其一,以會計(jì)師事務(wù)所(蔡春,2005;劉霞,2014;李仙、聶麗潔,2006)、行業(yè)專長(劉霞,2014;李仙、聶麗潔,2006)等變量來衡量審計(jì)質(zhì)量;其二,以盈余管理程度本身來衡量審計(jì)質(zhì)量(周蘭、耀友福,2015;吳昊旻、吳春賢、楊興全,2015;韓麗榮等,2014;陳信元、夏立軍,2006;王兵,2011),也即,上市公司盈余管理程度越高,說明審計(jì)質(zhì)量越差;其三,以審計(jì)意見類型來衡量審計(jì)質(zhì)量(宋衍蘅、付皓,2012;劉文軍等,2010;夏立軍,2005)。本文借鑒Gul F A 審計(jì)激進(jìn)性模型來衡量審計(jì)質(zhì)量(吳偉榮,2015),依據(jù)2011—2014年我國滬深兩市A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),探討盈余管理與審計(jì)質(zhì)量的相關(guān)性。

    在我國,獨(dú)立審計(jì)能否發(fā)揮其對上市公司盈余管理行為的制約作用,從而提高上市公司的信息質(zhì)量呢?這是本文主要討論的問題。

    二、文獻(xiàn)回顧及研究假設(shè)

    國外研究表明,審計(jì)公司為了擴(kuò)展相關(guān)服務(wù),需要在市場上營造更加良好的信譽(yù)和形象,這可能促使其提供更高質(zhì)量的審計(jì)服務(wù),在對待客戶的盈余管理行為時采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度,從而減少客戶盈余管理行為的發(fā)生(Arrunauda,1999)。高質(zhì)量審計(jì)會降低可操控性應(yīng)計(jì)利潤,抑制上市公司應(yīng)計(jì)盈余管理(Becker et al.,1998;Balsam et al.,2003)。相較于應(yīng)計(jì)盈余管理,真實(shí)盈余管理以公司實(shí)際的交易活動為基礎(chǔ),不但成本高,對公司未來現(xiàn)金流有負(fù)面影響,且會損害公司的長期經(jīng)營業(yè)績,并發(fā)現(xiàn)在薩班斯法案通過之前,應(yīng)計(jì)盈余管理行為在逐年穩(wěn)定增加,而在薩班斯法案實(shí)施后,應(yīng)計(jì)盈余管理顯著減少,而真實(shí)盈余管理顯著增多,說明薩班斯法案實(shí)施后很多企業(yè)由應(yīng)計(jì)盈余管理轉(zhuǎn)向真實(shí)盈余管理(Cohen et al.,2008)。

    國內(nèi)學(xué)者徐浩萍(2004)以審計(jì)意見類型衡量審計(jì)質(zhì)量,對會計(jì)盈余管理與獨(dú)立審計(jì)質(zhì)量的相關(guān)性進(jìn)行了分析,研究表明,我國的注冊會計(jì)師能夠在一定程度上鑒別會計(jì)盈余管理的程度,且審計(jì)質(zhì)量與盈余管理的方向有關(guān)。劉宇(2010)認(rèn)為,上市公司普遍存在盈余管理行為,不同類型審計(jì)報(bào)告質(zhì)量存在顯著差異,上市公司盈余管理程度越高,CPA出具的審計(jì)意見類型越嚴(yán)重。楊超(2013)通過對2007—2011年我國A股IPO公司的樣本分析發(fā)現(xiàn),IPO公司普遍使用生產(chǎn)成本操縱手段以外的盈余管理方式操縱盈余,審計(jì)質(zhì)量越高,越有利于抑制IPO過程中的生產(chǎn)成本操縱和應(yīng)計(jì)盈余管理,但I(xiàn)PO公司會更大程度地依賴銷售手段操縱盈余。劉霞(2014)以2001—2011年A股上市公司進(jìn)行研究,結(jié)果表明,由于高質(zhì)量審計(jì)師會限制客戶進(jìn)行應(yīng)計(jì)盈余管理,企業(yè)可能會轉(zhuǎn)而進(jìn)行代價更高的真實(shí)盈余管理,這需要審計(jì)師和監(jiān)管者格外關(guān)注及加強(qiáng)治理。因此,本文提出假設(shè):

    假設(shè)1:審計(jì)質(zhì)量越高,盈余管理程度越低;

    假設(shè)1a: 審計(jì)質(zhì)量越高,應(yīng)計(jì)盈余管理程度越低;

    假設(shè)1b: 審計(jì)質(zhì)量越高,真實(shí)盈余管理程度越低。

    三、研究設(shè)計(jì)

    (一)變量設(shè)定

    其中,CFOi,t為i公司第t年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量;SALEi,t為i公司第t年的營業(yè)收入;PRODi,t為i公司第t年的生產(chǎn)成本,即銷售成本與存貨變動之和;△SALESi,t-1為i公司第t-1年的銷售收入變動;DISCEXPi,t為i公司第t年的酌量性費(fèi)用,即銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用之和DREMi,t(真實(shí)活動盈余管理)為i公司實(shí)際的應(yīng)計(jì)利潤與期望應(yīng)計(jì)利潤之差的絕對值;DPRODi,t(操控性生產(chǎn)成本)為i公司實(shí)際的生產(chǎn)成本減去期望生產(chǎn)成本,即模型5中的誤差項(xiàng)εit;DCFOi,t(操控性經(jīng)營現(xiàn)金流量)為i公司實(shí)際的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量減去期望經(jīng)營現(xiàn)金流量,即模型4中的誤差項(xiàng)εit;DDISCEXPi,t(操控性酌量費(fèi)用)為i公司實(shí)際的酌量性費(fèi)用減去期望酌量性費(fèi)用,即模型6中的誤差項(xiàng)εit。

    3.審計(jì)質(zhì)量的衡量。本文采用Gul等(2013)提出的審計(jì)報(bào)告激進(jìn)法來衡量審計(jì)質(zhì)量。首先按模型8預(yù)測注冊會計(jì)師發(fā)表非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(包括帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見、保留意見、無法表示意見和否定意見)的概率:

    其中:DEMi,t為盈余管理程度,分別為DNDAi,t、DREMi,t、DPRODi,t、DCFOi,t、DDISCEXPi,t;Xi,t為影響盈余管理的一系列控制變量,根據(jù)現(xiàn)有文獻(xiàn),方紅星(2011)、吳偉榮(2015)等選擇公司財(cái)務(wù)特征變量(ROA、TURN、EPS、LEV、SIZE)、其他變量(IND、YEAR)等作為模型控制變量,具體定義如下頁表2。

    四、樣本選擇及數(shù)據(jù)來源

    本文以2012—2014年我國滬深兩市全部A股上市公司為研究樣本,所使用的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來自于國泰安數(shù)據(jù)庫(CSMAR)。根據(jù)模型需要,在計(jì)算真實(shí)盈余管理相關(guān)變量值時,部分?jǐn)?shù)據(jù)涉及到2010年及2011年上市公司的樣本數(shù)據(jù),挑選出原始數(shù)據(jù)2010—2014年觀測值共計(jì)11 915個。

    考慮到金融、保險行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的特殊性,一般不納入研究范圍,故剔除其上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù);其次,為避免由于IPO而誘發(fā)的盈余管理,剔除當(dāng)年新上市公司樣本(Teoh et al.,1998);最后剔除ST、ST*公司以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失的樣本,最終得到樣本觀察值5 852個,2012—2014年分別為1 830個、1 980個、2 042個。

    本文在樣本篩選及模型計(jì)算時采用Stata 11.0統(tǒng)計(jì)軟件。為防止異常數(shù)據(jù)的干擾,在進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)之前,本文使用winsor對非缺失值兩端1%的部分進(jìn)行修整。

    五、實(shí)證研究

    (一)描述性統(tǒng)計(jì)

    從表3可以看出,我國上市公司應(yīng)計(jì)盈余管理DNDA的最小值為-.2298,最大值為.3058,平均值為-.0001,標(biāo)準(zhǔn)差為.0809;真實(shí)活動盈余管理DREM的最小值為-.7758,最大值為.5839,平均值為.0010,標(biāo)準(zhǔn)差為.2289,說明上市公司普遍存在盈余管理,且更傾向于真實(shí)盈余管理,但是各個公司的盈余管理幅度差異較大。我國審計(jì)報(bào)告激進(jìn)性AGAgg的最小值為-.6894,最大值為3.9621,平均值為-.0688,與Gul F Ad等(2013)文章中的AGAgg平均值(-0.001)相比,我國審計(jì)報(bào)告激進(jìn)程度較高。

    (二)相關(guān)性分析

    本文通過pearson系數(shù)對各變量之間的相關(guān)性進(jìn)行了檢驗(yàn),結(jié)果顯示:被解釋變量應(yīng)計(jì)盈余管理(DNDA)和真實(shí)盈余管理(DREM)與解釋變量審計(jì)報(bào)告激進(jìn)性(AGAgg)顯著正相關(guān);其中真實(shí)盈余管理的三個分變量——操控性經(jīng)營現(xiàn)金流量(DCFO)、操控性生產(chǎn)成本(DPROD)和操控性酌量費(fèi)用(DDIS)分別與解釋變量審計(jì)報(bào)告激進(jìn)性(AGAgg)顯著負(fù)、正、負(fù)相關(guān)。審計(jì)報(bào)告越激進(jìn),審計(jì)質(zhì)量越低,因而,這些關(guān)系總的來說都表明審計(jì)質(zhì)量越高盈余管理的程度越低,與預(yù)計(jì)的結(jié)果一致,但仍需要進(jìn)一步的實(shí)證分析檢驗(yàn)。

    除了真實(shí)盈余管理內(nèi)部指標(biāo)之間相關(guān)系數(shù)大于0.5以外,自變量之間相關(guān)系數(shù)絕對值大于0.5的是每股收益(EPS)和總資產(chǎn)收益率(ROA),相關(guān)系數(shù)為0.7253。

    由于出現(xiàn)在同一個模型中作為自變量進(jìn)行回歸,所以本文接下來進(jìn)行了VIF(方差膨脹因子)檢驗(yàn),各個模型的VIF值均小于2,因此模型不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。

    (三)回歸分析

    從表4回歸結(jié)果可以看出,應(yīng)計(jì)盈余管理與審計(jì)報(bào)告的激進(jìn)性在1%的顯著性水平上正相關(guān),也即上市公司審計(jì)報(bào)告的激進(jìn)性越低,審計(jì)質(zhì)量越高,應(yīng)計(jì)盈余管理程度越低;真實(shí)盈余管理與審計(jì)報(bào)告的激進(jìn)性在1%的顯著性水平上正相關(guān),也即上市公司審計(jì)報(bào)告的激進(jìn)性越低,審計(jì)質(zhì)量越高,真實(shí)活動盈余管理程度越低,驗(yàn)證了假設(shè)1a、1b,從而驗(yàn)證了假設(shè)1,也就是說,審計(jì)質(zhì)量越高,盈余管理程度越低,表明獨(dú)立審計(jì)對于上市公司的會計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動盈余管理發(fā)揮了制約和監(jiān)督的作用。

    (四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

    為了驗(yàn)證結(jié)果的可靠性,我們進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)(見表5)。對于應(yīng)計(jì)盈余管理,我們采用瓊斯模型重新計(jì)量,代入回歸模型,研究結(jié)果與前文基本一致。對于控制變量,“資產(chǎn)規(guī)模”用營業(yè)收入的自然對數(shù)替換資產(chǎn)的對數(shù),用長期資本負(fù)債率替換資產(chǎn)負(fù)債率,研究結(jié)果基本一致??傮w而言,本文的研究具有較好的穩(wěn)健性。

    六、研究結(jié)論與啟示

    本文以2012—2014年我國A股上市公司為研究樣本,以Gul F A(2013)審計(jì)報(bào)告的激進(jìn)性模型對審計(jì)質(zhì)量進(jìn)行了衡量,并對應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)活動盈余管理分別選擇模型進(jìn)行衡量。本文研究結(jié)論表明,獨(dú)立審計(jì)對于上市公司的應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理行為具有明顯的制約作用。因此,投資者應(yīng)該理性認(rèn)識并識別上市公司的盈余管理行為,進(jìn)一步理解上市公司所披露的財(cái)務(wù)信息內(nèi)涵,作出正確的投資決策。同時,相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)規(guī)范我國資本市場的投資環(huán)境,加強(qiáng)對上市公司財(cái)務(wù)信息披露的規(guī)范與監(jiān)督,重視上市公司盈余管理行為的監(jiān)管,定期或不定期檢查會計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量,嚴(yán)格要求其遵守審計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)法律法規(guī)。另外,還應(yīng)不斷修訂和完善審計(jì)準(zhǔn)則,充分發(fā)揮獨(dú)立審計(jì)對于上市公司盈余管理行為的制約作用。

    參考文獻(xiàn):

    [1]吳偉榮,劉亞偉.公共壓力與審計(jì)質(zhì)量——基于會計(jì)師事務(wù)規(guī)模視角的研究[J].審計(jì)研究,2015,(3):82-90.

    [2]劉霞.高質(zhì)量審計(jì)能夠抑制真實(shí)盈余管理嗎?[J].貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2014,(4):54-61.

    [3]遲旭升,嚴(yán)蘇艷.我國中小企業(yè)內(nèi)部控制與盈余管理相關(guān)性研究——基于中小企業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2014,(5):16-22.

    [4]Gul F A,Wu D,,Yang Z.Do Individual Auditors Affect Audit Quality? Evidence from Archival Data[J].The Accounting Review,2013,(6):1993-2023.

    [5]楊超,劉倩.審計(jì)質(zhì)量與盈余管理方式的選擇——基于A股IPO公司的研究[J].國際商務(wù)會計(jì),2013,(6):80-86.

    [6]方紅星,金玉娜.高質(zhì)量內(nèi)部控制能抑制盈余管理嗎?——基于自愿性內(nèi)部控制鑒證報(bào)告的經(jīng)驗(yàn)研究[J].會計(jì)研究,2011,(8):53-60.

    [7]徐娟.上市公司盈余管理與審計(jì)策略[J].商業(yè)會計(jì),2006,(16).

    [8]徐浩萍.會計(jì)盈余管理與獨(dú)立審計(jì)質(zhì)量[J].會計(jì)研究,2004,(1):44-49.

    猜你喜歡
    應(yīng)計(jì)盈余管理真實(shí)盈余管理審計(jì)質(zhì)量
    產(chǎn)品市場競爭優(yōu)勢、所有權(quán)性質(zhì)與盈余管理研究
    上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對真實(shí)盈余管理影響分析
    我國真實(shí)盈余管理研究述評
    商情(2016年39期)2016-11-21 09:22:07
    “客隨師流”的動因及后果研究
    審計(jì)服務(wù)收費(fèi)放開,審計(jì)市場績效將何去何從?
    注冊會計(jì)師社會資本及其對審計(jì)質(zhì)量的影響
    中國市場(2016年35期)2016-10-19 02:44:06
    獨(dú)立審計(jì)、債務(wù)融資成本和信號傳遞
    商(2016年27期)2016-10-17 05:41:47
    淺析高管薪酬對盈余管的理影響
    商(2016年26期)2016-08-10 17:35:08
    CEO變更與盈余管理相關(guān)性研究分析文獻(xiàn)綜述
    商(2016年22期)2016-07-08 09:18:53
    兩種盈余管理方式的比較研究
    2021天堂中文幕一二区在线观 | 啦啦啦观看免费观看视频高清| 91成年电影在线观看| 国产成人av激情在线播放| 性欧美人与动物交配| 一本久久中文字幕| 欧美成狂野欧美在线观看| av视频在线观看入口| cao死你这个sao货| 这个男人来自地球电影免费观看| 日韩大码丰满熟妇| 给我免费播放毛片高清在线观看| 亚洲五月婷婷丁香| 国产熟女午夜一区二区三区| 人人妻人人澡人人看| 国产视频内射| 亚洲成国产人片在线观看| 99热这里只有精品一区 | 精品国产美女av久久久久小说| 18禁美女被吸乳视频| 国产视频内射| 亚洲国产精品合色在线| 少妇被粗大的猛进出69影院| 丝袜人妻中文字幕| 久久久久久久久免费视频了| 国产精品综合久久久久久久免费| 国产一区二区在线av高清观看| 91国产中文字幕| 久久久久精品国产欧美久久久| 美女国产高潮福利片在线看| 在线视频色国产色| 99久久无色码亚洲精品果冻| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 亚洲激情在线av| 亚洲五月天丁香| 亚洲avbb在线观看| 熟女电影av网| 免费高清视频大片| x7x7x7水蜜桃| 99国产精品一区二区三区| 午夜福利18| 淫秽高清视频在线观看| 国产精品亚洲av一区麻豆| 亚洲国产中文字幕在线视频| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 岛国视频午夜一区免费看| a在线观看视频网站| 欧美黄色淫秽网站| 在线国产一区二区在线| 国产男靠女视频免费网站| 露出奶头的视频| 久久这里只有精品19| 久久久久久久久中文| 黄色 视频免费看| 日本精品一区二区三区蜜桃| 精品无人区乱码1区二区| 成人精品一区二区免费| 欧美一区二区精品小视频在线| 欧美激情 高清一区二区三区| 亚洲精品久久国产高清桃花| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 少妇粗大呻吟视频| 俄罗斯特黄特色一大片| 午夜久久久在线观看| 亚洲一区中文字幕在线| 国产91精品成人一区二区三区| 日韩大码丰满熟妇| 国产在线精品亚洲第一网站| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 在线观看免费午夜福利视频| 9191精品国产免费久久| 国产又爽黄色视频| 黄片大片在线免费观看| 高潮久久久久久久久久久不卡| 999精品在线视频| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 国产真实乱freesex| 精品国内亚洲2022精品成人| 国产精品影院久久| 免费搜索国产男女视频| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 国产高清视频在线播放一区| 亚洲人成77777在线视频| 国产日本99.免费观看| 久久久久免费精品人妻一区二区 | 成年人黄色毛片网站| 欧美一级a爱片免费观看看 | 丝袜美腿诱惑在线| 精品久久蜜臀av无| 一级黄色大片毛片| 国产黄a三级三级三级人| 国产成人av教育| 在线国产一区二区在线| avwww免费| 亚洲精华国产精华精| 日韩欧美在线二视频| 在线观看66精品国产| 国产精品综合久久久久久久免费| 国产精品爽爽va在线观看网站 | 精品国内亚洲2022精品成人| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 又大又爽又粗| 热re99久久国产66热| 亚洲精品一区av在线观看| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 亚洲成人免费电影在线观看| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 午夜福利成人在线免费观看| 999精品在线视频| 国产精品一区二区三区四区久久 | 亚洲成人免费电影在线观看| 国产精品免费一区二区三区在线| 国产av又大| 麻豆一二三区av精品| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 日日干狠狠操夜夜爽| 午夜久久久在线观看| 日韩中文字幕欧美一区二区| 黑丝袜美女国产一区| 中出人妻视频一区二区| 国产一区二区三区视频了| 国产黄a三级三级三级人| 免费在线观看亚洲国产| 看片在线看免费视频| 一区二区三区激情视频| 久久久久久九九精品二区国产 | 97碰自拍视频| 两个人免费观看高清视频| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 制服诱惑二区| 国产成人欧美在线观看| 国产精品一区二区免费欧美| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 精品电影一区二区在线| 亚洲国产看品久久| 亚洲精品美女久久av网站| a级毛片a级免费在线| www.www免费av| 老司机午夜福利在线观看视频| 看免费av毛片| 在线观看66精品国产| 国产男靠女视频免费网站| 在线天堂中文资源库| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 激情在线观看视频在线高清| 国产精品九九99| 夜夜夜夜夜久久久久| 美女国产高潮福利片在线看| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 在线看三级毛片| 激情在线观看视频在线高清| 国产黄a三级三级三级人| 国产区一区二久久| 精品国产超薄肉色丝袜足j| videosex国产| 欧美国产日韩亚洲一区| 男人舔女人的私密视频| 免费看十八禁软件| 搡老熟女国产l中国老女人| 国产高清激情床上av| 最近在线观看免费完整版| 亚洲国产欧美网| www日本黄色视频网| 国产成人影院久久av| 免费在线观看日本一区| 国产高清激情床上av| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 国产亚洲精品一区二区www| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 男人操女人黄网站| 色老头精品视频在线观看| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 午夜激情福利司机影院| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 美女高潮到喷水免费观看| 美女午夜性视频免费| 国产精华一区二区三区| 日韩国内少妇激情av| 国产私拍福利视频在线观看| 热99re8久久精品国产| 欧美激情久久久久久爽电影| 90打野战视频偷拍视频| 精品第一国产精品| 国产真人三级小视频在线观看| 欧美乱妇无乱码| 国产亚洲精品一区二区www| 免费av毛片视频| 热99re8久久精品国产| 免费无遮挡裸体视频| 久久久水蜜桃国产精品网| 狂野欧美激情性xxxx| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 丝袜美腿诱惑在线| 亚洲精品av麻豆狂野| 人人妻人人澡欧美一区二区| 欧美黑人巨大hd| 窝窝影院91人妻| 波多野结衣高清无吗| 一级片免费观看大全| 国产激情偷乱视频一区二区| 亚洲第一青青草原| 人妻久久中文字幕网| 12—13女人毛片做爰片一| 叶爱在线成人免费视频播放| 欧美久久黑人一区二区| 国产不卡一卡二| 男人操女人黄网站| 亚洲av五月六月丁香网| 丝袜美腿诱惑在线| 日日爽夜夜爽网站| 亚洲成人国产一区在线观看| 夜夜夜夜夜久久久久| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 丝袜美腿诱惑在线| 日本一本二区三区精品| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆 | 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 午夜福利高清视频| 一区二区三区精品91| 在线观看舔阴道视频| 国产精品免费一区二区三区在线| 校园春色视频在线观看| 欧美日本亚洲视频在线播放| 真人一进一出gif抽搐免费| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 免费高清视频大片| 亚洲天堂国产精品一区在线| www日本黄色视频网| 在线观看日韩欧美| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 99国产精品99久久久久| 一二三四社区在线视频社区8| 国产v大片淫在线免费观看| 亚洲一区二区三区色噜噜| 18禁美女被吸乳视频| 亚洲 欧美一区二区三区| 欧美在线黄色| 女警被强在线播放| 麻豆久久精品国产亚洲av| 性色av乱码一区二区三区2| 啦啦啦韩国在线观看视频| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 老司机午夜十八禁免费视频| 动漫黄色视频在线观看| 最近最新免费中文字幕在线| 在线十欧美十亚洲十日本专区| АⅤ资源中文在线天堂| 91大片在线观看| 亚洲第一av免费看| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 一进一出抽搐gif免费好疼| 啪啪无遮挡十八禁网站| 搞女人的毛片| 久久中文字幕人妻熟女| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 亚洲国产看品久久| 老司机午夜福利在线观看视频| 欧美一区二区精品小视频在线| 精品久久久久久久末码| 不卡av一区二区三区| 国产精品九九99| 国产高清videossex| 亚洲美女黄片视频| 黄色片一级片一级黄色片| 又紧又爽又黄一区二区| 国产精品 国内视频| av电影中文网址| 19禁男女啪啪无遮挡网站| svipshipincom国产片| 日韩成人在线观看一区二区三区| 亚洲欧美激情综合另类| 亚洲 国产 在线| 桃红色精品国产亚洲av| 国产亚洲av高清不卡| 日本免费a在线| 久久久久精品国产欧美久久久| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 国产黄a三级三级三级人| 国产国语露脸激情在线看| 久久青草综合色| 亚洲成人久久性| 99在线人妻在线中文字幕| 麻豆成人午夜福利视频| 男男h啪啪无遮挡| 日韩精品青青久久久久久| 国产精品精品国产色婷婷| 精品欧美一区二区三区在线| 成人国产综合亚洲| 亚洲,欧美精品.| 日本一区二区免费在线视频| 可以在线观看毛片的网站| 亚洲精品在线观看二区| 制服丝袜大香蕉在线| 首页视频小说图片口味搜索| 国产精品乱码一区二三区的特点| 在线永久观看黄色视频| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 免费看a级黄色片| 日韩有码中文字幕| 亚洲成人久久性| 男人的好看免费观看在线视频 | 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 少妇的丰满在线观看| 久久久久亚洲av毛片大全| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 中文亚洲av片在线观看爽| 亚洲国产精品成人综合色| 韩国av一区二区三区四区| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 国产在线精品亚洲第一网站| 88av欧美| 中文在线观看免费www的网站 | 精品久久久久久久末码| 曰老女人黄片| 日本免费a在线| 99久久99久久久精品蜜桃| 天堂√8在线中文| 九色国产91popny在线| 久久99热这里只有精品18| 99久久综合精品五月天人人| 国产成人系列免费观看| 特大巨黑吊av在线直播 | 天堂影院成人在线观看| 18禁国产床啪视频网站| 最新美女视频免费是黄的| 久久99热这里只有精品18| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 欧美日本亚洲视频在线播放| 成人国语在线视频| 丁香欧美五月| 人妻久久中文字幕网| 欧美av亚洲av综合av国产av| 欧美一级毛片孕妇| 久久狼人影院| 亚洲avbb在线观看| av欧美777| 老司机午夜福利在线观看视频| 国产亚洲精品第一综合不卡| 欧美大码av| 两个人免费观看高清视频| 亚洲精品国产一区二区精华液| 在线视频色国产色| 精品久久蜜臀av无| 一区福利在线观看| 伦理电影免费视频| 免费在线观看完整版高清| 制服人妻中文乱码| 深夜精品福利| 高潮久久久久久久久久久不卡| 黄片小视频在线播放| √禁漫天堂资源中文www| 午夜福利欧美成人| 欧美中文日本在线观看视频| 精品国产一区二区三区四区第35| 精品久久久久久成人av| 午夜福利一区二区在线看| √禁漫天堂资源中文www| 日本 av在线| 国产亚洲欧美精品永久| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 正在播放国产对白刺激| 丰满的人妻完整版| 久久热在线av| 亚洲av成人av| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 国产成年人精品一区二区| 久久人妻av系列| 亚洲片人在线观看| 制服人妻中文乱码| 天堂√8在线中文| 日日夜夜操网爽| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 亚洲精品av麻豆狂野| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 日日夜夜操网爽| 亚洲中文av在线| 一区二区三区国产精品乱码| 国产精品精品国产色婷婷| 国产亚洲精品一区二区www| 天堂√8在线中文| 99热6这里只有精品| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 老司机福利观看| 嫩草影视91久久| 久久午夜亚洲精品久久| 日本成人三级电影网站| 黑丝袜美女国产一区| 成人18禁在线播放| 18禁观看日本| 老鸭窝网址在线观看| 国产激情欧美一区二区| 久久久国产欧美日韩av| 91国产中文字幕| 欧美激情久久久久久爽电影| or卡值多少钱| 精品国产乱子伦一区二区三区| 久热这里只有精品99| 性欧美人与动物交配| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 在线观看午夜福利视频| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 99精品欧美一区二区三区四区| 成人国语在线视频| 国产黄片美女视频| 美女高潮到喷水免费观看| 最新美女视频免费是黄的| 2021天堂中文幕一二区在线观 | 美女 人体艺术 gogo| 黄色成人免费大全| 色综合亚洲欧美另类图片| 一进一出抽搐动态| 日韩精品中文字幕看吧| 免费电影在线观看免费观看| 国产亚洲欧美98| 欧美激情久久久久久爽电影| 久久中文字幕一级| 久久精品国产综合久久久| 欧美午夜高清在线| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 色老头精品视频在线观看| 亚洲激情在线av| 久久午夜综合久久蜜桃| www.自偷自拍.com| 亚洲精品久久国产高清桃花| 一本大道久久a久久精品| 国产欧美日韩精品亚洲av| 亚洲天堂国产精品一区在线| 国产精品免费一区二区三区在线| 成人亚洲精品av一区二区| 欧美+亚洲+日韩+国产| 国产成人影院久久av| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 一进一出好大好爽视频| 老熟妇仑乱视频hdxx| 性色av乱码一区二区三区2| 国产久久久一区二区三区| 97人妻精品一区二区三区麻豆 | 日韩欧美在线二视频| av中文乱码字幕在线| 国产成人影院久久av| 一区二区三区激情视频| 亚洲一码二码三码区别大吗| 在线国产一区二区在线| 久久精品影院6| 观看免费一级毛片| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| www.自偷自拍.com| 久久午夜亚洲精品久久| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 久久精品国产亚洲av高清一级| 午夜久久久久精精品| 一a级毛片在线观看| 成人国语在线视频| 此物有八面人人有两片| 国产精品 国内视频| 欧美激情久久久久久爽电影| 亚洲七黄色美女视频| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 亚洲 欧美一区二区三区| 深夜精品福利| √禁漫天堂资源中文www| 啦啦啦免费观看视频1| 欧美成狂野欧美在线观看| 身体一侧抽搐| 午夜免费激情av| 国产精品98久久久久久宅男小说| av视频在线观看入口| 9191精品国产免费久久| 在线免费观看的www视频| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 天堂影院成人在线观看| 免费看a级黄色片| 国产日本99.免费观看| 97碰自拍视频| 一本一本综合久久| 国产黄片美女视频| av视频在线观看入口| 国产精品乱码一区二三区的特点| 免费在线观看完整版高清| 国产一区二区激情短视频| 一级毛片高清免费大全| 十八禁网站免费在线| 亚洲人成网站高清观看| 国产91精品成人一区二区三区| 日本三级黄在线观看| 99re在线观看精品视频| 国产日本99.免费观看| 在线观看www视频免费| 午夜福利在线观看吧| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 香蕉丝袜av| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 深夜精品福利| 黄片播放在线免费| 深夜精品福利| 性欧美人与动物交配| 少妇粗大呻吟视频| 欧美色视频一区免费| 国产成人欧美| 在线观看日韩欧美| 日韩欧美 国产精品| 1024手机看黄色片| 成人av一区二区三区在线看| tocl精华| 国产高清视频在线播放一区| 欧美日韩一级在线毛片| 日韩免费av在线播放| 三级毛片av免费| 亚洲精品一区av在线观看| 很黄的视频免费| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 亚洲熟女毛片儿| 精品久久久久久久毛片微露脸| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 中文字幕高清在线视频| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 免费观看精品视频网站| 国产欧美日韩精品亚洲av| 久久久久久久久免费视频了| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 91老司机精品| 天堂√8在线中文| 麻豆一二三区av精品| 露出奶头的视频| 国产伦一二天堂av在线观看| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 亚洲一区中文字幕在线| 1024视频免费在线观看| 亚洲中文字幕日韩| 男人操女人黄网站| 亚洲全国av大片| e午夜精品久久久久久久| 久久久国产欧美日韩av| 精品午夜福利视频在线观看一区| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 国产免费av片在线观看野外av| 一本精品99久久精品77| 国产精品免费一区二区三区在线| 精品一区二区三区av网在线观看| 哪里可以看免费的av片| 男男h啪啪无遮挡| 香蕉丝袜av| 欧美不卡视频在线免费观看 | 久99久视频精品免费| 午夜影院日韩av| 校园春色视频在线观看| 国产91精品成人一区二区三区| 国产精品一区二区免费欧美| 国产一区二区在线av高清观看| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 老司机深夜福利视频在线观看| 亚洲 国产 在线| 午夜福利成人在线免费观看| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 一级a爱片免费观看的视频| 国产成人欧美在线观看| 国产av一区二区精品久久| 国产久久久一区二区三区| 欧美黑人欧美精品刺激| 欧美最黄视频在线播放免费| av有码第一页| 热re99久久国产66热| 免费观看人在逋| 国产激情偷乱视频一区二区| 国产av不卡久久| 人人妻人人看人人澡| 精品免费久久久久久久清纯| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 这个男人来自地球电影免费观看| 一区二区三区激情视频| 欧美黑人巨大hd| 超碰成人久久| 1024视频免费在线观看| 熟女电影av网| 国产精品久久视频播放| 亚洲一区中文字幕在线| 嫁个100分男人电影在线观看| 麻豆久久精品国产亚洲av| 免费在线观看亚洲国产| 一a级毛片在线观看| 欧美久久黑人一区二区| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 视频在线观看一区二区三区| 日韩欧美 国产精品| av片东京热男人的天堂| 在线观看一区二区三区| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 大型av网站在线播放| 久久精品人妻少妇| 精品第一国产精品| 99国产精品一区二区蜜桃av| 成人国产一区最新在线观看| 欧美大码av| 亚洲一码二码三码区别大吗| 神马国产精品三级电影在线观看 | 香蕉久久夜色| 中文字幕人妻熟女乱码| 久久精品国产清高在天天线| 欧美国产精品va在线观看不卡| 国产成人av教育| 欧美黑人欧美精品刺激| 欧美精品亚洲一区二区| 国产单亲对白刺激| videosex国产| 身体一侧抽搐|