政府融資平臺(tái)公司存在的問題與發(fā)展趨勢(shì)

陳娜

【摘 要】 文章闡述了地方政府融資平臺(tái)公司的內(nèi)涵，分析了目前存在的問題，探討了地方政府融資平臺(tái)公司的發(fā)展趨勢(shì)。一是保留與轉(zhuǎn)型，二是撤并注銷。從而確保地方政府融資平臺(tái)公司健康有序發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 政府融資平臺(tái)；現(xiàn)狀；問題；發(fā)展趨勢(shì)

近些年，隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)的高速發(fā)展，不少地方政府通過政府融資平臺(tái)解決了項(xiàng)目建設(shè)資金，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。道路更寬了，社會(huì)設(shè)施更完善了，人居環(huán)境更美了，但由于地方政府長(zhǎng)期存在財(cái)政吃緊，資金匱乏、城市建設(shè)欠賬較多的現(xiàn)狀，導(dǎo)致地方政府不得不多方籌資，滿足項(xiàng)目資金需求，因此建設(shè)地方政府融資平臺(tái)公司得到了社會(huì)各界的高度重視與密切關(guān)注，其具體作用與功能，以及未來的發(fā)展趨勢(shì)一直以來都是業(yè)界討論的重點(diǎn)。黨的十八屆三中全會(huì)作出的全面深化改革若干重大問題的決定，為我們從思想上真正認(rèn)識(shí)到地方政府融資平臺(tái)公司的重要性與其作用，并科學(xué)、合理地解決在平臺(tái)公司中出現(xiàn)的問題給予了指引。本文從地方政府融資平臺(tái)公司目前客觀存在的一些問題出發(fā)，結(jié)合未來的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行簡(jiǎn)要的探討。

一、地方政府融資平臺(tái)公司的內(nèi)涵

地方政府融資平臺(tái)公司，一般是由各級(jí)地方政府成立，主要目的是為地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金融通。地方政府投融資平臺(tái)公司往往會(huì)包含了各種各樣的公司，例如：開發(fā)公司、交通投資公司、城建公司、城投公司以及資產(chǎn)管理公司等等。2010年6月國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問題的通知》，其中對(duì)于地方政府投融資平臺(tái)公司作出了解釋，即“指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體”。因此，地方政府投融資平臺(tái)公司的內(nèi)涵應(yīng)有以下幾個(gè)方面：首先，地方政府投融資平臺(tái)公司受到《公司法》的約束與調(diào)整，即是經(jīng)工商登記注冊(cè)的企業(yè)法人。其次，作為政府性債務(wù)的載體，地方政府投融資平臺(tái)公司的具體職能與主要工作目的是為了地方政府的投資項(xiàng)目進(jìn)行融資活動(dòng)；最后，地方政府及其下屬部門和機(jī)構(gòu)應(yīng)是地方政府投融資的主要投資主體，其投資形式應(yīng)是政府財(cái)政撥款或政府投資于土地使用權(quán)。地方政府投融資平臺(tái)公司一般通過曲線從銀行貸款，來支持地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市政和公共事業(yè)建設(shè)。

在全國(guó)各地，地方政府融資性平臺(tái)公司在促進(jìn)地方社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中起著非常重要的作用。尤其是在我國(guó)社會(huì)快速城鎮(zhèn)化的今天，對(duì)于地方城市來說，往往面臨著人口城市化率的飛速提高，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的資金需求量大、建設(shè)周期長(zhǎng)以及政府財(cái)政收入有限又無法直接負(fù)債等問題，這時(shí)，一些地方政府開始嘗試通過設(shè)立融資平臺(tái)來籌集建設(shè)資金，總體看來，通過地方融資平臺(tái)，地方政府將銀行資金優(yōu)勢(shì)、政府信用優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)力量有機(jī)結(jié)合，對(duì)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等發(fā)揮了積極作用，使得城市的生活條件、交通狀況、文化建設(shè)等方面大大提升。實(shí)際上，如果沒有這些開發(fā)公司、城建公司等地方政府融資平臺(tái)的項(xiàng)目融資并承建政府的建設(shè)投資項(xiàng)目，很有可能就會(huì)嚴(yán)重影響到近年來我國(guó)的城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、城鎮(zhèn)化速度以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展等。于此同時(shí)，地方政府融資平臺(tái)公司為城市建設(shè)項(xiàng)目所籌集的資金卻使得地方政府負(fù)債累累，政府財(cái)政出現(xiàn)了較大的債務(wù)負(fù)擔(dān)，這也在社會(huì)上引起了許多爭(zhēng)議。

二、地方政府融資平臺(tái)公司目前存在的問題

目前在全國(guó)范圍內(nèi)，各地的地方政府融資平臺(tái)公司所面臨的具體環(huán)境不盡相同，并且各自的公司架構(gòu)、公司規(guī)模、資產(chǎn)比例、服務(wù)質(zhì)量等方面都有著一定的差異性，但是在地方政府融資平臺(tái)公司中還是普遍的存在著以下問題：

1、融資平臺(tái)公司運(yùn)行不規(guī)范

在地方政府融資平臺(tái)公司的股本結(jié)構(gòu)中，持股比例達(dá)到50%以上的往往都是國(guó)有資本，普遍存在著絕對(duì)控股、一股獨(dú)大的狀況，且部分地方政府融資平臺(tái)公司的出資僅僅是為了滿足工商注冊(cè)登記的要求，內(nèi)部機(jī)制軟化，法人治理結(jié)構(gòu)不完善，責(zé)任主體不清晰，政企不分，操作程序不規(guī)范。大多數(shù)融資平臺(tái)的融資規(guī)模遠(yuǎn)超過其自身的造血能力（營(yíng)業(yè)收入或現(xiàn)金流量），特別是那些主營(yíng)業(yè)務(wù)不突出，沒有充足的資產(chǎn)，主要依賴政府補(bǔ)貼作為還款來源的平臺(tái)公司，一旦地方財(cái)政吃緊，補(bǔ)貼無法及時(shí)撥付，將出現(xiàn)較大的償付風(fēng)險(xiǎn)。

2、資產(chǎn)質(zhì)量低，變現(xiàn)能力差

融資平臺(tái)公司設(shè)立往往是地方政府通過注入特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、房產(chǎn)土地或其他可變現(xiàn)的資產(chǎn)以滿足其項(xiàng)目建設(shè)和償債的資金需要，其中有些資產(chǎn)根本沒有變現(xiàn)能力，流動(dòng)性也非常差，并且由于投資項(xiàng)目的回報(bào)率低，其盈利能力也較弱，比如道路、橋梁、公園等公益性資產(chǎn)，而城市道路與污水管網(wǎng)的建設(shè)、城市環(huán)境與老城區(qū)的治理與改造等項(xiàng)目的現(xiàn)金流也不足以滿足需求，無法負(fù)擔(dān)貸款利息。融資平臺(tái)公司為了取得融資，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)注入資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估、包裝，出現(xiàn)了一些公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中資產(chǎn)、凈資產(chǎn)量非常大，但實(shí)際相當(dāng)一部分資產(chǎn)對(duì)于公司來說毫無意義，有價(jià)無市、無法短期變現(xiàn)。

在部分地方政府融資中，大量的存在著主要業(yè)務(wù)項(xiàng)目不清晰、盈利能力弱且收益不穩(wěn)定、無法保持健康的可持續(xù)發(fā)展等問題。在具體的工作中，部分項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)成績(jī)與項(xiàng)目初始的規(guī)劃有很大的偏差，使得地方政府融資平臺(tái)公司健康的可持續(xù)發(fā)展能力較弱。

3、舉債規(guī)模過大，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)集中，償債風(fēng)險(xiǎn)高

地方政府均過于注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，一味的追求GDP，那么就需要大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，必然需要大額借債，而政府融資規(guī)模又缺乏有效約束，部分地方政府為了快速取得政績(jī)，無限的放大舉債規(guī)模。巨額的債務(wù)，不僅對(duì)地方財(cái)政造成了巨大的壓力，也制約了宏觀調(diào)控政策。

由于我國(guó)對(duì)地方政府發(fā)行債券存在一定的限制，相比較而言銀行的借款程序比較簡(jiǎn)單，融資速度快，資金的使用監(jiān)管相對(duì)較松，地方政府融資平臺(tái)可以快速通過銀行等金融機(jī)構(gòu)取得資金。實(shí)際操作過程中竟然出現(xiàn)了地方政府通過多個(gè)融資平臺(tái)公司從多家銀行獲得信貸資金，形成“多頭融資、多頭授信”的格局。而貸款銀行往往很難及時(shí)了解和掌握地方政府財(cái)政收支的重要信息，無法監(jiān)控融資平臺(tái)公司資金流向，這使得銀行大量債務(wù)還款來源不明確、風(fēng)險(xiǎn)難以量化。

資產(chǎn)質(zhì)量低，流動(dòng)性差是影響平臺(tái)公司償債能力的因素之一，而更主要的原因系融資平臺(tái)公司債務(wù)是多年積累的承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施、公共利益項(xiàng)目所背負(fù)的債務(wù)，政府融資平臺(tái)公司舉債主要是基于政府信用，一旦融資平臺(tái)公司出現(xiàn)違約，就給政府帶來信用危機(jī)，所以融資平臺(tái)公司為了保證債務(wù)如期償還，出現(xiàn)了一邊要還舊債，一邊又新增債務(wù)，挪用項(xiàng)目資金，拆東墻補(bǔ)西墻的現(xiàn)象。

三、地方政府融資平臺(tái)公司的發(fā)展趨勢(shì)

1、保留與轉(zhuǎn)型

在地方政府融資平臺(tái)公司中，保留公司規(guī)模較大、層級(jí)較高、資本金到位、公司價(jià)格較完善、制度合理、運(yùn)營(yíng)健康、收益良好以及對(duì)于地方城市的建設(shè)、發(fā)展有著較大影響的部分平臺(tái)公司。同時(shí)，對(duì)于優(yōu)質(zhì)的平臺(tái)公司，可以加強(qiáng)其資本金的儲(chǔ)備，幫助其繼續(xù)良好的發(fā)展，幫助這些優(yōu)質(zhì)的地方政府融資平臺(tái)公司逐漸進(jìn)行轉(zhuǎn)型，最終轉(zhuǎn)化為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)、投資公司。這有助于國(guó)有資本充分發(fā)揮其控制力、影響力，加強(qiáng)地方政府對(duì)于地方公共產(chǎn)品的保障力。

2、撤并注銷

對(duì)于公司規(guī)模較小、資本金不足、公司價(jià)格不完善、制度不夠合理、盈利能力較弱的地方政府融資平臺(tái)公司，應(yīng)進(jìn)行撤并注銷。在實(shí)際中，有許多平臺(tái)公司都屬于這一類別。對(duì)于此類公司的撤并注銷，需要著重注意以下三點(diǎn)：首先，要按照《勞動(dòng)法》等相關(guān)法規(guī)，保護(hù)好公司員工的合法權(quán)益；其次，可以采用債務(wù)重組、資產(chǎn)置換、變賣公司資產(chǎn)等方法清償公司債務(wù)；最后，在進(jìn)行撤并注銷工作時(shí)，要注意避免國(guó)有資產(chǎn)流失。

四、結(jié)束語

綜上所述，地方政府融資平臺(tái)公司可以幫助地方政府籌集資金，促進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。對(duì)于目前實(shí)際中部分平臺(tái)公司所面臨的問題要認(rèn)真的進(jìn)行調(diào)查分析，并在實(shí)踐中尋找妥善解決問題的方法。我們必須在工作中切實(shí)貫徹十八屆三中全會(huì)的精神，才能更好地發(fā)展地方政府融資平臺(tái)公司，并加速地方政府的職能轉(zhuǎn)變與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的改革升級(jí)。

【參考文獻(xiàn)】

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