P2P網(wǎng)貸的下一站

金夢(mèng)媛

在行業(yè)發(fā)展的深入和臨管的加碼雙重作用下，P2P網(wǎng)貸沈牌加速，大平臺(tái)加緊轉(zhuǎn)型，小平臺(tái)逐漸退出，野蠻生長(zhǎng)成為過(guò)去式。

一路高歌猛進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)金融，自2015年7月《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)之后，步入新的發(fā)展階段。以陸金所、玖富、人人貸等為代表的第一梯隊(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)嗅覺(jué)則更為靈敏，早就開(kāi)始研究未來(lái)布局，或轉(zhuǎn)型，或退出，或?qū)Ｗ⒛场?lèi)業(yè)務(wù)，或著手并購(gòu)其他平臺(tái)進(jìn)入更多領(lǐng)域。4月14日，國(guó)務(wù)院組織14部委召開(kāi)電視會(huì)議，開(kāi)展為期1年的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)整治，并出臺(tái)了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》 （簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施方案》），這稱(chēng)得上是本輪行業(yè)洗牌的真正開(kāi)端。監(jiān)管加碼

根據(jù)《實(shí)施方案》，為期1年的專(zhuān)項(xiàng)整治將被分為4個(gè)部分：第一階段，開(kāi)展摸底排查，要求各省級(jí)人民政府制定本地區(qū)清理整頓方案，2016年5月15日前向領(lǐng)導(dǎo)小組報(bào)備，此階段同時(shí)要求有關(guān)部門(mén)、各省級(jí)人民政府分別對(duì)牽頭領(lǐng)域或本行政區(qū)域的情況進(jìn)行清查；第二、第三階段，實(shí)施清理整頓和督查和評(píng)估，時(shí)間截至2016年11月底，要求各有關(guān)部門(mén)、各省級(jí)人民政府對(duì)牽頭領(lǐng)域或本行政區(qū)域的互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng)開(kāi)展集中整治工作，同時(shí)進(jìn)行自查；第四階段，驗(yàn)收和總結(jié)，要求對(duì)各領(lǐng)域、各地區(qū)清理整頓情況進(jìn)行驗(yàn)收，于2017年3月底前完成。

4月19日，國(guó)家主席習(xí)近平《在網(wǎng)絡(luò)安全和信息化工作座談會(huì)上的講話》中，點(diǎn)名e租寶、中晉系案件，指出一些平臺(tái)打著“網(wǎng)絡(luò)金融”旗號(hào)非法集資， “給有關(guān)群眾帶來(lái)嚴(yán)重財(cái)產(chǎn)損失，社會(huì)影響十分惡劣?！?/p>

習(xí)近平說(shuō)，現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)詐騙案件越來(lái)越多，作案手段花樣翻新，技術(shù)含量越來(lái)越高。這也提醒我們，在發(fā)展新技術(shù)新業(yè)務(wù)時(shí)，必須警惕風(fēng)險(xiǎn)蔓延。對(duì)此，習(xí)近平提出，要加快網(wǎng)絡(luò)立法進(jìn)程、完善依法監(jiān)管措施、化解網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)。

這是自4月14日國(guó)務(wù)院組織14個(gè)部委召開(kāi)電視會(huì)議，正式啟動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項(xiàng)整治行動(dòng)后，最高領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)此前頻發(fā)打著“網(wǎng)絡(luò)金融”非法集資系列案件的首次表態(tài)。

行業(yè)低迷

有業(yè)內(nèi)人士表示，在風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)與監(jiān)管升級(jí)的大環(huán)境下，P2P網(wǎng)貸經(jīng)歷了一場(chǎng)信任危機(jī)，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入到必要的調(diào)整期，業(yè)務(wù)開(kāi)展處于相對(duì)低谷。綜合行業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年以來(lái)，新增平臺(tái)數(shù)量一路走低，早已不復(fù)此前每月動(dòng)輒上百家的增長(zhǎng)風(fēng)光。而據(jù)網(wǎng)貸之家研究結(jié)果表明，2016年以來(lái)，網(wǎng)貸行業(yè)成交指數(shù)持續(xù)低迷，總體呈下滑態(tài)勢(shì)，5月9～15日單周跌幅達(dá)到13.29%。具體來(lái)看，2015年9月之后，各類(lèi)型網(wǎng)貸平臺(tái)月成交量增幅顯著放緩，行業(yè)熱度不再，甚至在2月一度呈現(xiàn)月成交量增長(zhǎng)率為負(fù)的情況（見(jiàn)下圖）。

逆勢(shì)增資

雖然行業(yè)總體呈現(xiàn)出低迷態(tài)勢(shì)，但這并不妨礙資本的深度參與。一季度以來(lái)，一邊是行業(yè)整頓之下的風(fēng)聲鶴唳，另一邊卻是多家平臺(tái)的逆勢(shì)增資。

一季度，已有多家網(wǎng)貸平臺(tái)公開(kāi)宣布獲得資本的新一輪青睞，并刷新融資紀(jì)錄。數(shù)據(jù)顯示，2015年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺(tái)融資主要發(fā)生在上半年，下半年平臺(tái)獲風(fēng)投消息明顯減少，加之宏觀環(huán)境及資本市場(chǎng)的不景氣，資本寒冬的言論充斥著年末的網(wǎng)貸市場(chǎng)。但從2016年一季度P2P網(wǎng)貸平臺(tái)融資表現(xiàn)來(lái)看，平臺(tái)融資的活躍度及融資額好于預(yù)期。

據(jù)網(wǎng)貸之家不完全統(tǒng)計(jì)，一季度網(wǎng)貸行業(yè)平臺(tái)融資次數(shù)近15次，融資金額達(dá)8 8億元人民幣（含陸金所的12.16億美元融資，不含平臺(tái)自身未公布或未公布投資方的平臺(tái)），即便剔除陸金所的融資金額，行業(yè)融資情況仍好于2014年及2015年的同期水平。一季度網(wǎng)貸平臺(tái)投資方不乏上市公司的身影，如港交所上市的天鴿互動(dòng)與玖融網(wǎng)、中小板的升達(dá)林業(yè)與大麥理財(cái)、諾普信與農(nóng)發(fā)貸。

各路平臺(tái)轉(zhuǎn)型忙

當(dāng)監(jiān)管加碼，行業(yè)迎來(lái)整合發(fā)展階段， “轉(zhuǎn)型”就成為各大平臺(tái)迫切的需求。

目前，已有陸金所、積木盒子、投哪網(wǎng)、團(tuán)貸網(wǎng)、人人貸、紅嶺創(chuàng)投、諾諾鎊客、91旺財(cái)、金信網(wǎng)等十多家平臺(tái)實(shí)現(xiàn)向一站式理財(cái)平臺(tái)或者大資管平臺(tái)轉(zhuǎn)型升級(jí)，它們與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的合作逐漸加強(qiáng)，形成共贏。

從單-P2P網(wǎng)貸服務(wù)發(fā)展為財(cái)富管理的一站式平臺(tái)或大資管平臺(tái)，一方面是突破現(xiàn)有的業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸，擴(kuò)大平臺(tái)體量；另一方面也有助于提升原用戶的黏性，吸引更多不同風(fēng)險(xiǎn)偏好度的投資者。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如證券、保險(xiǎn)、基金、信托與P2P網(wǎng)貸平臺(tái)合作意愿加強(qiáng)，也加快推動(dòng)平臺(tái)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

當(dāng)然，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)往一站式理財(cái)平臺(tái)或大資管平臺(tái)發(fā)展轉(zhuǎn)型需求綜合考慮平臺(tái)的戰(zhàn)略定位和發(fā)展階段，并不是一味求轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型前，平臺(tái)需要擁有自身核心競(jìng)爭(zhēng)力及流量?jī)?yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)型后仍會(huì)陷入白熱化、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)浪潮中。并且垂直化，小而美的細(xì)分P2P平臺(tái)也有很好的發(fā)展前景。

并購(gòu)開(kāi)啟行業(yè)整合

2015年9月28日，團(tuán)貸網(wǎng)聯(lián)合其股東九鼎投資、久奕投資完成對(duì)融金所的戰(zhàn)略控股，揭開(kāi)P2P網(wǎng)貸行業(yè)平臺(tái)間并購(gòu)序幕。

業(yè)內(nèi)人士表示，2016年，隨著P2P行業(yè)監(jiān)管政策日趨明朗，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，小平臺(tái)將逐步退出，大平臺(tái)要進(jìn)一步發(fā)展也壓力重重。若能未雨綢繆，尋找到交叉利益，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，必然有助于在行業(yè)洗牌中搶得先機(jī)。

盈燦咨詢預(yù)測(cè)，除了上市公司、大企業(yè)收購(gòu)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)外，2016年會(huì)出現(xiàn)不少行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)行為，各地做不大的中小平臺(tái)有一定的并購(gòu)價(jià)值。未來(lái)也將有更多互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)、實(shí)業(yè)巨頭布局P2P業(yè)態(tài)。

不過(guò)，由于P2P網(wǎng)貸的特殊性，平臺(tái)大面積合并也不太現(xiàn)實(shí)。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，大資本的進(jìn)入將加速P2P網(wǎng)貸的洗牌，小平臺(tái)將逐步退出，在數(shù)千家平臺(tái)混戰(zhàn)的網(wǎng)貸江湖之中，平臺(tái)之間的相互整合或是其中出路之一。