經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下商業(yè)銀行流動性影響因素研究

陳偉　　霍倩倩

(1.四川外國語大學(xué) 國別經(jīng)濟(jì)與國際商務(wù)研究中心，重慶 400031;2.四川外國語大學(xué) 國際商學(xué)院，重慶 400031)

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經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下商業(yè)銀行流動性影響因素研究

陳偉1,2霍倩倩2

(1.四川外國語大學(xué) 國別經(jīng)濟(jì)與國際商務(wù)研究中心，重慶 400031;2.四川外國語大學(xué) 國際商學(xué)院，重慶 400031)

隨著我國經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境也發(fā)生著深刻變革。選取2011～2015年我國16家上市商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)建立了面板模型，探究我國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下商業(yè)銀行所經(jīng)歷的存款波動、凈利差縮小、資產(chǎn)質(zhì)量下降、非利息收入增加、宏觀經(jīng)濟(jì)下行等對其流動性的影響，實(shí)證發(fā)現(xiàn)，存款波動、凈利差、非利息收入占比對銀行流動性有正向影響，而資產(chǎn)質(zhì)量和GDP增速負(fù)向顯著，但由于不良貸款率普遍較低，因此暫時(shí)不會對銀行流動性造成威脅。

新常態(tài)；商業(yè)銀行；流動性；經(jīng)營環(huán)境

2014年5月，習(xí)近平總書記指出：中國發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，要增強(qiáng)信心，從當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應(yīng)新常態(tài)，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)。這是首次使用“新常態(tài)”一詞來描述我國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)及經(jīng)濟(jì)形勢?！靶鲁B(tài)”現(xiàn)已成為各業(yè)界的關(guān)注焦點(diǎn)，而金融業(yè)對經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的反應(yīng)在某種程度上比實(shí)體領(lǐng)域更加敏感[1]?！靶鲁B(tài)”下商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境正發(fā)生著深刻變化，如互聯(lián)網(wǎng)金融的興起所導(dǎo)致的存款大規(guī)模的轉(zhuǎn)移、利率市場化引起的凈利差減少、非利息收入占銀行營業(yè)收入的比重增大以及宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致外匯占款的波動等。

流動性作為商業(yè)銀行經(jīng)營管理的“三性”原則之一，不僅是平衡安全性與盈利性的重要杠桿，更是商業(yè)銀行生存的基礎(chǔ)、穩(wěn)定運(yùn)行的保證[2]。降低流動性風(fēng)險(xiǎn)一直以來是銀行對自身流動性管理所追求的目標(biāo)。尤其是2008年金融危機(jī)后，國家對商業(yè)銀行流動性管理更為重視，因此，研究商業(yè)銀行流動性影響因素對我國金融業(yè)的發(fā)展意義重大。

鑒于此，筆者將在“新常態(tài)”背景下，結(jié)合商業(yè)銀行所處經(jīng)營環(huán)境的變化特征，通過實(shí)證分析研究商業(yè)銀行流動性與這些新興變量的關(guān)系，以期可以對商業(yè)銀行流動性管理提供有價(jià)值的參考。

一、商業(yè)銀行流動性的理論研究情況

國外對于商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)影響因素的研究起步較早，Eisemann(1976)，Kwast(1989)，Rose(1989)等都通過對商業(yè)銀行的非利息收入與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)非利息收入的增加可以降低商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，且非利息收入對銀行的營業(yè)收入的貢獻(xiàn)率較利息收入更大。Sinkey及Rogers(1999)通過對美國銀行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后也發(fā)現(xiàn)，非利息收入占比的增加的確能夠降低商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)。Clalmes和Liu(2009)對加拿大銀行業(yè)的數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行的非利息收入雖然增加了其營業(yè)收入總額，卻使得營業(yè)收入產(chǎn)生不確定性的波動，表明銀行的多元化經(jīng)營也會造成收入風(fēng)險(xiǎn)。Kostas Drakos(2014)通過建立固定效應(yīng)模型研究商業(yè)銀行的利息差額與流動性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)凈息差越大，商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)就越低，同時(shí)提出新形勢下商業(yè)銀行進(jìn)行流動性管理的政策建議。

國內(nèi)的學(xué)者俞乘章(1997)、孫常輝(1999)、牛興源(1999)分別從不同角度對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因進(jìn)行研究，結(jié)果都發(fā)現(xiàn)盈利性與流動性兩者的矛盾是商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本所在。孫志國(2004)通過建立多元回歸模型分析商業(yè)銀行流動性影響因素，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長、存款增加量、金融危機(jī)和銀行體制改革對商業(yè)銀行流動性具有最為顯著的影響。李德(2007)通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)銀行不良貸款占比的增長會影響銀行資產(chǎn)的流動性，使得銀行對突發(fā)事件的承受能力降低，容易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。交通銀行課題組(2009)利用非負(fù)約束的主成分分析法對影響商業(yè)銀行流動性的內(nèi)外部因素進(jìn)行評價(jià)，發(fā)現(xiàn)無論是大銀行還是小銀行，利率變動對于它們流動性的影響都較為顯著。李廣志(2013)認(rèn)為貸款占總資產(chǎn)比重越低、存款占總負(fù)債的比重越高，商業(yè)銀行的流動性則越好。王琳(2015)等人認(rèn)為，國家宏觀經(jīng)濟(jì)越穩(wěn)定，商業(yè)銀行資本充足率越高，流動性風(fēng)險(xiǎn)就越小。

國內(nèi)外關(guān)于商業(yè)銀行流動性影響因素的研究大多只是針對存款規(guī)模、經(jīng)營結(jié)構(gòu)、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的某一方面，鮮有文獻(xiàn)對所有因素進(jìn)行全局性的研究，筆者立足“新常態(tài)”背景，統(tǒng)籌性地研究商業(yè)銀行流動性的影響因素。

二、“新常態(tài)”下商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境變化特征

(一)活期存款大量流失

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展以及我國資本市場的不斷完善，一直以來都以“存款立行”為原則的商業(yè)銀行遭受了較大沖擊，正在經(jīng)歷著大規(guī)模的存款流失。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中行、農(nóng)行、工行、建行活期存款占比分別從2014年的43%、55%、49%、55%下降至2015年末的40%、52%、48%和50%，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺如支付寶，可以不受時(shí)空的限制為客戶提供服務(wù)并可快速實(shí)現(xiàn)支付和結(jié)算，為客戶提供人性化的金融服務(wù)，它在各方面都具有傳統(tǒng)銀行無法比擬的優(yōu)勢[3]。

(二)銀行凈息差縮窄

中國人民銀行發(fā)布自2015年10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.35%，下調(diào)一年期存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5%，此次是2015年央行第五次降準(zhǔn)降息，以進(jìn)一步降低社會融資成本[4]。在銀行利率逐步趨于市場化的情況下，商業(yè)銀行凈息差不斷地縮窄，盈利空間也進(jìn)一步縮小，同時(shí)居民的儲蓄行為對利率變化愈加敏感，將出現(xiàn)經(jīng)常性的存取、貸還行為，增加了銀行多方面的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)。

(三)經(jīng)營結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

面對目前資本市場上金融產(chǎn)品的不斷更新以及隨著利率逐漸市場化導(dǎo)致的銀行凈利差不斷縮窄，商業(yè)銀行也在積極地調(diào)整自己的經(jīng)營結(jié)構(gòu)，通過開展大量中間業(yè)務(wù)以及進(jìn)行各種經(jīng)營活動獲取非利息收入來彌補(bǔ)利率市場化對商業(yè)銀行造成的沖擊，2007年我國上市商業(yè)銀行平均非利息收入占總營業(yè)收入的比重為10.93%，而截至2015年末，這一比例已經(jīng)增加至23%。

(四)不良貸款快速增加

2015年上半年，8家股份制上市銀行不良貸款余額和不良貸款率均呈“雙升”態(tài)勢，資產(chǎn)質(zhì)量壓力持續(xù)加大。銀監(jiān)會2015年8月初公布的2015年上半年銀行資產(chǎn)質(zhì)量數(shù)據(jù)顯示，截至2015年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額為10919億元，較第一季末增加1094億元，商業(yè)銀行不良貸款率1.5%，較第一季末上升0.11個(gè)百分點(diǎn)[5]。

(五)宏觀經(jīng)濟(jì)下行

2016年1季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.7%，中國經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩。自2010年起，中國GDP增速持續(xù)下降，宏觀經(jīng)濟(jì)的變化也同樣對商業(yè)銀行流動性具有較為顯著的影響。

三、變量選取與模型建立

(一)指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)篩選

在商業(yè)銀行新的監(jiān)管體系下，能夠用來衡量商業(yè)銀行流動性的主要指標(biāo)有存貸款之比、凈穩(wěn)定資金比例、流動性覆蓋率以及流動性比例，但考慮到凈穩(wěn)定資金比例與流動性覆蓋率的相關(guān)數(shù)據(jù)目前還達(dá)不到我國的監(jiān)管下線，獲取較難，故不能作為模型的因變量。而存貸款比例的數(shù)據(jù)雖容易獲取，但作為因變量存在多重共線性的問題，也應(yīng)排除。因此選取流動性比例(Liquidity)這一指標(biāo)作為模型因變量[6]。

結(jié)合“新常態(tài)”下商業(yè)銀行面臨的存款波動、凈利差縮小、經(jīng)營結(jié)構(gòu)變化、不良貸款增多、宏觀經(jīng)濟(jì)下行等經(jīng)營環(huán)境的變化，筆者選取相對應(yīng)的衡量指標(biāo)作為模型自變量。商業(yè)銀行存款的變動實(shí)質(zhì)上是銀行負(fù)債的結(jié)構(gòu)變化，這里選用個(gè)人以及企業(yè)存款占商業(yè)銀行總負(fù)債的比重(Depositper)表示存款波動，凈息差的縮窄用凈利息差額(Nim)這一指標(biāo)衡量，經(jīng)營結(jié)構(gòu)的變化主要表現(xiàn)為商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占營業(yè)總收入比重的變動，這里采用非利息收入占總收入的比值(Noninterestper)來表示，以不良貸款率(Npl)反映商業(yè)銀行貸款質(zhì)量的變化，對于宏觀的經(jīng)濟(jì)狀況，主要考慮GDP增速的變化(Changegdp)所帶來的影響[3]。文中各變量的選取參見下表。

表1被解釋變量與解釋變量

變量性質(zhì)變量名稱變量符號被解釋變量流動性比例Liquidity解釋變量存款變動Depositper凈利差Nim非利息收入占比Noninterestper不良貸款率NplGDP增長率Changegdp

筆者選取我國16家上市商業(yè)銀行為研究樣本，包括5家大型商業(yè)銀行、8家股份制銀行、3家城市商業(yè)銀行。樣本區(qū)間為2011～2015年5年的年度數(shù)據(jù)，其中將缺失數(shù)據(jù)的樣本予以剔除。研究所使用到的數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫及各商業(yè)銀行的年度報(bào)告。

(二)模型設(shè)立

根據(jù)所選取的變量衡量指標(biāo)及樣本數(shù)據(jù)，擬建立如下面板數(shù)據(jù)模型來研究商業(yè)銀行流動性影響因素。

Liquidityit=α+β1Depositperit+β2Nimit+β3Noninterestperit

+β4Nplit+β5Changegdpit+uit

其中i=1，2，．．．，16，t=1，2，．．．，10

四、實(shí)證結(jié)果

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

對模型中變量的基本情況進(jìn)行的描述，見表2。

表2變量的描述性統(tǒng)計(jì)

變量名稱符號樣本數(shù)最大值最小值均值標(biāo)準(zhǔn)差流動性比例Liquidity8065.6727.6043.308.68存款變動Depositper8087.2549.8672.188.71凈利差Nim804.301.623.020.44非利息收入占比Noninterestper8038.969.4420.656.45不良貸款率Npl802.390.381.010.36GDP增長率Changegdp809.506.907.840.99

通過表2所選取樣本的統(tǒng)計(jì)分析得出，我國16家上市商業(yè)銀行總體流動性均值為43.30%，最小值為27.60%，最大值達(dá)到65.67%，滿足了我國規(guī)定商業(yè)銀行流動性不低于25%的監(jiān)管要求，流動性標(biāo)準(zhǔn)差為8.68，說明各銀行流動性差異較大。商業(yè)銀行的一般性存款占比整體較高，但差異較大，一般性存款具有較高穩(wěn)定性，因此銀行存款變動會影響到流動性。非利息收入占比最大值38.96%，最小值9.44%，方差為6.45，波動較大。不良貸款率最大值2.39%，均值為1.01%，同樣滿足不超過5%的監(jiān)管要求，雖有明顯上升的趨勢，但總體數(shù)值不高，尚處于風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍之內(nèi)。

(二)回歸結(jié)果

根據(jù)設(shè)定的計(jì)量模型，筆者用EVIEWS8.0軟件進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸分析，采用ADF及LLC方法對各變量進(jìn)行了單位根檢驗(yàn)，結(jié)果顯示，各變量在0.1的顯著性水平上不含單位根。回歸分析的結(jié)果見下表3。

表3回歸結(jié)果

變量結(jié)果常數(shù)24.14188***(1.504269)存款變動0.061327***(0.483806)凈利差1.673426*(7.073346)非利息收入占比0.270944**(4.447025)不良貸款率-2.555603(-1.702261)GDP增長率-0.645**(-1.298653)樣本80相關(guān)系數(shù)0.75擬合度-681.9453F值15.17990

注：***、**、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著，括號內(nèi)為T統(tǒng)計(jì)量。

模型回歸結(jié)果表明，解釋變量大部分較為顯著地影響我國上市商業(yè)銀行的流行性水平。其中，一般存款所占總負(fù)債比重的下降及凈利差的縮窄均導(dǎo)致我國上市商業(yè)銀行流動性水平下降，具有顯著的正向影響。非利息收入占比也表現(xiàn)為正向顯著，說明銀行非利息收入占比的增加可以有效地增強(qiáng)銀行的流動性水平。不良貸款率項(xiàng)對商業(yè)銀行流動性的影響則不顯著，說明雖然目前我國商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量在不斷下降，但由于水平較低，尚不會對銀行的流動性產(chǎn)生威脅。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢是負(fù)向顯著的，說明宏觀經(jīng)濟(jì)若是下行趨勢，會提高銀行的流動性水平。從總體回歸結(jié)果分析來看，與文中的分析較為吻合。

五、結(jié)語

筆者選取2011～2015年我國16家上市商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)建立了面板模型，探究了我國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下商業(yè)銀行所經(jīng)歷的存款波動、凈利差縮小、資產(chǎn)質(zhì)量下降等對其流動性的影響，發(fā)現(xiàn)除貸款質(zhì)量下降外，所研究的其他因素均比較顯著地影響商業(yè)銀行的流動性水平。其中，凈息差的縮窄對商業(yè)銀行流動性影響較大，而非利息收入的增加又能提高銀行流動性水平，因此，銀行可通過開展更多的中間業(yè)務(wù)來改善流動性狀況。同時(shí)可積極推出創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品挖掘客戶，實(shí)現(xiàn)從單一模式向差別化綜合服務(wù)模式轉(zhuǎn)型，才能使我國商業(yè)銀行流動性水平在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的變革中平穩(wěn)過渡，防止銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)甚至金融危機(jī)的爆發(fā)。

[1]王國志，劉艷梅.中國上市商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)影響因素實(shí)證研究[J].燕山大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版)，2014(3).

[2]張奎奎.商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)影響因素實(shí)證研究[D].吉林大學(xué)，2015.

[3]潘哲琪.我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)衡量與影響因素研究[D]浙江大學(xué)，2013.

[4]曾剛，李廣子.商業(yè)銀行流動性影響因素研究[J].金融監(jiān)管研究，2013(10).

[5]朱洪偉.同業(yè)拆借對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證研究[J].西南金融，2014(4).

[6]交通銀行課題組，連平，徐光林.中國商業(yè)銀行流動性評價(jià)及其影響因素分析[J].新金融，2009(8).

責(zé)任編輯 胡號寰E-mail:huhaohuan2@126.com

On the Influencing Factors of the Liquidity of Commercial Banks under the “New Normal” Economy

Chen Wei1Huo Qianqian2

(1.National Economy and International Business Research Center,Sichuan International Studies University,Chongqing 400031;2.International Business School, Sichuan International Studies University,Chongqing 400031)

As China’s economy into the new normal,the operating environment of China’s commercial banks has also had a profound change.The related data from the 2011～2015 of China’s 16 listed commercial banks established a panel model,to explore the impact of banks’ liquidity under of new normal,such as commercial banks have experienced fluctuations in the deposit,the net profit narrowed,the quality of the assets decreased,non-interest income increased,and the macroeconomic downturn.The empirical results show that there is a positive effect on the bank liquidity,which is the fluctuation in deposits,the net interest margin and the non-interest income,yet the asset quality and GDP growth rate is significantly negative,but due to the low rate of bad loans is generally low,so it will not pose a threat to the liquidity of the bank.

new normal;commercial bank;liquidity;business environment

2016-03-21

重慶市教育委員會人文社會科學(xué)研究項(xiàng)目重點(diǎn)項(xiàng)目(16SKGH103);四川外國語大學(xué)校級項(xiàng)目(SISU201507)

陳偉(1983-)，男，湖北潛江人，副教授，博士，主要從事金融研究。

F832

A

1673-1395 (2016)07-0051-04