中國(guó)沿海干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)2016年上半年回顧及下半年展望

1 2016年上半年市場(chǎng)回顧

2016年上半年，中國(guó)沿海散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)繼續(xù)振蕩下行，于5月13日跌至歷史最低值771.01點(diǎn)，直至6月中下旬運(yùn)價(jià)指數(shù)出現(xiàn)跳漲。截至6月24日，上海航交所發(fā)布的中國(guó)沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)均值為806.23點(diǎn)，同比下滑6.06%。

1.1 沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)

1.1.1 下游需求低位企穩(wěn)，主要行業(yè)耗煤量小幅下滑

2016年上半年，供給側(cè)改革和國(guó)企改革穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)承壓，制造業(yè)PMI指數(shù)險(xiǎn)守榮枯線(xiàn)之上。雖然工業(yè)用電量出現(xiàn)小幅回升，但受水力發(fā)電充足的影響，煤炭消費(fèi)需求低位企穩(wěn)，消費(fèi)量小幅下滑。1―5月全社會(huì)共消耗煤炭14.61億t，同比小幅下滑2.64%，其中：動(dòng)力煤同比下降2.49%，煉焦煤同比下降3.54%。受此影響，全國(guó)煤炭庫(kù)存量持續(xù)在1.19億t高位波動(dòng)。

1.1.2 國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量同比大幅下滑，進(jìn)口量同比 小幅上漲

2016年上半年，煤炭行業(yè)供給側(cè)改革進(jìn)入全面實(shí)施階段，各地積極制訂化解煤炭行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能的計(jì)劃，成效明顯。1―5月全國(guó)原煤產(chǎn)量13.39億t，同比大幅下滑10.21%。受此影響，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格自年初以來(lái)穩(wěn)步上漲，漲幅達(dá)到7.8%。

我國(guó)煤炭進(jìn)口量同比小幅上漲3.66%，對(duì)國(guó)內(nèi)沿海煤炭運(yùn)輸需求的影響有限。

1.1.3 沿海煤炭運(yùn)量同比小幅下跌

2016年上半年，雖然全社會(huì)用電量同比有所上漲，但受其他能源發(fā)電量穩(wěn)步增長(zhǎng)的影響，火力發(fā)電量反而出現(xiàn)下滑。同時(shí)，國(guó)內(nèi)煤炭供給大幅縮減，進(jìn)口煤獲得進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的空間。因此，在國(guó)內(nèi)煤炭供需齊跌的局面下，1―5月全國(guó)沿海主要港口內(nèi)貿(mào)煤炭發(fā)運(yùn)量累計(jì)2.58億t，同比下跌3.4%。直至6月中下旬，受煤炭?jī)r(jià)格上漲預(yù)期以及火力發(fā)電需求突增影響，沿海煤炭運(yùn)量才出現(xiàn)反彈。

1.1.4 沿海煤炭運(yùn)價(jià)5月明顯回升

2016年1―4月，沿海煤炭運(yùn)價(jià)持續(xù)低位振蕩。春節(jié)長(zhǎng)假后市場(chǎng)悲觀情緒迅速蔓延，沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)于3月4日跌至歷史最低值371.79點(diǎn)。5月，受煤炭產(chǎn)能削減導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲的影響，下游采購(gòu)積極性回升，沿海煤炭運(yùn)價(jià)出現(xiàn)明顯回升。截至6月24日，中國(guó)沿海新版煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收于623.81點(diǎn)，較上年底上漲17.42%，較上年同期上漲18.22%。各航線(xiàn)運(yùn)價(jià)較上年底均有不同程度的上漲，其中秦皇島至廣州航線(xiàn)（載質(zhì)量5萬(wàn)～6萬(wàn)t）運(yùn)價(jià)漲幅居首。

1.2 沿海金屬礦石運(yùn)輸市場(chǎng)

1.2.1 粗鋼產(chǎn)能春節(jié)后復(fù)蘇，鐵礦石需求低位振蕩

2016年1―2月，隨著鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能計(jì)劃的持續(xù)推進(jìn)，粗鋼產(chǎn)量同比大幅下降。但春節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后受政策預(yù)期、市場(chǎng)炒作以及短期鋼材供不應(yīng)求因素等多方面的影響，鋼材價(jià)格在3―4月出現(xiàn)快速上漲行情，刺激原本停產(chǎn)但尚未關(guān)閉的鋼廠大面積復(fù)產(chǎn)。1―5月，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量萬(wàn)t，同比下降2.13%。上半年鋼廠對(duì)鐵礦石的采購(gòu)主要集中在春節(jié)前和復(fù)產(chǎn)高峰期，但總體需求仍處低位。

1.2.2 國(guó)產(chǎn)礦量同比繼續(xù)下跌，進(jìn)口礦量增幅擴(kuò)大

2016年上半年，在國(guó)家嚴(yán)格控制過(guò)剩產(chǎn)能、不斷淘汰落后產(chǎn)能的情況下，國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)工率一直在低位徘徊，1―5月全國(guó)原礦產(chǎn)量4.8億t，同比繼續(xù)下跌4.41%。進(jìn)口礦石方面，國(guó)外四大礦山鐵礦石供應(yīng)較為疲軟，助推進(jìn)口礦石價(jià)格上漲。在國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)恢復(fù)的支撐下，1―5月我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到4.12億t，同比繼續(xù)上漲9.03%。

1.2.3 沿海礦石運(yùn)量前漲后跌

2016年上半年，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)僅4月和5月受鋼價(jià)節(jié)節(jié)攀升影響處于擴(kuò)張區(qū)間，之后市場(chǎng)轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，高密度的降雨以及農(nóng)忙使得終端市場(chǎng)的施工進(jìn)度明顯放緩，用鋼需求明顯回落。加之鋼廠當(dāng)前盈利有限，生產(chǎn)采購(gòu)仍然保持謹(jǐn)慎態(tài)度，沿海礦石運(yùn)量繼續(xù)下滑。1―3月，全國(guó)沿海主要港口內(nèi)貿(mào)鐵礦石發(fā)運(yùn)量累計(jì)萬(wàn)t，同比上漲7.9%，其中2月出現(xiàn)較大幅度上漲。

1.2.4 沿海礦石運(yùn)價(jià)連跌不止

自2016年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低位企穩(wěn)，加之港口鐵礦石庫(kù)存量持續(xù)在億噸以上高位，鋼廠對(duì)國(guó)內(nèi)鐵礦石的采購(gòu)積極性減弱，沿海礦石運(yùn)價(jià)持續(xù)走低。直至6月底，受沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)利好影響，沿海礦石運(yùn)價(jià)出現(xiàn)小幅回暖。截至6月24日，中國(guó)沿海礦石運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收于703.73點(diǎn)，較上年底大幅下跌18.92%，同比上年同期下跌5.99%，其中，北侖至鎮(zhèn)江航線(xiàn)（載質(zhì)量3萬(wàn)～4萬(wàn)t）運(yùn)價(jià)較上年底跌幅最大，為20.93%。

1.3 沿海糧食運(yùn)輸市場(chǎng)

1.3.1 大量進(jìn)口玉米占領(lǐng)市場(chǎng)，沿海糧食運(yùn)量大幅下挫

2016年上半年，國(guó)家相關(guān)部門(mén)決定在東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)將玉米臨時(shí)收儲(chǔ)政策調(diào)整為“市場(chǎng)化收購(gòu)”加“補(bǔ)貼”的新機(jī)制，取消了實(shí)施8年的玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策，導(dǎo)致玉米價(jià)格快速下滑超過(guò)15%。相比而言，物美價(jià)廉的進(jìn)口玉米更受青睞，1―5月全國(guó)玉米進(jìn)口量同比大幅增長(zhǎng)近60%，對(duì)內(nèi)貿(mào)玉米市場(chǎng)形成擠壓。因此，北方港口的玉米發(fā)運(yùn)量仍然非常有限，港口庫(kù)存逐步攀升。1―3月，全國(guó)沿海主要港口內(nèi)貿(mào)糧食發(fā)運(yùn)量累計(jì)904.46萬(wàn)t，同比大幅下挫29.3%。

1.3.2 沿海糧食運(yùn)價(jià)低位企穩(wěn)

2016年上半年，養(yǎng)殖業(yè)和深加工業(yè)的生產(chǎn)狀況低位企穩(wěn)回升，但糧食下游產(chǎn)業(yè)的總體表現(xiàn)依舊偏弱。加之受到南方港口大量低價(jià)進(jìn)口糧的沖擊，1―5月沿海糧食運(yùn)價(jià)基本維持在31～33元/t。6月，受沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)提振影響，沿海干散貨運(yùn)力趨緊，沿海糧食運(yùn)價(jià)略有上漲。截至6月24日，中國(guó)沿海糧食運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收于638.13點(diǎn)，較上年底上漲2.31%，較上年同期下跌9.69%，其中，大連至廣州航線(xiàn)（載質(zhì)量2萬(wàn)～3萬(wàn)t）、營(yíng)口至深圳航線(xiàn)（載質(zhì)量4萬(wàn)～5萬(wàn)t）糧食運(yùn)價(jià)分別較上年底上漲2.61%和2.10%。

2 2016年下半年市場(chǎng)展望

雖然沿海干散貨船舶運(yùn)力供給已止?jié)q下滑，但需求端面臨著更大的下滑風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)2016年下半年中國(guó)沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)總體低位企穩(wěn)，期間受煤炭企業(yè)調(diào)整煤價(jià)、新糧上市等因素影響，或有短時(shí)上漲行情。

2.1 沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)

2016年下半年，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)動(dòng)蕩，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足，加上供給側(cè)改革的全面推進(jìn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨巨大的下行壓力。同時(shí)，厄爾尼諾現(xiàn)象帶來(lái)北旱南澇、臺(tái)風(fēng)數(shù)量減少、暖冬等極端氣候，破紀(jì)錄的降雨量可能進(jìn)一步助推水力發(fā)電量的快速增長(zhǎng)，臺(tái)風(fēng)對(duì)船舶周轉(zhuǎn)影響減小，暖冬也將大幅削弱電廠未來(lái)冬儲(chǔ)煤的積極性，這都使下半年的沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

2.2 沿海金屬礦石運(yùn)輸市場(chǎng)

2016年下半年，制造業(yè)投資保持疲弱，房地產(chǎn)和基建投資仍將是支撐固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的主力。隨著鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能計(jì)劃的推進(jìn)以及鋼材傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的到來(lái)，盡管鋼材價(jià)格起伏不定，但下游鋼材需求仍將保持低迷態(tài)勢(shì)，鋼廠低庫(kù)存戰(zhàn)略延續(xù)。同時(shí)，四大礦山持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，下半年對(duì)我國(guó)鐵礦石供應(yīng)量仍將保持快速增長(zhǎng)，港口持續(xù)億噸以上的高庫(kù)存量也有待下游市場(chǎng)緩慢消化。因此，預(yù)計(jì)下半年沿海礦石運(yùn)價(jià)將維持低位小幅振蕩。

2.3 沿海糧食運(yùn)輸市場(chǎng)

2016年下半年，厄爾尼諾現(xiàn)象或?qū)?lái)其他自然災(zāi)害，同時(shí)國(guó)家取消玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策，農(nóng)民收入增幅可能下滑，這都將影響國(guó)內(nèi)糧食產(chǎn)量。糧食下游產(chǎn)業(yè)的生豬存欄量和深加工業(yè)開(kāi)機(jī)率均在低位徘徊，難以對(duì)沿海糧食運(yùn)輸需求形成強(qiáng)有力的支撐。大量的低價(jià)進(jìn)口糧仍將是內(nèi)貿(mào)糧食市場(chǎng)的最大負(fù)面因素。因此，主要受煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)拉動(dòng)影響，預(yù)計(jì)下半年沿海糧食運(yùn)價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行，但在9月新糧上市之時(shí)，或有小幅上漲行情。

（上海國(guó)際航運(yùn)研究中心國(guó)內(nèi)航運(yùn)研究室 李倩雯）