• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    傅哲寬:放棄值2億元的股份,只為抓住一個(gè)大浪潮!

    2016-09-13 09:12:02
    創(chuàng)業(yè)邦 2016年8期
    關(guān)鍵詞:電商傳統(tǒng)

    靳丹

    自立門戶創(chuàng)立啟賦資本后,他的300萬翻成了5億!

    創(chuàng)投圈總會(huì)出現(xiàn)一些讓人驚掉下巴的回報(bào)率,比如一家農(nóng)村電商叫“淘實(shí)惠”,現(xiàn)在已經(jīng)接入了20萬中小商戶,單月交易額已突破20億元。

    有家從一開始就看好淘實(shí)惠的資本也悶聲發(fā)了大財(cái)——傅哲寬創(chuàng)立的啟賦資本早期用300萬元進(jìn)入,而據(jù)預(yù)計(jì),淘實(shí)惠今年市值能過百億元,啟賦的300萬至少會(huì)變成5億。

    啟賦資本董事長傅哲寬

    在成立啟賦之前,傅哲寬曾在達(dá)晨創(chuàng)投服務(wù)了13年,任合伙人/副總裁。2013年,傅哲寬看到了傳統(tǒng)行業(yè)的拐點(diǎn),認(rèn)為“傳統(tǒng)企業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)”是巨大的機(jī)會(huì),因此決定出來自己做一只基金。當(dāng)時(shí)出現(xiàn)了一撥從大VC機(jī)構(gòu)出來創(chuàng)業(yè)做新基金的投資人,這種現(xiàn)象被業(yè)內(nèi)稱為VC 2.0。

    “我相信,有這樣一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)擺在你面前的時(shí)候,任何人都會(huì)想進(jìn)去做一番事業(yè)。你沒有辦法說‘不?!备嫡軐捳f。

    事實(shí)上,當(dāng)時(shí)離開達(dá)晨,傅哲寬還放棄了1.5個(gè)點(diǎn)的股份。到現(xiàn)在這1.5個(gè)點(diǎn)市值約2億多元,這還不包括獎(jiǎng)金。

    結(jié)緣傳統(tǒng)行業(yè)

    啟賦的項(xiàng)目回報(bào)率都很驚人,但多是一般人看不太懂的B2B項(xiàng)目,結(jié)合了互聯(lián)網(wǎng)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),極其低調(diào)地悶聲發(fā)大財(cái)。

    “押得準(zhǔn)”背后是思路準(zhǔn)。啟賦的投資定位是“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”,即用互聯(lián)網(wǎng)來打造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),所投項(xiàng)目既有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)出身的,也有具備互聯(lián)網(wǎng)思維的,最終目的是提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的效率。

    “實(shí)質(zhì)上都是在用先進(jìn)產(chǎn)能淘汰落后產(chǎn)能?!备嫡軐捳f。從最初投資金銀島,到后來覆蓋服務(wù)業(yè)、消費(fèi)業(yè)、制造業(yè),都是如此。這也是啟賦的投資方法論之一:把一個(gè)領(lǐng)域里的成功手法活用到每一個(gè)領(lǐng)域。

    啟賦資本成立近3年,投出了110個(gè)項(xiàng)目,用了近15億元,項(xiàng)目以天使輪和A輪為主。

    傅哲寬的判斷背后是整個(gè)中國傳統(tǒng)行業(yè)、中國經(jīng)濟(jì)的縮影。傳統(tǒng)行業(yè)在過去30年里持續(xù)高速生長,企業(yè)賺錢很容易,因此擁抱互聯(lián)網(wǎng)動(dòng)力不足。

    “我個(gè)人認(rèn)為中國傳統(tǒng)行業(yè)從巔峰開始往下走的一個(gè)重要的拐點(diǎn)出現(xiàn)在2012年前后?!备嫡軐捳f。東莞的傳統(tǒng)制造企業(yè)開始大規(guī)模倒閉,服務(wù)業(yè)、消費(fèi)業(yè)受互聯(lián)網(wǎng)沖擊明顯。人口紅利開始消失,生產(chǎn)資料成本不斷上漲,企業(yè)毛利空間被壓縮,傳統(tǒng)行業(yè)低下的效率就成了突出問題,企業(yè)的日子很難過。

    國家在今年提出了“供給側(cè)改革”,但供給側(cè)改革的機(jī)會(huì)在哪里?傅哲寬認(rèn)為,機(jī)會(huì)就是機(jī)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí),率先能升級(jí)起來的那些都是先進(jìn)生產(chǎn)力,會(huì)淘汰大量落后的傳統(tǒng)作業(yè)方式。

    所以啟賦對(duì)所投項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的要求是一定要懂行業(yè),也要有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源。有行業(yè)經(jīng)驗(yàn),設(shè)計(jì)的產(chǎn)品才是對(duì)的,也才能真正理解線下傳統(tǒng)行業(yè)的用戶;有行業(yè)資源,獲取用戶的方法就不會(huì)是“只有補(bǔ)貼”。

    啟賦的很多投資理念都與傅哲寬在達(dá)晨任職時(shí)的投資經(jīng)驗(yàn)有淵源。2009年,傅哲寬在達(dá)晨投的第一家產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司叫“金銀島”,是一個(gè)關(guān)注大宗商品的O2O電商網(wǎng)站,為大宗行業(yè)客戶與市場提供現(xiàn)貨交易、互聯(lián)網(wǎng)金融、內(nèi)參資訊等電商解決方案。

    一開始金銀島是資訊互聯(lián)網(wǎng)模式,為大宗商品貿(mào)易商提供權(quán)威資訊,吸引了20萬大宗商品貿(mào)易商會(huì)員,這些會(huì)員的線下交易額已經(jīng)過千億元。

    達(dá)晨投資后,幫金銀島重新梳理了商業(yè)模式,發(fā)現(xiàn)大宗商品的特性在于標(biāo)準(zhǔn)化,所以容易評(píng)估價(jià)值,變現(xiàn)能力強(qiáng),毛利低,靠資金周轉(zhuǎn)來盈利。所以,達(dá)晨在進(jìn)入后把金銀島從原本的信息資訊模式變成了供應(yīng)鏈金融模式。

    金銀島和銀行合作,通過平臺(tái)積累的信用狀況數(shù)據(jù)和貨物流程監(jiān)管為企業(yè)提供貸款等服務(wù),等于外包了銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。這個(gè)項(xiàng)目讓傅哲寬第一次覺得傳統(tǒng)行業(yè)的機(jī)會(huì)太大了。

    你能想到的傳統(tǒng)行業(yè),啟賦都投了

    “傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)”是一個(gè)巨大的風(fēng)口。用互聯(lián)網(wǎng)和新技術(shù)提升傳統(tǒng)行業(yè)的效率,本質(zhì)上,還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)——大而廣,覆蓋方方面面。

    傅哲寬介紹,啟賦的投資方向聚焦在服務(wù)業(yè)、消費(fèi)業(yè)、制造業(yè)。為什么是這三個(gè)?因?yàn)槌r(nóng)業(yè)外,這三方面基本上把傳統(tǒng)行業(yè)都覆蓋了。此外啟賦還投企業(yè)服務(wù),因?yàn)樗袀鹘y(tǒng)企業(yè)用互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)都需要企業(yè)服務(wù),而且企業(yè)服務(wù)也是投資領(lǐng)域近兩年的大風(fēng)口。

    而具體到在傳統(tǒng)行業(yè)投什么,啟賦也有一套自己的方法論:

    一、投傳統(tǒng)行業(yè)出身的創(chuàng)業(yè)者

    啟賦的理念是改造傳統(tǒng)行業(yè),而不是擠掉傳統(tǒng)行業(yè)。

    以醫(yī)療為例,啟賦在醫(yī)療領(lǐng)域投出的明星企業(yè)是就醫(yī)160。2015年12月,就醫(yī)160登陸新三板,成為移動(dòng)醫(yī)療第一股。

    就醫(yī)160是一個(gè)預(yù)約掛號(hào)及導(dǎo)醫(yī)、咨詢、點(diǎn)評(píng)服務(wù)平臺(tái),本質(zhì)上是給醫(yī)院做了一套移動(dòng)端的業(yè)務(wù)操作流程,使得從掛號(hào)、分診、問診、轉(zhuǎn)診到支付的每一個(gè)環(huán)節(jié)都可以在線完成,極大地提高了醫(yī)院的運(yùn)營效率。

    傳統(tǒng)醫(yī)院接入就醫(yī)160后,就診率可以提高30%左右。目前在就醫(yī)160平臺(tái)上有2800家醫(yī)院50多萬名醫(yī)生做問診服務(wù)。

    之所以能夠快速拓展到醫(yī)院資源,很大程度上是因?yàn)榫歪t(yī)160創(chuàng)始人羅寧政的醫(yī)療行業(yè)背景。他雖然是個(gè)IT男,但是曾在深圳一所醫(yī)院負(fù)責(zé)信息科,浸淫7年,懂醫(yī)療行業(yè)。

    在醫(yī)療行業(yè)的投資也很能體現(xiàn)啟賦的“投賽道”風(fēng)格。其中又有細(xì)分,啟賦投的有虛擬互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、中醫(yī)、牙科、心腦血管、陪護(hù)等等,每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域只投一家——啟賦打造產(chǎn)業(yè)上的生態(tài),被投企業(yè)互相形成資源上的互補(bǔ)。

    教育領(lǐng)域的投資也是同樣。啟賦在教育領(lǐng)域的明星項(xiàng)目“跟誰學(xué)”是一家在線教育和課程學(xué)習(xí)平臺(tái),主打“萬千名師,一搜即得”,從名師出發(fā)為用戶提供各類課程在線學(xué)習(xí)服務(wù)。

    要想獲取大量用戶,首先得獲取大量老師。跟誰學(xué)創(chuàng)始人陳向東是前新東方執(zhí)行總裁,行業(yè)影響力很大,“他吆喝一嗓子所有老師全上來了”,免去了大量燒錢抓老師資源的成本。

    醫(yī)療和教育都被啟賦歸為服務(wù)業(yè),是啟賦的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。服務(wù)業(yè)的特點(diǎn)在于高速發(fā)展,包括醫(yī)療、教育、金融及各種生活服務(wù)。

    二、不要去中介,小B的作用超乎想象

    一般的“互聯(lián)網(wǎng)+電商”模式是去中介化,走B2B或者B2C模式,但啟賦認(rèn)為,想要走“電商+互聯(lián)網(wǎng)”,傳統(tǒng)行業(yè)作為中間小B的環(huán)節(jié)不可省略。

    傅哲寬還在達(dá)晨的時(shí)候,達(dá)晨投了一家專注于工業(yè)品的B2B電商平臺(tái),叫“西域機(jī)電”,提供五金、機(jī)電、配件等領(lǐng)域的整合供應(yīng)服務(wù),滿足工商業(yè)客戶的一站式工業(yè)品采購需求。

    但起初西域機(jī)電做的是工業(yè)品的在線交易平臺(tái),做得很累,因?yàn)楣I(yè)品領(lǐng)域懂互聯(lián)網(wǎng)的人很少,要做交易特別困難。

    而這個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)是,圍繞在工廠周圍的,還有一種類似“醫(yī)藥代表”的小B,它們會(huì)為工廠提供生產(chǎn)資料采購,而且制造業(yè)的消費(fèi)和采購是分離的,消費(fèi)就是生產(chǎn)部門,采購是采購部門,主體分離。

    如果西域機(jī)電想做一個(gè)淘寶模式的、去中介化的工業(yè)品在線平臺(tái),連接生產(chǎn)廠家和工廠會(huì)很難實(shí)現(xiàn)。達(dá)晨建議,與其直接做工廠的生意,不如做小B的生意,用互聯(lián)網(wǎng)來放大它們的產(chǎn)能,提高效率。實(shí)質(zhì)上這是把小B變成了西域機(jī)電的服務(wù)團(tuán)隊(duì)。

    這給了傅哲寬啟發(fā)。傳統(tǒng)行業(yè)還是要由懂傳統(tǒng)行業(yè)的人做,去中介化在傳統(tǒng)行業(yè)行不通,這些后來都滲透到了啟賦的投資理念中。

    淘實(shí)惠就是一個(gè)B2B2C農(nóng)村電商服務(wù)平臺(tái),以農(nóng)村為突破點(diǎn),基于縣域,對(duì)服務(wù)半徑為3公里左右的夫妻小商戶供貨。

    據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù),電商占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的11%,剩下的近90%仍在線下完成,而中小商戶是其中的主力。這些中小商戶散落在地級(jí)市、縣城、鎮(zhèn)、村,孤零零地存在,對(duì)行業(yè)整體來說不疼不癢,急需互聯(lián)網(wǎng)的介入來提高產(chǎn)能。

    淘實(shí)惠通過虛擬貨架將每一個(gè)農(nóng)村小店改造成“網(wǎng)上沃爾瑪”,解決了這些商戶品類有限、供應(yīng)鏈議價(jià)能力有限的問題,同時(shí)也能成為各種農(nóng)村生活服務(wù)的入口,形成縣域經(jīng)濟(jì)的互聯(lián)網(wǎng)自生態(tài)。

    淘實(shí)惠作為這些小商戶的互聯(lián)網(wǎng)供貨平臺(tái),以集中供應(yīng)鏈的形式擴(kuò)大了產(chǎn)能和效率,接入的小商戶可以因此做大,從而淘汰掉其他落后產(chǎn)能。

    未來淘實(shí)惠還將為每一個(gè)商家接入一套基于微信的CRM系統(tǒng),幫商家掌握用戶數(shù)據(jù),從而做到更為精細(xì)和智慧的運(yùn)營管理。目前,淘實(shí)惠平臺(tái)已經(jīng)接入了20萬中小商戶,單月交易額已突破20億元?!疤岣咝〉甑倪\(yùn)行效率,整個(gè)一匯聚起來就是很大的市場?!?/p>

    啟賦還用同樣的思路投資了一家“城市版”的淘實(shí)惠——考拉先生。淘實(shí)惠的小B是村鎮(zhèn)小商戶,而考拉先生的小B是社區(qū)便利店。過去社區(qū)賣豬肉的便利店一個(gè)月賣幾十萬元,現(xiàn)在可以賣到100多萬元。目前考拉先生平臺(tái)有7萬便利店商戶。

    社區(qū)O2O去年是一個(gè)熱鬧的領(lǐng)域,有很多創(chuàng)業(yè)者涌入,但是今年卻集體沉默了。傅哲寬認(rèn)為,后端整合供應(yīng)鏈的想法沒錯(cuò),難點(diǎn)在于社區(qū)O2O前端不能由互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)直接去對(duì)接消費(fèi)者,而是應(yīng)該保留夫妻店這個(gè)小B,小B的作用在于做服務(wù),保證交易的效率和交易的質(zhì)量?!坝霉蚕斫?jīng)濟(jì)的模式把他們整合成平臺(tái)的服務(wù)人員,而且他們還可以自我激勵(lì),省去管理成本。”

    類似的項(xiàng)目還有快消品零售批發(fā)平臺(tái)“快消幫”。它連接了司機(jī)和有發(fā)貨需求的商家,提供快消產(chǎn)業(yè)B2B在線交易平臺(tái),對(duì)接上游批發(fā)商和下游商家進(jìn)行在線撮合交易。與考拉先生的不同之處在于,快消幫并不局限于社區(qū)店。

    三、消費(fèi)業(yè)要線上線下同時(shí)轉(zhuǎn)

    不同于第一代電商的線上模式,啟賦投資的第二代電商——線上線下結(jié)合模式,也就是以傳統(tǒng)企業(yè)為主的O2O,核心還是用互聯(lián)網(wǎng)來改造傳統(tǒng)行業(yè)。

    在電商表現(xiàn)形式上,除了以淘實(shí)惠、考拉先生為代表的電商服務(wù)平臺(tái),還有品尚匯這樣的垂直消費(fèi)電商平臺(tái)。品尚匯是中國最大的跨境紅酒電商,采用海外直采、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)分銷模式,現(xiàn)在已開始圍繞國內(nèi)的中產(chǎn)階級(jí)將品類擴(kuò)至啤酒、牛羊肉、生鮮產(chǎn)品等,發(fā)展方向是海外精致商品電商平臺(tái)。

    酒業(yè)是一個(gè)自身改革動(dòng)力較大的行業(yè),而在自身改革動(dòng)力不大的行業(yè),啟賦也有布局,比如在眼鏡O2O領(lǐng)域,啟賦投資了望客。眼鏡行業(yè)代表了另一種線下店生存形態(tài):毛利奇高,線下企業(yè)沒有動(dòng)力配合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做改革,但要做O2O必須有線下店的配合,否則無法獲取度數(shù)等數(shù)據(jù)。

    望客跟國外優(yōu)質(zhì)光學(xué)設(shè)備廠商合作,開發(fā)了一個(gè)智能硬件來替代線下眼鏡店的驗(yàn)光設(shè)備,將這套智能設(shè)備放在學(xué)校、醫(yī)院、餐飲、電影院等需要排隊(duì)的地方。消費(fèi)者可以自助獲取臉部、眼部的數(shù)據(jù),然后在線選擇眼鏡的款式、材質(zhì)。過去垂直消費(fèi)的B2C做法困于線上流量、獲客成本太高,而現(xiàn)在與O2O融合后,企業(yè)可以從線下獲取流量,且線下的流量比線上的流量要便宜。

    “我們投的(企業(yè))幾乎都是以O(shè)2O的方式為主,線上和線下同時(shí)轉(zhuǎn)。其實(shí)是一個(gè)邏輯:充分利用線下流量資源和服務(wù)?!?/p>

    四、傳統(tǒng)企業(yè)知道怎么掙錢

    傅哲寬還認(rèn)為,“互聯(lián)網(wǎng)+”和“+互聯(lián)網(wǎng)”最大的區(qū)別在于:

    “+互聯(lián)網(wǎng)”的企業(yè)往往有很強(qiáng)的盈利能力,“他們知道怎么掙錢”。傳統(tǒng)企業(yè)的人不信瘋狂補(bǔ)貼再找補(bǔ)回來那一套,信的是實(shí)打?qū)嵶鰧?shí)業(yè)。

    比如,啟賦投資的有色金屬交易平臺(tái)去年交易量1000億元,利潤1億元。在制造業(yè)領(lǐng)域,啟賦投了大量的供應(yīng)鏈企業(yè),包括有色金屬、鋼材、塑膠、電子元器件、工業(yè)品、新材料,以及技術(shù)交易等等,每一個(gè)領(lǐng)域都是萬億的市場規(guī)模。

    “我們今年還能長出一個(gè)塑膠、一個(gè)鋼材、一個(gè)工業(yè)品企業(yè),這三個(gè)今年的交易額都能破百億,而且是過賬的,不是信息撮合?!?/p>

    物流也屬于這個(gè)領(lǐng)域。啟賦在這個(gè)領(lǐng)域有一個(gè)明星項(xiàng)目叫“天地匯”,是一家做全國物流園區(qū)網(wǎng)絡(luò)化經(jīng)營管理的公司,是“供應(yīng)鏈+大數(shù)據(jù)”驅(qū)動(dòng)的物流生態(tài)圈平臺(tái)。簡單理解,就是網(wǎng)絡(luò)化的公路貨運(yùn)。

    我國公路貨運(yùn)行業(yè)物流園區(qū)分散且做得很重,即使是小物流園區(qū),投資也得幾十億元?;ヂ?lián)網(wǎng)浪潮席卷而來,這個(gè)效率奇低、規(guī)模奇大的行業(yè)自然也被盯上了。滴滴模式首先在行業(yè)中試水,然而效果并不太理想。

    天地匯創(chuàng)始人徐水波傳統(tǒng)行業(yè)出身,大學(xué)畢業(yè)后,先后在全國最大的三家專業(yè)物流公司任職,有豐富的傳統(tǒng)物流經(jīng)驗(yàn)。有經(jīng)驗(yàn)的好處在于,可以通過運(yùn)營細(xì)節(jié)來提高運(yùn)營效率。園區(qū)要整合,天地匯的做法是幫園區(qū)做運(yùn)營,創(chuàng)業(yè)不到三年,現(xiàn)在在全國已經(jīng)連接有50多個(gè)園區(qū),運(yùn)營有20多家物流園區(qū)。

    天地匯搭建了一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),打通園區(qū)信息,通過信息透明化來提高效率。更有意思的是,天地匯采用 “甩掛模式”實(shí)現(xiàn)貨車配對(duì),貨車到達(dá)以后不用卸貨、裝車再來回,而是直接甩掉車廂,掛上已經(jīng)裝好的車廂,就像火車頭一樣。

    “是不是很聰明?在行業(yè)沒有積累的人就想不出這種辦法?!?/p>

    傳統(tǒng)領(lǐng)域都是大生意,中國快遞物流的市場規(guī)模是一年2000多億元,已長出幾家知名度很高的大公司,而零擔(dān)物流的市場規(guī)模是一年4萬多億元,企業(yè)成長機(jī)會(huì)更大。

    做早期投資,落地很重要

    啟賦團(tuán)隊(duì)目前有40多人。傅哲寬認(rèn)為,做早期投資還是要有服務(wù),要落地,要有覆蓋,投了以后可以就近服務(wù)。“我們的項(xiàng)目發(fā)育的良性度很高,核心原因是我們?cè)趲讉€(gè)核心市場都落地了。”

    而項(xiàng)目總體質(zhì)量還不錯(cuò)的另一個(gè)原因,傅哲寬將之歸結(jié)為團(tuán)隊(duì)產(chǎn)能——啟賦團(tuán)隊(duì)五個(gè)合伙人,四個(gè)出自達(dá)晨,一個(gè)出自中科招商。團(tuán)隊(duì)成員在行業(yè)里有很多經(jīng)驗(yàn)?!拔覀兊漠a(chǎn)能大于資金規(guī)模,管個(gè)100億(元)以上的規(guī)模也沒問題?!?

    猜你喜歡
    電商傳統(tǒng)
    電商助力“種得好”也“賣得火”
    飯后“老傳統(tǒng)”該改了
    中老年保健(2021年3期)2021-08-22 06:52:22
    亞歲送鞋的傳統(tǒng)
    同樣的新年,不同的傳統(tǒng)
    電商“鏈”起小鎮(zhèn)青年
    老傳統(tǒng)當(dāng)傳承
    電商鄙視鏈中的拼多多
    口耳相傳的直苴賽裝傳統(tǒng)
    中國三峽(2017年9期)2017-12-19 13:27:25
    “竹”的傳統(tǒng)與創(chuàng)新
    農(nóng)藥外企為啥不搞電商?
    營銷界(2015年23期)2015-02-28 22:06:06
    看黄色毛片网站| 国产一区二区在线观看日韩| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 久久久国产成人免费| 亚洲国产精品国产精品| 免费无遮挡裸体视频| 亚洲美女黄片视频| 久久久精品欧美日韩精品| 男人和女人高潮做爰伦理| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 天天一区二区日本电影三级| 深夜a级毛片| a级毛片a级免费在线| 男插女下体视频免费在线播放| 欧美另类亚洲清纯唯美| 黄色日韩在线| 免费电影在线观看免费观看| 高清毛片免费观看视频网站| 级片在线观看| 三级经典国产精品| 看非洲黑人一级黄片| 免费大片18禁| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 赤兔流量卡办理| 麻豆久久精品国产亚洲av| 亚洲av.av天堂| av卡一久久| 欧美成人免费av一区二区三区| 97超碰精品成人国产| 男女啪啪激烈高潮av片| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 简卡轻食公司| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 亚洲精品在线观看二区| 欧美性感艳星| 晚上一个人看的免费电影| 国产精品亚洲美女久久久| 神马国产精品三级电影在线观看| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 一级黄片播放器| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 精品一区二区三区人妻视频| 国产一区二区激情短视频| 麻豆国产av国片精品| 国产色婷婷99| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 十八禁网站免费在线| 美女cb高潮喷水在线观看| 久久久久精品国产欧美久久久| 看十八女毛片水多多多| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 最近中文字幕高清免费大全6| 色视频www国产| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 91av网一区二区| 超碰av人人做人人爽久久| a级毛色黄片| 国产精品人妻久久久久久| 男人舔奶头视频| 丰满乱子伦码专区| 在线免费观看不下载黄p国产| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 99热这里只有精品一区| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 精品一区二区免费观看| 最近在线观看免费完整版| 国内精品久久久久精免费| 亚洲国产高清在线一区二区三| 美女黄网站色视频| 人妻少妇偷人精品九色| 国产精品亚洲美女久久久| 亚洲精品亚洲一区二区| 男女之事视频高清在线观看| 成熟少妇高潮喷水视频| 日本成人三级电影网站| 色综合亚洲欧美另类图片| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 亚洲人成网站高清观看| 成人av一区二区三区在线看| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 国产精品一区www在线观看| 免费人成在线观看视频色| 成人av一区二区三区在线看| 欧美性感艳星| 久久久久久久久久久丰满| 婷婷精品国产亚洲av| 男女下面进入的视频免费午夜| 日韩av在线大香蕉| 最近最新中文字幕大全电影3| 国产精品亚洲一级av第二区| 国产亚洲91精品色在线| 久久久久性生活片| 欧美激情久久久久久爽电影| 久久精品国产清高在天天线| 亚洲最大成人手机在线| 看黄色毛片网站| 最好的美女福利视频网| 嫩草影院入口| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 一进一出抽搐gif免费好疼| 精品久久久久久久久av| 美女高潮的动态| 欧美人与善性xxx| 欧美bdsm另类| 一本久久中文字幕| 亚洲人成网站在线观看播放| 男人舔女人下体高潮全视频| 春色校园在线视频观看| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 看非洲黑人一级黄片| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 观看免费一级毛片| 欧美+亚洲+日韩+国产| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 晚上一个人看的免费电影| 婷婷精品国产亚洲av| 精品乱码久久久久久99久播| 美女 人体艺术 gogo| 日韩在线高清观看一区二区三区| 久久这里只有精品中国| 熟女人妻精品中文字幕| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 亚洲av美国av| 亚洲成a人片在线一区二区| 国产成人freesex在线 | 中文字幕av在线有码专区| 人妻夜夜爽99麻豆av| 日韩精品青青久久久久久| 精品久久久久久久久久免费视频| 国产 一区 欧美 日韩| 国产探花在线观看一区二区| 天天一区二区日本电影三级| 国产一级毛片七仙女欲春2| 美女免费视频网站| 国产成人福利小说| 一级毛片我不卡| 国产美女午夜福利| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 亚洲经典国产精华液单| 日日啪夜夜撸| 日韩制服骚丝袜av| 日本免费a在线| 亚洲国产精品成人久久小说 | 在现免费观看毛片| 最近在线观看免费完整版| 在线免费十八禁| 国产单亲对白刺激| 午夜久久久久精精品| 免费人成在线观看视频色| 欧美区成人在线视频| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 国产69精品久久久久777片| 大香蕉久久网| 久久久精品94久久精品| 国产av一区在线观看免费| 国产极品精品免费视频能看的| 国产精品日韩av在线免费观看| 啦啦啦啦在线视频资源| 免费观看在线日韩| 日韩成人av中文字幕在线观看 | 国产国拍精品亚洲av在线观看| 热99re8久久精品国产| 一个人看视频在线观看www免费| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 免费观看的影片在线观看| 麻豆一二三区av精品| 国产 一区精品| 男插女下体视频免费在线播放| 看黄色毛片网站| 午夜a级毛片| 久久国内精品自在自线图片| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 亚洲四区av| 97超碰精品成人国产| 久久这里只有精品中国| 99热这里只有是精品在线观看| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 中文字幕熟女人妻在线| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 日韩亚洲欧美综合| 伦理电影大哥的女人| 亚洲av免费在线观看| 秋霞在线观看毛片| 亚洲中文字幕日韩| 亚洲七黄色美女视频| 久久人妻av系列| 男人舔奶头视频| 国产精品久久久久久av不卡| 亚洲性久久影院| av国产免费在线观看| 淫秽高清视频在线观看| 在线观看66精品国产| 永久网站在线| or卡值多少钱| 成人二区视频| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 国产成人福利小说| 级片在线观看| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 国产精品久久久久久av不卡| 欧美+日韩+精品| 高清日韩中文字幕在线| 成年女人毛片免费观看观看9| 精品不卡国产一区二区三区| 十八禁网站免费在线| 国产v大片淫在线免费观看| 你懂的网址亚洲精品在线观看 | 一级a爱片免费观看的视频| 99久国产av精品国产电影| 日韩成人伦理影院| 麻豆国产97在线/欧美| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | a级毛片a级免费在线| 国产精品永久免费网站| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 六月丁香七月| 久久久久久久久久成人| 有码 亚洲区| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 国产午夜福利久久久久久| 免费大片18禁| 少妇的逼水好多| 最新中文字幕久久久久| 桃色一区二区三区在线观看| 久久久久久九九精品二区国产| 天美传媒精品一区二区| 午夜视频国产福利| 亚洲av成人av| 观看免费一级毛片| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 可以在线观看的亚洲视频| 欧美不卡视频在线免费观看| or卡值多少钱| 欧美高清性xxxxhd video| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 国产综合懂色| 国产精品亚洲美女久久久| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 3wmmmm亚洲av在线观看| 乱人视频在线观看| 中出人妻视频一区二区| 小说图片视频综合网站| 亚洲国产欧美人成| 亚洲av不卡在线观看| 成年女人看的毛片在线观看| 亚洲国产欧美人成| 美女高潮的动态| 午夜视频国产福利| 久久欧美精品欧美久久欧美| 深爱激情五月婷婷| 老司机午夜福利在线观看视频| 欧美+日韩+精品| av免费在线看不卡| 美女 人体艺术 gogo| 搡老熟女国产l中国老女人| 日韩制服骚丝袜av| 午夜免费激情av| 啦啦啦韩国在线观看视频| 亚洲成人精品中文字幕电影| 毛片一级片免费看久久久久| 午夜精品国产一区二区电影 | 日本a在线网址| 国产精品永久免费网站| 一进一出抽搐gif免费好疼| 嫩草影院新地址| 日本在线视频免费播放| 欧美三级亚洲精品| 免费观看人在逋| 日本三级黄在线观看| 亚洲av五月六月丁香网| 国产av不卡久久| 少妇熟女欧美另类| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 国产一区二区在线av高清观看| 人妻久久中文字幕网| 国产精品一区二区性色av| 久久久久久大精品| 欧美色欧美亚洲另类二区| 亚洲专区国产一区二区| 中国国产av一级| 久久精品夜色国产| 亚洲专区国产一区二区| 天堂√8在线中文| 99久国产av精品| 精品熟女少妇av免费看| 在线观看美女被高潮喷水网站| 又爽又黄a免费视频| 永久网站在线| 日韩欧美免费精品| 久久久久久久亚洲中文字幕| 美女大奶头视频| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 99久久成人亚洲精品观看| 在线天堂最新版资源| 国产精品免费一区二区三区在线| 99久久无色码亚洲精品果冻| 日本在线视频免费播放| 国产黄片美女视频| 丰满的人妻完整版| 日本一二三区视频观看| 高清毛片免费看| 国产一级毛片七仙女欲春2| 长腿黑丝高跟| 乱系列少妇在线播放| 中文资源天堂在线| 蜜臀久久99精品久久宅男| 69人妻影院| 天堂影院成人在线观看| 人妻夜夜爽99麻豆av| 日韩av在线大香蕉| 白带黄色成豆腐渣| 六月丁香七月| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 一个人免费在线观看电影| 免费av观看视频| 麻豆国产97在线/欧美| 国产成人a区在线观看| 久久99热这里只有精品18| 91精品国产九色| 日本与韩国留学比较| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 成人av一区二区三区在线看| 国产精品一区www在线观看| 国产成人精品久久久久久| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 成年版毛片免费区| 卡戴珊不雅视频在线播放| 久久久久国产网址| 综合色丁香网| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 91久久精品国产一区二区三区| 亚洲丝袜综合中文字幕| 色综合站精品国产| 少妇的逼水好多| 国产一区二区激情短视频| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 精品乱码久久久久久99久播| 国产综合懂色| 国产精品人妻久久久影院| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 久久久成人免费电影| 成熟少妇高潮喷水视频| 热99在线观看视频| 嫩草影院精品99| 真人做人爱边吃奶动态| 中文字幕熟女人妻在线| 亚洲性久久影院| 舔av片在线| 麻豆一二三区av精品| 色哟哟·www| 啦啦啦韩国在线观看视频| 波多野结衣高清作品| 99热这里只有是精品50| 色综合亚洲欧美另类图片| 日本三级黄在线观看| 久久亚洲精品不卡| 日韩欧美国产在线观看| 亚洲自偷自拍三级| 日韩大尺度精品在线看网址| 天堂√8在线中文| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 国产高清视频在线观看网站| 免费观看精品视频网站| 久久久精品94久久精品| 搡老熟女国产l中国老女人| 最近视频中文字幕2019在线8| 亚洲成av人片在线播放无| 成人特级av手机在线观看| 美女被艹到高潮喷水动态| 床上黄色一级片| 亚洲三级黄色毛片| 久久精品综合一区二区三区| 中国美白少妇内射xxxbb| 18禁在线播放成人免费| 日本熟妇午夜| 色播亚洲综合网| 日韩精品中文字幕看吧| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 小说图片视频综合网站| 高清毛片免费观看视频网站| 国产免费一级a男人的天堂| 精品一区二区三区视频在线| 又粗又爽又猛毛片免费看| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 最近2019中文字幕mv第一页| 国产精品福利在线免费观看| 人妻久久中文字幕网| 日本 av在线| 亚洲国产精品久久男人天堂| 精品乱码久久久久久99久播| 欧美最黄视频在线播放免费| 舔av片在线| 欧美+日韩+精品| 偷拍熟女少妇极品色| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 久久久久久久久中文| www.色视频.com| 中文在线观看免费www的网站| 精品乱码久久久久久99久播| av专区在线播放| 淫秽高清视频在线观看| 精品少妇黑人巨大在线播放 | 俄罗斯特黄特色一大片| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 欧美成人a在线观看| 国产精品亚洲一级av第二区| av女优亚洲男人天堂| 日本免费一区二区三区高清不卡| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 国产三级在线视频| 亚洲av不卡在线观看| 国产精品av视频在线免费观看| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 亚州av有码| 亚洲av成人精品一区久久| 精品久久久久久久久av| 在线国产一区二区在线| 国产精品女同一区二区软件| 黄色一级大片看看| 日本一二三区视频观看| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 夜夜夜夜夜久久久久| 精华霜和精华液先用哪个| 免费黄网站久久成人精品| 日日撸夜夜添| av专区在线播放| 99九九线精品视频在线观看视频| 久久鲁丝午夜福利片| 亚洲高清免费不卡视频| 国产精品一区二区性色av| 三级毛片av免费| 国产真实伦视频高清在线观看| 成年av动漫网址| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 精品久久久噜噜| 成人特级av手机在线观看| 久久久久久久久久成人| 男女视频在线观看网站免费| 亚洲一区二区三区色噜噜| 美女 人体艺术 gogo| 国产真实伦视频高清在线观看| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 久久久久久久久久黄片| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 天堂√8在线中文| 99热这里只有是精品50| 免费电影在线观看免费观看| 在线免费十八禁| 国产在视频线在精品| 老司机福利观看| 一a级毛片在线观看| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 精品久久久久久久久亚洲| 欧美另类亚洲清纯唯美| 国内揄拍国产精品人妻在线| 午夜精品国产一区二区电影 | 老师上课跳d突然被开到最大视频| 久久99热这里只有精品18| 亚洲美女搞黄在线观看 | 成人亚洲精品av一区二区| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 国产一级毛片七仙女欲春2| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 在线播放国产精品三级| 少妇的逼好多水| 久久久久久久久久成人| 最后的刺客免费高清国语| ponron亚洲| 免费看日本二区| 久久99热这里只有精品18| 精品国内亚洲2022精品成人| 天美传媒精品一区二区| 日本黄色视频三级网站网址| 国产日本99.免费观看| 成人国产麻豆网| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 乱人视频在线观看| 一级黄色大片毛片| 久久精品夜色国产| 精品国产三级普通话版| 国内精品久久久久精免费| 欧美性感艳星| 中文亚洲av片在线观看爽| 在线免费观看不下载黄p国产| 久久精品国产自在天天线| 亚洲av成人精品一区久久| 中国国产av一级| 波野结衣二区三区在线| 国产人妻一区二区三区在| 一级a爱片免费观看的视频| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 最近视频中文字幕2019在线8| 亚洲经典国产精华液单| 一进一出抽搐动态| 久久亚洲精品不卡| 免费一级毛片在线播放高清视频| 最近中文字幕高清免费大全6| 日本黄色视频三级网站网址| 日本黄色片子视频| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 亚洲精华国产精华液的使用体验 | 亚洲国产精品国产精品| 91久久精品国产一区二区三区| 成年版毛片免费区| 国产成人aa在线观看| 精华霜和精华液先用哪个| 久久久久久久亚洲中文字幕| 观看美女的网站| 久久精品91蜜桃| 韩国av在线不卡| 国产高清激情床上av| 99久久精品一区二区三区| 日日干狠狠操夜夜爽| 色哟哟哟哟哟哟| 91精品国产九色| 精品午夜福利在线看| 搞女人的毛片| 给我免费播放毛片高清在线观看| 国产男靠女视频免费网站| 久久久久久久久久久丰满| 久久久久久大精品| 精品不卡国产一区二区三区| 麻豆乱淫一区二区| 日日撸夜夜添| 国产伦在线观看视频一区| 国产成人影院久久av| 亚洲精品日韩在线中文字幕 | 国产老妇女一区| 久久久久性生活片| 美女黄网站色视频| 精品少妇黑人巨大在线播放 | 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 午夜福利在线在线| 在线天堂最新版资源| 麻豆乱淫一区二区| 免费av毛片视频| 日韩成人伦理影院| 禁无遮挡网站| 午夜福利18| 久久久精品大字幕| 久久6这里有精品| 日本免费一区二区三区高清不卡| 亚洲不卡免费看| 久久久久久久午夜电影| 一个人看的www免费观看视频| 午夜激情欧美在线| 我的女老师完整版在线观看| 亚洲,欧美,日韩| 免费观看的影片在线观看| 国产 一区精品| 免费人成在线观看视频色| 卡戴珊不雅视频在线播放| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 级片在线观看| 综合色丁香网| 12—13女人毛片做爰片一| 人妻久久中文字幕网| 97在线视频观看| 小说图片视频综合网站| 亚洲一区高清亚洲精品| 国产欧美日韩精品亚洲av| 成人永久免费在线观看视频| 精品欧美国产一区二区三| 日韩中字成人| 亚洲人成网站在线观看播放| 久久久久九九精品影院| 亚洲美女黄片视频| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 久久韩国三级中文字幕| 亚洲精品在线观看二区| 精品久久久久久久久久免费视频| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 在线观看av片永久免费下载| 欧美另类亚洲清纯唯美| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 精品熟女少妇av免费看| 午夜福利成人在线免费观看| 亚洲无线在线观看| 亚洲中文字幕日韩| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 色哟哟·www| 国产老妇女一区| 亚洲精品456在线播放app| 国产精品三级大全| 在线观看免费视频日本深夜| 成年女人毛片免费观看观看9| 色哟哟·www| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 91精品国产九色| a级毛片免费高清观看在线播放| 全区人妻精品视频| 亚洲av电影不卡..在线观看| 国国产精品蜜臀av免费| 成人亚洲欧美一区二区av| 亚洲精品456在线播放app| 久久久久久久午夜电影| 亚洲中文字幕日韩| 午夜精品国产一区二区电影 | 性色avwww在线观看| 精华霜和精华液先用哪个| 看黄色毛片网站| 亚洲av免费高清在线观看| 草草在线视频免费看| 亚洲,欧美,日韩| 一进一出抽搐动态| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 久久久成人免费电影| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 在线免费十八禁| 色吧在线观看|