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    人民幣匯率制度的演進(jìn)與我國(guó)價(jià)格貿(mào)易條件的變化

    2016-09-10 07:22:44高文蘭
    時(shí)代金融 2016年17期
    關(guān)鍵詞:人民幣匯率

    【摘要】?jī)r(jià)格貿(mào)易條件是一國(guó)出口價(jià)格指數(shù)比上進(jìn)口價(jià)格指數(shù),反映了一國(guó)的貿(mào)易利益的得失,匯率是兩種不同貨幣之間的兌換比值,這兩個(gè)相對(duì)價(jià)格指標(biāo)在對(duì)外貿(mào)易交往中都有著重要的經(jīng)濟(jì)意義,而二者之間的關(guān)系也一直是人們關(guān)注的重點(diǎn)。尤其是2005年匯率制度改革后,人民幣匯率的快速下降對(duì)貿(mào)易條件的產(chǎn)生的影響更是不容忽視的。

    【關(guān)鍵詞】人民幣匯率 價(jià)格貿(mào)易條件 有管理的浮動(dòng)匯率制

    一、引言

    自建國(guó)至1952年,在這一匯率制度初創(chuàng)時(shí)期,大部分地區(qū)根據(jù)天津口岸的匯率和當(dāng)?shù)氐奈飪r(jià)水平來(lái)確定本地區(qū)的人民幣匯率,這一時(shí)期人民幣匯率處在下調(diào)方向。1950年7月起,我國(guó)采用統(tǒng)一的人民幣匯率,隨著國(guó)內(nèi)物價(jià)的穩(wěn)定,人民幣匯率開(kāi)始上調(diào)。此后一直到1973年,我國(guó)按照布雷頓森林體系的規(guī)定實(shí)行釘住美元的固定匯率制,這一時(shí)期人民幣匯率在1美元兌2.46元人民幣周圍波動(dòng),而此時(shí)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易較少,匯率的微小變化對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的大體沒(méi)有影響。在布雷頓森林體系瓦解后,人民幣匯率定價(jià)開(kāi)始采用釘住“一籃子貨幣”浮動(dòng)的方法以適應(yīng)主要西方國(guó)家采用的浮動(dòng)匯率制,人民幣匯率有所上升,1980年1美元兌1.50元人民幣。之后又先后采取過(guò)雙重匯率制和單一匯率制,在1994年開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)單一的有管理的浮動(dòng)匯率制,這一時(shí)期1美元兌8.27至8.28元人民幣。2005年7月我國(guó)開(kāi)始正式采用以市場(chǎng)供求需為基礎(chǔ)的參考“一籃子貨幣”進(jìn)行調(diào)節(jié)的有管理的浮動(dòng)匯率制度。在新一輪的匯率制度改革后,人民幣匯率開(kāi)始上升,1美元兌人民幣到2006年末跌破8元人民幣,到2008年跌破7元人民幣。

    匯率指兩種不同貨幣之間的兌換比值,即用一種貨幣表示出的另一種貨幣的價(jià)格。而價(jià)格貿(mào)易條件是商品的出口價(jià)格指數(shù)與進(jìn)口價(jià)格指數(shù)之比,它用本幣或者外幣衡量的出口對(duì)進(jìn)口的單位購(gòu)買力。在一段時(shí)間內(nèi),如果一國(guó)通過(guò)國(guó)際貿(mào)易能用較少的的出口商品獲得與之前相同的進(jìn)口商品,或者能用與之前相同的出口商品獲得更多的進(jìn)口商品,這說(shuō)明該國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中獲利。而單位出口商品換回的進(jìn)口商品數(shù)量減少說(shuō)明參加國(guó)際貿(mào)易沒(méi)有使該國(guó)獲利。

    本文研究了是改革開(kāi)放以來(lái)(1985~2013年期間)人民幣匯率制度的演進(jìn)與我國(guó)價(jià)格貿(mào)易條件的變化。人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)外貿(mào)的發(fā)展具有重大作用,而對(duì)外貿(mào)易好壞的衡量主要是觀察貿(mào)易條件,因此考察價(jià)格貿(mào)易條件的作用也越來(lái)越明顯,對(duì)人民幣匯率波動(dòng)和價(jià)格貿(mào)易條件二者之間關(guān)系的研究被逐漸重視。

    二、改革開(kāi)放時(shí)期匯率和價(jià)格貿(mào)易條件的變動(dòng)

    1985年我國(guó)正式實(shí)行單一匯率制,取消了原來(lái)實(shí)行的貿(mào)易外匯內(nèi)部計(jì)價(jià)制。如圖1所示,1985~1988年人民幣匯率在緩慢的增長(zhǎng),由1885年的1美元兌2.937元人民幣上升到1988年的1美元兌3.722元人民幣,增長(zhǎng)了26.7%,人民幣匯率較平穩(wěn)。人民幣匯率變動(dòng)緩慢主要是因?yàn)槲覈?guó)實(shí)行單一的官方匯率,對(duì)匯率波動(dòng)的控制較強(qiáng)。

    1988年后,隨著外匯調(diào)劑市場(chǎng)在全國(guó)的廣泛開(kāi)展,外匯調(diào)劑價(jià)與官方調(diào)節(jié)匯率并行的情況出現(xiàn),我國(guó)再次步入復(fù)匯率制階段。如圖1所示,1989年之后人民幣匯率較之前一時(shí)期上升的更為明顯,波動(dòng)的更為劇烈,即到1992年人民幣匯率較1989年上升了46.4%。這一時(shí)期的匯率制度有利于調(diào)節(jié)國(guó)際收支狀況和中央銀行對(duì)通貨膨脹的控制。

    1985年實(shí)行單一匯率制的情況下,出口價(jià)格指數(shù)在1986年下降后開(kāi)始緩慢上升,同時(shí)進(jìn)口價(jià)格指數(shù)也保持著上升的趨勢(shì),價(jià)格貿(mào)易條件在波動(dòng)中下降。1986年價(jià)格貿(mào)易條件的大幅度下降,是進(jìn)口價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)和出口價(jià)格指數(shù)下跌共同作用的結(jié)果。

    在1988年我國(guó)實(shí)行外匯調(diào)劑價(jià)與官方調(diào)節(jié)匯率并行制度時(shí)期,出口價(jià)格指數(shù)除1992年下降了之外,其他年份都在上升,而進(jìn)口價(jià)格指數(shù)在平穩(wěn)過(guò)后開(kāi)始下降。這一時(shí)期的價(jià)格貿(mào)易條件波動(dòng)幅度較小,保持了比較平穩(wěn)的趨勢(shì)。

    通過(guò)對(duì)1985~1993年的不同匯率制度時(shí)期人民幣匯率變動(dòng)和價(jià)格貿(mào)易條件的變動(dòng)進(jìn)行分析,可以發(fā)現(xiàn)這段時(shí)期的人民幣匯率基本是處于上升趨勢(shì)的,而由于進(jìn)口價(jià)格指數(shù)和出口價(jià)格指數(shù)的不斷變化,價(jià)格貿(mào)易條處于波動(dòng)下降的狀況,說(shuō)明我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易狀況惡化。

    三、單一的有管理的浮動(dòng)匯率制下匯率和價(jià)格貿(mào)易條件的變動(dòng)

    由于復(fù)匯率制在實(shí)際應(yīng)用中多有不便,會(huì)對(duì)人民幣匯率的穩(wěn)定和國(guó)家的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)產(chǎn)生不利的影響,1994年1月1日我國(guó)將外匯調(diào)劑價(jià)和官方匯率進(jìn)行了并軌,正式實(shí)行以單一的盯住美元匯率制有管理的浮動(dòng)匯率制,是我國(guó)的外匯市場(chǎng)得到了統(tǒng)一。

    如圖1所示,在人民幣匯率制度進(jìn)行并軌之后,一直持續(xù)貶值的人民幣開(kāi)始進(jìn)入升值的時(shí)代,此時(shí)期可以分為兩個(gè)時(shí)段:第一時(shí)段,美元兌人民幣匯率在開(kāi)始時(shí)大幅度下降,從1994年的1美元兌8.619元人民幣下降到1995年的8.351元人民幣,下降了3.1%,這主要是因?yàn)槿嗣駧艆R率開(kāi)始以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),根據(jù)供求狀況進(jìn)行調(diào)節(jié);第二時(shí)段,在經(jīng)歷過(guò)大幅度的人民幣升值之后人民幣匯率逐漸平穩(wěn),基本上都維持了1美元兌8.28元人民幣的程度上,這是因?yàn)闉榉乐箹|南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)危害到我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì),我國(guó)采取了人民幣匯率盯住美元、人民幣不貶值的政策,穩(wěn)定了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)。同時(shí),由于人民幣的不貶值,這時(shí)期的我國(guó)對(duì)外貿(mào)易受到影響。

    在1994~2004年的以市場(chǎng)供需為基礎(chǔ)的單一的有管理的浮動(dòng)匯率制下,出口價(jià)格指數(shù)和進(jìn)口價(jià)格指數(shù)都是在波動(dòng)中總體保持上升趨勢(shì),出口價(jià)格指數(shù)上升幅度小于進(jìn)口價(jià)格指數(shù),因而價(jià)格貿(mào)易條件維持了在波動(dòng)中下降的趨勢(shì),從1994年的100.66下降到2004年的94.02,降幅達(dá)到了6.6%,呈現(xiàn)惡化趨勢(shì)。

    影響價(jià)格貿(mào)易條件的因素是復(fù)雜的,雖然隨著改革開(kāi)放的深入我國(guó)強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革,進(jìn)出口商品種類發(fā)生了巨大變化。對(duì)外貿(mào)易中加工貿(mào)易占比較大,所加工產(chǎn)品多質(zhì)量不高、產(chǎn)品增值能力差。此外這些制成品所處行業(yè)多已經(jīng)處于成熟期,由于供給較需求更多,大多價(jià)格比較低。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者競(jìng)爭(zhēng)激烈,而為盈利、占據(jù)市場(chǎng)份額,大多數(shù)企業(yè)采取降價(jià)的策略,這使我國(guó)雖然出口了大規(guī)模產(chǎn)品但經(jīng)濟(jì)效益低下,從而價(jià)格貿(mào)易條件惡化。

    通過(guò)對(duì)以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一的有管理的浮動(dòng)匯率制下我國(guó)價(jià)格貿(mào)易條件和人民幣匯率的變動(dòng)進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)同人民幣匯率下降后保持平穩(wěn)不同,價(jià)格貿(mào)易條件在波動(dòng)中下降,二者的下降幅度分別為4.0%和6.6%,此時(shí)期的貿(mào)易條件是存在惡化情況的。

    比較二者的折線圖發(fā)現(xiàn),在1994~1997年間二者下降趨勢(shì)明顯,可推斷二者可能具有正相關(guān)關(guān)系。但1997年之后,人民幣匯率基本保持不變而價(jià)格貿(mào)易條件仍然在波動(dòng)中下降,無(wú)法推斷二者間的關(guān)系。由此可見(jiàn),影響價(jià)格貿(mào)易條件的因素是多方面的,匯率變動(dòng)是諸多因素中的重要一環(huán)。

    四、參考一籃子貨幣有管理的浮動(dòng)匯率制下匯率和價(jià)格貿(mào)易條件的變動(dòng)

    為維持我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展,我國(guó)不斷改革著經(jīng)濟(jì)體制,很多行業(yè)領(lǐng)域都發(fā)生了巨大的變化,金融行業(yè)就是這些行業(yè)之一。2005年7月,我國(guó)的匯率制度正式調(diào)整為以供求為基礎(chǔ)、參考“一貨幣籃子”貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),有管理的浮動(dòng)匯率制。這次改革不僅有利于完善人民幣匯率形成機(jī)制,使人民幣匯率根據(jù)供求狀況的變化保持在合理均衡的水平內(nèi)浮動(dòng),還可以緩解我國(guó)人民幣不斷升值的壓力。

    2006年人民幣匯率破8,2008年人民幣匯率破7,人民幣匯率持續(xù)走低。2008年美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)后,美國(guó)執(zhí)行寬松的貨幣政策以緩解危機(jī),而我國(guó)政府為了降低危機(jī)的影響開(kāi)始控制通貨膨脹,控制人民幣升值幅度,因而在2008年后人民幣匯率下降趨勢(shì)減緩。美元的持續(xù)貶值,使人民幣價(jià)值相對(duì)升高變得異常明顯。人民幣匯率從2005年的1美元兌8.192元人民幣降低到2013年的1美元兌6.2元人民幣,總降幅達(dá)24.4%。

    2009年至2013年,這一時(shí)期的價(jià)格貿(mào)易條件總體是下降的,表明這一階段的我國(guó)對(duì)外貿(mào)易狀況惡化。2013年與2009年相比,從107.46變化至101.68,下降了5.4%。根據(jù)計(jì)算價(jià)格貿(mào)易條件的公式,出口價(jià)格指數(shù)的下降幅度相比進(jìn)口價(jià)格指數(shù)的上升幅度更大,所以貿(mào)易狀況惡化。

    究其原因,是因?yàn)榻鼛啄晡覈?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平持續(xù)提高和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整使我國(guó)對(duì)更迫切的需要國(guó)外的資金、技術(shù)和創(chuàng)新產(chǎn)品等。其次,在我國(guó)工業(yè)化進(jìn)程的加快的大環(huán)境下,各行業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)資源的需求越來(lái)越多,越來(lái)越依賴國(guó)外原料、初級(jí)產(chǎn)品的進(jìn)口。再次,由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步上升,人民生活水平得到了提升,人們的需求更趨近于高層次,進(jìn)口需求增加。

    通過(guò)對(duì)2005年7月改革后的人民幣匯率制下人民幣匯率變動(dòng)和價(jià)格貿(mào)易條件的變動(dòng)進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)價(jià)格貿(mào)易條件在2009年上升后只有小浮動(dòng)波動(dòng),而人民幣匯率一直維持著下降趨勢(shì),2009~2013年二者的下降幅度分別為5.4%和9.4%,此時(shí)期的貿(mào)易條件存在惡化的情況。

    五、結(jié)論

    1985~1993年改革開(kāi)放時(shí)期,人民幣匯率基本是處于上升趨勢(shì)的,而由于進(jìn)口價(jià)格指數(shù)和出口價(jià)格指數(shù)均不斷波動(dòng),所以價(jià)格貿(mào)易條件處在一個(gè)不平穩(wěn)時(shí)期,整體來(lái)說(shuō)這一時(shí)期我國(guó)價(jià)格貿(mào)易條件惡化。

    1994~2004年以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一的有管理的浮動(dòng)匯率制時(shí)期,人民幣匯率下降后保持平穩(wěn),同時(shí)價(jià)格貿(mào)易條件在波動(dòng)中下降。整體來(lái)說(shuō),此階段價(jià)格貿(mào)易條件是存在惡化情況的。在1994~1997年間人民幣匯率和價(jià)格貿(mào)易條件下降趨勢(shì)明顯,可推斷二者可能具有正相關(guān)關(guān)系。但1997年之后,人民幣匯率基本保持不變而價(jià)格貿(mào)易條件仍然在波動(dòng)中下降,無(wú)法推斷二者間的關(guān)系。

    2005年7月以來(lái)人民幣匯率制改革后,價(jià)格貿(mào)易條件在2009年上升后只有小浮動(dòng)波動(dòng),而人民幣匯率一直維持著下降趨勢(shì)。人民幣匯率處在不斷下降的態(tài)勢(shì),而價(jià)格貿(mào)易條件在波動(dòng)中小幅度上升,二者的關(guān)系變得復(fù)雜。

    綜上所述,通過(guò)對(duì)1985~2013年間人民幣匯率和價(jià)格貿(mào)易條件的變化分析,可以初步考察二者的關(guān)系。在近年,人民幣匯率與價(jià)格貿(mào)易條件可能存在正相關(guān)關(guān)系,而距現(xiàn)在較遠(yuǎn)的時(shí)期影響價(jià)格貿(mào)易條件的因素更為復(fù)雜,二者關(guān)系較難界定。

    參考文獻(xiàn)

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    作者簡(jiǎn)介:高文蘭(1992-),女,漢族,河北唐山人,中國(guó)海洋大學(xué)在讀研究生,研究方向:國(guó)際金融。

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