會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對金融穩(wěn)定性的影響研究

【摘要】本文以信息不對稱理論為基礎(chǔ)，研究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對金融穩(wěn)定性影響關(guān)系。通過細(xì)分會(huì)計(jì)信息特征將其分為威脅性會(huì)計(jì)信息與非威脅性會(huì)計(jì)信息，分別研究其特征對金融穩(wěn)定性的影響。在金融體系尚不完善時(shí)期帶來的非穩(wěn)定性影響，可以通過調(diào)整會(huì)計(jì)信息中的威脅性會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，從而還緩解市場中不利因素對金融發(fā)展穩(wěn)定性的影響。

【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)信息質(zhì)量 金融穩(wěn)定性 金融安全

金融穩(wěn)定性與金融安全是金融理論研究的重要課題，也是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的重中之重。金融穩(wěn)定性是金融體系對內(nèi)外界不利因素的影響的自我調(diào)節(jié)能力，也是對金融風(fēng)險(xiǎn)與金融沖擊的合理承受能力。關(guān)于金融穩(wěn)定性的影響因素研究，國內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)做了大量的研究，也取得一定的研究成果。但是，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對金融穩(wěn)定性的影響的研究并未做深入的研究。筆者認(rèn)為，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量作為宏、微觀聯(lián)結(jié)的橋梁因素，不僅能夠反應(yīng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)直接影響投融資市場、雇傭市場，還可以通過間接影響貨幣市場，影響金融穩(wěn)定性。再之，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量具有普遍適用性，可以反應(yīng)金融機(jī)構(gòu)參與者、市場參與者以及其他參與者的信息，從而相當(dāng)程度上增大了這種影響對金融穩(wěn)定性的沖擊。

關(guān)于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與金融穩(wěn)定性的研究，往往局限于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的某一方面，沒有全面的考慮會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的具體特征對金融穩(wěn)定的綜合影響。朱海林等（2004）從金融沖擊的財(cái)務(wù)報(bào)表反應(yīng)，新的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下推行公允價(jià)值對金融機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)計(jì)量的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)，說明公允價(jià)值計(jì)量屬性的推行會(huì)對金融穩(wěn)定性帶來影響。他們在論證公允價(jià)值會(huì)計(jì)在運(yùn)行過程中對金融體系帶來的便利與挑戰(zhàn)，綜合權(quán)衡各方面的因素評估公允價(jià)值計(jì)量對金融機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)計(jì)量的利弊分析，進(jìn)一步研究公允價(jià)值推行對金融穩(wěn)定性的影響分析。還有學(xué)者從金融穩(wěn)定下會(huì)計(jì)政策的選擇角度出發(fā)，認(rèn)為不同的會(huì)計(jì)政策會(huì)對會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展中對金融穩(wěn)定性帶來不同的影響（朱七光，2010）。其認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照產(chǎn)品與企業(yè)的生命周期采取不同的會(huì)計(jì)政策，資本市場穩(wěn)定且產(chǎn)品周期較短時(shí)，適宜采用歷史成本的計(jì)量屬性；產(chǎn)品的生命周期較長時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值往往取決于未來時(shí)期資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，適宜采用公允價(jià)值或者未來現(xiàn)金流現(xiàn)值計(jì)量。還有一些學(xué)者從其他角度研究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對金融穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響，如企業(yè)所得稅（曹書軍等，2008），內(nèi)外部審計(jì)（石勇等，2011）等。

筆者在以往研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的特征分析，將會(huì)計(jì)信息分為威脅性會(huì)計(jì)信息和非威脅性會(huì)計(jì)信息。威脅性會(huì)計(jì)信息是指會(huì)計(jì)信息的稍微缺失或者變動(dòng)，都會(huì)造成金融穩(wěn)定性的較低。非威脅性會(huì)計(jì)信息是指那些對金融穩(wěn)定性相關(guān)性較小的信息質(zhì)量特征。研究認(rèn)為，在金融環(huán)境的不利變化威脅到金融安全時(shí)，應(yīng)該采取措施重點(diǎn)加強(qiáng)威脅性信息的披露與監(jiān)督，提高金融穩(wěn)定性水平。

一、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與金融穩(wěn)定性

以往很少有文獻(xiàn)研究會(huì)計(jì)信息對金融穩(wěn)定性的影響，他們僅將會(huì)計(jì)作為一種資本與權(quán)益的反應(yīng)，企業(yè)根據(jù)日常經(jīng)營過程中發(fā)生的實(shí)質(zhì)性經(jīng)濟(jì)交易，采用會(huì)計(jì)進(jìn)行的反映與監(jiān)督。現(xiàn)有學(xué)術(shù)研究已普遍承認(rèn)會(huì)計(jì)是一個(gè)信息系統(tǒng)，系統(tǒng)中參與者根據(jù)自己的預(yù)期期望水平，采用會(huì)計(jì)信息進(jìn)行綜合評價(jià)，從而滿足自身效用最大化。但是，研究金融穩(wěn)定性的影響因素時(shí)，他們過多的將精力花費(fèi)在金融穩(wěn)定性的內(nèi)外部誘因，過多的關(guān)注金融環(huán)境中的各要素與非審慎金融自由化帶來的金融脆弱性（張明，2005）。由于資本市場中各參與者在系統(tǒng)中的位置，作用以及信息的獲得成本的影響，信息在會(huì)計(jì)系統(tǒng)的傳播與獲取并非對等，這就造成了供給與需求雙方的信息不對稱。資本市場中存在信息不對稱，就會(huì)導(dǎo)致資本配置過程中的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇行為，從而消弱金融的穩(wěn)定性水平（吳念魯?shù)龋?005）。因此，我們需要研究金融經(jīng)濟(jì)對傳統(tǒng)會(huì)計(jì)帶來的挑戰(zhàn)。

（一）金融資產(chǎn)與負(fù)債的界定

新金融經(jīng)濟(jì)與傳統(tǒng)市場經(jīng)濟(jì)有所不同，其資本收益來源所差異，不再局限于直接投資實(shí)物資本本身帶來的資本增值，更多通過二級市場上權(quán)益證券的交易，將資本間接的投資于實(shí)物資本，從實(shí)物資本賺取的資本利得中獲得分紅的一種形式。這種交易中，金融資產(chǎn)與金融負(fù)債的存在形式與實(shí)現(xiàn)形式并非居于一種形式，甚至模糊了資產(chǎn)與負(fù)債的界限，使得傳統(tǒng)意義上的資產(chǎn)與負(fù)債界定上更加復(fù)雜。我們要權(quán)衡權(quán)益與負(fù)債的實(shí)質(zhì)性，認(rèn)定新金融經(jīng)濟(jì)中金融資產(chǎn)與金融負(fù)債的界定。如果獲得的投資收益的形式是固定的或者企業(yè)能夠決定投資收益的預(yù)期實(shí)現(xiàn)形式，我們應(yīng)當(dāng)將其界定為金融資產(chǎn)；反之，界定為金融負(fù)債。金融資產(chǎn)與金融負(fù)債的界定會(huì)直接影響資本市場上投資者的投資水平，影響到資本的分配以及重分配，從而影響到金融穩(wěn)定性。若新經(jīng)濟(jì)下，明確界定資產(chǎn)與負(fù)債，會(huì)降低投資者投資資本所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了資本市場的效率，保障了資本的有效配置，從而加強(qiáng)了金融穩(wěn)定性水平；反之，投資者會(huì)提高資本回報(bào)率，使得資本配置失效，資本市場投融資環(huán)境產(chǎn)生波動(dòng)，從而影響到金融穩(wěn)定性。

（二）會(huì)計(jì)計(jì)量屬性

新金融經(jīng)濟(jì)下的資產(chǎn)和負(fù)債是在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)下界定范圍有所突破，資本與負(fù)債的交易價(jià)值以未來所實(shí)現(xiàn)的收益為基礎(chǔ)，切實(shí)需要一種新的計(jì)量模式（公允價(jià)值）作為特定資產(chǎn)與負(fù)債的確認(rèn)、計(jì)量與報(bào)告的基礎(chǔ)。然而，公允價(jià)值計(jì)量的前提假設(shè)頗為嚴(yán)格，現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)市場條件下難以滿足使用該會(huì)計(jì)屬性（公允價(jià)值）的適用要求。會(huì)計(jì)計(jì)量屬性的選擇，會(huì)通過財(cái)務(wù)報(bào)表傳遞企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況與財(cái)務(wù)成果水平。若會(huì)計(jì)計(jì)量屬性反應(yīng)的企業(yè)的真實(shí)價(jià)值與投資者預(yù)期一致，投資者在投資過程中承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)水平較低，投資者將會(huì)加大對企業(yè)的投資水平，從而促進(jìn)資本的有效配置；反之，會(huì)加大投資者投資過程中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者會(huì)增加必要報(bào)酬率，降低了投資者效用水平。同時(shí)，會(huì)計(jì)計(jì)量屬性也會(huì)加大企業(yè)內(nèi)外部審計(jì)成本，由于市場并不是處于一個(gè)絕對穩(wěn)定的環(huán)境，它時(shí)刻處于一種波動(dòng)的狀態(tài)，交易價(jià)值信息也稍縱即逝。若審計(jì)過程中，很難獲得輸入值的信息或者相關(guān)輸入值的信息，將會(huì)加大審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，會(huì)計(jì)計(jì)量屬性對通過財(cái)務(wù)報(bào)表反應(yīng)來影響金融穩(wěn)定性。

二、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對金融穩(wěn)定性影響分析與對策

會(huì)計(jì)信息作為企業(yè)經(jīng)營過程中實(shí)質(zhì)性交易的一種綜合反映，其本身的非同質(zhì)性也會(huì)對金融穩(wěn)定性產(chǎn)生不同的影響。金融資產(chǎn)通過影響貨幣市場的變動(dòng)對金融穩(wěn)定性的敏感性較大。非金融資產(chǎn)由于其具有長期性與非流通性等特征，對金融穩(wěn)定性影響相對較小。介于會(huì)計(jì)信息的非同質(zhì)性對金融穩(wěn)定性的不同影響，我們將會(huì)計(jì)信息分為兩類分別研究其對金融穩(wěn)定性的影響。我們將信息與金融穩(wěn)定性的敏感程度較高的信息，稱之為威脅性會(huì)計(jì)信息；敏感程度較低的信息，稱之為非威脅性會(huì)計(jì)信息。

由于資產(chǎn)的流動(dòng)性以及資產(chǎn)變現(xiàn)程度，直接影響著資本市場資本的流動(dòng)，使資本市場中的資產(chǎn)對金融環(huán)境的相關(guān)性程度增強(qiáng)，資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)性交易對金融的沖擊性作用越大，從而影響到金融穩(wěn)定性。資本的流動(dòng)性越大，資本在市場中的交易越是頻繁，市場中內(nèi)外界的不利因素會(huì)放大其對市場的沖擊作用，從而使金融穩(wěn)定性對該種資產(chǎn)和負(fù)債的依賴程度增強(qiáng)。面對非審慎性金融自由化帶來的金融脆弱，我們可以適當(dāng)提高對威脅性會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的披露與監(jiān)督水平，使得企業(yè)的實(shí)際價(jià)值能夠更好的為外部信息使用者所應(yīng)用，從而促進(jìn)投資市場的效率，使資本得到優(yōu)化配置，提高金融穩(wěn)定性水平。資本的可變現(xiàn)性越強(qiáng)，投資者持有資本的靈活性越高，投資者可以根據(jù)自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的程度，合理的選擇資本的持有期間以及變現(xiàn)形式。新金融經(jīng)濟(jì)中，資產(chǎn)與負(fù)債的變現(xiàn)程度越高，投資者需要的會(huì)計(jì)信息要求越是準(zhǔn)確。因此，對于流動(dòng)性與可變現(xiàn)性越強(qiáng)的資產(chǎn)與負(fù)債，其本身的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對金融穩(wěn)定性影響越為敏感。

相對于威脅性會(huì)計(jì)信息質(zhì)量而言，非威脅性會(huì)計(jì)信息質(zhì)量其本身的變化對金融穩(wěn)定性不太敏感。該部分資產(chǎn)的變化以及受到內(nèi)外界金融穩(wěn)定不利性因素帶來的影響相對較小，其不足以短期內(nèi)引起較大的金融波動(dòng)性，其變化對金融經(jīng)濟(jì)的沖擊性較小。我們通常意義上把流動(dòng)性與可變現(xiàn)性較差的資產(chǎn)與負(fù)債的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量作為非威脅性會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，企業(yè)經(jīng)營過程中需要關(guān)注但不必特別關(guān)注這些資產(chǎn)與負(fù)債的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量水平。因此，對待非威脅性會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，在保證足夠能力與精力的情況下，權(quán)衡成本效益原則后對其會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行適當(dāng)?shù)年P(guān)注，選取適時(shí)階段性方法對其信息質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)控。

研究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對金融穩(wěn)定性的影響，應(yīng)當(dāng)將會(huì)計(jì)信息質(zhì)量按照重要性程度進(jìn)行分類，對重要性會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，在權(quán)衡成本效益的基礎(chǔ)上對非重要會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行適當(dāng)?shù)年P(guān)注。在確定金融穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上，通過對非重要會(huì)計(jì)信息的調(diào)整改變金融對風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，使得金融穩(wěn)定性始終保持較高的水平。

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作者簡介：趙曉東（1988-），男，漢族，河南永城人，碩士，研究方向：資本市場與公司財(cái)務(wù)理論研究。