上市公司利潤(rùn)操縱問(wèn)題研究

郭美琪

摘 要：本文立足于上市公司利潤(rùn)操縱的基本理論知識(shí)，對(duì)我國(guó)上市公司利潤(rùn)操縱的現(xiàn)狀與原因進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上有針對(duì)性的提出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：上市公司；利潤(rùn)操縱；證券市場(chǎng)

近年來(lái)，隨著證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，巨大利潤(rùn)下大量公司紛紛運(yùn)作上市，使市場(chǎng)整體的會(huì)計(jì)環(huán)境更加復(fù)雜，而在此過(guò)程中普遍出現(xiàn)的上市企業(yè)利潤(rùn)操縱現(xiàn)象更是加劇市場(chǎng)運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，相當(dāng)一部分的上市公司基于利益的最大化，以各種途徑與手段對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)操縱。上市公司的利潤(rùn)操縱現(xiàn)象使證券市場(chǎng)的多數(shù)投資主體深受其害卻不知原因，嚴(yán)重的擾亂了市場(chǎng)秩序。在此背景下，近年來(lái)上市公司的利潤(rùn)操縱問(wèn)題受到社會(huì)各界的普遍關(guān)注，同時(shí)，其作為會(huì)計(jì)理論研究的熱點(diǎn)問(wèn)題之一，相關(guān)理論研究的進(jìn)步，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展、各項(xiàng)法規(guī)的進(jìn)一步完善、中小投資者權(quán)益的進(jìn)一步保護(hù)、促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展等均有極為重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、上市公司進(jìn)行利潤(rùn)操縱的危害

（一）公平原則的失衡

在質(zhì)量較低、競(jìng)爭(zhēng)力缺乏的上市企業(yè)與業(yè)績(jī)優(yōu)良的上市企業(yè)同時(shí)充斥于資本市場(chǎng)時(shí)，魚(yú)龍混雜、真?zhèn)坞y分，市場(chǎng)投資主體在此之下，勢(shì)必受到嚴(yán)重的誤導(dǎo)和干擾，市場(chǎng)的公平原則難以實(shí)現(xiàn)，同時(shí)，證券市場(chǎng)資源配置功能的發(fā)揮也將由此受到極大的制約作用。

（二）市場(chǎng)失衡與經(jīng)濟(jì)泡沫

在利潤(rùn)操縱的背景下，這部分上市公司的股價(jià)長(zhǎng)期居高，但經(jīng)濟(jì)繁榮的背后卻缺乏實(shí)質(zhì)要素的支撐，這就極易形成經(jīng)濟(jì)泡沫，從而極大的加劇了資本市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)，繁榮交易的背后藏有深坑，從而資本市場(chǎng)的穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)發(fā)展難以持續(xù)。

同時(shí)，上市公司進(jìn)行利潤(rùn)操縱的危害不僅限于此兩點(diǎn)，由此，利潤(rùn)操縱應(yīng)被市場(chǎng)有力遏制，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)效發(fā)展。

二、上市公司進(jìn)行利潤(rùn)操縱的原因

（一）資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)

上市公司進(jìn)行利潤(rùn)操縱最直接的動(dòng)機(jī)就是資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)。公司為了股票上市、避免摘牌或操縱市場(chǎng)，就往往采用利潤(rùn)操縱的方法。

（二）稅收動(dòng)機(jī)

企業(yè)通過(guò)虛減利潤(rùn)水平，可以減少所得稅，從而降低稅賦，得到更多的利潤(rùn)。這無(wú)疑是最為直觀的利益體現(xiàn)，它將直接的增加股東的分紅、節(jié)約企業(yè)的開(kāi)支、實(shí)現(xiàn)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的積累等等。

（三）政治動(dòng)機(jī)

政治動(dòng)機(jī)主要是相關(guān)企業(yè)出于輿論壓力等的考慮，而選擇在盈利能力較強(qiáng)時(shí)，降低政府或者相關(guān)部門(mén)以及社會(huì)大眾的關(guān)注度而進(jìn)行利潤(rùn)的調(diào)控。

（四）上市公司與投資者之間利益的博弈

1、會(huì)計(jì)信息具有公共性。會(huì)計(jì)信息最大的特性就在于其公共性，其作為衡量上市企業(yè)盈利質(zhì)量、信譽(yù)等信息的唯一來(lái)源，在當(dāng)今股票交易市場(chǎng)火暴、股權(quán)日益分散的情形下，更是加劇了企業(yè)管理者與相關(guān)信息的使用者之間信息的不對(duì)稱性，由此企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者通過(guò)操縱會(huì)計(jì)信息進(jìn)行企業(yè)利潤(rùn)的操縱更是其必然的選擇。2、中國(guó)證券市場(chǎng)中存在的功能鎖定現(xiàn)象。

三、上市公司進(jìn)行利潤(rùn)操縱的對(duì)策

（一）優(yōu)化上市公司股權(quán)構(gòu)成，遏制內(nèi)部控制

就目前我國(guó)上市公司的股權(quán)模式來(lái)說(shuō)，“一股獨(dú)大”、“數(shù)股獨(dú)大”現(xiàn)象仍普遍存在，上層內(nèi)部人士的完全把控現(xiàn)象仍比較突出，小股東的權(quán)利受到較大的遏制。在此情形下，優(yōu)化上市公司的股權(quán)構(gòu)成成為根本途徑。對(duì)此，對(duì)上市公司的權(quán)力分配進(jìn)行優(yōu)化以及合理制衡，從而保障中小股東的利益成為急需解決的問(wèn)題，國(guó)有股、法人股的流通問(wèn)題的解決、大股東持股比例的優(yōu)化降低等是有效的解決思路之一。以國(guó)有股為例，減持工作仍應(yīng)作為重點(diǎn)，對(duì)此可通過(guò)諸如回購(gòu)、轉(zhuǎn)讓、存量發(fā)行等多種方式進(jìn)行。

（二）建立健全績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制

對(duì)于企業(yè)運(yùn)作的理想制度安排應(yīng)著眼于企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者利益的協(xié)同，關(guān)注于企業(yè)真實(shí)利潤(rùn)的創(chuàng)收而非暗中操縱。對(duì)此，公司應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)體系。一方面，以企業(yè)的董事等高管為著力點(diǎn)，建立其有效的激勵(lì)體制，另一方面，還應(yīng)加強(qiáng)相應(yīng)的制約與懲戒機(jī)制建設(shè)。

（三）完善我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度

嚴(yán)密的會(huì)計(jì)政策對(duì)會(huì)計(jì)行為的規(guī)范、降低會(huì)計(jì)人員的主觀性、減少企業(yè)利潤(rùn)的操縱等具有極其重要的現(xiàn)實(shí)意義。由此，制訂并發(fā)布嚴(yán)密的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度對(duì)于落實(shí)貫徹工作、保證上市公司利潤(rùn)等財(cái)務(wù)信息的真實(shí)透明、減少其利潤(rùn)操縱等極為必要；此外，結(jié)合我國(guó)深化改革、體制機(jī)制升級(jí)轉(zhuǎn)型的新形勢(shì)，積極進(jìn)行會(huì)計(jì)制度創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的完善、創(chuàng)新，以防治各種利潤(rùn)操縱行為。

對(duì)此，政府部門(mén)要加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的完善力度，而相應(yīng)的上市企業(yè)也應(yīng)當(dāng)要認(rèn)真地貫徹執(zhí)行現(xiàn)有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度，加強(qiáng)企業(yè)的外部監(jiān)控，以使利潤(rùn)操縱主體的利潤(rùn)操縱行為被遏殺在會(huì)計(jì)信息、發(fā)布之前。

（四）完善立法，加大對(duì)違規(guī)責(zé)任人的處罰力度

對(duì)此，我國(guó)應(yīng)當(dāng)完善《證券法》等相關(guān)部門(mén)法中的民事?lián)p害賠償制度，對(duì)上市公司等的利潤(rùn)操縱行為進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，從而最終實(shí)現(xiàn)公司、市場(chǎng)整體質(zhì)量的上升。在對(duì)公司進(jìn)行處罰的同時(shí)，相關(guān)事項(xiàng)要落實(shí)到具體責(zé)任人，只有如此，才能真正有效的起到警示作用，大大降低上市公司的利潤(rùn)操縱行為。此外，對(duì)于發(fā)審委的相關(guān)責(zé)任，也必須進(jìn)行明確劃分。

（作者單位：河南大學(xué)商學(xué)院）

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