現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)治理風(fēng)險(xiǎn)與措施探討

周剛

現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)治理風(fēng)險(xiǎn)與措施探討

周剛

摘要：財(cái)務(wù)治理是企業(yè)治理的一個(gè)重要組成部分，在企業(yè)的利潤(rùn)分配等關(guān)鍵活動(dòng)中扮演著重要角色，能夠在處理企業(yè)和股東、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人、政府、職工等利益相關(guān)者的利益關(guān)系上發(fā)揮重要作用。但是由于公司治理結(jié)構(gòu)、環(huán)境要求等因素的影響，企業(yè)財(cái)務(wù)治理會(huì)受到嚴(yán)重的阻礙，威脅到企業(yè)的整體運(yùn)行安全。文章首先分析了現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)治理存在的問題，分析了財(cái)務(wù)治理風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，最后從結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的角度給出了提升現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)治理效率的措施。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代企業(yè)；財(cái)務(wù)治理；治理風(fēng)險(xiǎn)；結(jié)構(gòu)創(chuàng)新

企業(yè)財(cái)務(wù)通常涉及到兩個(gè)方面的內(nèi)容，一個(gè)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，另一個(gè)是企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系。因此，在研究企業(yè)財(cái)務(wù)治理問題時(shí)，不可避免的要考慮通過何種途徑規(guī)范企業(yè)內(nèi)部各產(chǎn)權(quán)主體間的財(cái)務(wù)關(guān)系，并最終保證企業(yè)的財(cái)務(wù)主體能夠在行駛決策權(quán)力時(shí)，能夠取得良好的預(yù)期效果?？梢姡?cái)務(wù)治理是企業(yè)公司治理的一個(gè)重要組成部分，在企業(yè)的利潤(rùn)分配等關(guān)鍵活動(dòng)中扮演著重要角色，能夠在處理企業(yè)和股東、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人、政府、職工等利益相關(guān)者的利益關(guān)系問題上發(fā)揮重要作用。但是由于公司治理結(jié)構(gòu)、環(huán)境要求等因素的影響，企業(yè)財(cái)務(wù)治理會(huì)受到嚴(yán)重的阻礙，形成風(fēng)險(xiǎn)并威脅到企業(yè)的整體運(yùn)行安全。為此，需要借助對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的研究，深化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)本質(zhì)的理解。無論面對(duì)何種類型的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，都應(yīng)重點(diǎn)解決以下問題，即處理好利益相關(guān)者之間的關(guān)系，最大限度的提升經(jīng)營(yíng)層的管理能力，使之能夠?yàn)榍罢吒玫奶峁┬畔⒎?wù)。

一、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)治理中存在的問題

1.財(cái)務(wù)治理權(quán)限配置不當(dāng)。對(duì)現(xiàn)代企業(yè)來說，只有擁有了財(cái)務(wù)決策權(quán)、財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)和財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)，才能說明其是一個(gè)獨(dú)立的理財(cái)主體，能夠進(jìn)行真正意義上的理財(cái)活動(dòng)，企業(yè)的組織目標(biāo)也才能夠真正的得以實(shí)現(xiàn)。但是現(xiàn)實(shí)情況是，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，需要完善、完整的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)做基礎(chǔ)，但是在實(shí)際操作過程中，企業(yè)財(cái)務(wù)治理權(quán)卻未能按照必要的原則從靜態(tài)、動(dòng)態(tài)不同的方面進(jìn)行資源配置，致使企業(yè)的股權(quán)高度集中，企業(yè)的財(cái)務(wù)決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)都置于大股東“一人之手”，致使企業(yè)出現(xiàn)管理混亂和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略缺位等情況。

2.股權(quán)過度集中。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響下，一個(gè)優(yōu)良的公司治理結(jié)構(gòu)正在成為現(xiàn)代企業(yè)制度的靈魂所在。在目前情況下，我國(guó)的大多數(shù)上市公司都是在原有國(guó)有企業(yè)的基礎(chǔ)上通過改制最終建成的，這一比例甚至超過了50%，在一些上市公司中，其國(guó)有股的比例甚至超過了80%。在這種情況下，企業(yè)的股權(quán)形成了高度集中態(tài)勢(shì)，尤其是第一大股東的地位和作用不可替代，它可以借助控股地位對(duì)公司的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)進(jìn)行全面的支配。長(zhǎng)期以來，這種“一股獨(dú)大”的狀況得不到改善，使大股東的行為缺乏有效監(jiān)管，當(dāng)然，也難以將有效的企業(yè)治理機(jī)制構(gòu)建起來。在這種情況下，大股東出于自身利益的考慮，可能會(huì)對(duì)其他股東的行為進(jìn)行干預(yù)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假、侵占其他小股東與債權(quán)人的應(yīng)有利益的情況就有可能發(fā)生。

3.缺乏共同治理的財(cái)務(wù)決策機(jī)制。在現(xiàn)代企業(yè)制度的框架中，共同治理的財(cái)務(wù)決策機(jī)制是十分有效的，在理論上能夠得到廣泛的推崇。但是，不可否認(rèn)的是，這一共同治理財(cái)務(wù)決策機(jī)制卻在執(zhí)行的過程中出現(xiàn)了偏差。比如，作為一個(gè)契約的結(jié)合體，現(xiàn)代企業(yè)中不同的簽約者并未真正的處于自由、平等的地位之中，財(cái)權(quán)主體或者簽約各方的既得利益并未得到公平、公正的保障，并非所有的利益相關(guān)者都能夠平等的參到企業(yè)的治理活動(dòng)之中，企業(yè)的目標(biāo)最終指向了單邊主義，那種服務(wù)于利益相關(guān)者的多邊主義理想則難以真正實(shí)現(xiàn)。

二、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)治理風(fēng)險(xiǎn)的成因

1.風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，資產(chǎn)的流動(dòng)性差。對(duì)現(xiàn)代企業(yè)來說，獲得負(fù)債的杠桿利益往往對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)獲取更加有利。但是，由于對(duì)利潤(rùn)的追求是無止境的，一些企業(yè)在財(cái)務(wù)治理的過程中通常會(huì)形成過度負(fù)債的狀況。而出現(xiàn)這一狀況的原因在于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，加之資產(chǎn)的流動(dòng)性較差，使得負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)杠桿之間的正相關(guān)關(guān)系被人為的打破，此時(shí)，高杠桿收益與高風(fēng)險(xiǎn)直接相伴。當(dāng)源自內(nèi)部或者外界的不利因素產(chǎn)生之后，企業(yè)潛在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)最終轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)的資金管理與調(diào)度工作會(huì)出現(xiàn)困難，資金支付能力也會(huì)因此捉襟見肘。雖然，從經(jīng)驗(yàn)的角度講，這種技術(shù)性的失敗只能產(chǎn)生暫時(shí)的或者局部的負(fù)面影響，但是，如果不對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)救，將會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況深度惡化，財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生也就水到渠成。

2.投資決策和經(jīng)營(yíng)管理失敗。在許多情況下，現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展速度減緩或者停滯不前，往往是因?yàn)槠湓庥隽素?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和由風(fēng)險(xiǎn)而幻化成的危機(jī)。這一危機(jī)產(chǎn)生的原因并非完全由于飽和市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)所致，更多的時(shí)候是由于企業(yè)的投資決策出現(xiàn)了失誤或者經(jīng)營(yíng)管理失敗所致。

三、創(chuàng)新現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，規(guī)避財(cái)務(wù)治理風(fēng)險(xiǎn)

1.完善激勵(lì)與約束機(jī)制。在為現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)治理活動(dòng)設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制時(shí)，除了要考慮物質(zhì)激勵(lì)外，還應(yīng)該對(duì)精神激勵(lì)加以特別關(guān)注；除了要對(duì)短期利益加以關(guān)注外，還應(yīng)使激勵(lì)對(duì)象對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)激勵(lì)產(chǎn)生渴望。比如，通過股票期權(quán)計(jì)劃的實(shí)施，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者、員工等主體能夠?qū)ζ淅孢M(jìn)行準(zhǔn)確的定位，并以此為目標(biāo)確定下一步的工作方向和努力程度，最大限度的使之和公司的發(fā)展合為一體，使兩者之間最終建立起更加穩(wěn)定的關(guān)系。

2.維護(hù)各利益相關(guān)者的利益。為了規(guī)避現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)治理風(fēng)險(xiǎn)，需要將維護(hù)各利益相關(guān)者的利益作為企業(yè)的重中之重。而為了實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，需要將債權(quán)人和公司財(cái)務(wù)治理權(quán)之間進(jìn)行充分分割，以便能夠最大限度的維護(hù)其利益訴求。同時(shí)，借助這一制度性的安排，能夠使其在適當(dāng)條件下獲得和行使必要的財(cái)務(wù)控制權(quán)。此外，還應(yīng)該賦予客戶安全權(quán)、自主選擇權(quán)、求償權(quán)、監(jiān)督權(quán)等；對(duì)供應(yīng)商來說，要賦予其對(duì)公司營(yíng)運(yùn)的監(jiān)督權(quán)與貨款追索權(quán)等。可見，從現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)治理的角度講，這種權(quán)利不過是間接財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)，但是對(duì)維護(hù)各利益相關(guān)者的利益、實(shí)現(xiàn)權(quán)力制衡是有明顯幫助的。

3.改善企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。為了創(chuàng)新現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，需要規(guī)范國(guó)有企業(yè)的控股股東行為。比如，要適當(dāng)降低國(guó)有股的比例，適應(yīng)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展需要。此外，也可以通過股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式，最大限度的降低企業(yè)因委托-代理關(guān)系而產(chǎn)生的效率損失。更為重要的是，減少的股權(quán)應(yīng)由自然人或者法人共同所有，以此獲得更多的財(cái)務(wù)治理動(dòng)力與激勵(lì)。

四、結(jié)束語

在現(xiàn)代企業(yè)框架中，財(cái)務(wù)治理已經(jīng)不再是簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，而是以企業(yè)的財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)等制度性安排為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)權(quán)等進(jìn)行合理、有效的配置，其目的在于通過強(qiáng)調(diào)以股東為中心的利益相關(guān)者的共同治理，最終形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制與約束機(jī)制，使企業(yè)的財(cái)務(wù)決策更加制度化、規(guī)范化、科學(xué)化和透明化。當(dāng)然，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)治理和結(jié)構(gòu)創(chuàng)新是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要結(jié)合企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)模式，做出不同的財(cái)務(wù)制度安排。

參考文獻(xiàn)：

［1］葛志鴻，劉廣宇.淺談公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理影響［J］.財(cái)會(huì)通訊，2008（4）：63-64.

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作者單位：（鄭州達(dá)喀爾汽車租賃有限公司）