第三方支付發(fā)展現(xiàn)狀及風險分析

王寧寧

摘 要：在電子商務快速發(fā)展的當下，第三方支付依托互聯(lián)網(wǎng)迅速興起，作為一種新型的支付清算方式提高了傳統(tǒng)支付清算的效率，也為現(xiàn)代支付市場增加了新的金融風險。本文重點分析第三方支付特殊的運行機制，討論第三方支付的特點及風險特征，最后針對第三方支付的風險類型提出對于風險監(jiān)管的政策建議。

關(guān)鍵詞：第三方支付；運行機制；金融風險；風險管控

根據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)：第三方支付中的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務近十年復合增長率超過100%，2015年末業(yè)務規(guī)模已經(jīng)達到11.8萬億。第三方支付大大提高了支付清算業(yè)務的辦理效率，也為金融支付市場帶來了風險和問題。自2013年以來，第三方支付的發(fā)展伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的進程加快，出現(xiàn)了許多創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，而這些金融產(chǎn)品的出現(xiàn)給金融市場的監(jiān)管帶來新的挑戰(zhàn)。當前的第三方支付的監(jiān)管不能繼續(xù)照搬傳統(tǒng)支付系統(tǒng)的規(guī)則，而需要盡快完善。

一、第三方支付的發(fā)展現(xiàn)狀

第三方支付是一種借助于電子商務平臺的金融支付手段，經(jīng)過了十多年的發(fā)展，其服務范圍涉及支付發(fā)起及接收、結(jié)算、清算等，并逐漸延伸至金融領域中的資金配置以及風險管理方面，在我國金融市場的支付體系中占據(jù)著重要的地位。

我國第三方支付發(fā)展的態(tài)勢延續(xù)出三個主要特點：

1.龐大的用戶群以及持續(xù)增加的業(yè)務量

第三方支付平臺的出現(xiàn)旨在服務于小額高頻的支付服務，貼合了大眾日常生活的支付需求，形成了大規(guī)模穩(wěn)定的用戶群。以支付寶為例，2013年支付寶手機支付完成超過27.8億筆，金額超過9000億元，成為全球最大的移動支付公司。目前，支付寶的年活躍用戶4.5億，實名用戶超過3億，支付寶錢包活躍用戶超過2.7億，單日手機支付量超過4500萬筆。同時，支付寶已經(jīng)跟國內(nèi)外180多家銀行以及VISA、MasterCard國際組織等機構(gòu)建立了深入的戰(zhàn)略合作關(guān)系，進一步拓展其在國際金融支付領域的市場范圍。第三方支付市場呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢。

2.第三方支付平臺壟斷趨勢

從第三方支付企業(yè)所在的地區(qū)以及所占的市場份額能夠剖析到第三方支付平臺發(fā)展的壟斷趨勢。首先，中國現(xiàn)有的第三方支付企業(yè)的分布呈現(xiàn)出明顯的地域集中的特點，這些企業(yè)通常集群在中國的經(jīng)濟發(fā)展水平較高的地區(qū)。企業(yè)傾向于將總部設置在北上廣，長三角等具有政策優(yōu)勢的城市地區(qū)。另外，第三方支付市場被少數(shù)幾家企業(yè)占據(jù)，超過90%的市場份額掌握在支付寶，銀聯(lián)支付，財付通等企業(yè)手中。自2013年第一季度以來，支付寶在移動互聯(lián)網(wǎng)支付市場份額從67.6%逐步提升至78.4%，居第一。這種壟斷趨勢隨著第三方支付業(yè)務的深入擴展更加明顯。

3.第三方支付刺激支付創(chuàng)新

支付寶主要提供支付及理財服務。包括擔保交易、網(wǎng)絡支付、轉(zhuǎn)賬、信用卡還款、手機充值、水電煤繳費、個人理財?shù)榷鄠€領域。在進入移動支付領域后，為零售百貨、電影院線、連鎖商超和出租車等多個行業(yè)提供服務。隨著第三方支付平臺的日趨完善，第三方支付業(yè)務開始向著資金配置的方向延伸，在傳統(tǒng)支付清算中介服務基礎上衍生出一系列新型的支付創(chuàng)新業(yè)務。推出了余額寶等理財服務。余額寶是由支付寶創(chuàng)新出的一種余額增值服務。用戶將賬戶資金轉(zhuǎn)入余額寶之時相當于購買了由天弘基金提供的天弘余額寶貨幣市場基金，實現(xiàn)了客戶小額資金的創(chuàng)新配置。余額寶與支付寶關(guān)聯(lián)后資金還能隨時用于支付，靈活提取。余額寶在2015年凈利潤為231.31億元。截至2015年12月31日，余額寶份額凈值收益率3.6686%。余額寶服務2.5億用戶，為用戶帶來了500多億人民幣的收益；基于數(shù)據(jù)的征信放貸系統(tǒng)，服務了260萬小微企業(yè)，累計發(fā)放了6000多億人民幣的貸款。類似余額寶，在傳統(tǒng)第三方支付基礎上衍生出的金融服務將成為第三方支付未來的發(fā)展趨勢。

二、第三方支付的金融風險

第三方支付的金融風險主要集中在兩個方面：一方面，風險可能來源于第三方支付行業(yè)性質(zhì)本身，包括資金流轉(zhuǎn)風險，用戶信息安全風險，以及不法分子利用第三方支付平臺犯罪的風險。另一方面，風險則是由于第三方支付的發(fā)展情況和現(xiàn)行的金融市場出現(xiàn)的不匹配引起的。第三方支付企業(yè)的發(fā)展日趨壟斷，當某一市場份額占有量大的企業(yè)出現(xiàn)資金問題時，就會使整個支付市場出現(xiàn)波動；第三方支付業(yè)務延伸到資產(chǎn)配置的領域時，也會對金融市場的穩(wěn)定性帶來沖擊。

1.第三方支付行業(yè)本身具有的風險問題

（1）資金流轉(zhuǎn)風險

在處理支付清算業(yè)務時，第三方支付平臺收到買方支付的貨款時不會即刻將這筆賬款劃至賣方賬戶下，因此在買方驗貨無誤交易達成之前的時間段中，該類賬款滯留在第三方支付平臺上形成了大量的沉淀資金。在第三方支付的運行機制下，沉淀資金的形成是難以避免的。隨著第三方支付的不斷發(fā)展，沉淀資金的規(guī)模也越來越大，資金管理風險也越來越大。在實際運營中，用戶和商業(yè)銀行并不了解第三方支付企業(yè)會將這筆資金究竟作何用途，無法對企業(yè)做出及時有效的監(jiān)督。對于第三方支付企業(yè)而言，挪用這筆資金做投資可能獲取巨額的收益，而失敗的風險則落到了用戶身上，侵害了用戶的權(quán)益。當巨額沉淀資金出現(xiàn)問題不能及時回到交易程序中時，甚至還會干擾整個支付體系的正常運行。

（2）用戶信息安全風險

用戶在使用第三方支付平臺時主要借助于互聯(lián)網(wǎng)來進行，而第三方支付平臺與商業(yè)銀行進行業(yè)務往來時則需要利用專用網(wǎng)絡，這些都要求第三方支付平臺需要擁有過硬的信息安保技術(shù)，防止病毒和網(wǎng)絡黑客的惡意攻擊，確保用戶個人信息和交易進程數(shù)據(jù)的安全，進而維持支付系統(tǒng)的穩(wěn)定，防止因為信息安全風險而給用戶和合作的商業(yè)銀行帶來財產(chǎn)損失。此外，泄露的信息常常被其他機構(gòu)用于營銷，嚴重干擾到用戶的日常生活。在2014年3月22日，烏云漏洞平臺就曾報告了“攜程安全支付日歷導致用戶銀行卡信息泄露”的相關(guān)信息。平臺指出：攜程將用于處理用戶支付的服務接口開啟了調(diào)試功能，使部分向銀行驗證持卡所有者接口傳輸?shù)臄?shù)據(jù)包直接保存在本地服務器，用戶信息很可能被黑客讀取的。漏洞泄露信息包括用戶姓名、身份證號、銀行卡類別、銀行卡卡號、銀行卡CVV碼等。該類事件直接暴露出第三方支付企業(yè)在信息安全方面存在的風險隱患。

2.第三方支付沖擊支付系統(tǒng)的風險問題

（1）第三方支付干擾貨幣正常流通的風險

第三方支付在金融市場中承擔支付清算的職能，過程中兼有資金的流轉(zhuǎn)。當買方在交易進行時轉(zhuǎn)入第三方支付賬戶中的資金一定程度上可以等同于存款，這筆資金在交易尚未完成的時間內(nèi)成為第三方支付機構(gòu)中的沉淀資金，一些第三方支付機構(gòu)將這些沉淀資金貸款給用戶或者投資于其他項目。這些沉淀資金的交易額很穩(wěn)定且沒有提前支取的風險，在這種情況下，第三方支付平臺行使了相當于商業(yè)銀行存貸款的職能。由于這類存貸款是短期的，和銀行存貸款業(yè)務的操作規(guī)則并不匹配。在監(jiān)管不力時，第三方支付機構(gòu)挪用沉淀資金，此時機構(gòu)就具有了一定程度的貨幣創(chuàng)造的能力，同時這種貨幣創(chuàng)造的運作是在現(xiàn)存的金融市場體制之外的，而貨幣創(chuàng)造能力又將進一步影響貨幣乘數(shù)。貨幣乘數(shù)可以簡單的被表示為：k=（Rc+1）/（Rd+Re+Rc）。其中Rd、Re、Rc分別代表法定準備金率、超額準備率和現(xiàn)金在存款中的比率即現(xiàn)金漏損率。由于第三方支付對于先進的使用具有很強的替代性，人們更傾向于使用第三方支付而非持有大量現(xiàn)金，因此現(xiàn)金漏損率降低，貨幣乘數(shù)上升。第三方支付提高了支付清算效率，降低了資金在流轉(zhuǎn)過程中的時間，也就意味著降低了商業(yè)銀行在超額準備金上的需求，超額存款準備金率的下降同樣也會引起貨幣乘數(shù)的上升。

（2）第三方支付介入其他金融市場業(yè)務產(chǎn)生的風險

第三方支付作為支付體系中的一部分，隨著不斷地發(fā)展也不斷的向金融領域里的其他方面滲透，第三方支付業(yè)務已經(jīng)逐漸聯(lián)通了貨幣市場、資本市場等多方面金融市場的業(yè)務。一個完善的、先進的支付系統(tǒng)能夠優(yōu)化資金的配置、促進貨幣的流通、提高整個金融市場業(yè)務服務，最終影響著整個實體經(jīng)濟的運行。而在這些正向的外部性在推動金融市場發(fā)展的同時，第三方支付對市場有著負向影響?？紤]到第三方支付現(xiàn)下趨于少量機構(gòu)壟斷的發(fā)展態(tài)勢，以及機構(gòu)對于風險的管控尚不完善，占據(jù)多數(shù)市場份額第三方支付機構(gòu)一旦出現(xiàn)資金問題就會影響整個支付市場的健康運行，而這種資金問題又會進一步的感染實體經(jīng)濟。

三、對于第三方支付風險控制的政策建議

在前文對于我國的第三方支付的經(jīng)濟風險有了較為詳盡的描述的基礎上，本文認為對于第三方支付的監(jiān)督管理應該既要遵循傳統(tǒng)的支付系統(tǒng)的監(jiān)管原則又要在已有原則的基礎上創(chuàng)新出更適合第三方支付的新的政策?；谶@種觀點下，本文將給出以下的政策建議：一是在制定和執(zhí)行貨幣政策時將第三方支付平臺上的沉淀資金列入到影響貨幣政策的因素中，重視第三方支付對于貨幣政策實施和實體經(jīng)濟運行的影響。二是第三方支付作為支付體系中的一部分，其對金融市場的負外部性不容忽視。應該提高第三方支付機構(gòu)準入市場的條件同時加強對機構(gòu)運行過程中的監(jiān)管，尤其是對于機構(gòu)推出創(chuàng)新型金融產(chǎn)品更要加強監(jiān)管，在追求經(jīng)濟收益的同時也要考慮到對于實體經(jīng)濟帶來的干擾。

參考文獻：

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