人民幣有效匯率與山西省進(jìn)出口貿(mào)易的實(shí)證分析

摘 要：匯率是指一國(guó)貨幣兌換另一國(guó)貨幣的比率，它是一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。自1978年以來，我國(guó)在國(guó)際上的對(duì)外貿(mào)易得到了發(fā)展，同時(shí)山西省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r也得到了提升。本文采用1994年-2013年的年度，基于VAR模型建立向量自回歸，研究人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)山西省進(jìn)出口貿(mào)易的影響。結(jié)果表明，實(shí)際有效匯率對(duì)山西省的進(jìn)出口均有影響，之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。

關(guān)鍵詞：人民幣實(shí)際有效匯率；進(jìn)口額；出口額；ADF檢驗(yàn)；VAR模型

一、引言

21世紀(jì)以來，山西省對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口的發(fā)展趨勢(shì)發(fā)展良好。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年1-8月，山西省對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口總值1.15898萬億美元，同比增長(zhǎng)38%。尤其是2007年，我省主要依賴的煤炭類資源的出口比例得到減少，除去煤炭產(chǎn)品的其他商品的比例也在增加，非煤焦油產(chǎn)品占2/3。2013年，山西省總進(jìn)口和出口金額達(dá)98.06億元（15.8億美元），去年同期增長(zhǎng)5%。其中，出口49.61億元，增長(zhǎng)14%；進(jìn)口484.5億元，同比下降2.8%。因此，人民幣匯率變動(dòng)是否會(huì)影響山西省的進(jìn)口和出口貿(mào)易值得研究和分析。

二、理論綜述

匯率對(duì)于貿(mào)易來說影響力是比較大的。目前，大家都比較認(rèn)同的有幾種理論，它們是馬歇爾-勒納條件、馬歇爾-勒納效應(yīng)、J曲線效應(yīng)。J曲線效應(yīng)主要討論貨幣貶值對(duì)雙邊貿(mào)易的影響程度，他們之間是有時(shí)滯影響的，如果一國(guó)貨幣貶值，出口商所出口的商品利潤(rùn)下降，但國(guó)外對(duì)于本國(guó)商品需求不是立刻做出反應(yīng)，而是有一個(gè)時(shí)滯效應(yīng)的存在。Lausen-Metzle條件是針對(duì)于解決貿(mào)易收支平衡的問題，是從匯率和收入的彈性角度來解決問題，而且這種辦法也是人們較為接受的。商品的供給具有彈性會(huì)對(duì)本國(guó)貨幣的貶值效果產(chǎn)生影響，如果進(jìn)口商品具有很高的彈性需求，同時(shí)出口商品也具有很高的彈性需求，結(jié)果會(huì)是貨幣貶值更好地促進(jìn)本國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易。Lausen-Metzler效應(yīng)在分析問題的時(shí)候假定了一個(gè)國(guó)家的國(guó)民收入是相應(yīng)提高的，它主要分析貿(mào)易中收支平衡中國(guó)民收入變化產(chǎn)生的影響，本國(guó)貨幣貶值明顯刺激于本國(guó)的貿(mào)易平衡，即本國(guó)貨幣貶值會(huì)使得貿(mào)易收支平衡得以完善。

三、實(shí)證分析

1.數(shù)據(jù)的選用和處理

本文采用的1994年-2013年之間的數(shù)據(jù)，山西省海關(guān)進(jìn)口額和出口額來自于《2014山西統(tǒng)計(jì)年鑒》。我們對(duì)人民民幣實(shí)際有效匯率，進(jìn)口額，出口額取自然對(duì)數(shù)，LnReert表示實(shí)際有效匯率、LnXt表示山西省出口、LnMt表示山西省進(jìn)口額，對(duì)模型使用實(shí)證分析采用Eviews6.0.

2.平穩(wěn)性檢驗(yàn)--ADF檢驗(yàn)

為了防止偽回歸，保證各個(gè)變量的平穩(wěn)是，下面進(jìn)行ADF檢驗(yàn)。利用ADF對(duì)Lex、Lim、LReer進(jìn)行檢驗(yàn)來判斷其一是是否包括常數(shù)項(xiàng)，其二是包括趨勢(shì)項(xiàng)。1994年-2013年有關(guān)時(shí)間序列單位根檢驗(yàn)結(jié)果如下表。

檢驗(yàn)結(jié)果分析：1994年-2013年年度數(shù)據(jù)的ADF檢驗(yàn)值大于其顯著水平為5%的臨界值，所以它們都是非平穩(wěn)的時(shí)間序列。但一階差分序列在5%的臨界值水平上通過ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)，該組數(shù)據(jù)屬于一階單整數(shù)I（1），說明該組數(shù)據(jù)可能存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，可以進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)。

3.VAR模型

在構(gòu)建VAR模型的過程中，很重要的一個(gè)因素就是找到合適的滯后階數(shù)。如果滯后階數(shù)過大，則可能造成自由度下降的問題。因此，應(yīng)該克服VAR模型的此項(xiàng)不足，選取符合實(shí)際的滯后階數(shù)以及合理的自由度。確定滯后階數(shù)的途徑包括SC以及AIC信息準(zhǔn)則。根據(jù)分析進(jìn)一步得出，當(dāng)滯后期為3時(shí)模型是最優(yōu)的，在5個(gè)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)中，有4個(gè)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)可以確定滯后期3為最優(yōu)滯后期，我們建立VAR（3）。

4.Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

通過以上檢驗(yàn)可以看出VAR（3）是穩(wěn)定的。接下來對(duì)其VAR形式進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。我們可以看出，在無協(xié)整關(guān)系的一行中，95%的置信區(qū)間內(nèi)，P=0.003，因此拒絕原假設(shè)，也就是說lex、lim、lreer協(xié)整。也就是說，在5%顯著水平之下，lex、lim、lreer只存在具有長(zhǎng)期特性和穩(wěn)定特性的協(xié)整關(guān)系。

5.脈沖響應(yīng)分析

通過脈沖應(yīng)函數(shù)分析，我們可以得知：

（1）我們給人民幣實(shí)際有效匯率一個(gè)正的沖擊之后，在第一年就對(duì)山西省出口貿(mào)易有一個(gè)負(fù)的影響，第二年達(dá)到谷底，然后趨于不斷減弱，但其影響都是負(fù)的。

（2）當(dāng)山西省的出口水平遭遇正向沖擊時(shí)，前兩年出口額的變動(dòng)對(duì)實(shí)際有效匯率有一個(gè)負(fù)的影響，在第三年達(dá)到最大值，而在這之后，趨勢(shì)慢慢回升，但依舊是負(fù)影響，直到第六年開始出口額的正向沖擊也對(duì)實(shí)際有效匯率產(chǎn)生了正的影響。

（3）當(dāng)給山西省出口額一個(gè)正向沖擊之后，前三年對(duì)進(jìn)口額有一個(gè)快速的正向影響，并且在第四年達(dá)到了最大值，而在這之后，趨勢(shì)有所減緩，增長(zhǎng)穩(wěn)定。而進(jìn)口額對(duì)出口額的脈沖圖中，僅在X橫軸上有細(xì)微的波動(dòng)，這就可以說明，山西省的進(jìn)口水平在一定程度上對(duì)于山西省的出口水平并無特別顯著的影響。

四、結(jié)論與建議

本文利用了1994年-2013年十年的數(shù)據(jù)，通過VAR模型的建立，對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率，山西省出口水平以及山西省進(jìn)口水平進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，格蘭杰因果檢驗(yàn)，脈象圖分析以及方差分解，最終得出了人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)山西省進(jìn)出口之間存在著穩(wěn)定的關(guān)系，山西省出口水平能在一定程度上推動(dòng)山西省進(jìn)口水平的擴(kuò)大，但山西省進(jìn)口水平卻沒有顯著影響山西省出口水平。因此，針對(duì)于此，首先，我國(guó)應(yīng)該加大人民幣匯率的改革制度，加快人民幣匯率改革的步伐，盡量做到保持匯率政策的長(zhǎng)期性，保持人民幣匯率的穩(wěn)定性。其次，山西省更應(yīng)該注重尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，尋求新的經(jīng)濟(jì)模式，鼓勵(lì)創(chuàng)新，促進(jìn)山西省的改革。最后，我們需要往長(zhǎng)遠(yuǎn)的方向來看，動(dòng)態(tài)的把握好人民幣升值或者人民幣貶值對(duì)于山西省出口的各種影響。并實(shí)時(shí)把握好我國(guó)的匯率政策，有效的去調(diào)節(jié)山西省的進(jìn)出口貿(mào)易的相關(guān)政策，提前做到防范措施。

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作者簡(jiǎn)介：張馨元（1990.10- ），女，漢族，山西翼城人，在讀研究生，單位：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)，研究方向：中央銀行宏觀調(diào)控