我國企業(yè)關聯(lián)交易治理研究

劉珊珊

摘 要：本文分析了我國企業(yè)關聯(lián)交易具有關聯(lián)性、經濟利益的不正當性、交易主體的矛盾性、關聯(lián)交易的非公允性的特點；接著分析我國目前關聯(lián)交易治理的現(xiàn)狀；最后從內部和外部兩個角度提出改善我國上市公司關聯(lián)交易治理的對策和意見。

關鍵詞：上市公司；關聯(lián)交易；治理

一、我國企業(yè)關聯(lián)交易的特點

第一，關聯(lián)性。企業(yè)之間進行關聯(lián)交易，二者必有關聯(lián)關系。

第二，經濟利益的不正當性。企業(yè)之間進行關聯(lián)交易的主要目的是為了獲取不正當的經濟利益。關聯(lián)交易就是損人利己的交易，關聯(lián)企業(yè)根據關聯(lián)方的約定進行交易，通過虛假利潤，虛假交易等手段損害中小投資者的正當利益。

第三，交易主體的矛盾性。進行關聯(lián)交易的表明上是一些八竿子都打不著的公司，但實際上這些公司的控制方都是公司的股東或者管理層。還有一些甚至是空殼公司。真正進行交易方和企業(yè)公開披露的完全不一致。

第四，關聯(lián)交易的非公允性。交易雙方是在平等、自愿、有償的條件下進行。但是關聯(lián)交易常常處于不平等地位，因而對利益最大化的關聯(lián)交易結果常常有利于其中一方。近幾年來，銀廣夏，綠大地等上市公司被查處的案例為這個特征提供了大量證據。

二、我國企業(yè)關聯(lián)交易治理的現(xiàn)狀

關聯(lián)交易現(xiàn)象發(fā)展至今近二十載，治理的情況如下：

從內部來說，第一，對于控股股東的關聯(lián)交易治理力度不足。在企業(yè)中，一股獨大的現(xiàn)象很常見，而這些控股股東主要都是考慮到自身的利益。審批制度依舊不夠嚴密，股權組成的比例不夠科學。而且公司的財務等要公開披露的相關信息披露不夠及時，影響股民及時對企業(yè)進行了解，做出判斷進行投資[7]。

第二，近年來股東大會的權利逐漸削弱，董事會的權利在加強。公司規(guī)章制度對于股東大會與職責規(guī)定不夠明確，導致董事會處于主導地位。這導致董事像股東一樣凡事從自身利益出發(fā)，這對公司長遠發(fā)展危害巨大。

第三，每個企業(yè)雖然都設置了監(jiān)事會，但是因為監(jiān)事的構成人員都是公司員工代表或者是外聘的與公司利益無直接關系的人，導致公司的監(jiān)事會無實權，機構形同虛設，并沒有發(fā)揮其正當作用。上市公司的內部監(jiān)管機制有待進一步完善。

第四，在關聯(lián)交易中，利益直接受到損害是廣大的中小股東?？梢姡绾伪Ｕ现行」蓶|的正當利益和行使其相應的權利是亟待解決的問題。

從外部來說，

第一，人們總說上有政策下有對策。政府政策不可能完美無缺，一段時間后企業(yè)總會有相應對策，可見政府對上市公司關聯(lián)交易的公共監(jiān)管力度遠遠不夠，而且上市公司的披露制度還有較大的欠缺。

第二，證券行業(yè)的自律性還不夠強。證券行業(yè)自律包含了行業(yè)規(guī)章制度的約束和行業(yè)從業(yè)人員的自我約束。

第三，我國政府對社會的監(jiān)督重視程度不夠。公民是社會的主體，也是社會監(jiān)督體系的重要組成部分。但是公民行使這項權利的意識還不強，可見政府在鼓勵廣大人民群眾行使并參與社會監(jiān)督的宣傳力度還遠遠不夠。

三、我國關聯(lián)交易治理的對策和建議

（一）我國企業(yè)關聯(lián)交易的內部治理

1、控股股東關聯(lián)交易治理

（1）強化控股股東的誠信義務。控股股東要站在有利于企業(yè)整體利益的角度進行關聯(lián)交易，在兼顧自身利益的同時也要注重其他股東的利益。

（2）完善關聯(lián)交易審批制度。完善關聯(lián)交易審批制度可以使交易信息公開，確保所有股東都能及時了解情況，防止非允關聯(lián)交易的發(fā)生。此外，還能預防和過濾非公允交易。

（3）股權結構的優(yōu)化。在許多上市公司都有一股獨大的現(xiàn)象，時有發(fā)生。這導致權利過于集中，常常容易一手遮天，進行非公允的關聯(lián)方交易。但是一股獨大也有一些優(yōu)勢，可以高效作出決策。為了避免一股獨大現(xiàn)象，最好的方法就是進行增資擴股、轉讓國有股權、合資合作和出售資產等。

（4）關聯(lián)交易信息披露。關聯(lián)交易信息有效披露，對于進行關聯(lián)交易治理具有重要意義。

2、董事關聯(lián)交易治理

為了有效遏制董事會權利的過度擴大。因此公司章程可以做出規(guī)定：

（1）董事要嚴格按照法律法規(guī)和公司的規(guī)章制度行使職權，不得越權。

（2）董事不能因私廢公，不能利用關聯(lián)關系侵吞公司利潤和財產。

（3）重申公司法對董事義務及董事自我交易規(guī)制的內容。

3、完善上市公司內部監(jiān)督機制

要想完善上市公司的內部監(jiān)督機制，需要做到以下幾點：

（1）在內部監(jiān)督機制中，監(jiān)事會是主導因素。要想充分發(fā)揮監(jiān)事會作用，首先要增大職工在監(jiān)事會中的比重。同時要賦予監(jiān)事會更多職權，樹立監(jiān)事會的權威。

（2）建立外部監(jiān)事制度。在現(xiàn)實中，監(jiān)事會成員常常被大股東所控制，導致監(jiān)事會常常形同虛設。因此可以參照獨立董事的標準界定外部監(jiān)事人選，執(zhí)行監(jiān)督職能。

（3）提高監(jiān)事的綜合素質。首先要建立監(jiān)事任職的資格審查機制，提高監(jiān)事的選拔門檻，提高監(jiān)事的素質。還要增加培訓力度，進行定期培訓，不斷提高監(jiān)督水平。

（4）構建完善的監(jiān)事責任制度。根據我國實情，監(jiān)事常常怠于行使職權。因此要對監(jiān)事的工作職責做出規(guī)定并嚴格執(zhí)行。對于怠于職守的行為加大懲處力度。

4、保障中小股東權利，防止非公允關聯(lián)交易

（1）保障中小股東參與上市公司的管理。根據公司法的相關規(guī)定制定公司章程，符合條件的中小股東可以依法召開股東大會。股東大會明確規(guī)定中小股東的提案權，讓中小股東參與公司的經營決策，平衡股東與其他利益主體之間的利益，保護中小股東自身的利益。

（2）股東知情權。要讓中小股東了解公司的經營狀況，財務狀況并對公司的經營決策提出建議和質詢，并進行監(jiān)督。

（二）我國企業(yè)關聯(lián)交易的外部治理

1、建立健全政府監(jiān)管體制

（1）強化證監(jiān)會對上市公司關聯(lián)交易的公共監(jiān)管。證監(jiān)會對證券市場進行嚴格的監(jiān)督管理。證券監(jiān)督管理機構制定相應的措施，充分行使法律賦予的權力，解決上市公司非公允關聯(lián)交易問題，維持證券市場的良好秩序。

（2）強化上市公司信息披露責任。都說陽光是最好的防腐劑，要增加上市公司財務等信息的透明度，讓上市公司的相關信息暴露在陽光下。

2、加強行業(yè)自律

說到行業(yè)自律，指的當然就是證券行業(yè)本身的自我約束。眾所周知，政府監(jiān)管不可能盡善盡美，都存在一定不足，因為證券市場相當復雜，涉及范圍廣，專業(yè)性較強，所以必須要結合證券業(yè)協(xié)會等機構的自律，才能對市場進行有效監(jiān)管。證券交易協(xié)會依據相關行業(yè)法律，對證券行業(yè)的相關活動進行監(jiān)督、管理和檢查。那么證券業(yè)要想加強行業(yè)自律，應做到以下幾點：

（1）進一步完善對證券行業(yè)監(jiān)管的法律制度，并依法辦理相關事務。

（2）對證券業(yè)從業(yè)人員進行嚴格選拔，提高行業(yè)準入門檻。定期對行業(yè)人員進行培訓，不斷強化人員的責任意識。

（3）對上市公司的相關信息進行及時、準確的披露

（4）對證券交易進行實時監(jiān)控，對證券交易情況提出報告。

（5）對于違反證券交易規(guī)則的人員給予嚴厲處分。

3、重視社會的監(jiān)督

任何活動的進行都離不開社會，社會監(jiān)督的必不可少的環(huán)節(jié)。

證券行業(yè)的主體是公民，證券行業(yè)的發(fā)展和公民的利益息息相關。因此，充分利用公民和社會團體監(jiān)督可以說是最為方便有效的方法。公民和社會團體可以根據政府提供的途徑對證券市場進行有效監(jiān)管。從而加強我國企業(yè)關聯(lián)交易的外部治理。

隨著信息技術的飛速發(fā)展，網絡傳播遍及世界各地。輿論監(jiān)督在證券市場健康發(fā)展過程中發(fā)揮著舉足輕重的作用。前些年，藍田公司造假案件就是通過媒體爆出的。輿論監(jiān)督不僅為政府監(jiān)管創(chuàng)造良好的環(huán)境，而且能對政府監(jiān)管者進行制約。輿論監(jiān)督可謂無孔不入，依我之見可謂是世界上最強大的力量之一。通過輿論監(jiān)督，只需要一點蛛絲馬跡，就能追本溯源，尋求真相，及時揭露從而眾所周知。隨著公民的法律意識不斷增強和我國法治社會的不斷進步，輿論監(jiān)督在防范和打擊我國企業(yè)非公允關聯(lián)交易過程中發(fā)揮不可替代的作用[19]。

參考文獻：

[1]付立同.我國上市公司關聯(lián)交易存在的問題探析[J].商業(yè)經濟，2013，No.41806：109-110.

[2]劉永.我國上市公司關聯(lián)交易治理研究[D].山東大學，2009

[3]高明.中國上市公司關聯(lián)交易法律規(guī)制研究[D].復旦大學，2012.

[4]龐艷敏.基于新會計準則視角的上市公司關聯(lián)交易與盈余質量相關性的研究[D].青島理工大學，2011.