對(duì)我國(guó)服裝紡織行業(yè)無(wú)形資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究

趙肖瑞

（貴州商學(xué)院，貴州貴陽(yáng)550004）

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對(duì)我國(guó)服裝紡織行業(yè)無(wú)形資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究

趙肖瑞

（貴州商學(xué)院，貴州貴陽(yáng)550004）

摘要：中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨“新常態(tài)”，中國(guó)紡織服裝行業(yè)也不例外。中國(guó)服裝行業(yè)正步入從高速增長(zhǎng)期向中速平穩(wěn)增長(zhǎng)期過(guò)渡。近年來(lái)，中國(guó)服裝紡織行業(yè)發(fā)展進(jìn)入了換擋期，無(wú)形資產(chǎn)已經(jīng)成為我國(guó)服裝紡織行業(yè)提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效的有力武器。本文選擇2010-2014年服裝紡織行業(yè)所有上市公司作為研究樣本，采用規(guī)范研究與實(shí)證研究方法對(duì)我國(guó)服裝紡織行業(yè)無(wú)形資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行研究。從影響行業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的企業(yè)外部因素與內(nèi)部因素出發(fā)，提出無(wú)形資產(chǎn)的權(quán)益管理與經(jīng)營(yíng)管理能力，加大無(wú)形資產(chǎn)的投資力度與創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：無(wú)形資產(chǎn)；服裝紡織行業(yè)；經(jīng)營(yíng)績(jī)效

一、研究背景與研究文獻(xiàn)綜述

近年來(lái)，中國(guó)服裝紡織行業(yè)受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)的影響，出現(xiàn)了消費(fèi)市場(chǎng)需求動(dòng)力減弱、綜合成本上升、內(nèi)外棉價(jià)差較大等各種壓力，但總體上實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)運(yùn)行，服裝紡織行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)服裝紡織行業(yè)一直對(duì)無(wú)形資產(chǎn)不夠重視，主要表現(xiàn)在對(duì)無(wú)形資產(chǎn)投資比例較低，無(wú)形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理不到位和無(wú)形資產(chǎn)信息披露不完善等方面。無(wú)形資產(chǎn)作為我國(guó)服裝紡織行業(yè)發(fā)展的重要生產(chǎn)力元素，因此研究我國(guó)服裝紡織行業(yè)無(wú)形資產(chǎn)迫在眉睫。

1、無(wú)形資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)性研究

Aboody&Lev（1998）通過(guò)對(duì)1987-1995年163家英國(guó)軟件上市公司的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)軟件行業(yè)無(wú)形資產(chǎn)支出的資本化成本對(duì)上市公司的股價(jià)和盈余質(zhì)量產(chǎn)生正相關(guān)關(guān)系。

薛云奎、王志臺(tái)（2001）通過(guò)對(duì)1995-1999年上海證券交易所上市的A股公司的股票進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)能力、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力的提高作出了重大的貢獻(xiàn)。

王化成、盧闖、李春玲（2005）通過(guò)對(duì)1998-2002年滬深A(yù)股3940家上市公司的無(wú)形資產(chǎn)以及無(wú)形資產(chǎn)信息的披露狀況進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)的整體價(jià)值對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生正向影響，且隨著時(shí)間的推移，正向影響越發(fā)地顯著，無(wú)形資產(chǎn)信息具有價(jià)值相關(guān)性。

邵紅霞（2006）通過(guò)采用問(wèn)卷調(diào)查和實(shí)證研究的方法，對(duì)2001-2003年152家滬深上市公司無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行深入的研究，發(fā)現(xiàn)不同種類的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)盈余質(zhì)量和無(wú)形資產(chǎn)整體價(jià)值相關(guān)性的影響不同。

2、無(wú)形資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效相關(guān)性研究的評(píng)述

以上研究結(jié)果充分地顯示出無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的重要性。我們應(yīng)重視無(wú)形資產(chǎn)的作用，加大無(wú)形資產(chǎn)的投資力度，完善無(wú)形資產(chǎn)的披露制度。迄今為止，我國(guó)對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)的研究還是處于停滯不前的階段，尤其是無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的驅(qū)動(dòng)作用、未確認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)的作用等，仍需要持續(xù)、深入的研究分析。

二、樣本選取、數(shù)據(jù)來(lái)源

1、樣本選取

本文選取我國(guó)服裝紡織行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭較好的五年（2010-2014年）做為研究區(qū)間，對(duì)60家服裝紡織行業(yè)上市公司進(jìn)行研究，為保證樣本數(shù)據(jù)的有效性，剔除了被特別處理和無(wú)形資產(chǎn)信息披露不完全的上市公司。

2、數(shù)據(jù)來(lái)源

本文所用到的無(wú)形資產(chǎn)信息的相關(guān)數(shù)據(jù)均來(lái)自于銳思（RESSET）金融研究中文數(shù)據(jù)庫(kù)、東方財(cái)富數(shù)據(jù)庫(kù)、新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)庫(kù)和中國(guó)證券網(wǎng)。數(shù)據(jù)處理采用EXCEL和SPSS 18.0版軟件。

三、服裝紡織行業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的描述性統(tǒng)計(jì)

表1　服裝紡織行業(yè)無(wú)形資產(chǎn)絕對(duì)值的描述性統(tǒng)計(jì)?。▎挝唬喝f(wàn)元）

通過(guò)對(duì)我國(guó)服裝紡織行業(yè)上市公司無(wú)形資產(chǎn)的絕對(duì)值和相對(duì)值的描述性統(tǒng)計(jì)分析（詳見(jiàn)表1和表2），可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)已認(rèn)識(shí)到無(wú)形資產(chǎn)的重要性，并加大了對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的投資比例。無(wú)論是無(wú)形資產(chǎn)的絕對(duì)數(shù)還是無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例每年都是呈上升趨勢(shì)。但是，這五年間，無(wú)形資產(chǎn)最大值與最小值之間的差距也在漸漸地拉大，表現(xiàn)在我國(guó)服裝紡織行業(yè)上市公司無(wú)形資產(chǎn)發(fā)展不均勻，這是由于企業(yè)之音發(fā)展?fàn)顩r和企業(yè)規(guī)模不一的原因。

從表1無(wú)形資產(chǎn)的絕對(duì)值和相對(duì)值可以看出，我國(guó)服裝紡織行業(yè)上市公司無(wú)形資產(chǎn)投入力度加大了，無(wú)形資產(chǎn)絕對(duì)值的變化趨勢(shì)是逐年遞增的。從2010年均值17265.54萬(wàn)元到2014年均值31470.77萬(wàn)元，增長(zhǎng)了82.28%。從側(cè)面可以反映出，企業(yè)意識(shí)到無(wú)形資產(chǎn)在發(fā)展過(guò)程中的重要性，加大了無(wú)形資產(chǎn)的投資力度。從2010年均值3.8170%到2014年均值4.4304%，上升了16.07%。這可以反映出，我國(guó)服裝紡織行業(yè)上市公司重視無(wú)形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理。

表2　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與各解釋變量相關(guān)系數(shù)

四、服裝紡織行業(yè)無(wú)形資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效相關(guān)性研究

1、研究假設(shè)

無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展過(guò)程中起到重要的作用。挖掘無(wú)形資產(chǎn)的潛力，是當(dāng)下我國(guó)服裝紡織行業(yè)無(wú)形資產(chǎn)發(fā)展的重中之重。企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，其實(shí)就是擁有無(wú)形資產(chǎn)含量的較量。本文提出假設(shè)：我國(guó)服裝紡織行業(yè)上市公司無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生正向影響。

2、研究設(shè)計(jì)

借鑒Aboody&Lev（1998）研究無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性和王化成、盧闖、李春玲（2005）研究無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)的影響中的模型，本文設(shè)計(jì)以下模型驗(yàn)證我國(guó)服裝紡織行業(yè)上市公司無(wú)形資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的相關(guān)性：

模型

其中：OPINCt為本年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；OPINCt為上年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；PPEt為第t年度的固定資產(chǎn)凈值；INTANt-1為本年度的無(wú)形資產(chǎn)凈值；LIABt為本年度的總負(fù)債；ASSETt為本年度的總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)；a0，a1，a2，a3，a4，a5為回歸系數(shù)；t為2010至2014年。

實(shí)證結(jié)果顯示R方為0.975即擬合優(yōu)度特別高，說(shuō)明解釋變量無(wú)形資產(chǎn)凈值對(duì)被解釋變量營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的解釋程度非常高，由此可知，實(shí)證研究結(jié)構(gòu)具有很強(qiáng)的可信度。從表2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與各解釋變量相關(guān)系數(shù)可以看出，Sig是0.084，這說(shuō)明我國(guó)服裝紡織行業(yè)上市公司無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生正向影響且比較顯著。

五、研究結(jié)論、建議

1、研究結(jié)論

在我國(guó)服裝紡織行業(yè)上市公司的發(fā)展進(jìn)程中，無(wú)形資產(chǎn)是重要的生產(chǎn)力元素。從上述的研究結(jié)果可以看出，無(wú)形資產(chǎn)對(duì)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生顯著的正向影響。無(wú)形資產(chǎn)具有無(wú)限的潛力，挖掘其潛力，不僅可以提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，還可以增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、提升企業(yè)創(chuàng)造力等等。

2、研究建議

（1）加大無(wú)形資產(chǎn)的投資力度。企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，其實(shí)是擁有無(wú)形資產(chǎn)含量的較量，無(wú)形資產(chǎn)的多寡對(duì)應(yīng)著企業(yè)的成功或失敗。加大無(wú)形資產(chǎn)投資力度，是當(dāng)下我國(guó)服裝紡織行業(yè)上市公司發(fā)展進(jìn)程中的重要任務(wù)。

（2）完善無(wú)形資產(chǎn)的管理制度。我國(guó)服裝紡織行業(yè)上市公司的發(fā)展還遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后西方發(fā)達(dá)國(guó)家，其中一個(gè)重要原因就是我國(guó)對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)的管理比較松散，管理制度不完善。即使有些上市公司設(shè)置了相關(guān)的無(wú)形資產(chǎn)管理制度，但形同虛設(shè)。加強(qiáng)我國(guó)服裝紡織行業(yè)上市公司的發(fā)展能力，必須完善無(wú)形資產(chǎn)的管理制度。

（3）完善無(wú)形資產(chǎn)信息的披露制度。在搜集無(wú)形資產(chǎn)數(shù)據(jù)時(shí)，發(fā)現(xiàn)很多服裝紡織行業(yè)上市公司在資產(chǎn)負(fù)債表中沒(méi)有披露無(wú)形資產(chǎn)信息，即使有些上市公司披露了無(wú)形資產(chǎn)信息，但是很籠統(tǒng)，沒(méi)有對(duì)無(wú)形資產(chǎn)具體項(xiàng)目詳細(xì)地披露。鑒于此，我國(guó)財(cái)政部在制定《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》時(shí)，應(yīng)完善無(wú)形資產(chǎn)信息的披露制度，強(qiáng)制上市公司披露無(wú)形資產(chǎn)信息。

參考文獻(xiàn)

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［2］Ball R：J.1980.Discussion of accounting for research and development costs：The impact on research and development expenditures［J］.Journal of Accounting Research，1980（18）.

［3］薛云奎、王志臺(tái)：無(wú)形資產(chǎn)信息披露及其價(jià)值相關(guān)性研究——來(lái)自上海股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［J］.會(huì)計(jì)研究，2001（11）.

（責(zé)任編輯：劉彤）