油價(jià)升穿50美元 中海油最可取

宗寰仁

油價(jià)回升，其中紐約期油更突破每桶50美元水平，是近半年來(lái)首次，支持油股造好。市場(chǎng)預(yù)期油價(jià)已回穩(wěn)并有望重拾升軌，倘油價(jià)進(jìn)一步向上，對(duì)石油相關(guān)股份將有支持，「三桶油」中，與油價(jià)關(guān)系最密切的中海油（00883.HK）值得看高一線。

石油輸出國(guó)組織（OPEC）輪任主席國(guó)卡塔爾的能源部長(zhǎng)薩達(dá)表示，國(guó)際油價(jià)急需回升至最少每桶65美元才合理。他又指油價(jià)下跌令生產(chǎn)商離場(chǎng)，將為未來(lái)供應(yīng)安全帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，又不排除成員國(guó)停產(chǎn)以催谷油價(jià)。

早前美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)稱(chēng)，截至5月20日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少420萬(wàn)桶，降幅遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的250萬(wàn)桶，但低于美國(guó)石油協(xié)會(huì)（API）公布的減少510萬(wàn)桶。

因應(yīng)油價(jià)上升，國(guó)家發(fā)改委前日公布，按成品油價(jià)格機(jī)制，分別提高國(guó)內(nèi)汽、柴油每噸價(jià)格210和200元人民幣，又表示正密切跟進(jìn)成品油價(jià)格機(jī)制運(yùn)作情況。野村認(rèn)為，不預(yù)期OPEC需以?xún)霎a(chǎn)令油價(jià)回升。相反非石油輸出國(guó)組織成員減產(chǎn)已足夠平衡供求關(guān)系，維持2017年及2018年布蘭特油價(jià)的預(yù)測(cè)，分別為每桶60及70美元。

中海油值得長(zhǎng)期持有

野村將中海油評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“買(mǎi)入”，反映近日中美石油減產(chǎn)。

野村將中海油評(píng)級(jí)由「中性」上調(diào)至「買(mǎi)入」，反映近日中美石油減產(chǎn)，重新平衡供求及令國(guó)際油價(jià)回升，目標(biāo)價(jià)由7.7港元升至11港元，反映該公司精簡(jiǎn)成本結(jié)構(gòu)，及業(yè)務(wù)集中于上游勘探及生產(chǎn)業(yè)務(wù)，預(yù)期中海油股份股息收益率5%可吸引長(zhǎng)線投資者。

瑞銀指中石油（00857.HK）股價(jià)過(guò)去一年下跌近40%，遠(yuǎn)高于中海油及中石化（00386.HK）跌幅介乎14%至18%，相信因中石化擁有較多下游業(yè)務(wù)，而中海油則擁有高自由現(xiàn)金流業(yè)務(wù)。然而，瑞銀相信去年惡化的天然氣市場(chǎng)因素已消化，將中石油目標(biāo)價(jià)由7.8港元下調(diào)至7.4港元，評(píng)級(jí)「買(mǎi)入」。

德銀報(bào)告指，油價(jià)下跌令中國(guó)能源股過(guò)去兩年遜于大市，油企盈利能力受影響，然而成功減少成本令業(yè)務(wù)改善，預(yù)期油價(jià)于未來(lái)三年反彈，石油開(kāi)采股份將受惠復(fù)蘇，不過(guò)煉油企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)更好。德銀予中石化及中石油「買(mǎi)入」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)分別為7.49港元及6.76港元。中海油予「持有」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.72港元。