格力美的分道揚(yáng)鑣

徐諶輝

2015年是家電市場(chǎng)的低谷期，格力靠降價(jià)去庫(kù)存和加大研發(fā)力度加強(qiáng)了技術(shù)優(yōu)勢(shì)，美的用多元化產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)鏈金融模式增強(qiáng)了渠道優(yōu)勢(shì)。這兩種不同的應(yīng)對(duì)方法，將決定兩家公司的未來(lái)之路

從年報(bào)上看，珠海格力電器股份有限公司（000651.SZ，下稱“格力電器”）的2015年可謂是悲喜交加。

悲的是，2015年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入較上年下降高達(dá)28.17%，毛利率減少3.8%；喜的是，公司盈利能力提高，凈利潤(rùn)率相比2014年上升了2.37%。

格力電器的主要產(chǎn)品線為空調(diào)，其營(yíng)業(yè)收入占總收入的85.65%，只較2014年降低了0.53個(gè)百分點(diǎn)。格力電器的營(yíng)收下滑，主要來(lái)自空調(diào)。

而電器行業(yè)其他巨頭，2015年美的集團(tuán)（000333.SZ）、青島海爾（600690.SH）在收入上雖然也是微減，但是下滑幅度卻比格力電器小得多。

單從空調(diào)來(lái)看，2015年美的和海爾的業(yè)務(wù)也不樂(lè)觀。美的空調(diào)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入644.9億元，占總營(yíng)收的46.58%，空調(diào)營(yíng)收同比下滑11.3%，但其毛利率為28.25%，同比增長(zhǎng)1.30%。青島海爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入897.48億元，同比降低7.4%。海爾空調(diào)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入162.5億元，占總營(yíng)收的18.1%，空調(diào)營(yíng)收同比下滑20.62%，空調(diào)產(chǎn)品的毛利率為28.24%，同比減少3.65%。

據(jù)艾肯空調(diào)制冷網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2015年中國(guó)中央空調(diào)市場(chǎng)的整體容量約為660億元，比2014年下滑9.6%。同時(shí)，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2015年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)家用空調(diào)10385萬(wàn)臺(tái)，同比下降12%，累計(jì)銷(xiāo)售10660萬(wàn)臺(tái)，同比下降8.6%。

但是，2015年格力收入大幅下降，不光是因?yàn)榭照{(diào)市場(chǎng)整體疲軟，2015年四季度，格力為去庫(kù)存大幅降價(jià)銷(xiāo)售，也是重要原因。

青島海爾因?yàn)榭照{(diào)占整體營(yíng)收比重較小，所以即使空調(diào)收入也下滑嚴(yán)重，但是整體上影響不大。

比較特別的是美的集團(tuán)，其空調(diào)營(yíng)收下滑較其他兩家而言較小，而且毛利率反而有所提高。不僅如此，美的集團(tuán)2015年財(cái)報(bào)顯示，其凈利潤(rùn)在2015年大幅提高了17%。

美的財(cái)報(bào)何以如此亮眼

從中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)的份額來(lái)看，第一名為格力占35%，第二名為美的占24.3%，而第三名海爾僅占10%，隨后的奧克斯和志高總額也僅為10%左右。

在空調(diào)市場(chǎng)位于前兩名的格力電器和美的集團(tuán)，在2015年都不約而同提出了去庫(kù)存的口號(hào)。而從財(cái)報(bào)上看，美的集團(tuán)有反超格力電器的趨勢(shì)。2015年財(cái)報(bào)顯示，美的集團(tuán)不論從利潤(rùn)率上，還是凈利潤(rùn)額上，都已經(jīng)超過(guò)了格力電器。

但盡管美的集團(tuán)2015年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了17%達(dá)136.25億元，也只比格力電器的凈利潤(rùn)（126.24億元）多10億元而已。而且，美的能反超格力10億元，功勞也不來(lái)自于家電產(chǎn)品的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。美的集團(tuán)在2015年報(bào)告期內(nèi)，公司金融業(yè)務(wù)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)超過(guò)22億元。

2015年美的集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)小貸公司設(shè)立網(wǎng)絡(luò)小貸公司、商業(yè)保理公司等，結(jié)合美的大物流、電商、售后、創(chuàng)投等平臺(tái)運(yùn)作，為產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈提供結(jié)算、貼現(xiàn)、美易貸、美速貸、美人貸等產(chǎn)業(yè)鏈金融解決方案。

此外，美的銅材期貨合約報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)生的利潤(rùn)為1759.01萬(wàn)元，外匯遠(yuǎn)期合約報(bào)告期內(nèi)利潤(rùn)為26528.85萬(wàn)元。

而相似業(yè)務(wù)，在格力電器的財(cái)務(wù)報(bào)表上是放在其在其他經(jīng)營(yíng)收益類(lèi)里，并錄得9.14億元虧損。其中，期貨套保合約虧損為20158.63萬(wàn)元，遠(yuǎn)期外匯合約報(bào)告期內(nèi)虧損為104215.73萬(wàn)元。并且，從格力電器年報(bào)上，沒(méi)有看到其有發(fā)展類(lèi)似產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的計(jì)劃。

而剔除金融業(yè)務(wù)，單從主營(yíng)業(yè)務(wù)角度來(lái)看，格力電器在盈利能力上和美的集團(tuán)其實(shí)旗鼓相當(dāng)，并沒(méi)有大幅滑坡。

相反，雖然美的集團(tuán)在行業(yè)寒冬中靠供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)以及小家電等多元化經(jīng)營(yíng)，在2015年實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)反超，但其未來(lái)發(fā)展前景卻沒(méi)有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)那么樂(lè)觀。

美的陽(yáng)關(guān)道與格力獨(dú)木橋

在家電行業(yè)里，空調(diào)業(yè)與其他小家電不同，受房地產(chǎn)影響較為嚴(yán)重，2015年中國(guó)整個(gè)空調(diào)市場(chǎng)低迷，主要是因?yàn)?014年房地產(chǎn)行業(yè)萎靡不振。

2015年空調(diào)整體去庫(kù)存的過(guò)程中，據(jù)長(zhǎng)江證券研究報(bào)告分析，美的集團(tuán)主要受益于原材料價(jià)格相對(duì)低位，雖然銷(xiāo)售費(fèi)用率有所提升，但其財(cái)務(wù)公司利息收入增加，使得整體利潤(rùn)提高。

格力電器營(yíng)收下降，是由于其在去庫(kù)存的過(guò)程中降價(jià)而直接導(dǎo)致了毛利率下降，但格力通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)，提升內(nèi)部管理，節(jié)約費(fèi)用降低成本，同時(shí)受益于原材料價(jià)格穩(wěn)定，其凈利潤(rùn)不降反升。

也就是說(shuō)，在2015年的去庫(kù)存壓力下，美的用了多元化和發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的手段來(lái)對(duì)沖；而格力則是實(shí)打?qū)嵉亟祪r(jià)去庫(kù)存，同時(shí)壓縮財(cái)務(wù)成本，內(nèi)向消化了空調(diào)業(yè)萎靡的沖擊。

這兩種不同的應(yīng)對(duì)方法，對(duì)兩家公司未來(lái)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生截然不同的影響。

早前的全球空調(diào)行業(yè)，中國(guó)以外的企業(yè)主要分為兩大部分，一部分是以核心技術(shù)為優(yōu)勢(shì)的日韓企業(yè)比如三星，另一部分則是渠道優(yōu)勢(shì)明顯，采用大經(jīng)銷(xiāo)商模式的歐美企業(yè)比如伊萊克斯。簡(jiǎn)單講，要么有技術(shù)，要么有銷(xiāo)售渠道。而中國(guó)空調(diào)企業(yè)正是在這兩類(lèi)企業(yè)擠壓下，要么成為大經(jīng)銷(xiāo)商的代工廠，要么依托于有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)貼牌生產(chǎn)。

所以，即使中國(guó)空調(diào)行業(yè)擁有世界上最大的產(chǎn)能，以及強(qiáng)大的規(guī)模制造優(yōu)勢(shì)，但由于一向技術(shù)弱勢(shì)，以及沒(méi)有國(guó)外渠道和品牌力量，一直處于單純制造的局面中，產(chǎn)品很難輸出到國(guó)外市場(chǎng)。

如今，空調(diào)的三大核心技術(shù)：蒸發(fā)器、冷凝器、壓縮機(jī)，中國(guó)空調(diào)企業(yè)都已經(jīng)基本掌握。而決定空調(diào)未來(lái)發(fā)展的三大技術(shù)——節(jié)能技術(shù)、智能化人機(jī)互動(dòng)技術(shù)、風(fēng)道優(yōu)化技術(shù)，格力電器、美的集團(tuán)、青島海爾都不僅是已經(jīng)掌握，在自主研發(fā)上還處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

而銷(xiāo)售渠道上，在家電這種更迭率較低的行業(yè)里，中國(guó)本土的需求相對(duì)于已經(jīng)接近飽和的歐美市場(chǎng)來(lái)說(shuō)強(qiáng)大太多。而且多年來(lái)靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)，自主品牌相對(duì)于歐美品牌不僅在本土市場(chǎng)占有銷(xiāo)量?jī)?yōu)勢(shì)，而且隨著品牌聲譽(yù)的不斷積累，在歐美市場(chǎng)也開(kāi)始有了一席之地。

2015年是空調(diào)市場(chǎng)最低迷的時(shí)候，格力電器和美的集團(tuán)，一個(gè)增加了技術(shù)優(yōu)勢(shì)，另一個(gè)用多元化產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)鏈金融模式增強(qiáng)了渠道優(yōu)勢(shì)。

誰(shuí)的后勁更足？

從2015年各家房地產(chǎn)商的年報(bào)可以看出，房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)始回暖，去庫(kù)存效果顯著，營(yíng)收開(kāi)始增長(zhǎng)，這對(duì)2016年的空調(diào)行業(yè)無(wú)疑是個(gè)好消息。從格力電器2016年一季度財(cái)報(bào)顯示，其凈利潤(rùn)為31.6億元，同比增長(zhǎng)了13.86%。

因手握技術(shù)優(yōu)勢(shì)，格力電器這些年來(lái)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，2015年因去庫(kù)存產(chǎn)生的收入滑坡，其實(shí)有利于夯實(shí)技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

2015年，格力電器加快了產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級(jí)，重點(diǎn)是保持產(chǎn)品品質(zhì)、提高產(chǎn)品創(chuàng)新力，加強(qiáng)智能家居和新能源研發(fā)。其“百萬(wàn)千瓦級(jí)核電水冷離心式冷水機(jī)組（定頻）”被鑒定為“國(guó)際先進(jìn)”，實(shí)現(xiàn)了我國(guó)自主品牌零的突破。

在新能源與核電用制冷設(shè)備的研發(fā)和組織上，格力的光伏直驅(qū)變頻離心機(jī)系統(tǒng)，采用了動(dòng)態(tài)智能負(fù)載跟蹤MPPT技術(shù)，基于PAWM交錯(cuò)調(diào)制的大功率永磁同步電機(jī)高速驅(qū)動(dòng)技術(shù)，全直流并網(wǎng)技術(shù)、光伏微網(wǎng)及暖通群空發(fā)用電一體化智能管理技術(shù)這四大創(chuàng)新技術(shù)。集合了光伏發(fā)電系統(tǒng)、變頻離心機(jī)系統(tǒng)、發(fā)用電一體化管理系統(tǒng)三個(gè)組成部分，實(shí)現(xiàn)了光伏與變頻離心機(jī)的有機(jī)結(jié)合。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是將光伏發(fā)電技術(shù)用在了空調(diào)上，這個(gè)技術(shù)目前只有格力一家擁有。在中國(guó)，該技術(shù)目前只有上海交通大學(xué)中意綠色能源樓一個(gè)試點(diǎn)升級(jí)改造項(xiàng)目。該項(xiàng)目建立時(shí)，上海交大王如竹教授曾表示，太陽(yáng)能空調(diào)只有光伏和光熱兩種技術(shù)路徑，前者以格力大型光伏離心機(jī)為代表，未來(lái)可能在大型商業(yè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用，但光伏空調(diào)家用領(lǐng)域較難有突破，因?yàn)槠涑跏纪度氤杀疽h(yuǎn)高于傳統(tǒng)空調(diào)，并且太陽(yáng)能光伏板在居民樓的安裝受限。

雖然民用暫時(shí)受限，但海外商用卻頻頻開(kāi)花，2014年6月，馬來(lái)西亞葉氏精密木器公司就找到格力，希望其能配合設(shè)計(jì)太陽(yáng)能辦公室，實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電和高效空調(diào)智能系統(tǒng)的結(jié)合。2015年6月，格力光伏直驅(qū)變頻離心機(jī)中標(biāo)伊朗德黑蘭大學(xué)空調(diào)項(xiàng)目，拿下海外第一單。

民用門(mén)檻在于成本較高，但如果格力電器可以用新的方式打開(kāi)光伏空調(diào)民用市場(chǎng)的大門(mén)，那么前途將不可限量。

比如，可以使用租賃方式，將空調(diào)進(jìn)行出租，只收取光伏電費(fèi)?；蛘咄ㄟ^(guò)樓頂安裝光伏板，使整棟樓空調(diào)系統(tǒng)改為光伏發(fā)電模式，這將極大緩解老舊小區(qū)的電力壓力。這些都會(huì)成為格力與其他廠商競(jìng)爭(zhēng)中的不二優(yōu)勢(shì)。

與格力走技術(shù)突破路線不同，美的集團(tuán)靠的是全品類(lèi)優(yōu)勢(shì)，提供一站式高品質(zhì)家庭生活的解決方案，并借助產(chǎn)業(yè)鏈金融穩(wěn)定本土渠道網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)一、二級(jí)市場(chǎng)全覆蓋，三、四級(jí)市場(chǎng)覆蓋率達(dá)95%以上。同時(shí)，憑借自身遍布世界各大區(qū)的生產(chǎn)基地，在海外新興市場(chǎng)搶占渠道資源。

隨著這兩大企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)的不斷提高，中國(guó)家電工業(yè)的國(guó)際角色也在發(fā)生變化，從OEM代工變?yōu)镺BM自主品牌，從依托他人技術(shù)的制造商變?yōu)樾袠I(yè)核心技術(shù)的引領(lǐng)者。作為空調(diào)行業(yè)的兩大巨頭，格力和美的用了不同方式在行業(yè)低谷期韜光養(yǎng)晦，未來(lái)它們將如何用不同的方式厚積薄發(fā)，讓我們拭目以待。