商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的難點及風(fēng)險研究

王玫琳

【摘要】商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化在我國推行以來，收獲了很多成效，但同時也面臨很多風(fēng)險和挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)來自于定價、信用以及法律政策等眾多方面。為了徹底克服這些風(fēng)險，我國應(yīng)該進一步完善和健全金融市場環(huán)境以及法律政策體系，通過全面落實資產(chǎn)證券化會計處理準則，整頓和規(guī)范現(xiàn)有資產(chǎn)運作中的不良機制，實現(xiàn)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的進一步完善和發(fā)展。本文針對現(xiàn)階段商業(yè)銀行中不良資產(chǎn)證券化的難點以及風(fēng)險進行分析，并有針對性提出解決對策。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 資產(chǎn)證券化 難點 風(fēng)險

一、引言

在我國經(jīng)濟增長的高速時期，各種金融問題相互交織、影響，直接導(dǎo)致了金融生態(tài)圈中不良貸款額、不良貸款率的提升，在我國市場環(huán)境日漸成熟的今天，為了有效擴展不良資產(chǎn)證券化的渠道，積極借助市場化手段是非常必要的。商業(yè)銀行已經(jīng)從目前的新業(yè)態(tài)、新結(jié)構(gòu)出發(fā)，積極引入新思維以及新制度，構(gòu)建更加完善的不良資產(chǎn)證券化模式，有效激發(fā)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理的內(nèi)部動能。

二、商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險的成因分析

（一）商業(yè)銀行管理體制落后。

我國近些年來的商業(yè)銀行治理水平已經(jīng)有了大幅度提升，但是與世界先進水平相比，依舊存在一定距離，我們必須要客觀認識現(xiàn)有管理體質(zhì)存在的問題，比如資本結(jié)構(gòu)的缺陷以及債券治理的缺陷等等。本世紀初期，我國商業(yè)銀行資本監(jiān)管步入規(guī)范化、嚴格化的時代，從商業(yè)銀行本身的特點來看，由于本身缺乏資本的強制監(jiān)管，從而制約了資本充足率，資本充足率內(nèi)部各種可能的搭配都可能促進利潤的提升。在不良資產(chǎn)證券化的過程中，銀行實現(xiàn)了對風(fēng)險資產(chǎn)的靈活調(diào)整，在保障了資本充足率的同時，有效降低了穩(wěn)固資本過程中的成本消耗。

（二）信用風(fēng)險管理方法欠缺。

從現(xiàn)階段我國國內(nèi)的整體情況來看，主要商業(yè)銀行以國有銀行為主，以政策性銀行，全國性、區(qū)域性并舉的銀行為輔，主要的金融融資渠道是以商業(yè)銀行為主的間接金融，在銀行內(nèi)部的信用風(fēng)險較高，并且表現(xiàn)集中，但是我國在這個方面的風(fēng)險管理方法也明顯欠缺，沒有行使有效的風(fēng)險評估體系與管理體系，加之社會信用環(huán)境的不完善，使得我國信用風(fēng)險很難控制，極大制約了商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化向前的腳步。

（三）監(jiān)督監(jiān)管體制不完善。

目前我國銀行不良資產(chǎn)證券化雖然已經(jīng)得到了一定的發(fā)展，但是在監(jiān)督管理體質(zhì)方面依舊存在很多不足，具體表現(xiàn)為欠缺相關(guān)的規(guī)范制度，現(xiàn)有的銀行資本管理背景下，審計報告不真實、管理混亂的問題十分嚴重，監(jiān)督管理機制無法真正發(fā)揮其作用，導(dǎo)致商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化過程風(fēng)險重重。

（四）商業(yè)銀行績效考核機制不完善。

為了能夠抵御巨額成本所帶來的風(fēng)險問題，我國在不良資產(chǎn)證券化的過程中，必須要制定完善、有效的績效考核機制，因此增加銀行的抗風(fēng)險以及抗壓能力，建立以資產(chǎn)為核心的約束機制，關(guān)注資本充足率，同時結(jié)合績效考核機制，才能夠真正發(fā)揮出商業(yè)銀行績效考核的職能和屬性。

三、促進商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的完善與發(fā)展的對策

（一）發(fā)展和完善信托方式和交易結(jié)構(gòu)。

為了確保我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的順利實現(xiàn)，首先必須要建立完善的信托方式和交易結(jié)構(gòu)。具體來說信貸評審包括接待企業(yè)的信用評級制度、審貸分離制度以及大額貸款制度等等，針對這些方面開展深入研究，制定清晰的分級審批制度，以最大限度降低信貸失誤為目的。

（二）支持投資者進入資產(chǎn)證券化市場。

目前我國已經(jīng)具備了推行資產(chǎn)證券化資金來源的條件，作為一種新型的投資工具，通過合理設(shè)計ABS，有效實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的收益性、安全性以及信譽度，就會有效提升這種投資方式在投資者心中的地位，政府應(yīng)該充分發(fā)揮宏觀調(diào)控的職能，為資產(chǎn)證券化提供一個良好的外部環(huán)境，在條件成熟的情況下，逐步允許保險基金、養(yǎng)老基金等社會資金進入資產(chǎn)證券化市場，使機構(gòu)投資者成為該市場的主體。

（三）吸引外資、國際運作資產(chǎn)證券化。

跨國證券化通過將資產(chǎn)與原始債務(wù)人的完全剝離，運用來自超出本國管轄權(quán)的第三方信用擔(dān)保等方式，能夠獲得高于企業(yè)評級甚至高于主權(quán)評級的信用級別，有效地降低了在國際資本市場上的融資成本。將境內(nèi)資產(chǎn)包裝到境外實現(xiàn)證券化可以避免和國內(nèi)現(xiàn)有法律相沖突。比如，將特設(shè)機構(gòu)放在境外監(jiān)管寬松、稅收優(yōu)惠的國家和地區(qū)，其注冊和發(fā)債資格問題就相對方便。對于國內(nèi)投資者有限的問題，跨國證券化可以利用國際資本市場上大量機構(gòu)投資者對穩(wěn)定回報和低風(fēng)險的要求，吸引足夠的投資者，并有效地降低成本。

（四）健全資產(chǎn)證券化法律、法規(guī)以及會計、評估、稅收等制度。

我國不良資產(chǎn)證券化首先需要解決證券化的法律問題，建議通過制定《資產(chǎn)證券化法》，對資產(chǎn)管理公司和SPV的法律地位、性質(zhì)、行為能力、證券發(fā)行、二級市場轉(zhuǎn)讓流通、證券化資產(chǎn)的破產(chǎn)條件、監(jiān)管等做出明確規(guī)定；并且要發(fā)展和完善我國多層次的金融市場，完善金融法規(guī)，建立起適應(yīng)金融資產(chǎn)證券化的法律環(huán)境體系。要解決資產(chǎn)證券化的具體操作問題，必須制定法律、法規(guī)、會計、評估和稅收等相關(guān)的法律制度，實行統(tǒng)一的監(jiān)管和協(xié)調(diào)；還要強化債權(quán)迫償?shù)姆梢?guī)范與約束，確保債權(quán)人充分的債權(quán)收益索取權(quán)，以保障支持債權(quán)人的穩(wěn)定與確定性收益。

四、結(jié)束語

商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化是社會主義經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然結(jié)果，為了確保其有效進行，我國政府應(yīng)該充分發(fā)揮其宏觀調(diào)控的職能，進一步優(yōu)化和完善外部市場環(huán)境，構(gòu)建強強有力的保障制度，放寬保險資金、外資機構(gòu)資金的入市限制，促進資本投資市場的充分發(fā)育，最終達到提升商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化成功率的目的。

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