新匯率機(jī)制下貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

摘 要：央行在2015年8月對(duì)匯率機(jī)制進(jìn)行了再次改革，迎來(lái)了全新的匯率機(jī)制市場(chǎng)。在新的匯率機(jī)制下，人民幣匯率雙向變動(dòng)性得到了增強(qiáng)，變動(dòng)幅度也在變大，使得人民幣匯率更進(jìn)一步地市場(chǎng)化。匯率不定向的變動(dòng)，使得外貿(mào)企業(yè)要面臨外匯交易中存在著更大的風(fēng)險(xiǎn)，所以外貿(mào)型外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該如何避免經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)、了解匯率波動(dòng)方向和幅度，成為了我國(guó)外貿(mào)企業(yè)迫在眉睫的問(wèn)題。文章結(jié)合自身企業(yè)的外匯種類(lèi)所承擔(dān)的外匯風(fēng)險(xiǎn)，提出一些外匯管理及運(yùn)行過(guò)程中的具體措施，以期有利于貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)的健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：新匯率機(jī)制 外貿(mào)企業(yè) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 防范措施分析

中圖分類(lèi)號(hào)：F720

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2016）05-054-03

貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)是一個(gè)中間鏈企業(yè)，是根據(jù)客戶(hù)對(duì)進(jìn)出口商品的需要，從而對(duì)商品進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)。這種類(lèi)型的企業(yè)是由供應(yīng)商提供商品，直接銷(xiāo)售給最終的客戶(hù)。在新的匯率機(jī)制下，由于人民幣匯率雙向浮動(dòng)，很難進(jìn)行預(yù)測(cè)和準(zhǔn)確判斷，給貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)帶來(lái)巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也對(duì)企業(yè)的利益產(chǎn)生較大的影響。因此，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，清楚企業(yè)業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的各種外匯風(fēng)險(xiǎn)，并且能夠采取措施來(lái)及時(shí)防范，從而避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。

一、我國(guó)新匯率機(jī)制的影響

我國(guó)自從2005年匯率制度改革以來(lái)，一直施行放寬匯率浮動(dòng)區(qū)間政策，以匯率機(jī)制能夠市場(chǎng)化為前進(jìn)目標(biāo)。但是，事與愿違，自從2005年匯率機(jī)制改革之后，人民幣匯率一直持續(xù)地上升。特別是在2014年到2015年改革以前，人民幣匯率實(shí)際上升率高達(dá)9.5%，同期的日元、歐元都處于下降的狀態(tài)，而且人民幣匯率升值幅度在全球都是居前的。

2015年8月份，央行制定了新的匯率機(jī)制改革，并予以推行。新的匯率機(jī)制改革規(guī)定：做市商每日在銀行間外匯市場(chǎng)的開(kāi)票活動(dòng)之前，參考前日的有關(guān)收盤(pán)匯率，并且結(jié)合外匯供求情況與國(guó)際主要貨幣匯率變化等因素，向中國(guó)外匯交易中心提供中間價(jià)的相關(guān)報(bào)價(jià)。所以本次匯率改革，使得人民幣匯率雙向波動(dòng)加強(qiáng)，也增加了人民幣匯率的預(yù)測(cè)難度，更加地趨向市場(chǎng)化。在新匯率改革時(shí)代的背景下，貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)將面臨著更大的外匯風(fēng)險(xiǎn)，也將會(huì)迎接更多的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，促使企業(yè)要建立新的防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的制度和有效措施。

二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念

外匯風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)橥鈪R市場(chǎng)的波動(dòng)而導(dǎo)致匯率的改變，從而引起了外幣的計(jì)算價(jià)格的資產(chǎn)上升或者下跌的可能性。所以外匯風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致兩種結(jié)果，一種順勢(shì)得利，一種遭到損失。外貿(mào)型外貿(mào)企業(yè)主要從事的務(wù)就是進(jìn)出口貿(mào)易，進(jìn)出口貿(mào)易自然涉及到外商，所以交易時(shí)均有外幣的幣種，所以存在著一定的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

三、外匯風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)

貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)自身是不能通過(guò)對(duì)產(chǎn)品的成本、市場(chǎng)進(jìn)貨價(jià)格等進(jìn)行控制來(lái)提高企業(yè)的利潤(rùn)收益，只能依靠自身對(duì)市場(chǎng)開(kāi)拓、營(yíng)銷(xiāo)渠道、企業(yè)服務(wù)等綜合能力來(lái)增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，保證企業(yè)的利益，所以外貿(mào)型外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)面臨到不同的外匯風(fēng)險(xiǎn)，下面是根據(jù)匯率波動(dòng)途徑將外匯風(fēng)險(xiǎn)分為以下三種情況：

（一）交易風(fēng)險(xiǎn)

交易風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，通常是用外幣計(jì)算價(jià)格，正在交易到結(jié)算這段時(shí)間內(nèi)貨幣匯率的變化可能導(dǎo)致匯兌的比例發(fā)生改變而產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)。

（二）轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)

轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)是指貿(mào)易企業(yè)在登記財(cái)務(wù)報(bào)表的時(shí)候，將外幣資產(chǎn)或者負(fù)債記錄記賬貨幣，因?yàn)閰R率的變動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)賬面上呈損失狀態(tài)的可能性。

（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，匯率變動(dòng)可能導(dǎo)致企業(yè)在未來(lái)一定時(shí)期現(xiàn)金流量發(fā)生變化的一種不確定性風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易企業(yè)這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)可大可小，取決于匯率變化時(shí)對(duì)未來(lái)商品價(jià)格、成本等程度的影響。

就本質(zhì)而言，以上的三種外匯風(fēng)險(xiǎn)中，只有轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)是賬目損失，它其實(shí)并不是實(shí)際有損失。然而，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)則是外匯匯率已經(jīng)變化或者將要發(fā)變化而對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。所以，在外貿(mào)型貿(mào)易企業(yè)在日常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，應(yīng)該要重點(diǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，并且加強(qiáng)對(duì)此防范及相應(yīng)的解決措施。

四、業(yè)務(wù)特點(diǎn)及存在風(fēng)險(xiǎn)的探討

依據(jù)貿(mào)易企業(yè)交易的對(duì)象不同將貿(mào)易業(yè)務(wù)分為進(jìn)口業(yè)務(wù)和出口業(yè)務(wù)，根據(jù)這2個(gè)貿(mào)易業(yè)務(wù)的責(zé)任范圍不同，又可以把他們分為自營(yíng)和代理。各自業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險(xiǎn)不同，下面就來(lái)分析它們業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）進(jìn)口業(yè)務(wù)

自營(yíng)進(jìn)口業(yè)務(wù)是指貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)找好外商，提供進(jìn)口貨源，同時(shí)在國(guó)內(nèi)簽訂銷(xiāo)售合同和在國(guó)外簽訂進(jìn)口合同，保證貨物能夠按時(shí)間、質(zhì)量、數(shù)量的完成，履行合同，從而讓商品從國(guó)外進(jìn)口交到進(jìn)口商，最后憑借單據(jù)支付貨款，達(dá)成交易的整個(gè)過(guò)程。企業(yè)為了防止付賬后外商不履行合同，不提供商品，企業(yè)一般情況下會(huì)預(yù)付一部分款額或者使用信用證方式來(lái)付款。如果在未匯款之前匯率發(fā)生了變化，則會(huì)給企業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)影響，存在著外匯風(fēng)險(xiǎn)。

代理進(jìn)口業(yè)務(wù)是指貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)接到其他國(guó)內(nèi)進(jìn)口商的委托，委托辦理收單付匯等外匯業(yè)務(wù)時(shí)，從而來(lái)實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口業(yè)務(wù)交易。委托進(jìn)口商按照合同約定的金額支付代理貿(mào)易企業(yè)代理手續(xù)費(fèi)，外貿(mào)企業(yè)在整個(gè)交易過(guò)程中處于中介形式，外匯風(fēng)險(xiǎn)由進(jìn)口商自身負(fù)責(zé)，外貿(mào)企業(yè)無(wú)外匯風(fēng)險(xiǎn)。

（二）出口業(yè)務(wù)

自營(yíng)出口業(yè)務(wù)是指貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)找好商家，提供出口貨源，同時(shí)在國(guó)內(nèi)簽訂進(jìn)貨合同和在國(guó)外簽訂出口合同，保證貨物能夠按時(shí)間、質(zhì)量、數(shù)量完成，履行合同，從而讓商品從國(guó)內(nèi)出口外商企業(yè)，最后憑借單據(jù)支付貨款，達(dá)成交易的整個(gè)過(guò)程。自營(yíng)出口業(yè)務(wù)要企業(yè)通過(guò)自身采購(gòu)，然后在進(jìn)行生產(chǎn)，出口給外商企業(yè)的整個(gè)過(guò)程。國(guó)外客戶(hù)大部分同樣也會(huì)預(yù)付一部分款額或者使用信用證方式來(lái)付款，企業(yè)在發(fā)貨后的一段時(shí)間內(nèi)才能夠收到外匯，如果企業(yè)在收匯的時(shí)候人民幣升值，兌換的人民幣少了實(shí)際面值，這給企業(yè)帶來(lái)較大的利益的損失，所以企業(yè)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)。

代理出口業(yè)務(wù)是指貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)接到其他國(guó)內(nèi)出口商委托，委托辦理商品運(yùn)輸報(bào)關(guān)、結(jié)算匯兌等外匯業(yè)務(wù)時(shí)，從而來(lái)實(shí)現(xiàn)出口業(yè)務(wù)交易。由于外貿(mào)企業(yè)只是根據(jù)簽訂的合同約定收取一定的代理手續(xù)費(fèi)，在整個(gè)交易過(guò)程中處于中介形式，存在的外匯風(fēng)險(xiǎn)很小。

五、外匯風(fēng)險(xiǎn)防范及其措施分析

在新匯率機(jī)制時(shí)代下，人民幣匯率雙向波動(dòng)的趨勢(shì)增強(qiáng)，更加地市場(chǎng)化，預(yù)期性降低，波動(dòng)幅度也由以前的小波浪變成了大波浪，企業(yè)面對(duì)巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)企業(yè)避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的水平和能力提出了大大的考驗(yàn)。為了能夠更加有效預(yù)防外匯風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須建立更有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范措施和流程制度規(guī)范，來(lái)保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，減少外匯風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)不必要的損失。為了加強(qiáng)外貿(mào)型外貿(mào)企業(yè)防范從以下幾個(gè)方面提出了個(gè)人看法：

（一）完善企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理制度和防范制度

在新匯率改革下，外貿(mào)企業(yè)對(duì)內(nèi)部管理防范應(yīng)該加強(qiáng)，應(yīng)該對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)有新的意識(shí)，設(shè)置獨(dú)有的崗位人員對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行分析、匯率波動(dòng)趨勢(shì)等，關(guān)注外匯市場(chǎng)行情等市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，了解匯率市場(chǎng)的走向，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，從而預(yù)防外匯風(fēng)險(xiǎn)[5]，減少外匯市場(chǎng)變動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的影響。

（二）協(xié)商提前或推遲收付款

如果企業(yè)對(duì)外匯匯率市場(chǎng)的走向和改變趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，了解匯率市場(chǎng)變動(dòng)方向，就可以通過(guò)與商戶(hù)直接協(xié)商，提前或者推遲來(lái)支付合同中的款額，從而來(lái)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，避免給企業(yè)造成不必要的損失。

（三）制定進(jìn)出口對(duì)沖業(yè)務(wù)

貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的類(lèi)型正好是兩個(gè)相反的資金去向，外匯匯率波動(dòng)對(duì)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的影響也是正好相反的。因此，如果有進(jìn)口和出口兩種業(yè)務(wù)的話，可以進(jìn)行對(duì)這兩種業(yè)務(wù)的金額進(jìn)行匹配，對(duì)進(jìn)出口金額進(jìn)行相互對(duì)沖，從而來(lái)避免外匯風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)的影響。

（四）國(guó)家政策轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)可以利用國(guó)家政策來(lái)轉(zhuǎn)移外匯帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在出口商品時(shí)，特別是對(duì)外投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)，為了確保項(xiàng)目里的資金能夠收回來(lái)，要避免外匯波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)出口信用保險(xiǎn)投保來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有效轉(zhuǎn)移。

（五）合同保值條款

外貿(mào)企業(yè)在交易簽訂合同時(shí)，可以經(jīng)過(guò)商定在合同里面加入適當(dāng)?shù)谋Ｖ禇l款，這樣可以預(yù)防匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從而來(lái)避免外匯風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)的影響。

（六）金融產(chǎn)品的使用

企業(yè)可以加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)產(chǎn)品的進(jìn)行研究及使用，可以研究外匯匯率保值的金融產(chǎn)品，例如：遠(yuǎn)期結(jié)匯協(xié)議、近期結(jié)匯協(xié)議等，然后運(yùn)用這些產(chǎn)品，跟蹤匯率市場(chǎng)行情的變化，匯率的走向及波動(dòng)來(lái)對(duì)企業(yè)商品進(jìn)行保值，從而避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，從而來(lái)避免外匯風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)不必要的影響。

六、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，我們可以看出來(lái)，外貿(mào)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)與交易到結(jié)算期限有關(guān)，然而我國(guó)的貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)因?yàn)樽陨順I(yè)務(wù)的特殊，在新的匯率制度的制定下，匯率的雙向波動(dòng)性增強(qiáng)，人民幣匯率更加的市場(chǎng)化，使得對(duì)未來(lái)走向趨勢(shì)預(yù)期性也大大的降低。然而外貿(mào)型貿(mào)易企業(yè)面對(duì)著巨大的外匯風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)外貿(mào)企業(yè)的利益造成了嚴(yán)重的影響，所以外貿(mào)企業(yè)要規(guī)范企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理制度，制度適合避險(xiǎn)政策與體系，培訓(xùn)更好的人才對(duì)外匯匯率市場(chǎng)進(jìn)行分析及追蹤，才能更好地防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，減少給企業(yè)帶來(lái)不必要的損失。從而對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，然后運(yùn)用專(zhuān)業(yè)、科學(xué)、合理的外匯風(fēng)險(xiǎn)避險(xiǎn)措施和策略進(jìn)行防范。

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（作者單位：鄭州大學(xué)西亞斯國(guó)際學(xué)院 河南鄭州 410100）

（作者簡(jiǎn)介：張爽（1980—），女，漢族，河南鄭州人，鄭州大學(xué)西亞斯國(guó)際學(xué)院講師、碩士，研究方向：國(guó)際商務(wù)、商務(wù)英語(yǔ)、國(guó)際貿(mào)易。）

（責(zé)編：玉山）