國聯(lián)證券主動管理業(yè)績超越大盤 繼續(xù)發(fā)力定增業(yè)務(wù)

薛玉敏

作為一家中型券商，國聯(lián)證券資產(chǎn)管理穩(wěn)步發(fā)展，其優(yōu)勢業(yè)務(wù)定增產(chǎn)品近一年收益率亮眼

為了檢驗(yàn)券商資管的投資能力，《投資者報(bào)》對于近一年的集合理財(cái)產(chǎn)品收益率進(jìn)行了排名。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年一季度末，國聯(lián)證券旗下兩只產(chǎn)品虧損排名倒數(shù)。不過對于該數(shù)據(jù)，國聯(lián)證券內(nèi)部人士在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，Wind數(shù)據(jù)采集邏輯不能反映產(chǎn)品真實(shí)情況，公司的定增產(chǎn)品反而表現(xiàn)不錯。

去年，公司受托資產(chǎn)管理規(guī)模為207億元，同比增長26%。其中集合資產(chǎn)管理計(jì)劃75億元，同比增長44%。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，國聯(lián)證券成立滿一年的集合理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為1%，雖然不高，但跑贏同期大盤漲幅。而近一年清算的定增產(chǎn)品收益率表現(xiàn)亮眼，6只定增產(chǎn)品母份額清算平均收益率為85%，風(fēng)險(xiǎn)級清算收益超過177%。

排名倒數(shù)烏龍

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，成立滿一年的600多只主動管理偏股型理財(cái)產(chǎn)品中，國聯(lián)證券旗下有兩只產(chǎn)品近一年的收益出現(xiàn)了虧損，分別是國聯(lián)定增精選3號和國聯(lián)定增精選1號，兩只產(chǎn)品虧損64%、49.61%，排名倒數(shù)前三。

國聯(lián)證券提供的資料顯示，國聯(lián)定增精選1號集合成立于2013年11月27日，投向峨眉山A非公開發(fā)行股票，定增股票于2014年12月19日解禁，管理人將集合計(jì)劃資產(chǎn)全部變現(xiàn)后，于2015年3月18日清退客戶資金，清退時(shí)產(chǎn)品母盤收益率35.40%，風(fēng)險(xiǎn)級份額收益率89.71%。項(xiàng)目退出后產(chǎn)品未終止，擬留待后續(xù)項(xiàng)目投資，2015年3月底至2016年3月底期間產(chǎn)品為閑置狀態(tài)，產(chǎn)品內(nèi)剩余的少量資金僅作現(xiàn)金管理，因此期間凈值與項(xiàng)目退出前的凈值不可比，更不能作為投資收益的反映。

國聯(lián)定增精選3號情況類似，成立于2014年3月7日，投向煉石有色非公開發(fā)行股票，定增股票于2015年4月13日解禁，管理人將集合計(jì)劃資產(chǎn)全部變現(xiàn)后，于2015年4月22日清退客戶資金，清退時(shí)產(chǎn)品母盤收益率173.31%，風(fēng)險(xiǎn)級份額收益率503.36%。項(xiàng)目退出后產(chǎn)品也未終止，擬留待后續(xù)項(xiàng)目投資，2015年4月底至2016年3月底期間產(chǎn)品為閑置狀態(tài)。

國聯(lián)證券方面告訴記者，國聯(lián)定增精選1、3、7、8號為定增系列產(chǎn)品，收益率均表現(xiàn)不錯。

記者注意到，偏股型理財(cái)產(chǎn)品中，金如意2號、金如意3號也都發(fā)生了虧損，近一年的收益率為-15.44%、-20.05%。

對此，公司表示，期間股市經(jīng)歷了3次股災(zāi)，上證指數(shù)期間收益率為-19.90%、深圳成指收益率為-20.6%，產(chǎn)品凈值收益率基本和市場整體收益率相持平。綜上，金如意2號、金如意3號產(chǎn)品收益率并不存在大幅度虧損的問題，基本與市場整體收益率水平相一致。同時(shí)，產(chǎn)品的投資主辦曹亮看重客戶的絕對收益體驗(yàn)，任職期間（截至2016年5月4日，Wind數(shù)據(jù)），金如意2號的回報(bào)率為9.61%，年化回報(bào)率為6.14%；金如意3號的回報(bào)率為2.60%，年化回報(bào)率為2.07%。

今年重點(diǎn)發(fā)力5大優(yōu)勢業(yè)務(wù)

盡管去年股市動蕩不安，但多數(shù)券商的定增類產(chǎn)品取得了不錯的收益。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年一季度末，成立滿一年的傳統(tǒng)凈值型券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，排名前5中有4席是定增類產(chǎn)品。

從上市公司定增情況看，2015年顯然是定增大年。今年仍會延續(xù)2015年趨勢，上市公司將會繼續(xù)利用定增作為募資方式，以完成產(chǎn)業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。對于券商來說，定向增發(fā)策略顯然是一個很好的投資策略。

國聯(lián)證券方面告訴記者，定增類產(chǎn)品是優(yōu)勢業(yè)務(wù)，現(xiàn)有定增精選系列、定增寶系列產(chǎn)品，均按投資計(jì)劃陸續(xù)籌設(shè)、發(fā)行。

目前公司即將推出國聯(lián)定增多策略集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，該產(chǎn)品主要投向定增相關(guān)二級市場股票。

上述內(nèi)部人士告訴記者，他們今年將重點(diǎn)打造的5大優(yōu)勢業(yè)務(wù)中，除了包括折價(jià)安全的定增系列項(xiàng)目外，還瞄準(zhǔn)新三板分層和戰(zhàn)略新興板、注冊制改革的一級市場項(xiàng)目，如新三板系列產(chǎn)品；大力發(fā)展股質(zhì)業(yè)務(wù)；服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)，積極設(shè)立金匱建設(shè)系列產(chǎn)品，并由此向外延生，籌設(shè)國富系列產(chǎn)品，并積極探索融資租賃ABS和PPP項(xiàng)目；固定收益方面，雖然利率處于多年低位，但是“資產(chǎn)荒”的延續(xù)利率仍有進(jìn)一步探底空間，將積極尋找三年期低利率優(yōu)先端資金，適當(dāng)建立固收規(guī)模。