中泰證券IPO前國(guó)際業(yè)務(wù)突兀增長(zhǎng)四處挖角和新三板是主要助力

向勁靜

通過(guò)挖人戰(zhàn)略，中泰從地方性券商躋身第二梯隊(duì)；通過(guò)差異化發(fā)展，新三板市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的不錯(cuò)。但是能否通過(guò)IPO更進(jìn)一步擴(kuò)張，還需要時(shí)間考驗(yàn)

IPO重啟以來(lái)，作為山東省唯一的本土券商中泰證券終于進(jìn)入IPO沖刺期。近期，中泰證券的IPO申請(qǐng)已獲受理，預(yù)披露也正式公示。目前正在排隊(duì)上會(huì)以及已過(guò)會(huì)的券商已達(dá)10家。

近年來(lái)，中泰證券在行業(yè)四處挖角，各項(xiàng)業(yè)務(wù)也得到快速發(fā)展。其中，國(guó)際業(yè)務(wù)方面更是實(shí)現(xiàn)直線式增長(zhǎng)，2012年～2014年還連續(xù)巨虧的中泰國(guó)際，2015年前9個(gè)月扭虧為盈5012萬(wàn)元。公司新三板做市家數(shù)排名第一，持有的做市股票市值規(guī)模已達(dá)到10.5億元，在業(yè)內(nèi)排名靠前。

不過(guò)，記者注意到，作為地方性券商，公司在營(yíng)業(yè)部數(shù)量方面離第一梯隊(duì)的券商還有差距；公司總資產(chǎn)排在14位，身處的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力還是很大。隨著IPO啟動(dòng)，公司能否依靠四處挖人和新三板差異化競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)軍第一梯隊(duì)呢？記者會(huì)持續(xù)追蹤。

至于公司快速發(fā)展的原因以及外界的擔(dān)憂，記者向中泰證券發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

四處挖角備戰(zhàn)IPO

中泰證券自2003年被中國(guó)證監(jiān)會(huì)列為待稽查的高風(fēng)險(xiǎn)券商后，便開(kāi)始實(shí)施機(jī)構(gòu)、人事和分配三項(xiàng)制度改革，解決了生存問(wèn)題。2004年成為綜合類(lèi)證券公司，2005年成為規(guī)范類(lèi)證券公司。2007年8月，公司成為創(chuàng)新試點(diǎn)類(lèi)證券公司，目前，已經(jīng)發(fā)展成為一家全國(guó)大中型綜合類(lèi)券商。

近日，中泰證券IPO申請(qǐng)獲受理的同時(shí)，海通證券現(xiàn)任副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷、海通證券分析師姜超加盟中泰證券的傳聞也再次傳起。《投資者報(bào)》記者就此致電李迅雷，截至發(fā)稿前，并未獲得消息確認(rèn)二人加盟中泰證券。

根據(jù)最新的人事變動(dòng)顯示，“QFII一姐”陸培麗日前轉(zhuǎn)投中泰證券控股子公司、齊魯證券資產(chǎn)管理公司，任全球投資與資產(chǎn)配置部總經(jīng)理。十年前，陸培麗即就任高盛、美林負(fù)責(zé)中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)投資業(yè)務(wù)，管理過(guò)10億美元資金規(guī)模的QFII產(chǎn)品。

其實(shí)，早在2014年起，當(dāng)時(shí)還未更名的齊魯證券便已經(jīng)在加快速度發(fā)展，四處進(jìn)入人才挖角。

彼時(shí)，畢玉國(guó)新任齊魯證券總裁后，對(duì)公司各個(gè)條線負(fù)責(zé)人進(jìn)行大幅調(diào)整。除了原國(guó)泰君安資管CEO章飆、上海證券副總裁黃華外，還從中信證券挖來(lái)了一位投行高管，從東方、平安以及國(guó)金證券分別挖來(lái)新財(cái)富分析師曾朵紅、林照天、毛崢嶸、蘇超，同時(shí)引進(jìn)有美林證券工作背景的陳善綱出任財(cái)富管理總監(jiān)。

此外，《投資者報(bào)》記者從濟(jì)南市政府金融辦公室官網(wǎng)3月中旬發(fā)布的《中泰證券六項(xiàng)措施做好人才引進(jìn)工作》獲知，中泰證券的人才引進(jìn)計(jì)劃幾乎覆蓋了其所有業(yè)務(wù)，包含新三板、財(cái)富管理、互聯(lián)網(wǎng)金融等專(zhuān)業(yè)人才。

國(guó)際業(yè)務(wù)IPO前奇異增長(zhǎng)

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)數(shù)據(jù)顯示，中泰證券業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定。在2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收58.7億元、凈利潤(rùn)18.7億元，2015年1～9月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收119.6億元、凈利潤(rùn)近50億元。

截至2015年9月底，中泰證券總資產(chǎn)1493億元，凈資產(chǎn)297億元。在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的2014年度證券公司總資產(chǎn)排名中，中泰證券在119家券商中列第14位。

中泰證券除了主營(yíng)業(yè)務(wù)（證券）以外，還通過(guò)控股子公司齊魯自管、魯證期貨、路政創(chuàng)投和中泰國(guó)際分別從事資產(chǎn)管理、期貨、直接投資和包含香港在內(nèi)的境外投資等業(yè)務(wù)。

中泰的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)也是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)?！锻顿Y者報(bào)》記者查閱其預(yù)披露的招股說(shuō)明書(shū)發(fā)現(xiàn)，2012 年、2013 年、2014 年和2015年1～9 月，中泰證券的傭金收入分別為15元、21億元、31億元和63萬(wàn)元，占當(dāng)期公司營(yíng)業(yè)收入的比重分別為49.24%、52.55%、52.73%和52.31%。

國(guó)際業(yè)務(wù)方面，中泰證券2012年至2014年間，中泰國(guó)際連年虧損，3年間，中泰國(guó)際分別虧損1345.32萬(wàn)港元、2718.92萬(wàn)港元以及96.47萬(wàn)港元。然而，在2015年1～9月間，中泰國(guó)際業(yè)務(wù)呈現(xiàn)“直線式”增長(zhǎng)。期間，中泰國(guó)際實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.96億港元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.5億港元。9個(gè)月的時(shí)間，中泰國(guó)際的凈利潤(rùn)從虧損96萬(wàn)港元飆升至5011萬(wàn)港元，爆發(fā)式增長(zhǎng)令人驚嘆。

招股書(shū)多次提及新三板

目前，差異化的發(fā)展戰(zhàn)略備受各大券商青睞。中泰證券則表示，公司根據(jù)整體發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)，擬定了本次募集資金重點(diǎn)使用方向，并將根據(jù)資本市場(chǎng)變化情況和發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)資金使用安排進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

盡管中泰證券并未提及具體的方向，但我們或許能夠從其招股說(shuō)明書(shū)中看出端倪。

在中泰證券的招股說(shuō)明書(shū)當(dāng)中，多次提及新三板業(yè)務(wù)，并且還單獨(dú)列出新三板。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年9月30日，公司累計(jì)為167家掛牌企業(yè)提供做市服務(wù)，做市家數(shù)排名第一；持有的做市股票市值規(guī)模已達(dá)到10.5億元，在業(yè)內(nèi)排名靠前。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果國(guó)金證券的特色是互聯(lián)網(wǎng)，華西證券的特色是區(qū)域服務(wù)，那么中泰證券的特色則是“新三板”。中泰證券也曾多次被業(yè)內(nèi)評(píng)為最優(yōu)秀的做市商。

中泰證券2012年至2014年間，投資銀行業(yè)務(wù)凈收入分別為2.8億元、2.19億元、4.93億元。2015年1～9月，投資銀行業(yè)務(wù)凈收入為4.83億元。

其中，2014 年中泰證券投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入較2013 年增長(zhǎng)2.71億元，主要是因?yàn)殡S著A 股IPO 的重新啟動(dòng)，公司證券承銷(xiāo)、保薦和并購(gòu)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入都有了明顯的增加。同時(shí)，中泰證券在招股說(shuō)明書(shū)中強(qiáng)調(diào)，“新三板掛牌推薦業(yè)務(wù)的發(fā)展較快，財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)迅速。”2015年9月，財(cái)務(wù)顧問(wèn)這一細(xì)分業(yè)務(wù)增長(zhǎng)再度達(dá)到94%，當(dāng)期財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入為2.18億元，幾乎達(dá)到了2013年整年的投行收入。

面對(duì)這一勢(shì)頭，中泰證券在招股書(shū)中提及，未來(lái)還將“持續(xù)強(qiáng)化股權(quán)、債權(quán)融資業(yè)務(wù)，大力發(fā)展并購(gòu)重組業(yè)務(wù)，鞏固并強(qiáng)化已具市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位的新三板業(yè)務(wù)，有效探索結(jié)構(gòu)融資等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域”。