A投資股份有限公司財(cái)務(wù)分析

印玉麗

摘 要：財(cái)務(wù)報(bào)表是用來反映會(huì)計(jì)主體自身財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的重要載體。本文通過對(duì)A投資股份公司2009-2013年度財(cái)務(wù)報(bào)告的分析，結(jié)合財(cái)務(wù)分析相關(guān)理論，從財(cái)務(wù)報(bào)告分析與財(cái)務(wù)效率分析兩個(gè)方面，運(yùn)用比較分析法、水平分析法、比率分析法等對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)告；財(cái)務(wù)分析；財(cái)務(wù)問題

一、公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析

企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表主要是由資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表四張主表組成，本部分內(nèi)容主要以A2009年至2013年的三張主表為研究對(duì)象，進(jìn)一步結(jié)合比率分析和趨勢(shì)分析來對(duì)A的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。

（一）資產(chǎn)負(fù)債表的分析

1、總資產(chǎn)分析

A公司的資產(chǎn)主要由長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成。2010至2012年間，企業(yè)資產(chǎn)總額逐漸減少，呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模是在逐漸縮小的。從資產(chǎn)類別的構(gòu)成要素來看，整個(gè)資產(chǎn)大部分由流動(dòng)資產(chǎn)與無形資產(chǎn)構(gòu)成。另外，無形資產(chǎn)與固定資產(chǎn)都在逐年下降。2013年，無形資產(chǎn)已經(jīng)減至為0；固定資產(chǎn)從2009年0，913，505.61元減少到2013年度只有1，004，845.71元。流動(dòng)資產(chǎn)雖然2013年度較2012年度有所上升，但是五年來其變化趨勢(shì)一直不穩(wěn)定，而且構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)的主要是應(yīng)收款項(xiàng)，而應(yīng)收賬款收回的風(fēng)險(xiǎn)較高，流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力較弱，所以應(yīng)收賬款不必保持較高的比例。總體看來，A的總資產(chǎn)質(zhì)量有待提高。

2、流動(dòng)資產(chǎn)分析

從圖1可以看出，流動(dòng)資產(chǎn)在2010至2012期間一直處于下降的趨勢(shì)，2013年有較大幅度的增加。結(jié)構(gòu)上，該公司的流動(dòng)資產(chǎn)主要由應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、貨幣資金、其他流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成。2009-2010年間，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重較大，而2010年以后應(yīng)收賬款所占流動(dòng)資產(chǎn)的比重減少，說明了企業(yè)回款能力降低。2012年流動(dòng)資產(chǎn)陡然減少，主要是因?yàn)槠渌麘?yīng)收款以及存貨的減少，本年度及上年度的應(yīng)收賬款全部收回。2013年流動(dòng)資產(chǎn)的增加主要是由應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款以及其他流動(dòng)資產(chǎn)的增加引起的。貨幣資金近三年所占流動(dòng)資產(chǎn)的比重較低，較低的資金規(guī)模會(huì)造成會(huì)影響企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、制約企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力。

3、負(fù)債分析

從該公司的財(cái)報(bào)中我們可以看出，A負(fù)債沒有一個(gè)穩(wěn)定的變化趨勢(shì)，五年總體看來有下降的趨勢(shì)，2013年較2009、2010年負(fù)債的數(shù)額有較大的下降，較2012年有小幅度上升。從結(jié)構(gòu)方面看來，A公司的負(fù)債全部由流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成，其中流動(dòng)負(fù)債主要成分是應(yīng)交稅費(fèi)與其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付款項(xiàng)。這說明企業(yè)的籌資類型比較激進(jìn)，利用大量短期負(fù)債維持企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，而沒有長(zhǎng)期負(fù)債，反映企業(yè)并沒有利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源于企業(yè)采用的負(fù)債經(jīng)營(yíng)方式，不同類型的負(fù)債，其風(fēng)險(xiǎn)是不同的，在安排企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)時(shí)，必須考慮這種風(fēng)險(xiǎn)。

（二）利潤(rùn)表分析

1、營(yíng)業(yè)收入分析

公司的營(yíng)業(yè)收入在2009-2011期間非常少，而2012年大幅上漲，達(dá)到1617萬(wàn)元，比上年同期增加446.43%。此后，營(yíng)業(yè)收入逐年增加，2011年，公司的主業(yè)正在轉(zhuǎn)型中，遺留下來的問題使公司的財(cái)務(wù)狀況不佳，制約了發(fā)展。2012年，公司努力推進(jìn)實(shí)施各項(xiàng)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模，提高業(yè)務(wù)盈利能力。2013年，公司的營(yíng)業(yè)收入為16，792，186.93元，比上年同期增長(zhǎng)77%。但A獲得的營(yíng)業(yè)收入在同行業(yè)中比較，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，且低于行業(yè)均值，說明企業(yè)仍需要積極發(fā)展業(yè)務(wù)，擴(kuò)大營(yíng)業(yè)收入。

2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析

（1）營(yíng)業(yè)成本

公司調(diào)整業(yè)務(wù)策略，公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大帶來了營(yíng)業(yè)成本的增加，營(yíng)業(yè)成本除了2010年有所下降，幾乎也是逐年上升的。

（2）期間費(fèi)用

該公司的管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用構(gòu)成了公司主要的期間費(fèi)用，2011年度的財(cái)務(wù)費(fèi)用比2010年度減少73.93%，主要是因?yàn)楸酒诠敬婵畹臏p少以及相應(yīng)銀行存款利息的減少。2012有所上升是因?yàn)楣拘略O(shè)機(jī)構(gòu)增加的費(fèi)用以及債務(wù)利息的增加。2013又有所下降是因?yàn)?013年度政府收回了該企業(yè)的土地使用權(quán)，土地使用稅和土地使用權(quán)攤銷減少。

（3）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2010年有所好轉(zhuǎn)是因?yàn)檎o予了4000萬(wàn)補(bǔ)貼，才使得企業(yè)扭虧轉(zhuǎn)盈。而2011年度沒有收到財(cái)政補(bǔ)貼，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與上年同期相比下降了515.98%。2012、2013年度公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與凈利潤(rùn)均為有所上升，主要是公司在政府的幫助下，積極完成對(duì)原有資產(chǎn)、負(fù)債的清理整合，有效推進(jìn)目前已開展的業(yè)務(wù)并積極發(fā)展新的業(yè)務(wù)。

（三）現(xiàn)金流量表分析

2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為3930萬(wàn)元，與2009年相比有所增加，主要是因?yàn)檎峁┝搜a(bǔ)貼。這反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力比較弱。2011年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量又比2010年同期減少了-195.93%，主要是將現(xiàn)金用于清理公司的遺留債務(wù)。這說明歷史遺留下的債務(wù)問題很大程度會(huì)制約企業(yè)的運(yùn)營(yíng)與發(fā)展。

2012年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年同期相比均有所增加，主要原因是本期擴(kuò)大了主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模并收到了相關(guān)補(bǔ)助。本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出與上年同期相比發(fā)生了減少，主要是因?yàn)楸酒诠緵]有發(fā)生投資活動(dòng)現(xiàn)金流出。2013年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入與流出較上年度同期都發(fā)生了減少，分別減少了67.48%、65.71%。主要是因?yàn)樯夏晖谑栈亓瞬糠执婵钜约皻w還了相關(guān)公司往來款。本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期發(fā)生了較大幅度的下降，減少了93.68%?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額比上年同期減少104.92%，主要是因?yàn)楸酒诮?jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年同期減少。

二、公司財(cái)務(wù)效率分析

（一）公司盈利能力分析

從表1可以看出，A的這四個(gè)指標(biāo)表現(xiàn)出一個(gè)同一的變化趨勢(shì)：先上升再下降。2011年各項(xiàng)指標(biāo)都很低，2012年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，而2013年好轉(zhuǎn)趨勢(shì)并沒有延續(xù)，反而相比較2012年指標(biāo)又有所降低。這反映出，A的盈利能力比較微弱，而且穩(wěn)定性較差。

（二）公司償債能力分析

由表2可以看出，A2011，2012年度的速動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1，現(xiàn)金流量比率甚至在2011年出現(xiàn)了負(fù)值，雖然企業(yè)在2013年的流動(dòng)比率上升到1.15，但是其償債能力依舊很弱。說明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)并不充裕，加之上文對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的分析，可以看出，企業(yè)的貨幣資金較少，應(yīng)收項(xiàng)目變現(xiàn)能力較弱。

（三）公司營(yíng)運(yùn)能力分析

本文對(duì)A營(yíng)運(yùn)能力的分析主要從總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度這兩個(gè)方面分別選取幾個(gè)常用的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析。

首先，近三年該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是逐年遞增的，2012年度較2011年度總資產(chǎn)的利用效率有較大的改善，主要是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增加較多。2011年的總資產(chǎn)報(bào)酬率為負(fù)值，2012年為3.22，2013年又下降為2.82，與同行業(yè)相比，該公司利用資產(chǎn)盈利的能力非常弱。其次，2011年度存貨周轉(zhuǎn)率偏低，主要原因是公司經(jīng)營(yíng)不善，產(chǎn)品滯銷。2012年較2011年，存貨的周轉(zhuǎn)速度有所提高，2013年度變?yōu)?，主要原因是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍、銷售政策發(fā)生了變化。另外， 2011年度與2013年度的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度比較低，應(yīng)收賬款回籠情況并沒有好轉(zhuǎn)。

三、結(jié)論

根據(jù)以上的分析：A償債能力較弱，貨幣資金缺乏，同時(shí)企業(yè)擁有較高的資產(chǎn)負(fù)債率，再加上文化傳媒企業(yè)形成發(fā)展的時(shí)間既晚且慢，還沒有一個(gè)成熟的經(jīng)營(yíng)管理模式可以借鑒，投資渠道單一，應(yīng)收賬款、流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5年來并沒有穩(wěn)步提升，表明企業(yè)對(duì)資產(chǎn)使用和管理效率方面需要提高，因而企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力也有待提高。

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