P2P 避監(jiān)管紅線 活期理財(cái)揮刀自宮？

張婕婕

收益超6%，T+0 變現(xiàn)，P2P 活期理財(cái)一經(jīng)推出即備受投資者關(guān)注，但進(jìn)入2016 年，

安心貸等多家平臺相繼關(guān)閉此類項(xiàng)目。未來它會成為第二個(gè)P2P 配資嗎？

談到活期理財(cái)，許多財(cái)友第一反應(yīng)是于2013年橫空出世的余額寶，由于高流動(dòng)性、高于銀行一年期定存收益率等特點(diǎn)備受大眾關(guān)注，1年之內(nèi)用戶數(shù)量暴增至1億人。

事實(shí)上，隨后興起的還有迫不及待上線的P2 P活期理財(cái)產(chǎn)品。

收益超6% 備受追捧

P2P活期理財(cái)或?qū)迂泿呕?，或推出債?quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品，產(chǎn)品基本可以實(shí)現(xiàn)資金T+0到賬，收益普遍可達(dá)6%以上。據(jù)悉，P2P活期理財(cái)產(chǎn)品對應(yīng)的運(yùn)營模式主要包括三類：

，，一是對接銀行或基金公司的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。

二是對接平臺借款項(xiàng)目，通過歸集用戶投資資金，完成項(xiàng)目組合，通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。

三是低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品與平臺借款項(xiàng)目兼營。PPmoney相關(guān)負(fù)責(zé)人對《投資與理財(cái)》記者表示，理財(cái)市場天然存在著活期理財(cái)?shù)凝嫶笮枨?，這是廣大投資者對于流動(dòng)性提出的要求。作為金融體系日益重要的組成部分，網(wǎng)貸行業(yè)自誕生之日起也必然面對這種需求，尤其是大量站崗資金的存在，也使得投資者對活期理財(cái)產(chǎn)品的需求和呼聲日益高漲，各類P2P活期理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生也就在情理之中。

據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，全國P2P平臺百強(qiáng)中，有約32家平臺涉及活期理財(cái)產(chǎn)品，包括開鑫貸、拍拍貸、有利網(wǎng)、新新貸等。

監(jiān)管趨緊現(xiàn)關(guān)閉潮

伴隨著2 0 1 5 年央行5 次降息，錢存銀行越來越“窮”，余額寶等貨幣基金也出現(xiàn)收益下滑，近期始終徘徊在2.6%左右 。

而另一廂，除開鑫貸平臺的鑫錢包等對接貨幣基金產(chǎn)品出現(xiàn)收益率下滑外，P2 P活期理財(cái)產(chǎn)品卻并未出現(xiàn)收益率明顯下降趨勢。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，拍拍貸、有利網(wǎng)、新新貸、國城金融等平臺活期產(chǎn)品收益率保持在6%以上。

盡管收益未降，高收益短期資金管理優(yōu)勢仍在，但進(jìn)入2016年，安心貸、溫商貸、小牛在線、投哪網(wǎng)等相繼關(guān)閉活期項(xiàng)目。

對于平臺活期產(chǎn)品下線，投哪網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，活期寶作為一種嘗試，只是短暫運(yùn)營了一段時(shí)間，未來也不會再上線了。這款產(chǎn)品只是包裝成活期，實(shí)際是債權(quán)轉(zhuǎn)讓。因?yàn)槠脚_資金充裕，所以債權(quán)轉(zhuǎn)讓可以實(shí)現(xiàn)快速轉(zhuǎn)讓，但平臺不對轉(zhuǎn)讓時(shí)間和速度承諾。

最大風(fēng)險(xiǎn)涉資金池

業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，“兩會”后肯定會有一些關(guān)于“規(guī)范發(fā)展”的措施出現(xiàn)，對行業(yè)的監(jiān)管力度勢必會加強(qiáng)。

據(jù)《投資與理財(cái)》記者了解，目前P2P活期理財(cái)項(xiàng)目最大的風(fēng)險(xiǎn)在于涉嫌資金池，平臺通過歸集用戶資金進(jìn)行項(xiàng)目投資，容易發(fā)展成資金池，而監(jiān)管明令禁止設(shè)立資金池。 銀監(jiān)會會同多部門發(fā)起的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》第十條規(guī)定禁止網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)發(fā)售銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品。那么，活期理財(cái)項(xiàng)目對接貨幣基金顯然涉嫌混業(yè)經(jīng)營。

一時(shí)間，P2 P活期理財(cái)或如配資一樣退出理財(cái)市場的聲音逐漸浮出。

PPmoney相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，各類P2P活期理財(cái)產(chǎn)品誕生后，也出現(xiàn)了一些亂象，比如一些平臺以過高的活期收益吸引客戶，從而推高產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，為平臺的安全運(yùn)營和投資者資金安全埋下了隱患。還有一些活期產(chǎn)品對接了高風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性十分低的資產(chǎn)，或者未持有基金銷售牌照卻對接了貨幣基金產(chǎn)品，甚至是發(fā)假標(biāo)自融。

開鑫貸相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鑫錢包是開鑫貸通過系統(tǒng)技術(shù)手段對接合作銀行，按照投資者的委托，由銀行將投資者名下的銀行電子賬戶中的活期余額申購、贖回貨幣基金，與發(fā)售銀行理財(cái)、基金產(chǎn)品有本質(zhì)區(qū)別。

網(wǎng)貸之家研究員陳曉俊認(rèn)為，不可否認(rèn)，目前不少活期理財(cái)?shù)钠脚_存在著不合規(guī)的情況，但是并不意味著活期理財(cái)產(chǎn)品全部違規(guī)。由于活期理財(cái)還是存在著較大的市場，只要解決了資金池問題，有效控制流動(dòng)性，加強(qiáng)平臺技術(shù)水平，加強(qiáng)平臺透明度，那么或許活期理財(cái)產(chǎn)品能夠做到合規(guī)，仍然可以合法合規(guī)地為投資人提供安全的理財(cái)服務(wù)。

融360理財(cái)分析師建議，在選擇活期理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要從多方面考慮，不能單看收益，風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性也與投資模式有關(guān)，投向貨幣基金的活期理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)要低于投向平臺借款項(xiàng)目的。