科技型中小企業(yè)的金融協(xié)同支持與政策激勵評價——基于B-Z模型的實(shí)證研究

李嘉玲， 樊　莉

(天津工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，天津 300387)

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科技型中小企業(yè)的金融協(xié)同支持與政策激勵評價
——基于B-Z模型的實(shí)證研究

李嘉玲， 樊莉

(天津工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，天津 300387)

摘要：利用復(fù)雜系統(tǒng)理論中的B-Z反應(yīng)模型，構(gòu)建三維Logistic動態(tài)方程，以75家創(chuàng)業(yè)板科技型中小企業(yè)為樣本，模擬正規(guī)金融和非正規(guī)金融協(xié)同演化路徑。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，隨著政策激勵的強(qiáng)化，金融支持水平和企業(yè)創(chuàng)新績效大大增強(qiáng)，其中正規(guī)金融的規(guī)模和增長速度遠(yuǎn)大于非正規(guī)金融，政策刺激效果呈現(xiàn)中、東、西部遞減趨勢。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè)； 正規(guī)與非正規(guī)金融； 協(xié)同支持； 政策激勵； B-Z模型

科技型中小企業(yè)，具有巨大的創(chuàng)新能力和明顯的核心競爭優(yōu)勢。目前，人們普遍認(rèn)為要加強(qiáng)正規(guī)金融與非正規(guī)金融對科技型中小企業(yè)的協(xié)同支持。譚中明等人通過構(gòu)建協(xié)同度模型，測算江蘇科技型企業(yè)和科技金融兩個子系統(tǒng)的協(xié)同度[1]；吳翌琳等人利用中關(guān)村樣本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)不同金融支持渠道之間更多的是相互排斥和替代[2]；楊福明等人使用時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，證明非正規(guī)金融與正規(guī)金融存在協(xié)同效應(yīng)[3]。本文采用復(fù)雜系統(tǒng)理論中經(jīng)典的B-Z反應(yīng)模型，通過模擬非線性系統(tǒng)動態(tài)演化路徑，對正規(guī)金融和非正規(guī)金融協(xié)同支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的效果進(jìn)行綜合評價，特別關(guān)注外部政策激勵對協(xié)同效果的影響，為金融協(xié)同的動態(tài)研究提供依據(jù)。

現(xiàn)有研究成果對金融協(xié)同效果有3種代表性觀點(diǎn)：一是Ngalawa認(rèn)為，協(xié)同可以使得正規(guī)金融的成本優(yōu)勢和非正規(guī)金融的信息優(yōu)勢被有效結(jié)合利用，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，增加資金的可獲得性[4]；二是Madestam發(fā)現(xiàn)，正規(guī)信貸能獲得的地方，減少但并不能完全消除非正規(guī)信貸，兩者是不完全替代關(guān)系[5]；三是Hoff和Stiglitz主張?jiān)谀承┨囟ㄇ闆r下，兩者的協(xié)同并不能增加金融供給或改善借款人所面臨的貸款條件[6]。相對而言，絕大多數(shù)學(xué)者持第一種觀點(diǎn)，后兩種觀點(diǎn)的出現(xiàn)多是在特定背景下，因此本文主要研究正規(guī)金融和非正規(guī)金融協(xié)同的情況。

一、 B-Z反應(yīng)模型的動態(tài)Logistic演化方程的構(gòu)建

B-Z反應(yīng)是非線性化學(xué)系統(tǒng)中產(chǎn)生振蕩和混沌現(xiàn)象的最典型實(shí)例，指在酸性水溶液中，用過渡金屬鈰、鐵等離子作催化劑，用溴酸鹽來氧化、溴化有機(jī)二元酸的反應(yīng)。Field、Koros和Noyes提出Field-Koros-Noyes(FKN)機(jī)制來解釋B-Z 反應(yīng)機(jī)理，描述了隨著改變反應(yīng)中的化學(xué)計(jì)量系數(shù)(即系統(tǒng)控制變量)，系統(tǒng)的動力學(xué)行為會呈現(xiàn)出單周期振蕩、多周期振蕩和混沌狀態(tài)等多種演化模式[7]。參與B-Z反應(yīng)的各元素間具有關(guān)系復(fù)雜的層級結(jié)構(gòu)，在特定條件下相互作用且與外界有物質(zhì)、能量交換。整個反應(yīng)過程具有動態(tài)非線性，表面看呈無序振蕩，實(shí)則系統(tǒng)內(nèi)部存在自組織、自加強(qiáng)和自協(xié)調(diào)的特性[8]，當(dāng)反應(yīng)的催化劑、溫度等外在環(huán)境發(fā)生改變時，會對振蕩行為產(chǎn)生顯著影響，甚至出現(xiàn)有規(guī)律的穩(wěn)定振蕩。協(xié)同理論將系統(tǒng)描述變量分為兩大類：參與反應(yīng)的各化學(xué)元素屬于狀態(tài)變量，彼此之間相互聯(lián)系；鈰、鐵等離子催化劑屬于控制變量，是系統(tǒng)達(dá)到閾值并實(shí)現(xiàn)協(xié)同的外部條件變量。為了有效控制系統(tǒng)相變，協(xié)同學(xué)提出役使原則，將系統(tǒng)變量分為快變量和慢變量，認(rèn)為當(dāng)系統(tǒng)通過改變控制變量達(dá)到閾值時，某個狀態(tài)變量(慢變量)作為役使系統(tǒng)演化的主要作用力而成為序參量，主宰著系統(tǒng)從無序到有序的轉(zhuǎn)變。因此根據(jù)絕熱消去原理，可從系統(tǒng)演化方程中消去快變量，得到少數(shù)幾個以慢變量表示的低維方程。B-Z反應(yīng)模型一般用動力學(xué)演化方程來構(gòu)建，是描述系統(tǒng)演化、預(yù)測和控制復(fù)雜系統(tǒng)行為的重要分析工具，是關(guān)聯(lián)論模型的典型代表①。目前，已有學(xué)者將其引入經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域，模擬社會科學(xué)復(fù)雜系統(tǒng)的動力學(xué)行為和演化軌跡[9-10]。

1. 變量和參數(shù)

構(gòu)建以正規(guī)金融機(jī)構(gòu)、非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和科技型中小企業(yè)為主體的動態(tài)演化系統(tǒng)，對應(yīng)的狀態(tài)變量分別為正規(guī)金融支持能力、非正規(guī)金融支持能力和科技型中小企業(yè)創(chuàng)新績效②(見表1)。系統(tǒng)運(yùn)行過程中會受到外界環(huán)境的影響，比如企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新氛圍、社會整體資金的寬松程度和對科技型中小企業(yè)的認(rèn)知等，考慮到我國政策環(huán)境對于經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展具有強(qiáng)有力的約束、引導(dǎo)和推動作用，因此選取政府政策激勵作為外部控制變量。

表1　變量與參數(shù)一覽表

2. 方程構(gòu)建

借鑒張鐵男基于B-Z反應(yīng)的企業(yè)系統(tǒng)協(xié)同演化分析模型[9]，構(gòu)建正規(guī)金融和非正規(guī)金融協(xié)同支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新績效提升的三維方程組。

第一，正規(guī)金融支持能力動態(tài)演化方程?？萍夹椭行∑髽I(yè)，特別是在發(fā)展初期，存在較嚴(yán)重的“資金饑渴”現(xiàn)象，而正規(guī)金融“嫌貧愛富”導(dǎo)致對該階段的企業(yè)支持不足，迫使企業(yè)不得不向非正規(guī)金融尋求幫助，盡管后者的貸款利率遠(yuǎn)高于市場正常利率。當(dāng)企業(yè)發(fā)展到成熟期后，有更多渠道去進(jìn)行融資和尋求其他外部支持，對于單一企業(yè)來說，用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的資源需求量是有限的，正規(guī)金融和非正規(guī)金融在爭奪優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源時存在競爭。而對金融系統(tǒng)來說，協(xié)同效應(yīng)的好壞一直受到外部政府激勵政策的影響，因此，在激勵政策θ下，狀態(tài)變量x1的Logistic演化方程為

(1)

第二，非正規(guī)金融支持能力動態(tài)演化方程。同理，非正規(guī)金融的演化會同時受到自身狀態(tài)和正規(guī)金融的影響，在激勵政策θ下，狀態(tài)變量x2的Logistic演化方程為

(2)

第三，科技型中小企業(yè)創(chuàng)新績效動態(tài)演化方程。企業(yè)創(chuàng)新績效的提升一方面取決于外部金融支持程度和良好的政策環(huán)境，另一方面也取決于企業(yè)自身的吸收能力和內(nèi)部管理、研發(fā)機(jī)制。因此，在激勵政策θ下，狀態(tài)變量x3的Logistic演化方程為

(3)

假定η1=1，反映在無外界因素的影響下，企業(yè)自身創(chuàng)新績效能保持持續(xù)穩(wěn)態(tài)提升；η2=2，η3=2，反映正規(guī)金融、非正規(guī)金融的協(xié)同支持能夠倍增企業(yè)創(chuàng)新績效。

綜上所述，由式(1)、式(2)和式(3)共同構(gòu)成系統(tǒng)動態(tài)協(xié)同演化模型為

(4)

3. 模型穩(wěn)定性分析

系統(tǒng)從混亂到有序的演化過程中，需要經(jīng)過某些漲落，最終突破閾值的界限，實(shí)現(xiàn)序參量役使下的自組織。本文利用協(xié)同學(xué)中的線性穩(wěn)定性原理，對式(4)進(jìn)行穩(wěn)定性分析。擬擾動項(xiàng)為

(5)

式中，ui(i=1，2，3)為對定態(tài)解xi的小擾動。令

x1=x2=x3=0

(6)

顯然，式(6)是式(5)的定態(tài)解。

根據(jù)絕熱消去原理，將式(4)線性化，即

(7)

寫成矢量形式為

(8)

其中

(9)

式(7)有非零解的條件是L-λI=0，即

(10)

解式(10)得

λ3+(βθ-αθ-γ)λ2+(αθγ-βθγ-2αβθ2)λ+2αβγθ2=0

(11)

在特征根λ有負(fù)實(shí)部時系統(tǒng)才能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)態(tài)條件，進(jìn)而達(dá)到閾值。根據(jù)胡爾維茨判別法③，線性系統(tǒng)穩(wěn)定的充要條件為：一是特征方程所有系數(shù)大于0；二是由特征方程系數(shù)構(gòu)成的胡爾維茨行列式的主子行列式全部為正。據(jù)此判定，構(gòu)建的線性系統(tǒng)無法滿足穩(wěn)態(tài)條件，故不存在系統(tǒng)閾值，因此系統(tǒng)失穩(wěn)后的動力學(xué)行為，將運(yùn)用Matlab仿真分析軟件，通過改變控制變量θ來確定演化態(tài)勢。

二、 正規(guī)金融與非正規(guī)金融協(xié)同支持的動態(tài)機(jī)制模擬分析

1. 樣本選取及統(tǒng)計(jì)描述

樣本主要取自我國創(chuàng)業(yè)板上市的科技型中小企業(yè)。截止2014年10月底，上市公司累計(jì)400家，其中高新技術(shù)企業(yè)占比超90%。選取的75家企業(yè)，主要涉及生物科技與新醫(yī)藥、電子信息、新能源與節(jié)能、資源與環(huán)境、航空航天、高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)等國家重點(diǎn)支持的八大高新技術(shù)領(lǐng)域；經(jīng)營年數(shù)在10年以內(nèi)的占26.3%，10～20年之間的占63.2%，20年以上的占10.5%；員工總數(shù)在500人以下的占47.4%，500～1 000人之間的占21.1%，1 000～1 500 人之間的占15.8%，1 500人以上的占15.7%。樣本企業(yè)研發(fā)費(fèi)用占員工總數(shù)的比例平均為30.8%，近3年年均用于高新技術(shù)產(chǎn)品研究開發(fā)的經(jīng)費(fèi)占當(dāng)年銷售額的比例為6.54%，遠(yuǎn)超科技部在《科學(xué)技術(shù)部、財(cái)政部關(guān)于科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金的暫行規(guī)定》中規(guī)定的不低于10%和不低于3%的標(biāo)準(zhǔn)。

2. 指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)來源

金融機(jī)構(gòu)對科技型中小企業(yè)除提供資金外，還幫助其完善內(nèi)部管理，提供發(fā)展所需的軟資源，包括信息咨詢、市場開拓、技術(shù)提升和社會關(guān)系構(gòu)建等?？紤]到數(shù)據(jù)和指標(biāo)的量化，實(shí)證模擬主要從融資層面進(jìn)行衡量。θ、α、β和γ的計(jì)算公式見表2。

3. 動態(tài)機(jī)制模擬仿真及結(jié)果評析

表2　控制變量θ及調(diào)節(jié)參數(shù)α、β、γ的計(jì)算公式和指標(biāo)選取

分地區(qū)具體分析，圖2～圖4分別描述東、中、西部地區(qū)3個要素協(xié)同演化趨勢。比較3個地區(qū)控制變量的真實(shí)值，可看出θ東>θ中>θ西。說明現(xiàn)行狀態(tài)下，對科技型中小企業(yè)發(fā)展的制度激勵，東部地區(qū)程度最大，中部次之，西部最小。需要指出的是，在對西部地區(qū)模擬時，由于方程求解原因，企業(yè)創(chuàng)新績效的初始賦值為1，但這并不會影響模擬結(jié)論。

當(dāng)θ保持不變時，即在既定的政策激勵下，正規(guī)金融的演化增長速度遠(yuǎn)大于非正規(guī)金融。這跟我國長期存在金融抑制有關(guān)，非正規(guī)金融常處于被壓制或被忽略狀態(tài)，無法像正規(guī)金融那樣得到更多外界支持和政策激勵。分地區(qū)看，東、中部地區(qū)企業(yè)創(chuàng)新績效與其所受到的正規(guī)金融支持之間呈正向關(guān)系，西部地區(qū)在現(xiàn)行政策激勵下呈反向關(guān)系，而當(dāng)加強(qiáng)政策激勵程度后，表現(xiàn)出明顯的正向關(guān)系。說明西部地區(qū)當(dāng)前的外部政策環(huán)境有待優(yōu)化，和東中部相比激勵水平和程度偏低。就正規(guī)金融演化軌跡而言，在現(xiàn)行激勵水平下，當(dāng)t=3時，各區(qū)域的正規(guī)金融規(guī)模從大到小依次為中部、西部、東部。在強(qiáng)激勵水平下，同樣選取t=3時，規(guī)模從大到小依次為中部、東部、西部。反映出京津冀地區(qū)的正規(guī)金融發(fā)展相對更加成熟。

當(dāng)θ從真實(shí)狀態(tài)到強(qiáng)激勵狀態(tài)轉(zhuǎn)變時，即隨著政策激勵水平的增強(qiáng)可以看出：第一，各地區(qū)無論是金融支持還是企業(yè)創(chuàng)新績效的提升，都出現(xiàn)了不同程度的改善，說明外部政策對于金融協(xié)同支持有很強(qiáng)的正向激勵作用；第二，東、中部地區(qū)的激勵程度明顯強(qiáng)于西部地區(qū)。隨著激勵水平的增強(qiáng)，無論是正規(guī)金融的增長速度，還是企業(yè)創(chuàng)新績效的提升規(guī)模和速度，都呈現(xiàn)出中部最快、東部次之、西部最慢的格局。原因可能在于：京津冀地區(qū)具有正政策外部效應(yīng)，金融支持能力與企業(yè)創(chuàng)新績效之間協(xié)同緊密，企業(yè)對于政策效力的強(qiáng)化以及金融服務(wù)的增加反應(yīng)敏銳；渝陜川地區(qū)金融支持和企業(yè)發(fā)展的協(xié)同度不強(qiáng)，與其自身金融體系發(fā)展相對滯后、企業(yè)外部資源環(huán)境不成熟、企業(yè)自身吸收能力弱等有關(guān)。

三、 結(jié)語

在既定政策激勵下，正規(guī)金融的規(guī)模和增長速度要遠(yuǎn)大于非正規(guī)金融。未來要構(gòu)建普惠金融體系，必須加快發(fā)展非正規(guī)金融。同時避免兩者在優(yōu)質(zhì)資源上相互競爭，實(shí)現(xiàn)取長補(bǔ)短、優(yōu)勢互補(bǔ)的錯位協(xié)同；隨著政策激勵水平的增強(qiáng)，金融支持和企業(yè)創(chuàng)新績效的協(xié)同效力大大提升。在當(dāng)前國家大力倡導(dǎo)以創(chuàng)新提振經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形勢下，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)有針對性地提供金融產(chǎn)品和服務(wù)，創(chuàng)新金融服務(wù)模式。政府應(yīng)努力優(yōu)化企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境，適度將資源向西部地區(qū)傾斜；加強(qiáng)政府政策激勵而不是干預(yù)。發(fā)揮政府引導(dǎo)、扶持、激勵作用，促使金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)強(qiáng)化與外界的物質(zhì)、能量和信息交換。特別是當(dāng)系統(tǒng)運(yùn)行到混沌的邊緣④時，政府應(yīng)審時度勢調(diào)整激勵方向和強(qiáng)度，確保系統(tǒng)走向新的有序平衡。

注釋：

①關(guān)聯(lián)論的實(shí)質(zhì)核心是從整體上評價多個主體的相互作用及對系統(tǒng)的影響，關(guān)注通過加強(qiáng)各子系統(tǒng)之間的聯(lián)接和協(xié)同發(fā)展，促進(jìn)系統(tǒng)整體的穩(wěn)健運(yùn)行。

②由于科技型中小企業(yè)最大特征就是較強(qiáng)的研發(fā)和自主創(chuàng)新能力，因此本文用創(chuàng)新績效作為主要變量。

③勞斯一胡爾維茨(Routh-Hurwitz)判別法，是經(jīng)典控制理論中判斷線性定常系統(tǒng)穩(wěn)定性的主要方法。

④舊的有序、舊的平衡將被打破的時候，稱為“混沌的邊緣”，是復(fù)雜系統(tǒng)的一個重要動態(tài)特征。

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Financial Synergistic Support and Policy Incentive Evaluation to Small and Mid-Sized Science

and Technology Enterprises

—An Empirical Study Based on B-Z Model

Li Jialing, Fan Li

(School of Economics, Tianjin Polytechnic University, Tianjin 300387, China)

Abstracts: Based on B-Z reaction model in complex system theory, this paper constructs three-dimensional Logistic dynamic equation, and simulates the co-evolution path between formal and informal finance. 75 small and mid-sized science and technology enterprises listed on GEM are taken as samples. The results of simulation reveal that the level of financial support and enterprise innovation performance are improved with enhancing of policy incentive, the scale and growth rate of formal finance is larger than those of informal finance, the effect of policy stimulus decreases from mid area to west area.

Keywords:small and mid-sized science and technology enterprises； formal and informal finance； synergistic support； policy incentive； B-Z model

中圖分類號：F832.4

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號：1008-4339(2016)01-011-06

通訊作者：樊莉，fan.1225@163.com.

作者簡介：李嘉玲(1963—)，女，博士，教授.

基金項(xiàng)目：天津市科技計(jì)劃基金資助項(xiàng)目(12ZLZLZF01900)；天津市哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃基金資助項(xiàng)目(TJYY13-051).

收稿日期：2015-05-22.