基于杜邦分析法的興業(yè)銀行盈利能力分析

許彩玲

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基于杜邦分析法的興業(yè)銀行盈利能力分析

許彩玲

摘要：近年來，股份制商業(yè)銀行的發(fā)展速度、經(jīng)濟(jì)利益，對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)等方面已經(jīng)成為我國銀行業(yè)中的重要力量。而興業(yè)銀行從成立以來就取得了良好的業(yè)績，其較好的經(jīng)營狀況和靈活的機(jī)制，為我國銀行業(yè)的改革和發(fā)展做出了重要的探索。本文主要采用財務(wù)分析中的杜邦分析法，對興業(yè)銀行2012年至2014年的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行盈利能力分析，并通過與其他股份制商業(yè)銀行的對比分析，找出興業(yè)銀行當(dāng)前盈利能力方面存在的主要問題，并針對存在的問題，提出相關(guān)的建議。

關(guān)鍵詞：杜邦分析法；興業(yè)銀行；盈利能力

引言

改革開放以來，銀行業(yè)務(wù)開始交叉并逐步形成了全方位的競爭局面，雖然近幾年我國宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩，金融改革快速推進(jìn)，市場環(huán)境更加多變，銀行面臨的經(jīng)營管理壓力不斷加大。但銀行業(yè)仍然具有巨大的提升盈利能力的潛能，這不僅是因為國內(nèi)銀行業(yè)存在巨大的市場發(fā)展空間，還因為國內(nèi)銀行業(yè)整體經(jīng)營素質(zhì)的提高潛能巨大。

興業(yè)銀行作為一家股份制商業(yè)銀行，堅持以“穩(wěn)發(fā)展、保安全、促轉(zhuǎn)型”為基本工作主線，合理統(tǒng)籌“規(guī)模、質(zhì)量、效益”各項目標(biāo)，建立了比較完善的稽核內(nèi)控體系，在革新金融產(chǎn)品、服務(wù)、技術(shù)、優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量和管理方面都走在國內(nèi)銀行的前列。在這樣的背景下，本文對興業(yè)銀行盈利能力做嘗試性分析研究。

在市場經(jīng)濟(jì)中，銀行作為自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧、自我約束的具有法人地位的金融企業(yè)，其經(jīng)營目標(biāo)是盈利。而股份制商業(yè)銀行在治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理模式、信息披露等方面規(guī)范，具有現(xiàn)代企業(yè)的特征，對我國整個銀行業(yè)未來發(fā)展方向具有代表意義。面對越來越激烈的國際和國內(nèi)銀行業(yè)的競爭，股份制商業(yè)銀行的盈利能力是其生存和發(fā)展的最重要的因素，是研究銀行競爭力的重要組成部分之一。

本文主要采用公司財務(wù)中應(yīng)用非常廣泛的杜邦分析法，采用理論與實踐相結(jié)合、比較與歸納相結(jié)合的方法，結(jié)合所學(xué)專業(yè)和工作實踐，對興業(yè)銀行2013年至2014年的盈利能力進(jìn)行分析。希望通過對興業(yè)銀行盈利能力的分析，對整個銀行業(yè)盈利能力的分析和提升具有積極的借鑒意義。

一、基于杜邦分析法的盈利能力評價方法和指標(biāo)

杜邦分析法是一種通過分析公司盈利能力和股東權(quán)益回報率水平，從財務(wù)角度評價企業(yè)績效的經(jīng)典方法。杜邦分析法的基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務(wù)比率乘積，并通過幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務(wù)狀況，這樣有助于使用者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營和盈利狀況。

杜邦分析體系如下圖一所示：

圖一　杜邦分析體系

二、基于杜邦分析法的興業(yè)銀行盈利能力分析

本文以興業(yè)銀行為分析對象，收集整理了2012年至2014年相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)作為分析其盈利能力。

1.基于杜邦分析法的興業(yè)銀行盈利能力相關(guān)指標(biāo)分析

興業(yè)銀行2012年至2014年基于杜邦分析法下盈利能力相關(guān)指標(biāo)分解表如表1所示：

表1　興業(yè)銀行2012年—2014年盈利能力相關(guān)指標(biāo)分解表單位：百萬元

由表1明顯看出，2012年至2014年興業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率ROE逐年下降，由2012年的23.43%下降到2014年的19.73%，下降的主要原因是因為權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)凈利率同時下降所導(dǎo)致的。但從行業(yè)水平來看，凈資產(chǎn)收益率只要大于10%就表現(xiàn)為良好。雖然2014年興業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率相比2013年有所下降，但是仍然高于行業(yè)水平，說明其盈利能力較強(qiáng)。

從表1可以知道，興業(yè)銀行的權(quán)益乘數(shù)從2012年的19.05逐步下降到2014年的16.86。權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率成正比，權(quán)益乘數(shù)越小表明負(fù)債程度越低，上面的數(shù)據(jù)說明了興業(yè)銀行的負(fù)債程度逐年下降但不明顯，但其本身的資產(chǎn)負(fù)債率高，因此財務(wù)杠桿率較高，容易導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增大，需要加強(qiáng)控制財務(wù)風(fēng)險。

興業(yè)銀行的資產(chǎn)凈利率從2012年1.23%逐步下降到2013年1.19%和2014年的1.17%。這主要是因為銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雙方面下降所導(dǎo)致的。這表明2014年資產(chǎn)運(yùn)用效率比前兩年降低了，面臨經(jīng)營風(fēng)險增大。但由于行業(yè)水平的資產(chǎn)凈利率大于1%時為表現(xiàn)為良好，2014年興業(yè)銀行的資產(chǎn)凈利率為1.17%，這說明興業(yè)銀行資產(chǎn)凈利率總體情況良好。

由表1可知，興業(yè)銀行的銷售凈利率從2012年到2013年有明顯降幅，從39.62%下降到37.71%，是由于凈利潤增長的速度小于和銷售收入增長的速度所導(dǎo)致的。該指標(biāo)的下降說明銀行的產(chǎn)品附加值降低，營銷策略存在問題，導(dǎo)致獲利水平下降。但2014年銷售凈利率相比2013年維持相對穩(wěn)定的水平。

興業(yè)銀行的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2012年的3.10%上升到2013年的3.15%，但2014年又有所下降，這是因為銷售收入增長的速度小于平均資產(chǎn)總額增長的速度所導(dǎo)致的，說明興業(yè)銀行2014年相比2013年資產(chǎn)的利用率有下降的趨勢，管理者應(yīng)該在這方面引起重視。

2.基于杜邦分析法的興業(yè)銀行與其它銀行的盈利比較分析

表2　2012年-2014年部分上市股份制商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率比較表

由表2可知，從2012年到2014年，股份制商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率行業(yè)水平是逐步上漲的，從2012年的9.25%上升至2014年的14.65%。2014年凈資產(chǎn)收益率最低的股份制商業(yè)銀行為民生銀行，其次是平安銀行，而招商銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行2014年相比2013年凈資產(chǎn)收益率都下降了，小幅度下降的原因主要是受到金融危機(jī)的沖擊、宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響。但它們的凈資產(chǎn)收益率還是高于行業(yè)的平均水平，其中興業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率最高，說明興業(yè)銀行總體的盈利能力良好。

三、本文總結(jié)及相關(guān)建議

1.本文結(jié)論

從上面的杜邦分析圖表可知，興業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率從2012年至2014年逐年小幅度下降，下降主要由于資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)同時下降，但還是高于行業(yè)平均水平，因此興業(yè)銀行的盈利能力較強(qiáng)，在銀行業(yè)中處于中上水平。興業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率小幅度的下降，從銀行業(yè)務(wù)上看主要是由于營業(yè)收入結(jié)構(gòu)的不合理，利息收入占營業(yè)收入的比重過大，過于單一的收入來源，這些都容易增加銀行的經(jīng)營風(fēng)險。

2.相關(guān)建議

（1）繼續(xù)積極拓展業(yè)務(wù)

興業(yè)銀行應(yīng)該繼續(xù)積極拓展業(yè)務(wù)市場，特別是進(jìn)一步拓展中間業(yè)務(wù)，以增加非利息收入占總收益的比值。創(chuàng)新銀行與信托銀行組合融資模式，拓展同業(yè)渠道資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，努力做好貸款經(jīng)營；積極推進(jìn)個人貸款多元化發(fā)展，加大高價值客戶拓展力度，實現(xiàn)零售業(yè)務(wù)的較快發(fā)展。此外，還要加大對公司理財、商務(wù)卡、現(xiàn)金管理、資金交易、資產(chǎn)托管、投資銀行、企業(yè)年金等業(yè)務(wù)的市場拓展力度。本文認(rèn)為，興業(yè)銀行應(yīng)該加大非利息收入，大力提高中間業(yè)務(wù)創(chuàng)利能力，提高中間業(yè)務(wù)利潤，以增加經(jīng)營利潤水平；還應(yīng)大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，全面提高盈利能力。

（2）扎實抓好風(fēng)險防范

興業(yè)銀行還要加強(qiáng)分類撥備管理及風(fēng)險預(yù)警監(jiān)測；構(gòu)建銀行賬戶利率風(fēng)險限額體系，進(jìn)一步完善運(yùn)作機(jī)制，合理調(diào)整投融資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)市場風(fēng)險管理等。

（3）提升內(nèi)部管理水平

通過對負(fù)債的不同組合，降低負(fù)債成本，進(jìn)一步控制費(fèi)用開支，以盡可能少的耗費(fèi)取得最大的收益。其次，強(qiáng)化成本費(fèi)用管理，構(gòu)建覆蓋所有經(jīng)營機(jī)構(gòu)及附屬公司的全面預(yù)算管理體系；有效抑制資金成本、人工費(fèi)用與專項費(fèi)用；深入推進(jìn)全面服務(wù)管理。

3.本文不足之處

杜邦分析法通過凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務(wù)比率乘積及財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務(wù)狀況，有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)風(fēng)險。但由于商業(yè)銀行是高負(fù)債率和高杠桿的行業(yè)，凈資產(chǎn)收益率沒有考慮杠桿因素的作用，有時股本過低也會導(dǎo)致較高的凈資產(chǎn)回報率。因此在使用凈資產(chǎn)收益率時應(yīng)考慮杠桿因素的作用。同時資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的分析，不僅要分析企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，更要分析企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，并將其周轉(zhuǎn)情況與資金占用情況結(jié)合分析。

再者從企業(yè)績效評價的角度來看，杜邦分析法只包括財務(wù)方面的信息如本文只是基于財務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)用杜邦分析法對興業(yè)銀行進(jìn)行盈利能力分析，不能全面反映企業(yè)的實力，在實際運(yùn)用中需要結(jié)合企業(yè)的其他信息加以分析，如結(jié)合顧客、供應(yīng)商、雇員、技術(shù)創(chuàng)新、無形資產(chǎn)的估值問題等因素對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響進(jìn)行分析。

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（作者單位：廣東智合會計師事務(wù)所有限公司）