“供給側(cè)”改革：通過兼并重組減少過剩產(chǎn)能

張銀平

2015年12月底召開的中央經(jīng)濟工作會議，提出了2016年去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大工作任務(wù)。強調(diào)經(jīng)濟社會發(fā)展，結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)十分繁重，戰(zhàn)略上要堅持穩(wěn)中求進、戰(zhàn)術(shù)上要抓住關(guān)鍵點。

2016年1月4日，習(xí)近平總書記在重慶考察時提出，要加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度，重點促進產(chǎn)能過剩有效化解，促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組。

一 、2015年企業(yè)重組碩果累累

我們知道國企改革是一項系統(tǒng)工程，是“摸著石頭過河”的“試錯”過程，是中央頂層設(shè)計與基層企業(yè)實踐上下結(jié)合的產(chǎn)物?；仡欉^去幾年企業(yè)改革所走過的道路，可以很清晰地看出改革脈絡(luò)和路徑。

2014年7月15日，國資委宣布六家央企啟動“四項改革”試點，2015年9月13日中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，文件闡述將國有資本分為公益和商業(yè)兩大類，兼并重組首先集中在商業(yè)類國企領(lǐng)域，特別是完全競爭性行業(yè)，而資源要素逐步向大企業(yè)、大公司集中。

我們看到2015年是金融危機以來，穩(wěn)增長形勢嚴峻、情況復(fù)雜、任務(wù)最為艱巨的一年，但這一年企業(yè)經(jīng)營管理狀況卻有所改善，企業(yè)兼并重組案例增加，企業(yè)市場競爭能力有所提高，企業(yè)創(chuàng)新步伐也有所加快。

2015年初，中國最大的兩家軌道交通裝備制造商，中國南車、中國北車在分開15年后再度合并。

5月，國家核電和中國電力投資集團宣布正式合并，成立國家電力投資集團公司。兩公司的合并，被看做是中國頂尖的核電技術(shù)公司和擁有壟斷地位的核電運營公司之間的強強聯(lián)合。

12月1日，國資委宣布南光（集團）有限公司和珠海振戎公司實施重組，珠海振戎將整體并入南光集團，成為南光集團在內(nèi)地的子公司。南光集團是國務(wù)院在澳門的“窗口”企業(yè)，珠海振戎也是國務(wù)院直屬的大型貿(mào)易企業(yè)，雙方合并后減少了直屬央企數(shù)量，并能發(fā)揮基礎(chǔ)整合的集合優(yōu)勢。

12月8日，中國五礦集團公司與中國冶金科工集團有限公司宣布實施戰(zhàn)略重組，中冶3500億資產(chǎn)并入五礦，成為其全資子企業(yè)。

12月11日，中國遠洋運輸（集團）總公司與中國海運（集團）總公司整合方案獲批，5000億元資產(chǎn)航運浮出水面。集團名稱為中國遠洋海運集團有限公司（中遠海運）。目前，中遠集運和中海集裝箱運輸分別擁有175艘和156艘集裝箱船，為全球第六大和第七大集裝箱公司。二者合計占到全球8%的運輸量。兩家公司合并后，將成為全球第四大集裝箱航運公司。

12月29日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國外運長航集團有限公司整體并入招商局集團有限公司，成為其全資子企業(yè)。根據(jù)目前兩家央企的資產(chǎn)粗略相加，合并后總資產(chǎn)將超過7000億元，成為名副其實的巨無霸央企。

至此，2015年國資委共推動了12家中央企業(yè)的重組整合，國資委目前直接監(jiān)管的中央企業(yè)減至106家，這106家中央企業(yè)中，共計99家企業(yè)實現(xiàn)盈利，37家企業(yè)利潤超過百億元，28家企業(yè)效益增幅超過30%。

二、清理過剩產(chǎn)能 鋼鐵業(yè)將掀重組潮

當(dāng)前，世界經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)薄弱，國際貿(mào)易低速增長，美聯(lián)儲加息進程已經(jīng)啟動，以原油為代表的大宗商品價格震蕩回落，地緣政治沖突加劇，外部環(huán)境的不穩(wěn)定、不確定等因素通過匯率、投資、貿(mào)易等渠道嚴重影響著我國經(jīng)濟的發(fā)展。

而在國內(nèi)，經(jīng)濟下行壓力依然很大，企業(yè)盈利能力繼續(xù)下降，大企業(yè)投資意愿不強，中小企業(yè)經(jīng)營困難、融資難融資貴問題仍舊突出。

那么，如何搞好“十三五”開局，完成今年五大工作任務(wù)，化解過剩產(chǎn)能，解決國企效益低下、解決歷史遺留等問題已迫在眉睫。

我們知道，解決產(chǎn)能過剩問題可以通過多種途徑來進行。一種是“減法”改革，即通過行政手段和市場機制，強迫一些持續(xù)虧損的傳統(tǒng)企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)，通過兼并重組企業(yè)減少過剩產(chǎn)能，甚至破產(chǎn)倒閉退出市場。一種則是“加法”改革，即針對當(dāng)前供需失衡的主要問題，補充供應(yīng)短板，進行產(chǎn)業(yè)升級，分別從量和質(zhì)兩個方面增加有效供給。

另外，企業(yè)兼并重組，是對企業(yè)的資金、資產(chǎn)、勞動力、技術(shù)、管理等要素進行重新配置，構(gòu)建新的生產(chǎn)經(jīng)營模式，使企業(yè)在變化中保持競爭優(yōu)勢的過程。重組可以從整體上和戰(zhàn)略上改善企業(yè)經(jīng)營管理狀況，強化企業(yè)在市場上的競爭能力，推進企業(yè)創(chuàng)新。

我們認為，2016年按照中央部署將是供給結(jié)構(gòu)改革年，而處置低效、無效及不良供給將是供給結(jié)構(gòu)改革的突破口。在2015年國企改革頂層設(shè)計落地，實施細則陸續(xù)出臺，已取得企業(yè)兼并重組重要成果的基礎(chǔ)上。今年兼并重組將會圍繞資本市場，避免行政性劃撥，更加市場化和公開化地方向展開。而過去依賴基礎(chǔ)投資拉動的經(jīng)濟增長模式，也要朝著創(chuàng)新和科技方向轉(zhuǎn)變。而像鋼鐵、煤炭開采、水泥等這樣的基礎(chǔ)性行業(yè)也要隨之進行調(diào)整。該淘汰的堅決淘汰，該重組的盡快重組，基礎(chǔ)性行業(yè)能輕裝上陣、有序發(fā)展，才能促使經(jīng)濟形勢盡快地健康發(fā)展。

前不久，從相關(guān)部門獲悉，作為供給側(cè)改革的重要組成部分，國家正在著手重拳治理產(chǎn)能過剩問題，在產(chǎn)能過?；A(chǔ)行業(yè)中，鋼鐵行業(yè)首當(dāng)其沖。

近十年來國家對鋼鐵業(yè)產(chǎn)能過剩頻頻調(diào)控，但是收效甚微，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)面臨高產(chǎn)能和需求低迷的雙重壓力，產(chǎn)能過剩風(fēng)險正在積聚。從多個協(xié)會取得的內(nèi)部資料顯示，以鋼鐵行業(yè)為例，2003年產(chǎn)能近3億噸，2012年產(chǎn)能已經(jīng)突破10億噸，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)接近12億噸。而另一方面，全球需求低迷，中國冶金工業(yè)規(guī)劃院最新研究表明，預(yù)測2015年我國鋼材實際消費量為6.68億噸，同比下降4%，預(yù)測2016年我國鋼材實際消費量為6.48億噸，同比減少2000萬噸，同比下降3%。

另外，鋼鐵業(yè)不僅銷售不順暢，鋼材價格下滑也非常嚴重，已經(jīng)遠遠超過了鋼廠成本“紅線”所能承受的范圍，經(jīng)營持續(xù)惡化帶來鋼鐵行業(yè)普遍虧損。如2015年1月至10月，大中型鋼鐵企業(yè)累計虧損386.38億元，其中主營業(yè)務(wù)虧損720億元，101家大中型鋼鐵企業(yè)中48家虧損，虧損面擴大至47.5%，平均銷售利潤率-1.5%。

令人擔(dān)憂的是，鋼鐵企業(yè)停產(chǎn)潮已經(jīng)持續(xù)一年，而且停產(chǎn)規(guī)模越來越大。我們從有關(guān)部門了解到，從2014年末到2015年12月，中國鋼鐵停產(chǎn)產(chǎn)能達到6435萬噸。如2015年 10月以來，福建三鋼、宣鋼、成渝釩鈦、包鋼、首鋼長治、新?lián)徜摰蠕搹S相繼以生產(chǎn)線檢修方式變相停產(chǎn)。而河北唐山地區(qū)不少鋼鐵企業(yè)高爐直接停產(chǎn)。11月14日，唐山淞汀鋼鐵廠宣布停產(chǎn)，成為繼山西海鑫之后第二個500萬噸以上的停產(chǎn)鋼廠。

另外，我們還從有關(guān)數(shù)據(jù)看到，2013年，粗鋼產(chǎn)能利用率為72%。截至2015年7月，粗鋼設(shè)備利用率72%。從2012年3月起至2015年8月，我國PPI已經(jīng)連續(xù)42個月為負。這些數(shù)據(jù)的背后顯示出當(dāng)前我國鋼鐵工業(yè)已經(jīng)進入“寒冬”，鋼鐵消費下降、供大于求矛盾突出、惡性競爭激烈、價格下跌、行業(yè)虧損嚴重。

以上問題說明，這已經(jīng)不是單純依靠刺激消費能夠解決的，唯一解決問題的辦法和路徑，應(yīng)該在供給側(cè)改革中想辦法，去產(chǎn)能和提升高端產(chǎn)能占比。

因此，許多國企改革專家就曾表示，2014年我國500強企業(yè)兼并重組只有650起，相對比較少。而到了2015年，許多過剩產(chǎn)能行業(yè)很早就出現(xiàn)了兼并重組的需要，如果產(chǎn)能過剩問題不解決，并還繼續(xù)擱置，那么再拖幾年，這些問題將會更加嚴重。

三、企業(yè)重組需要市場化和公開化

2016年1月4日李克強總理在山西考察。在考察太原鋼鐵集團時，李克強總理鼓勵在場職工：“太鋼以不銹鋼聞名，相信你們能把困難扛過去！好鋼要千錘百煉，好產(chǎn)能要優(yōu)勝劣汰。希望你們用‘不銹精神和智慧，浴火重生，重振雄風(fēng)！”

同日，人民日報也刊發(fā)文章，對“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”做了深入解讀和闡釋，并著重談了去產(chǎn)能的重大意義。

前不久，國家發(fā)改委同工信部等多部委也在調(diào)研摸底，并在制定有關(guān)加快化解產(chǎn)能過剩的意見和方案，涉及鋼鐵、電解鋁、水泥、造船等產(chǎn)能過剩行業(yè)。

有權(quán)威人士分析說，如果產(chǎn)能過剩這個結(jié)構(gòu)性矛盾得不到解決，工業(yè)品價格就會持續(xù)下降，企業(yè)效益就不可能提升，經(jīng)濟增長也就難以持續(xù)。

并預(yù)測今后三年國企重組將進入活躍期，淘汰案例會明顯增多，多種形式的整合將會加速。

與此同時，許多專家也認為2016年去產(chǎn)能是經(jīng)濟工作中的首要任務(wù)，這對于中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整很關(guān)鍵。而且在圍繞著國企改革市場化重組大潮中，必須看到改革的艱巨性、挑戰(zhàn)性，在推進強強合并的同時，應(yīng)該規(guī)范央企管理機制，尊重市場規(guī)律和企業(yè)自愿原則，確保改革穩(wěn)健有序推進。同時有必要做好各類處置辦法，并對可能出現(xiàn)的就業(yè)、經(jīng)濟下滑等風(fēng)險作出防范預(yù)案。并提出在以下幾個方面加以重視。

首先，并購重組不僅是國企改革的重要方式，同時與調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式一起聯(lián)動，在一定時期內(nèi)，并購重組將成為國企改革發(fā)展的中心樞紐。

其次，并購重組將采取強強聯(lián)合、拆分重組、混合參股、關(guān)停并轉(zhuǎn)、內(nèi)部重組等多種方式進行。

第三，今年央企重組，所面對的不僅是國內(nèi)的競爭者，而且還有國際市場上更加強勁的對手，央企需要在關(guān)鍵戰(zhàn)略性領(lǐng)域加強央企的合并，提升國際競爭力，同時反制跨國公司的惡意并購，維護好我國產(chǎn)業(yè)安全，配合“一帶一路”戰(zhàn)略，做大做強

第四，兼并重組要避免行業(yè)內(nèi)存在的幾家央企自己互相惡性競爭的案例發(fā)生，要利用合并同類項的做法，將產(chǎn)品同質(zhì)化高，具備更強國際競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行合并。

第五，在企業(yè)合并時，可能會涉及一些敏感資產(chǎn)，防止國有資產(chǎn)流失，已是本輪央企重組最重要的一項要求。

第六，利用多層次資本市場和國有資本運營平臺，按照“做好增量、盤活存量、主動減量”的思路，加大國有企業(yè)、國有資本調(diào)整力度，促進轉(zhuǎn)型升級。

第七，通過合并重組也為企業(yè)混合所有制改革、組建投資運營公司以及資產(chǎn)證券化等方面做準(zhǔn)備。

第八，推動產(chǎn)業(yè)政策、財政政策、土地政策、環(huán)保政策聯(lián)動，嚴控產(chǎn)能無序擴張，加快淘汰落后產(chǎn)能，壓縮現(xiàn)有產(chǎn)能，推動企業(yè)發(fā)展，提高產(chǎn)業(yè)集中度。

總之，堅持需求引領(lǐng)供給創(chuàng)新，推進“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”是當(dāng)前經(jīng)濟工作的首要任務(wù)。我們要加快國企改革步伐，加大集團層面的兼并重組，推動強強聯(lián)合，推動專業(yè)化重組，以行業(yè)龍頭企業(yè)為依托，強化同質(zhì)化業(yè)務(wù)整合和細分行業(yè)整合，從而推動整個中國經(jīng)濟的快速發(fā)展。