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    關(guān)于企業(yè)盈利能力的分析

    2015-10-21 13:48:19陶康麗王萌
    2015年15期
    關(guān)鍵詞:問題

    陶康麗 王萌

    摘 要:本文通過對(duì)杉杉控股有限公司盈利能力的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析,來了解杉杉控股有限公司的盈利能力較好,適宜投資者的投資。在文章的最后提出幾點(diǎn)公司盈利能力分析時(shí)應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的幾個(gè)問題,以便為正確估計(jì)公司的發(fā)展?fàn)顩r。

    關(guān)鍵詞:盈利能力分析;盈利指標(biāo);問題

    一、盈利能力概述

    盈利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力,通常表現(xiàn)為企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)以在一定的投入為前提賺取的利潤(rùn)額。分析企業(yè)的盈利能力不僅客觀評(píng)價(jià)與預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、投資價(jià)值以及發(fā)展前景,而且為投資者規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、獲取投資收益提供有效的幫助。因此,正確、公正地評(píng)價(jià)上市公司的盈利能反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及存在的問題,可以及時(shí)為各個(gè)利益相關(guān)者提供正確的財(cái)務(wù)決策依據(jù)[1]。

    二、企業(yè)盈利的指標(biāo)

    (一)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之比。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率可以用來評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力,對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)最終盈利能力具有重要意義。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高,說明企業(yè)銷售商品賺取的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多,表明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。相反,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越低,企業(yè)賺取的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越少,企業(yè)的盈利能力越弱[2]。

    (二)成本費(fèi)用利潤(rùn)率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)總額與企業(yè)的成本費(fèi)用總額和支出之和的比,能反映出企業(yè)發(fā)生的耗費(fèi)和獲得的收益之間的信息。它可以反映企業(yè)每付出一元成本所獲得的利潤(rùn),讓投資者更好地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。

    (三)總資產(chǎn)報(bào)酬率??傎Y產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)的凈利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的相比,反映了公司的管理者運(yùn)用公司的資產(chǎn)來獲取利潤(rùn)的能力和效率,反映了公司的經(jīng)營(yíng)情況,可以用來衡量公司的盈利能力。該指標(biāo)值越高,表明資產(chǎn)的回報(bào)率越高,企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)[3]。分析總資產(chǎn)報(bào)酬率可以了解公司的獲利能力與投入產(chǎn)出狀況,評(píng)價(jià)企業(yè)總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率,提高單位資產(chǎn)的收益水平。

    (四)凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率的綜合性很強(qiáng),也是證監(jiān)會(huì)衡量上市公司配股、增發(fā)、特別處理的重要考核因素。凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率,該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平,用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率,體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)值越高,說明投資帶來的收益越高,績(jī)效越高。

    (五)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是指主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減去主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加后的,不包括其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支等因素。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)中最為重要的組成部分,影響企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)成果。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)越大,市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng),企業(yè)的發(fā)展?jié)摿υ酱?,企業(yè)的獲利水平就越高,信息使用者對(duì)企業(yè)越信賴。

    三、分析杉杉控股有限公司的盈利能力

    (一)公司簡(jiǎn)介。杉杉股份有限公司成立于1992年,在1996年成功在上海證券交易所掛牌交易。它是國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)的第一家上市公司,并漸漸成為服裝行業(yè)的龍頭企業(yè)。十余年來,杉杉公司不僅在服裝業(yè)取得輝煌成績(jī),榮獲十多項(xiàng)行業(yè)第一的榮譽(yù),成為了國(guó)內(nèi)最好的時(shí)尚品牌運(yùn)營(yíng)商,還涉足鋰離子電池材料和投資行業(yè)當(dāng)中來。此外,杉杉股份較早涉足的投資領(lǐng)域包括金融股權(quán)投資、類金融及創(chuàng)投業(yè)務(wù)等。杉杉股份一直秉承“正直、創(chuàng)新、奉獻(xiàn)、責(zé)任”的企業(yè)價(jià)值觀,創(chuàng)造價(jià)值為目標(biāo),注重企業(yè)的品牌,勇于創(chuàng)新,旨在建立一個(gè)富有生命力的企業(yè)。

    (二)盈利能力分析

    從上表可以看出總資產(chǎn)報(bào)酬率整體上是增長(zhǎng)的從09年的107013增長(zhǎng)到2013年的143171,雖然中間的2011年到2012年稍微下降了一點(diǎn)但對(duì)總體不影響還是呈上升的趨勢(shì),表明 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)最有效,資金周轉(zhuǎn)快,經(jīng)營(yíng)管理水平高,企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力在逐年增強(qiáng),企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益在逐年提高[4]。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從09年的43334增長(zhǎng)到11年的60066,達(dá)到這五年中的最高,說明企業(yè)銷售商品賺取的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)逐年增多,但在12年的時(shí)候下降直到13年降為41287為5年最低水平。成本費(fèi)用利潤(rùn)率從09年的61077下降到13年的47186,中間11年也有稍微的上升,但不影響其總的下降趨勢(shì),13年降到最低47186,表明企業(yè)通過降低成本,使企業(yè)能夠降低生產(chǎn)成本,從而獲得盈利[5]。凈資產(chǎn)收益率09年到13年呈上升的趨勢(shì),表明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好,投資者的風(fēng)險(xiǎn)較小,適宜投資者投資。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)從09年一直增長(zhǎng)到13年,增長(zhǎng)較大,13年較09年將近翻一番,獲利水平高,發(fā)展前景良好。總的來說,杉杉控股公司盈利能力較好,適宜投資者的投資。

    四、盈利能力分析中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的問題

    (一)會(huì)計(jì)政策的變更。會(huì)計(jì)政策變更要求企業(yè)關(guān)注相同的交易或者事項(xiàng),使它們及時(shí)按照國(guó)家的規(guī)定作出相應(yīng)的調(diào)整,確保原來采用的會(huì)計(jì)政策改用另一種會(huì)計(jì)政策的行為。一般情況下,企業(yè)應(yīng)該在每一會(huì)計(jì)期間和前后各項(xiàng)采用的會(huì)計(jì)政策應(yīng)當(dāng)保持一致,并且不得隨意變更[6]。所以會(huì)計(jì)政策的改變對(duì)一個(gè)企業(yè)的發(fā)展來說其作用不可估量。一般認(rèn)為,穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策有助于保持公司的收益質(zhì)量,保證盈利能力分析結(jié)果的準(zhǔn)確性和真實(shí)性,更好地為廣大信息使用者提供根據(jù)。

    (二)市場(chǎng)環(huán)境的變化。金融危機(jī)以來,許多公司不能抵御最終走向破產(chǎn),說明環(huán)境對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。最近這些年來,隨著物價(jià)的增長(zhǎng),原材料的成本每年也在增加,導(dǎo)致銷售成本也隨之增加,又加上外部環(huán)境的改變,使企業(yè)的生產(chǎn)和銷售受到影響[7]。分析企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí),不應(yīng)該只看重企業(yè)的利潤(rùn)的直接表現(xiàn),而要融合國(guó)家的相關(guān)政策,市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)變化。

    (三)企業(yè)戰(zhàn)略的發(fā)展。每個(gè)企業(yè)為了整體和長(zhǎng)期的發(fā)展都會(huì)制定相應(yīng)的戰(zhàn)略。企業(yè)戰(zhàn)略主要包括營(yíng)銷戰(zhàn)略、低成本戰(zhàn)略、品牌戰(zhàn)略等等。為了站住市場(chǎng)企業(yè)經(jīng)常采用各種競(jìng)爭(zhēng)策略,結(jié)果往往是慘烈的,失敗了就要倒閉關(guān)門,競(jìng)爭(zhēng)就是如此殘酷。當(dāng)然,有競(jìng)爭(zhēng)就有進(jìn)步,在競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的環(huán)境下,公司要想尋求更好地發(fā)展,就應(yīng)該采用更好的公司戰(zhàn)略,這樣為公司的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。杉杉公司采用的成本戰(zhàn)略,降低了公司的成本,增加了公司的利潤(rùn)。(作者單位:1.河北大學(xué)管理學(xué)院;2.河北大學(xué)新聞傳播學(xué)院)

    參考文獻(xiàn):

    [1] 劉建華.上市公司盈利能力分析,財(cái)稅經(jīng)貿(mào) 2013 年11 期

    [2] 吳寧 吳棟偉.企業(yè)盈利能力的分析——以敏方機(jī)械廠為例.時(shí)代金融,2013年第12期

    [3] 張釗.上市公司盈利能力分析——以匯源果汁為例.時(shí)代金融,2012年第8期

    [4] 黃海南,峨眉山旅游股份有限公司盈利能力分析.《合作經(jīng)濟(jì)與科技》,2014

    [5] 段翠蓮.對(duì)企業(yè)盈利能力分析的探究.經(jīng)濟(jì)論壇,2012

    [6] 何 炯.江蘇宏達(dá)新材料股份有限公司盈利能力分析.商品與質(zhì)量 2014 年第2期

    [7] 饒峰旭,段理,胡劉平.上市公司盈利能力分析[J].金融管理,2011,(12):274.

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