淺談公司治理結(jié)構(gòu)改善對企業(yè)財務(wù)管理的影響

陳艷

【摘 要】企業(yè)的財務(wù)管理關(guān)系著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，而且企業(yè)的財務(wù)管理很大程度上和公司治理結(jié)構(gòu)的改善與否又存在著很大的關(guān)系。在市場經(jīng)濟(jì)的沖擊下，企業(yè)的根本目標(biāo)就是為了盈利，因此財務(wù)管理在企業(yè)的發(fā)展中占據(jù)著很大的重用，同時，也強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)的分享，進(jìn)一步體現(xiàn)出了資本的重要性。通過對企業(yè)的財務(wù)的管理，更有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展，獲得一定的社會效益。本篇文章主要針對公司治理結(jié)構(gòu)的改善對企業(yè)財務(wù)管理有著什么樣的影響，并對這些影響進(jìn)行簡要的分析，希望企業(yè)在發(fā)展的過程中，通過公司治理結(jié)構(gòu)的改善，充分推動企業(yè)財務(wù)管理工作的發(fā)展，進(jìn)而使企業(yè)獲取更高的經(jīng)濟(jì)效益。

【關(guān)鍵詞】公司治理結(jié)構(gòu)；財務(wù)管理；影響

企業(yè)發(fā)展的程度和發(fā)展的方向很大程度上都受到企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的限制，因此，制定合理有效的企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)就能很好地促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，反之就會阻礙企業(yè)的發(fā)展。同時，財務(wù)管理的目標(biāo)不一樣，公司的財務(wù)管理運(yùn)行的機(jī)制也就會隨之發(fā)生改變。所以，總的來說，科學(xué)的、合理的設(shè)置企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，對企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。除此之外，加上公司治理結(jié)構(gòu)的改善，才能讓企業(yè)的財務(wù)管理又好又快發(fā)展。

一、公司治理結(jié)構(gòu)對企業(yè)籌資活動的影響

企業(yè)的籌資活動對企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和相關(guān)公關(guān)活動的影響都是巨大的。同時，融資是企業(yè)在發(fā)展過程中籌集資金的主要手段。通常來說，企業(yè)的資金來源有兩種劃分，分別是內(nèi)部資金來源和外部資金來源，而一般籌資活動則屬于外部資金來源。充足的資金能夠讓企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)競爭異常激烈的氛圍中搶得先機(jī)。比如，當(dāng)有一個非常好的投資機(jī)會出現(xiàn)在企業(yè)的面前，而企業(yè)這時卻沒有充足的資金進(jìn)行項(xiàng)目投資，從而失去了投資的機(jī)會，對企業(yè)的發(fā)展就會產(chǎn)生很大影響，所以，當(dāng)企業(yè)感覺自身發(fā)展的自己不足時，就會向外部籌集資金。同時，企業(yè)為了向投資者證明自己償還能力，通常會用資產(chǎn)進(jìn)行抵押或者說放棄一部分對企業(yè)資產(chǎn)的控制權(quán)。不管是哪一種方式，都會對公司治理結(jié)構(gòu)的安排產(chǎn)生影響。以上兩種融資的條件都要以“公司治理結(jié)構(gòu)的制度安排”作為融資的基本前提，對應(yīng)的公司治理結(jié)構(gòu)是“目標(biāo)性治理”和“干預(yù)性治理”。

1.保持距離型融資

保持距離型融資所對應(yīng)的公司治理結(jié)構(gòu)是“目標(biāo)性公司治理”。是指投資者只能是對企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)的投資，對于企業(yè)的其它事物，比如經(jīng)營策略、發(fā)展規(guī)劃等不能進(jìn)行干預(yù)。同時，只能根據(jù)合同的規(guī)定得到相應(yīng)的回報。這種投資方式的信任度是由于企業(yè)進(jìn)行了資產(chǎn)抵押，所以對企業(yè)資產(chǎn)的流動性、產(chǎn)權(quán)能力的大小以及商業(yè)環(huán)境的依賴程度會比較大，且根據(jù)市場價值規(guī)律的不斷變化，其企業(yè)的資產(chǎn)也會隨著變化，從而企業(yè)的控制權(quán)不能及時有效的轉(zhuǎn)移到投資者手中。

2.控制導(dǎo)向型融資

控制導(dǎo)向型融資對應(yīng)的公司治理結(jié)構(gòu)是“干預(yù)性公司治理”。這種融資方式，投資者就有權(quán)要求監(jiān)督企業(yè)的各項(xiàng)投資決策，同時對公司的發(fā)展方向和重大決策都可以進(jìn)行干預(yù)。比如對一些決策進(jìn)行否定，制約管理層對有效的決策進(jìn)行實(shí)施等。這兩種融資方式一般是以其中的一個方式為主，兩種融資方式也可以共存，但是他們之間并不能相互轉(zhuǎn)換。所以在實(shí)際操作中要進(jìn)行嚴(yán)格的區(qū)分?？偟膩碚f，不管是哪一種融資方式，對企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)安排都會產(chǎn)生一定的影響，同時，只要能夠內(nèi)生出既具有監(jiān)控動力又具有監(jiān)控能力的監(jiān)控者，公司治理結(jié)構(gòu)的安排就能促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。比如引進(jìn)戰(zhàn)略投資者改善公司治理，同時也借新股東的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)、人才等各方面的資源優(yōu)勢，提升公司管理能力，財務(wù)管理方面，改善了公司資本結(jié)構(gòu)，解決企業(yè)發(fā)展資金難題。

二、公司治理結(jié)構(gòu)對企業(yè)投資活動的影響

公司治理結(jié)構(gòu)對企業(yè)的投資和融資都具有一定的整合關(guān)系。就現(xiàn)代企業(yè)來說，財務(wù)管理通常表現(xiàn)在對投資的控制上，而企業(yè)用于投資的資本絕大多數(shù)都屬于企業(yè)股東。雖然說，股東進(jìn)行投資是個人行為，但是想要讓股東對某一個企業(yè)進(jìn)行投資，這個企業(yè)必須要具備一定的投資吸引力才可以。比如，這個企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易、公司的發(fā)展前景等。所以，按照這樣的思路，足可以說明，企業(yè)的投資決策與股東的個人投資行為相互吸引才是形成企業(yè)資產(chǎn)的主要方式。在西方發(fā)達(dá)國家，公司的治理主要是通過外部市場進(jìn)行的，因此，管理者的投資策略受到資本市場的影響。在東南亞的一些國家，企業(yè)的投資更注重家族的利益，通常會遵循長者的意愿。通過以上不一樣的公司治理結(jié)構(gòu)表明，企業(yè)的投資活動是和公司治理結(jié)構(gòu)相互依存的，所以，必須要以掌握著企業(yè)財務(wù)決策權(quán)的利益主體的利益要求為取向，嚴(yán)格按照財務(wù)控制權(quán)進(jìn)行執(zhí)行權(quán)利的配置。

三、公司治理結(jié)構(gòu)對企業(yè)利潤分配活動的影響

首先，公司治理結(jié)構(gòu)在很大程度上決定著利潤分配理念，不同的公司治理結(jié)構(gòu)模式具有不一樣的利潤分配理念，其原則也是不同的；其次是股利分配政策與公司治理結(jié)構(gòu)存在著互動關(guān)系，這是按照“契約論”的觀點(diǎn)，企業(yè)的發(fā)展過程就是在履行契約論的一個過程，債權(quán)人和股東之間的契約、管理層和被管理層之間的契約。在企業(yè)的發(fā)展中也產(chǎn)生了許多理論，這些理論對企業(yè)的利潤分配和發(fā)展都有巨大影響。

四、結(jié)語

總而言之，隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和企業(yè)內(nèi)部管理的不斷完善，相關(guān)的管理理論會進(jìn)一步的建立，為我國企業(yè)的財務(wù)管理進(jìn)行正確的引導(dǎo)。除此之外，在企業(yè)中利益最大化的目標(biāo)體系也會伴隨著理論的建立進(jìn)行更深層次的深入，不斷積累管理經(jīng)驗(yàn)，使公司治理結(jié)構(gòu)逐漸改善，從而促進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理工作更加順利的進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

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