互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)要走整合發(fā)展之路

廉東 王慶龍 李銳

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)過一段時間的發(fā)展已形成了新業(yè)態(tài)，但尚未形成規(guī)范化和標準化的金融生態(tài)，未來互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展將進入全方位的整合階段。無論是從行業(yè)規(guī)范化還是從宏觀調(diào)控的角度考慮，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)都存在整合的必要性，這種整合應(yīng)基于行業(yè)的自身整合和政府部門的宏觀整合兩個層次，整合內(nèi)容包括平臺整合、模式整合、行業(yè)整合、數(shù)據(jù)整合和監(jiān)管整合。通過構(gòu)建市場與政府的二元調(diào)節(jié)機制來整合互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，有利于互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，有利于互聯(lián)網(wǎng)金融與直接、間接融資的協(xié)調(diào)發(fā)展，可促進我國整體金融業(yè)更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；整合；行業(yè)規(guī)范化；宏觀調(diào)控

中圖分類號：F832.1

文獻標識碼：A

文章編號：1007-7685（2015）05-0066-05

近年來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融已逐步形成雙向滲透的新業(yè)態(tài)。一方面，以阿里巴巴、騰訊、百度等為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)迅速通過平臺搶占金融市場，并通過并購、重組等方式擴大自身規(guī)模。另一方面，傳統(tǒng)的金融行業(yè)面對互聯(lián)網(wǎng)金融的巨大沖擊，紛紛通過調(diào)整戰(zhàn)略、吸收互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等方式應(yīng)對新的金融發(fā)展趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展所帶來的“鯰魚效應(yīng)”已對我國的金融業(yè)乃至整個宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生巨大影響，但一個行業(yè)的形成與發(fā)展，都將經(jīng)歷從無序到有序、從不穩(wěn)定到穩(wěn)定并通過多方位整合實現(xiàn)規(guī)范化和標準化的過程。隨著市場參與方對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的需求逐漸由高收益轉(zhuǎn)向穩(wěn)定性以及監(jiān)管框架和細則出臺使行業(yè)門檻大幅提高，整個互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將由單純的規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向規(guī)模增長與品質(zhì)優(yōu)化并重，逐漸形成規(guī)范化、標準化的金融業(yè)態(tài)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融走全新的整合發(fā)展之路，這種整合不僅是行業(yè)內(nèi)部競爭，也是政府部門對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展的客觀要求。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)整合的必要性

互聯(lián)網(wǎng)金融憑借其創(chuàng)新性、融合性、高效性、公正性等優(yōu)勢打破了傳統(tǒng)金融行業(yè)的一些桎梏，尤其是去中介化屬性所形成的高效機制使其在短時間內(nèi)迅猛發(fā)展。但在規(guī)模爆炸式增長的同時，整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)都有必要進一步實現(xiàn)整合，從而形成良性循環(huán)的金融生態(tài)。同時，從宏觀經(jīng)濟角度看，規(guī)范化的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)更有利于政府部門實施風(fēng)險監(jiān)管，并與傳統(tǒng)的直接融資和間接融資互助共牛，共同應(yīng)對可能的風(fēng)險。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的多樣化發(fā)展，需要加強對其進一步整合與監(jiān)管

現(xiàn)階段，我國互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要是第三方支付平臺、P2P網(wǎng)貸、眾籌及傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)化。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的進一步發(fā)展，包括互聯(lián)網(wǎng)貨幣、基于大數(shù)據(jù)的征信和網(wǎng)絡(luò)貸款以及保險等多種互聯(lián)網(wǎng)金融模式將相繼發(fā)展，并出現(xiàn)跨平臺、跨行業(yè)的模糊化趨勢，從而使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)變得更加多元化、復(fù)雜化和全面化。而互聯(lián)網(wǎng)金融強大的創(chuàng)新能力和監(jiān)管部門的政策不確定性也使其未來的發(fā)展充滿變數(shù)。以比特幣為例，2013年我國的比特幣交易量占全球總交易量的60%，比特幣交易價格最高時超過8000元/個。2013年12月初，國家有關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》，對比特幣的性質(zhì)等進行解讀，并努力擠壓比特幣泡沫，在一定程度上限制了比特幣在我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展。因此，為確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)多樣化發(fā)展的需求，促進互聯(lián)網(wǎng)金融的全面發(fā)展，應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融進行整合，并建立有利于促進互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的外部環(huán)境與制度安排。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)平臺發(fā)展水平不一，需要進行整合以促進行業(yè)更好更快地發(fā)展

我國眾多互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)平臺良莠不齊，在互聯(lián)網(wǎng)臣頭紛紛涉足金融服務(wù)、傳統(tǒng)金融業(yè)面對互聯(lián)網(wǎng)金融的倒逼壓力紛紛開發(fā)線一匕服務(wù)的同時，一些盲目的跟風(fēng)者也主動加入互聯(lián)網(wǎng)金融市場的激烈競爭中，這其中的許多個體尚不具備成熟的條件，使原本存在的金融風(fēng)險進一步放人、以P2P平臺為例，2013年1-9月，全國共有約ll家平臺倒閉；進入10月，包括銀鑫貸、力合創(chuàng)投、天力貸、福翔創(chuàng)投在內(nèi)的多家平臺資金鏈斷裂或倒閉，涉及資金約10億元。這些問題平臺的倒閉不僅使投資人蒙受經(jīng)濟損失，也為互聯(lián)網(wǎng)金融的進一步發(fā)展蒙上了陰霾。因此，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的進入門檻及相應(yīng)的杠桿操作水平等指標，是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展的客觀需要

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融市場競爭加劇，需要進行資源整合

互聯(lián)網(wǎng)金融具有先天的“馬太效應(yīng)”，即強者越強、弱者越弱。尤其是隨著經(jīng)濟個體對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的追求會使這種效應(yīng)增強，從而造成過度壟斷。但在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)尚未形成確定性格局之前，市場結(jié)構(gòu)或許會走向另一個極端，即惡性競爭。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的吸金能力極強，民問的閑散資金、追逐利潤的國際資本甚至是大量來自實體經(jīng)濟的資本會蜂擁涌人互聯(lián)網(wǎng)金融市場，使競爭加劇，加大了產(chǎn)生金融泡沫的風(fēng)險。因此，有必要深入研究互聯(lián)網(wǎng)金融的市場結(jié)構(gòu)，主導(dǎo)資源整合，形成適度的互聯(lián)網(wǎng)金融市場發(fā)展結(jié)構(gòu)。

（四）有必要通過對互聯(lián)網(wǎng)金融的資源整合，引導(dǎo)其更多地服務(wù)于實體經(jīng)濟

互聯(lián)網(wǎng)金融在宏觀經(jīng)濟中的職能與傳統(tǒng)金融業(yè)并無二致，都是通過市場化的資源配置機制在不確定環(huán)境中進行資源的時間和空間配置，服務(wù)實體經(jīng)濟。在這一問題上，P2P網(wǎng)貸貢獻較為突出，甚至比傳統(tǒng)金融展現(xiàn)出更強的平等性和普惠性。但面對整體宏觀經(jīng)濟增長趨勢下滑的壓力，一些匯聚于實體經(jīng)濟的資本或許會逆流向以高收益率為矚目點的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。這些高收益率的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺可能會存在業(yè)務(wù)范圍不明確、信息披露混亂、涉嫌非法集資、自融、非法洗錢、建資金池、信息披露不透明和監(jiān)管不到位等問題，從而給宏觀經(jīng)濟帶來較大風(fēng)險。因此，有必要通過對互聯(lián)網(wǎng)金融的資源整合，引導(dǎo)其更多地服務(wù)于實體經(jīng)濟。

（五）為加強監(jiān)管和控制行業(yè)風(fēng)險，有必要對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)進行整合

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的監(jiān)管難題一直存在，在確定性的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險監(jiān)管體系和預(yù)警體系尚未形成之前，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)風(fēng)險防控主要以行業(yè)自律為主。但無論是從行業(yè)長遠發(fā)展的角度考慮，還是從整體宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行的角度考慮，建立系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)風(fēng)險監(jiān)管體系和預(yù)警體系都極其必要。這就需要政府與市場在行業(yè)規(guī)范、數(shù)據(jù)共享、宏觀調(diào)控等方面進行協(xié)凋與整合，全面構(gòu)建政府與市場二元調(diào)節(jié)機制。從某種程度上說，對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的整合也是出于加強行業(yè)規(guī)范化、風(fēng)險防控便利化的目的。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)整合的內(nèi)容

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)整合勢在必行，應(yīng)從互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的整合和政府部門的宏觀整合兩個層次來進行整合。整合的內(nèi)容如下：

（一）平臺的整合

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)準入門檻較低，在一定程度上造成眾多的互聯(lián)網(wǎng)平臺魚龍混雜、良莠不齊，個別平臺存在非法操作、風(fēng)控意識和技術(shù)落后、平臺結(jié)構(gòu)脆弱、信息披露混亂等問題。而由于個體或群體的非理性行為甚至是互聯(lián)網(wǎng)金融消費中存在的欺詐等問題，弱勢平臺的脆弱性被進一步放大。但總體看，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)整合的大趨勢是不可擋的，這些脆弱的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺將成為被整合的對象。從行業(yè)自身的角度看，一方面，由于越來越多的投資者將投資重點由高風(fēng)險、高收益率的投資對象轉(zhuǎn)向具有一定規(guī)模和相對穩(wěn)定的經(jīng)營平臺，那些安全系數(shù)較低的小微平臺將在激烈的市場競爭中被淘汰或并購。另一方面，已有的互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭出于長遠發(fā)展的目的和行業(yè)自律的原則將主動對這些小微平臺進行整合，從而構(gòu)建良性循環(huán)的金融生態(tài)。在這一點上，搜索引擎巨頭百度已采取行動。2014年借助百度推廣的網(wǎng)貸平臺“旺旺貸”上線5個月后一夜失聯(lián)，初步統(tǒng)計涉及金額1700萬元。隨后，百度積極協(xié)助公安機關(guān)破案，并啟動“網(wǎng)民權(quán)益保障計劃”，對通過百度搜索進入該網(wǎng)貸平臺而受騙的網(wǎng)民進行補償，第一期保障金額超過400萬元。隨后，百度宣布全面清理不良P2P網(wǎng)貸平臺，對在百度進行推廣的網(wǎng)貸平臺“短期內(nèi)全部下線”。同時，百度積極協(xié)同相關(guān)部門、保險公司、支付清算協(xié)會等，制定P2P網(wǎng)貸行業(yè)新的上線規(guī)則，并逐漸篩選出允許上線的P2P網(wǎng)貸企業(yè)。百度的此次清理行動的合法性與合理性尚未有定論，但從中可看出，基于行業(yè)自身層次的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺整合已經(jīng)啟動。從政府宏觀調(diào)控的角度看，隨著監(jiān)管框架和監(jiān)管細則的日趨完善，未來互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的準入門檻將不斷提高，信息披露機制也將逐漸明確，問題平臺、弱勢平臺將在政府的宏觀調(diào)控中被進一步整合。

（二）模式的整合

互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)模式主要有虛擬電子貨幣模式、第三方支付平臺模式、P2P網(wǎng)絡(luò)小額借款模式、眾籌融資模式、基于大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)模式、互聯(lián)網(wǎng)保險模式、互聯(lián)網(wǎng)銀行模式、P2B資金借貸平臺服務(wù)模式、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶模式及節(jié)約開支方案模式等。從規(guī)?？?，當前我國的互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)模式以第三方支付平臺模式、P2P網(wǎng)絡(luò)小額借款模式、眾籌融資模式和互聯(lián)網(wǎng)銀行模式為主。從運營模式的角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融的運營模式可分為互聯(lián)網(wǎng)渠道模式、中介模式和平臺模式，而這些模式又基于不同的網(wǎng)絡(luò)終端，包括搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、PC終端及移動APP等。隨著市場競爭的加劇，越來越多的商業(yè)模式和運營模式將會被引入到我國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，或是以創(chuàng)新的形式出現(xiàn)。未來互聯(lián)網(wǎng)金融的模式整合將由需求、宏觀調(diào)控和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展三個因素主導(dǎo)。第三方支付平臺滿足了消費者消費支付便利化的需求，P2P網(wǎng)貸滿足了投融資需求，基于大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)平臺滿足了金融機構(gòu)的服務(wù)優(yōu)化需求和風(fēng)險防控需求，等等。隨著不同商業(yè)模式間的收益率逐漸趨同，能否滿足互聯(lián)網(wǎng)金融參與個體的異質(zhì)性偏好并提供服務(wù)將決定一種互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式的發(fā)展前景，而針對同質(zhì)偏好提供服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式將被整合。最終，互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)模式將只剩下固定的幾種，分別針對不同的需求偏好?；ヂ?lián)網(wǎng)金融應(yīng)服務(wù)于實體經(jīng)濟，服務(wù)于社會主義市場經(jīng)濟，這就意味著互聯(lián)網(wǎng)金融模式應(yīng)在宏觀調(diào)控引導(dǎo)下規(guī)范化發(fā)展。就現(xiàn)實情況看，現(xiàn)階段已形成規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)金融模式能較好地以服務(wù)于實體經(jīng)濟為主，但有些互聯(lián)網(wǎng)金融模式也具有泡沫經(jīng)濟和風(fēng)險放大的屬性。以虛擬電子貨幣和眾籌融資模式為例，前者可能沖擊現(xiàn)有的貨幣體系，并在一定程度上具有投機屬性，而后者或?qū)⑸婕胺欠Y。在未來一段時間，一些游離于宏觀調(diào)控之外的互聯(lián)網(wǎng)金融模式將被動地接受慳合，但隨著整體經(jīng)濟實力、金融實力、風(fēng)險監(jiān)管能力的提升與完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的范圍和自由度將不斷擴大。互聯(lián)網(wǎng)金融的模式，尤其是運營模式將隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展得到整合。隨著智能手機及平板電腦的普及、手機上網(wǎng)資費成本降低及移動APP智能化多樣化發(fā)展、移動互聯(lián)網(wǎng)異軍突起，使移動互聯(lián)網(wǎng)用戶成為推動我國互聯(lián)網(wǎng)深入普及的關(guān)鍵動力。這種上網(wǎng)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變對互聯(lián)網(wǎng)金融運營模式的影響是巨大的，基于移動終端APP和移動社交網(wǎng)絡(luò)的運營模式將對原有的基于搜索引擎、PC端和金融門戶平臺的用戶群進行全方位整合。

（三）行業(yè)的整合

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)不僅包含傳統(tǒng)金融行業(yè)也包含與互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)的各行業(yè)，并且逐步吸引越來越多的行業(yè)加入到互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)中來。與其說互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)顛覆了包括金融業(yè)、制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的發(fā)展，倒不如說互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)將這些行業(yè)更加緊密的聯(lián)系在一起，使資源的跨行業(yè)流動更順暢、資源配置更有效率。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)整合應(yīng)包含狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)與傳統(tǒng)金融行業(yè)的整合和廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)與其他行業(yè)的整合兩方面內(nèi)容。

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)與傳統(tǒng)金融行業(yè)并不是完全對立的關(guān)系，而是一種競合關(guān)系。互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢在于有較少的監(jiān)管限制、具有創(chuàng)新動能、注重用戶體驗、沒有歷史負擔(dān)等，而傳統(tǒng)金融行業(yè)的優(yōu)勢存于二規(guī)章制度較為完善、風(fēng)險管理意識和技術(shù)成熟、安全和信譽良好、產(chǎn)品線完整等。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)與傳統(tǒng)金融在數(shù)據(jù)共享、共同應(yīng)對宏觀金融危機等方面存在巨大的合作潛能?？梢哉f，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融具有極強的互補性與合作性，通過行業(yè)優(yōu)勢整合，能有效地促進互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范化發(fā)展和傳統(tǒng)金融的服務(wù)水平升級，整體上提升我國的金融實力。

廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)與其他行業(yè)的整合意味著原有傳統(tǒng)行業(yè)間的隔離和界限的消除與彌合，不同領(lǐng)域的行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融的滲透下將產(chǎn)生更多的整合。其意義在于強化資源流通渠道，提升資源配置效率，打造以互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)為核心的覆蓋產(chǎn)業(yè)上游、中游和下游的實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，加強產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度。同時，強化互聯(lián)網(wǎng)金融的“普惠”特征，使資本有效服務(wù)于包括小微企業(yè)、農(nóng)村經(jīng)濟等資本較為稀缺的部門。從現(xiàn)實看，市場競爭機制和發(fā)展規(guī)律促進了互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)整合，而這種行業(yè)整合對宏觀經(jīng)濟的正外部性正是大力支持互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。

（四）數(shù)據(jù)的整合

信息是金融的核心，構(gòu)成金融資源配置的基礎(chǔ)，而現(xiàn)代社會的信息更多的是以數(shù)據(jù)的形式呈現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)生成和處理模式具有，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的特點，Web2.0、Web3.0使數(shù)據(jù)生成更加豐富和貼近微觀主體，大數(shù)據(jù)使數(shù)據(jù)的價值和應(yīng)用性更加凸顯，云存儲、云計算使數(shù)據(jù)的處王更 加穩(wěn)定和高效。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支撐下，互聯(lián)網(wǎng)金融可基于數(shù)據(jù)實現(xiàn)很多相關(guān)的應(yīng)用，如加強信息披露、消除信息不對稱性、風(fēng)險定價，尤其是基于數(shù)據(jù)構(gòu)建風(fēng)險防范體系和風(fēng)險預(yù)警體系對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定具有特別的意義。因此，數(shù)據(jù)的整合將伴隨未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展成為一種趨勢，但隨著大數(shù)據(jù)時代的來臨，數(shù)據(jù)已成為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)各種平臺、各種模式、各種行業(yè)財富形態(tài)的一部分，基于數(shù)據(jù)的服務(wù)不僅是市場競爭的一種手段，甚至已成為一種商業(yè)模式。在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展層面，隨著平臺的整合、模式的整合及行業(yè)的整合，數(shù)據(jù)的整合具有其內(nèi)生運行的機制，但只能足一種部分的整合，而非全面的整合。在宏觀調(diào)控層面，對整個互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的數(shù)據(jù)進行全面整合極其必要，通過對數(shù)據(jù)的全面整合，宏觀調(diào)控部門可掌握互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展趨勢，完善風(fēng)險防控體系和風(fēng)險預(yù)警體系。在對數(shù)據(jù)的全面整合過程中，政府部門既要保證數(shù)據(jù)的產(chǎn)權(quán)明晰性，確保數(shù)據(jù)生成和數(shù)據(jù)處理的市場機制不被破壞，也要發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用，形成市場與政府的優(yōu)化組合

（五）監(jiān)管的整合

目前，我國互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管采取的是“各管一段”的分業(yè)監(jiān)管模式，即三方支付屬于央行監(jiān)管，證監(jiān)會負責(zé)對余額寶等互聯(lián)網(wǎng)銷售的基金類產(chǎn)品進行監(jiān)管，銀監(jiān)會負責(zé)監(jiān)管被視為類信貸業(yè)務(wù)的P2P網(wǎng)絡(luò)借款等，保監(jiān)會負責(zé)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)保險等領(lǐng)域，在監(jiān)管體系和監(jiān)管細則尚未明確之前，這種分業(yè)監(jiān)管的體制是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)監(jiān)管發(fā)展的必經(jīng)階段。但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)各平臺、各模式及各行業(yè)出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營和邊界模糊化的趨勢，以及未來新的互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)可能陸續(xù)介入，這種分業(yè)監(jiān)管的體制將受到挑戰(zhàn)，監(jiān)管整合的滯后可能會形成監(jiān)管重復(fù)區(qū)和監(jiān)管盲區(qū)。盡管“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管體制在短期內(nèi)無法打破，但從長期考慮，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的整合極其必要。有學(xué)者提出，針對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)建立“網(wǎng)監(jiān)會”，實行“一行四會”的分業(yè)與混業(yè)綜合的管理體系，這種觀點對未來互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的監(jiān)管整合具有一定借鑒意義。

從長遠發(fā)展角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融將會不斷創(chuàng)新，與傳統(tǒng)金融的融合也會不斷加深。政府部門應(yīng)積極與互聯(lián)網(wǎng)金融的主體展開合作，在平臺整合、模式整合、行業(yè)整合與數(shù)據(jù)整合的基礎(chǔ)上，推進互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的監(jiān)管整合，構(gòu)建統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的大監(jiān)管模式。同時，要強化互聯(lián)網(wǎng)金融與直接融資和間接融資的聯(lián)動機制，在資源配置方面共同服務(wù)于實體經(jīng)濟，在風(fēng)險監(jiān)管和風(fēng)險預(yù)警方面相互協(xié)調(diào)，減少宏觀金融危機的產(chǎn)生。

三、結(jié)論與啟示

在經(jīng)歷了強勢崛起與規(guī)模擴張后，我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)未來的發(fā)展核心將是整合，這也是一個行業(yè)遵循市場機制的發(fā)展規(guī)律。未來互聯(lián)網(wǎng)金融的整合包括五個方面，即平臺的整合、模式的整合、行業(yè)的整合、數(shù)據(jù)的整合與監(jiān)管的整合。在這五方面的整合，既有互聯(lián)網(wǎng)金融自身基于規(guī)范化發(fā)展需要所進行的整合，也有政府部門基于宏觀凋控需求所進行的整合。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的整合應(yīng)充分發(fā)揮市場和政府兩種調(diào)節(jié)機制的優(yōu)勢，構(gòu)建市場與政府二元調(diào)節(jié)的優(yōu)化組合，推動互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)在整合中實現(xiàn)全面、健康、可持續(xù)發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)與金融雖然分屬不同的領(lǐng)域，但兩者之間具有一定互通性，那就是其內(nèi)在對資源的整合機制?；ヂ?lián)網(wǎng)對資源的整合突出體現(xiàn)于云計算，通過分布式計算技術(shù)將任務(wù)和計算機的運算能力進行整合，從而達到“超級計算機”的效能；金融對資源的整合則更為直接，即將社會各個部門的資本進行整合，以融資投資的方式實現(xiàn)價值和利潤的等效流通?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為兩者的結(jié)合，在資源整合與配置方面更是展現(xiàn)了“1+1>2”的效應(yīng)，而這種效應(yīng)將在未來互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展的整合中被進一步放大。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺整合、模式整合、行業(yè)整合及數(shù)據(jù)整合將對互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范化、標準化發(fā)展奠定基礎(chǔ)，進而對健康、可持續(xù)發(fā)展的金融生態(tài)起到積極作用。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范化和標準化不僅是自身長遠發(fā)展的必要條件，同時也是進一步實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管整合，構(gòu)建統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的風(fēng)險監(jiān)管體系和風(fēng)險預(yù)警體系的重要基礎(chǔ)。最后，從宏觀調(diào)控和金融發(fā)展戰(zhàn)略的角度考慮，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融逐漸發(fā)展成為同直接融資和間接融資并列的“第三種模式”，對其進行全方位的整合將進一步提升金融部門在宏觀經(jīng)濟中的資源配置效率，加速金融市場的對外開放程度，有利于利率市場化的形成，實現(xiàn)金融業(yè)健康全面的發(fā)展。