對企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險及防控措施的探析

王文亞

【摘 要】文章對導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的原因進(jìn)行分析，并總結(jié)出影響經(jīng)營成果的動態(tài)因素。從對企業(yè)的積極影響以及潛藏的風(fēng)險兩方面進(jìn)行客觀的探討，幫助理解負(fù)債籌資的深刻含義。在籌資前充分了解決策可能帶來的風(fēng)險，并結(jié)合企業(yè)實際情況進(jìn)行分析，可避免危害的發(fā)生，同時有利于擴大企業(yè)規(guī)模，更具有市場影響力，符合可持續(xù)發(fā)展的理念。

【關(guān)鍵詞】負(fù)債籌資；風(fēng)險；防控措施

一、負(fù)債籌資的成因及負(fù)債籌資風(fēng)險的類型

1.負(fù)債籌資的成因

（1）企業(yè)經(jīng)營活動的成敗

負(fù)債運轉(zhuǎn)模式下，獲得的利益被用于填補資金空缺。由于投資所用的資金是籌集到的，企業(yè)背負(fù)著大量的債務(wù)，一旦運轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，投資方向預(yù)算失誤，不能達(dá)到預(yù)期的收益，就面臨著流動資金的短缺。私有企業(yè)近年來逐漸增多，主要是依靠此類方式維持經(jīng)營，一旦失敗將面臨著巨大的債務(wù)壓力。本金與利息處于連帶關(guān)系，長期負(fù)債經(jīng)營會造成利息疊加債務(wù)加重。

（2）企業(yè)負(fù)債利息率和投資利潤率的不確定性

債務(wù)利息與投資收益之間處于動態(tài)關(guān)系。在經(jīng)營期間要精準(zhǔn)的計算所虧欠債款的利息率，將基金投入市場后所得的回報是否大于利息，出現(xiàn)不合理情況要及時做出調(diào)整。很多企業(yè)因不明確債務(wù)利息與經(jīng)營利潤的關(guān)系造成了流動資金短缺，項目隨之終止，嚴(yán)重者還存在破產(chǎn)的危險。

（3）利率變動

利率屬于變量，受宏觀調(diào)控與市場經(jīng)濟等多方面因素的影響。初期籌資時所擬定的利率經(jīng)過一段時間后可能出現(xiàn)變動，若上調(diào)企業(yè)在運營成本也會隨之增大，這部分計劃外資金給投資帶來了很大壓力，若流動資金不能夠?qū)⑵涮钛a，將要面臨著巨大風(fēng)險。利率也存在下調(diào)的可能性，此時企業(yè)收益會增加，多余的收益可用來償還欠款，是一次很好的轉(zhuǎn)機。

（4）匯率變動

涉及到出口的大型企業(yè)的獲利情況受匯率變化影響嚴(yán)重。在籌款時會有一大部分外幣進(jìn)入財務(wù)賬目中，還款交易過程中對方賬目總數(shù)不變，多余部分的匯率則要由投資方進(jìn)行償還。匯率降低時對企業(yè)是有利的，償還同樣的金額在兌換過程中卻減少了本金。

2.負(fù)債籌資風(fēng)險的類型

負(fù)債經(jīng)營模式下存在很多危險因素，為確保正常運轉(zhuǎn)，往往還要繼續(xù)籌集資金用于市場投資，這種方式有利于擴大企業(yè)規(guī)模，但同時暗藏著很多風(fēng)險?；I款后財政可供償還利息的流動資金沒有及時到賬，造成還款的延時，入賬后的資金急于投入到下一個項目，并沒有閑置部分可用來填補空缺。這種情況的促成因素主要是對利息與收益的計算不合理，還款的周期設(shè)定過為緊密，并不能滿足企業(yè)對現(xiàn)金的需求量。第二類風(fēng)險主要出現(xiàn)在經(jīng)營不合理時，營業(yè)額急劇降低達(dá)不到任務(wù)量，財政收入負(fù)于需償還的利息及本金。以上兩種類型的風(fēng)險都有可能導(dǎo)致企業(yè)倒閉，是負(fù)債籌資需要考慮的重點問題。

二、負(fù)債籌資對企業(yè)產(chǎn)生的影響

1.負(fù)債籌資對企業(yè)產(chǎn)生的積極影響

負(fù)債說明企業(yè)財政流動資金短缺，在此階段繼續(xù)籌資可緩解經(jīng)濟壓力，同時有利于經(jīng)營市場的擴大，與同規(guī)模企業(yè)相比，更能吸引客戶群體。負(fù)債運營期間，企業(yè)只負(fù)責(zé)償還欠款產(chǎn)生的利息，不需要更多的財政支出，有效的縮小了運營成本?；I資時運營帶來的效益若足夠大，抵消利率之后還有剩余，這部分收入即是企業(yè)獲得的利潤，可提高收益同時有利于長期穩(wěn)定發(fā)展。宏觀經(jīng)濟帶來的通貨膨脹等影響不會過多的干擾負(fù)債籌資企業(yè)，因為其需要償還的只是小部分利息，將壓力分布在出資方，保護(hù)了自身利益。除此之外，籌資金額是可變動的，在需要擴大企業(yè)規(guī)模時可增大籌資數(shù)目，短時間內(nèi)獲得最大利益，為企業(yè)發(fā)展提供了有利的經(jīng)濟支撐。

2.負(fù)債籌資給企業(yè)帶來的風(fēng)險

負(fù)債經(jīng)營有積極地一面同時也存在消極的因素，其中的界限把握不當(dāng)容易造成企業(yè)虧損。長期經(jīng)營不善進(jìn)賬的資金會減少，不能滿足市場投資，同時需要償還的利息更是加劇了現(xiàn)金短缺，在發(fā)展與穩(wěn)定中很難抉擇，若選擇還款后期運轉(zhuǎn)很難維持，將全部資金投入會出現(xiàn)違約的情況，不利于后續(xù)的籌資計劃開展。這種經(jīng)營模式存在著嚴(yán)重的不穩(wěn)定因素，稍有動蕩很容易出現(xiàn)資金空缺的情況，并且有過負(fù)債的記錄后在后期需要籌款時也很難再次抵押，遇到緊急情況不能得到及時的緩解。負(fù)債籌資分為短期與長期，以還款時間為劃分界限，到達(dá)合同擬定的時間必須將本金一并償還，此時對正處于發(fā)展中階段的企業(yè)影響較大，不利于后續(xù)計劃的開展。還款時的拖延現(xiàn)象對企業(yè)在市場中的威信程度會降低，客戶在選擇時信譽是首要考慮的因素。因此負(fù)債籌資對企業(yè)經(jīng)營帶來的風(fēng)險也是顯而易見的。

三、企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險的防范

在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)是自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險的獨立生產(chǎn)者和經(jīng)營者。由于企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和市場環(huán)境具有不穩(wěn)定性，因此會出現(xiàn)實際結(jié)果和預(yù)期結(jié)果不一致的情況。倘若企業(yè)毫無風(fēng)險防范意識，在面臨風(fēng)險的時候，必然會受到損失，導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)危機。所以，企業(yè)應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識負(fù)債籌資存在的風(fēng)險，并且要對存在的風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)合理地預(yù)測，從而有效地控制負(fù)債投資給企業(yè)帶來的風(fēng)險。

企業(yè)要想更好地防范負(fù)債籌資風(fēng)險，建立起財務(wù)風(fēng)險控制體系是很有必要的。在企業(yè)內(nèi)部設(shè)置風(fēng)險管理機構(gòu)，同時要明確企業(yè)籌資風(fēng)險防范的目標(biāo)，規(guī)范風(fēng)險防范管理方法，并對風(fēng)險防范開展監(jiān)管。對企業(yè)中已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險記錄檔案，可以為今后工作做參考，以防這類風(fēng)險的再次發(fā)生。

小結(jié)：企業(yè)負(fù)債經(jīng)營必然會伴隨著一定的風(fēng)險，從而就要求企業(yè)正確認(rèn)識負(fù)債籌資帶來的風(fēng)險，并提出科學(xué)的風(fēng)險防范措施，這樣才能夠幫助企業(yè)降低風(fēng)險，提高企業(yè)的經(jīng)營管理能力，從而促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

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