利率市場化對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的影響分析

周巖++陳浩偉

摘 要：利率市場化是一國經(jīng)濟體制改革的核心問題，是金融業(yè)發(fā)展的客觀需要和必然結(jié)果。隨著我國利率市場化改革的推進和發(fā)展，我國商業(yè)銀行面臨利率市場化帶來的嚴重沖擊和巨大挑戰(zhàn)。本文通過分析利率市場化在盈利模式、金融創(chuàng)新能力、風險管理水平、客戶結(jié)構(gòu)等方面對商業(yè)銀行經(jīng)營管理帶來的沖擊和影響，并結(jié)合商業(yè)銀行實際運行狀況和利率市場化改革趨勢，指出我國商業(yè)銀行必須在培育自主定價能力、加強利率風險管理、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)以及專業(yè)人才隊伍建設(shè)等經(jīng)營管理方面有所突破，才能在利率市場化改革中保持優(yōu)勢地位并提升競爭能力。

關(guān)鍵詞：利率市場化；商業(yè)銀行；經(jīng)營管理

作為金融市場的價格工具，利率的形成機制和變動情況對于優(yōu)化資源配置，調(diào)節(jié)資金供求起著重要的作用，是國家進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的有效工具之一。十八屆三中全會發(fā)布的《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》強調(diào)“完善人民幣匯率市場化形成機制，加快推進利率市場化”，從國家整體利益的角度確定了全面推進中國利率市場化改革的進程表，標志著近二十年的利率市場化改革進入了攻堅階段。在利率市場化不斷推進的過程中，商業(yè)銀行的經(jīng)營管理不斷面臨新的挑戰(zhàn)和壓力，為此，商業(yè)銀行必須采取相應措施加以應對。

一、利率市場化的含義

利率反應了借貸資金的市場價格，作為優(yōu)化資源配置、調(diào)節(jié)資金供求的重要杠桿，是央行通過貨幣政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟的主要手段。利率市場化是中央銀行放松對利率的直接管制，將利率的決策權(quán)交給商業(yè)銀行，由商業(yè)銀行自己根據(jù)資金供求狀況和對金融市場動向的判斷，遵循市場價值規(guī)律，在中央銀行基準利率的基礎(chǔ)上自主決定利率水平。中央銀行利用公開市場操作和貨幣政策工具，向銀行、保險等金融機構(gòu)傳導央行的信貸、利率政策信號，間接影響到金融市場的利率水平?？梢钥闯?，利率市場化具有三個層面的含義：一是利率決定市場化，貨幣的價格應由貨幣的需求和供給決定，而不是由中央銀行定價，商業(yè)銀行可以自主決定利率調(diào)節(jié)的品種、幅度和時機。二是利率管理市場化，中央銀行不再直接干預利率，而是利用公開市場操作、存款準備金率和再貼現(xiàn)率等工具間接調(diào)控利率水平。三是利率結(jié)構(gòu)市場化，利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風險結(jié)構(gòu)逐漸放開，由金融市場資金供求雙方自發(fā)調(diào)節(jié)。利率市場化是經(jīng)濟體制改革的核心問題，也是實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵所在，加快和推進利率改革的步伐勢在必行。

二、我國利率市場化改革進程

隨著中國參與經(jīng)濟全球化進程的不斷加深，利率管制的弊端逐漸顯現(xiàn)，并對經(jīng)濟增長產(chǎn)生了阻礙，這正是推動我國進行利率市場化改革的重要原因。我國利率市場化改革力求建立一個由市場供求決定利率、央行調(diào)控引導利率的體系，是一個培育現(xiàn)代金融市場體系的過程，這一過程大致經(jīng)歷了以下幾個時期：

1996年，央行建立全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場，形成了銀行間同業(yè)拆借市場利率，這被視為利率市場化改革的起點。1997年央行成立全國銀行間債券市場，正式啟動銀行間債券回購業(yè)務市場，同時放開債券回購和現(xiàn)券交易利率管制，首次采用了依靠間接調(diào)控來干預宏觀經(jīng)濟的政策。2004年，經(jīng)過多次調(diào)整，央行決定放開金融機構(gòu)對人民幣存款利率下浮的限制，依舊保留上浮限制，實現(xiàn)了央行在金融改革中“放開下限，管住上限”的既定目標，將利率市場化改革向前推進了一大步。2012年，央行先后兩次對金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率及浮動范圍進行調(diào)整，將我國利率市場化改革帶入了一個艱難和關(guān)鍵的時期；2013年7月，央行決定全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定，貸款利率實現(xiàn)市場化，加速了利率的全面市場化發(fā)展?？傮w來看，目前我國同業(yè)拆借利率、債券市場利率、貸款利率、貼現(xiàn)利率都已經(jīng)實現(xiàn)了市場定價。作為金融市場的主體，商業(yè)銀行具有了很大的利率影響力，同時，商業(yè)銀行自主參與市場活動的能力也受到了挑戰(zhàn)，利率的市場化從根本上改變了我國商業(yè)銀行的經(jīng)營模式，對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理能力提出了更高的要求，對商業(yè)銀行的健康發(fā)展及金融體系的不斷完善和金融安全將產(chǎn)生重大影響。

三、利率市場化對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的影響

商業(yè)銀行的風險主要包括信用風險、利率風險、流動性風險和匯率風險，在利率市場化的過程中，利率風險將成為商業(yè)銀行的主要風險，因為利率直接決定了商業(yè)銀行的盈利模式和盈利水平，會給商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新和風險控制帶來嚴重沖擊和巨大挑戰(zhàn)，并對商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。

1.依賴高利差的盈利模式無法持續(xù)

我國商業(yè)銀行由于長期受到體制影響和限制，其主營業(yè)務只能在吸收存款和發(fā)放貸款等傳統(tǒng)領(lǐng)域開展，這就決定了商業(yè)銀行的主要利潤來源為存款和貸款之間的利率差額，據(jù)統(tǒng)計，工、農(nóng)、中、建、交等五大國有銀行的利息凈收入占其總收入的比重已經(jīng)達到80%，其他的股份制商業(yè)銀行甚至還要高。利率市場化改革以后，這一盈利模式將會受到?jīng)_擊，商業(yè)銀行自主決定存貸款利率，銀行間激烈的競爭使存貸款利差有縮小的趨勢，這使得使商業(yè)銀行賴以生存的高利差盈利模式不再受到保護，商業(yè)銀行的盈利狀況必然受到直接的影響。利率市場化條件下，在傳統(tǒng)的利差盈利模式的基礎(chǔ)之上，中間業(yè)務和個人零售業(yè)務將是商業(yè)銀行業(yè)務模式的新變化，而且收入的比重將明顯增加。新的業(yè)務模式主要表現(xiàn)為要從服務功能、服務范圍和服務質(zhì)量方面不斷拓展業(yè)務的類別，重點開展結(jié)算、資產(chǎn)管理、承諾和信用擔保等附加值高的中間業(yè)務；另一方面，積極培育和發(fā)展以提供高端服務、個人為中心的私人銀行業(yè)務，實現(xiàn)從傳統(tǒng)融資中介服務向財富專業(yè)管理機構(gòu)的轉(zhuǎn)變。

盈利模式的變化會導致商業(yè)銀行盈利能力的變化，其盈利水平存在著不確定性，這和各商業(yè)銀行的盈利能力密切相關(guān)。從目前情況看，商業(yè)銀行的盈利能力相對固化、缺乏競爭力，如果在利率市場化的條件下，不能進行有效調(diào)整和轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行很有可能進入低利潤甚至是負利潤、低增長的時代。

2.金融創(chuàng)新能力有待增強

利率市場化要求資金市場的供求決定資金的利率，引起了商業(yè)銀行盈利模式由傳統(tǒng)的利差向中間業(yè)務轉(zhuǎn)變，這就要求商業(yè)銀行要具備金融創(chuàng)新的能力，通過增加金融產(chǎn)品種類、拓展金融業(yè)務來提高盈利水平。利率市場化改革要求商業(yè)銀行培育并獲得創(chuàng)新產(chǎn)品的定價權(quán)，自主確定資金交易的價格規(guī)模以及償還期限等具體條款，以此形成合理的價格水平。然而，在現(xiàn)實狀況中，商業(yè)銀行缺乏自主定價的能力，并且缺失激勵商業(yè)銀行進行金融創(chuàng)新的機制。商業(yè)銀行獲利的關(guān)鍵在于掌握產(chǎn)品定價權(quán)和風險控制權(quán)，利率市場化改革完成以后，利率波動的會加劇，商業(yè)銀行產(chǎn)生了金融創(chuàng)新產(chǎn)品的需求，來化解利率波動的風險，通過自由選擇創(chuàng)新金融產(chǎn)品，來保障獲利的安全性和穩(wěn)健性，商業(yè)銀行只有獲得了創(chuàng)新產(chǎn)品的定價權(quán)和管控風險的控制權(quán)，才能激發(fā)整個商業(yè)銀行體系的創(chuàng)新動力。目前國際上通用的金融創(chuàng)新工具已十分豐富并廣泛運用，但我國金融機構(gòu)在開發(fā)和運用金融創(chuàng)新工具方面還處于初步發(fā)展階段，商業(yè)銀行金融創(chuàng)新能力提升的迫在眉睫。

3.風險管理水平亟待提高

在利率市場化條件下，利率水平的多變性和不確定性增強，商業(yè)銀行風險管理水平和管理能力面臨著巨大挑戰(zhàn)和考驗。利率風險對風險管理造成的挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)在：由于融資渠道的拓寬，投資方向和利率議價空間的加大，存款變得不再穩(wěn)定。利率市場化后，商業(yè)銀行為了擴大信貸投放規(guī)模，提高貸款收益，傾向于放松信貸標準，更多地涉足高風險、高收益領(lǐng)域的貸款，從而加大了信用風險。在商業(yè)銀行風險管理能力沒有相應提升和企業(yè)道德風險加大的情況下，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的隱患增加。隨著利率市場化波動頻繁，商業(yè)銀行根據(jù)利率水平的多變性和不確定性重新定價風險成為常態(tài)，加上重新定價的時間差異會帶來資產(chǎn)、負債等主營業(yè)務價值的進一步損失。這些由利率市場化引起的新的風險變化，會給商業(yè)銀行的日常業(yè)務及經(jīng)營管理帶來困難和壓力，對風險的管理水平提出了更高的要求。

4.客戶結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整

在利率管制和保護性政策下，商業(yè)銀行的盈利模式和客戶群體是相對穩(wěn)定的，利率波動小，金融產(chǎn)品單一，缺少多樣化的投資渠道，存款和貸款的來源及數(shù)量穩(wěn)定，客戶的群體主要以公眾存款和國有企業(yè)及大型企業(yè)為主，經(jīng)營缺少競爭性，業(yè)務內(nèi)容單一穩(wěn)定。在利率市場化過程中，金融體系的不斷完善，帶來多樣化的投資渠道，造成原有的公眾存款客戶的流失，存款下降；另一方面，大中型企業(yè)、國有企業(yè)由于融資渠道的多元化，企業(yè)貸款的選擇性增多，使用資金的成本議價空間變得靈活多樣，將逐步弱化通過商業(yè)銀行獲得融資的依賴性，造成商業(yè)銀行信貸業(yè)務客戶的數(shù)量和種類發(fā)生變化。利率市場化之后，存款利率的上浮和貸款利率的下浮會擠壓商業(yè)銀行盈利空間，客戶對金融機構(gòu)的選擇余地擴大，大大改變了商業(yè)銀行的客戶結(jié)構(gòu)，進一步增加了銀行開展經(jīng)營活動的難度，迫使商業(yè)銀行向努力開展客戶營銷，采取有效方式吸收存款，將中小企業(yè)及民營企業(yè)作為金融服務的目標客戶，根據(jù)自身規(guī)模和業(yè)務狀況選擇合適的目標市場和客戶。

四、政策建議和措施

在利率市場化改革日臻完善之際，商業(yè)銀行的日常經(jīng)營管理也更加符合市場主體的行為規(guī)范，為增強自身抵御風險和盈利能力，提高銀行企業(yè)化運營管理的水平和質(zhì)量，商業(yè)銀行應從以下幾個方面開展工作：

1.培養(yǎng)自主定價能力

從我國商業(yè)銀行實際情況來看，由于長期依賴于央行公布的存貸款基準利率，受到政策性保護而缺乏自主定價的實踐經(jīng)驗和能力。隨著商業(yè)銀行盈利模式由利差模式向中間業(yè)務模式轉(zhuǎn)變，各家商業(yè)銀行在開展存貸款業(yè)務中，以存款利率上浮或貸款利率下浮成為吸引客戶和同業(yè)競爭的有效手段，利率市場化會增加商業(yè)銀行定價不合理、資產(chǎn)負債期限錯配等經(jīng)營性風險。因此，商業(yè)銀行應加強科學定價能力，及時調(diào)整資產(chǎn)負債管理模式，探索符合自身實際的定價策略，在控制風險的前提下提高資產(chǎn)業(yè)務的定價，同時降低吸收負債的利率成本，以有效的資產(chǎn)負債管理帶動收益增長。另外，為了應對銀行體系的脆弱性和防范系統(tǒng)性銀行危機，建立存款保險制度是銀行業(yè)普遍采用的辦法。存款保險制度的建立有助于減弱利率市場化改革后的銀行風險水平，增進金融體系穩(wěn)定，尤其是利率市場化改革所導致的不良貸款率提高、銀行盈利風險水平上升的問題顯現(xiàn)的情況下，存款保險制度對保持金融體系的穩(wěn)定性，防范系統(tǒng)性金融危機能夠起到關(guān)鍵作用。

2.加強利率風險管理

在利率市場化過程中，利率的波動性特征會更加明顯，利率風險成為了商業(yè)銀行風險管理的重要環(huán)節(jié)和內(nèi)容。在利率管制背景下，利率的變動來自于央行對利率的調(diào)整，利率風險程度比較低，導致大部分銀行的利率管理工具較為單一，缺乏有效的利率風險對沖機制。進入利率市場化時代之后，利率的變動將由市場中的多種因素決定，變動會變得非常復雜，變動的速度和幅度都會增長，商業(yè)銀行加強利率的風險管理迫在眉睫。因此，商業(yè)銀行應不斷探索完善自身的利率管理體系，及時分析掌握有關(guān)利率變動的市場信息，做好利率風險防控。首先，要明確各部門利率風險管理職責，提前制定風險應急措施和預警方案，建立健全考評責任制度；其次，要利用先進的模型和信息系統(tǒng)，進行數(shù)據(jù)挖掘和大數(shù)據(jù)計算，甄別利率風險的類型，及時進行信息分析反饋，同時建立內(nèi)部利率風險防范機制，準確把握市場變動；再者，通過金融衍生工具多樣化，使用遠期利率協(xié)議、利率期權(quán)、利率互換等利率衍生工具，建立利率風險對沖機制，有效對沖利率波動的風險，實現(xiàn)銀行各項業(yè)務的穩(wěn)健發(fā)展。

3.優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)

隨著金融體系的建立和融資渠道的多樣化，商業(yè)銀行的客戶結(jié)構(gòu)由國有企業(yè)和大企業(yè)向民營企業(yè)及中小企業(yè)的轉(zhuǎn)變，客戶結(jié)構(gòu)出現(xiàn)多元化和復雜化的趨勢，為此，商業(yè)銀行應改進貸款管理辦法，合理簡化業(yè)務審批程序，加快審批速度，提高融資服務效率；要改進貸款授權(quán)授信機制，在信用等級評定、授信等方面充分考慮各類企業(yè)的特點，制定有針對性的信貸制度；在落實信貸風險防范措施的基礎(chǔ)上，進一步完善信貸激勵機制，完善對不同企業(yè)的信貸服務，推動客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。需要特別指出的是，在針對傳統(tǒng)的客戶群體開展金融業(yè)務的同時，商業(yè)銀行應擴大對中小企業(yè)和民營企業(yè)的金融服務內(nèi)容，提高服務水平，逐步設(shè)立專門的中小企業(yè)服務部門，改進信貸政策，實行貸款的差異化政策，為中小企業(yè)提供多樣化服務，形成面向中小企業(yè)的綜合性服務平臺。

4.專業(yè)人才隊伍建設(shè)

產(chǎn)品創(chuàng)新和風險管理是商業(yè)銀行之間競爭的核心，而產(chǎn)品創(chuàng)新和風險管理的主體是人才。因此，商業(yè)銀行應加大人才隊伍建設(shè)，培養(yǎng)、利用專業(yè)金融人才，提高企業(yè)人力資本水平。利率產(chǎn)品創(chuàng)新和風險管理工作對銀行管理人員的知識結(jié)構(gòu)、專業(yè)理論和技能水平要求很高，而我國銀行界存在著人員知識結(jié)構(gòu)老化，依靠經(jīng)驗操作，缺乏系統(tǒng)培訓，缺乏創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力等諸多問題，客觀上造成了對利率走勢的預測風險的識別和控制能力較弱。因此，商業(yè)銀行應吸收、培養(yǎng)面向市場的市場交易、產(chǎn)品創(chuàng)新、利率管理、風險管控等專門人才，既要重視人才外部引進，又要加強對現(xiàn)有員工的培訓和再教育，建立一支能夠掌握并能靈活運用現(xiàn)代利率風險管理技能，具有良好的創(chuàng)新能力的高素質(zhì)人才隊伍。

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