從財(cái)務(wù)監(jiān)督角度談提升證券公司監(jiān)事會(huì)治理能效

（東方證券股份有限公司 上海200010）

作為現(xiàn)代企業(yè)公司治理中的重要一環(huán)，監(jiān)事會(huì)是對(duì)董事會(huì)、經(jīng)營層及其戰(zhàn)略決策和經(jīng)營管理行使監(jiān)督權(quán)的專門機(jī)構(gòu)，目的是監(jiān)督保障公司合法合規(guī)運(yùn)作。對(duì)于實(shí)踐中監(jiān)事會(huì)是否真正發(fā)揮了治理作用，研究結(jié)果是不統(tǒng)一的。監(jiān)事會(huì)在公司治理中存在的問題主要體現(xiàn)在：一是我國上市公司股權(quán)較為集中，大股東“一言堂”現(xiàn)象普遍，監(jiān)事會(huì)獨(dú)立判斷并評(píng)價(jià)的能力因此受到制約。二是現(xiàn)有體系下監(jiān)事會(huì)與董事會(huì)下設(shè)的專門委員會(huì)及獨(dú)立董事這些監(jiān)督主體之間，如何最大化地協(xié)同發(fā)揮監(jiān)督成效仍有待探索。三是相關(guān)法律法規(guī)雖然明確表述監(jiān)事會(huì)擁有某些職權(quán)，且在未能合理履行職責(zé)時(shí)也需承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任，但是職權(quán)描述大多比較原則化，未能在實(shí)務(wù)操作層面落實(shí)。

筆者認(rèn)為，監(jiān)事會(huì)作為治理結(jié)構(gòu)中的重要一環(huán)，必須充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，改善治理效果弱勢的現(xiàn)狀。如何將《公司法》賦予監(jiān)事會(huì)的首要職權(quán)——“檢查公司財(cái)務(wù)”充分落地，真正履行好財(cái)務(wù)監(jiān)督職責(zé)，是監(jiān)事會(huì)履職有效性的重要體現(xiàn)。為確保財(cái)務(wù)戰(zhàn)略穩(wěn)健、監(jiān)督內(nèi)部控制設(shè)計(jì)和運(yùn)行有效性、深化集團(tuán)財(cái)務(wù)管控體系建設(shè)和推進(jìn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，證券公司監(jiān)事會(huì)開展財(cái)務(wù)監(jiān)督工作時(shí)應(yīng)關(guān)注四個(gè)方面。

一、確保財(cái)務(wù)戰(zhàn)略穩(wěn)健

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略穩(wěn)健是促進(jìn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)的重要前提，也是證券公司監(jiān)事會(huì)開展財(cái)務(wù)監(jiān)督的首要關(guān)注重點(diǎn)。財(cái)務(wù)監(jiān)督過程中，可以通過推動(dòng)完善財(cái)務(wù)籌劃、財(cái)務(wù)預(yù)算、資產(chǎn)負(fù)債配置、凈資本管理和財(cái)務(wù)預(yù)測等相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理手段，來確保財(cái)務(wù)戰(zhàn)略穩(wěn)健，進(jìn)而推動(dòng)公司發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的最終達(dá)成。

財(cái)務(wù)籌劃與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略密切相關(guān)。監(jiān)事會(huì)開展財(cái)務(wù)監(jiān)督工作中，應(yīng)當(dāng)推動(dòng)公司強(qiáng)化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略部署，合理規(guī)劃安排各類財(cái)務(wù)資源，督促財(cái)務(wù)部門對(duì)年度綜合收益、可供出售金融資產(chǎn)的合理規(guī)模等相關(guān)財(cái)務(wù)問題進(jìn)行深入研究，為公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展提供積極的財(cái)務(wù)支持。

全面預(yù)算管理是財(cái)務(wù)監(jiān)督中不可或缺的重要基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。監(jiān)事會(huì)要推動(dòng)公司充分發(fā)揮預(yù)算對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的引領(lǐng)、引導(dǎo)以及整體戰(zhàn)略安排的導(dǎo)向作用，一方面強(qiáng)調(diào)公司費(fèi)用控制與全面預(yù)算管理的嚴(yán)格掛鉤，另一方面強(qiáng)調(diào)收支預(yù)算的合理性、協(xié)調(diào)性、可持續(xù)性，明確界定預(yù)算編制與執(zhí)行的責(zé)任，建立適當(dāng)?shù)念A(yù)算管理績效考核標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)制度。

資產(chǎn)負(fù)債配置管理是防范證券公司業(yè)績大起大落的重要財(cái)務(wù)手段，監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)推動(dòng)探索制定匹配公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)板塊特性、面向不同業(yè)務(wù)板塊的資產(chǎn)負(fù)債配置計(jì)劃。財(cái)務(wù)監(jiān)督過程中，要把進(jìn)一步提升股東效益的目標(biāo)與資產(chǎn)負(fù)債配置工作緊密結(jié)合，及時(shí)跟蹤負(fù)債流向、各類業(yè)務(wù)的配置和執(zhí)行情況，以及各業(yè)務(wù)板塊的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)，為優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、引導(dǎo)公司資源向收益更高的業(yè)務(wù)板塊流動(dòng)提供科學(xué)意見。

凈資本是國際上通行的證券公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控核心指標(biāo)，建立以凈資本為核心的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)控體系，可以促使公司實(shí)現(xiàn)資源使用效率最大化。近年來，隨著證券公司負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大、財(cái)務(wù)杠桿攀升、創(chuàng)新業(yè)務(wù)推出等新形勢，監(jiān)事會(huì)應(yīng)督促公司及時(shí)調(diào)整凈資本管理的關(guān)注重點(diǎn)，對(duì)凈資本計(jì)算和分析方法進(jìn)行改進(jìn)和完善，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的最優(yōu)安全邊際提出前瞻性建議，制定并完善凈資本補(bǔ)償機(jī)制，努力將各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的安全邊際保持在合理水平。

財(cái)務(wù)預(yù)測可以提升財(cái)務(wù)管理的前瞻性、預(yù)見性。為進(jìn)一步防范公司業(yè)績波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)監(jiān)督中要充分發(fā)揮財(cái)務(wù)預(yù)測對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的揭示和對(duì)業(yè)務(wù)開展的引導(dǎo)作用，督促財(cái)務(wù)部門不斷創(chuàng)新預(yù)測手段，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)測，尤其要對(duì)每一關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)公司可能實(shí)現(xiàn)的盈利情況進(jìn)行合理評(píng)估和測算，為公司實(shí)時(shí)了解自身狀況和業(yè)內(nèi)地位、深入挖掘潛力、科學(xué)決策提供有力依據(jù)和參考。

二、監(jiān)督內(nèi)部控制設(shè)計(jì)與運(yùn)行的有效性

一套健全、完備、制衡、獨(dú)立的內(nèi)部控制機(jī)制，是企業(yè)規(guī)范、持續(xù)、健康發(fā)展的基礎(chǔ)保障，也是證券公司監(jiān)事會(huì)開展財(cái)務(wù)監(jiān)督的重要立足點(diǎn)。證券公司因其具有金融行業(yè)“虛擬性”、“高風(fēng)險(xiǎn)”的特點(diǎn)，其內(nèi)部控制問題比一般企業(yè)更突出，也更重要。證券公司內(nèi)部控制的核心是“風(fēng)險(xiǎn)控制”。由于風(fēng)險(xiǎn)是散布于證券公司的經(jīng)營活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)和公司的各個(gè)層面，因而作為監(jiān)督主體，監(jiān)事會(huì)必須對(duì)內(nèi)部控制的客體主要是“信息”、“業(yè)務(wù)”、“資金”的風(fēng)險(xiǎn)有充分了解，并深入監(jiān)督內(nèi)控機(jī)制設(shè)計(jì)和運(yùn)行的有效性。

在信息溝通層面，信息不對(duì)稱、供給來源受限，是導(dǎo)致監(jiān)事會(huì)無法有效履行監(jiān)督職能的重要原因。在落實(shí)知情權(quán)方面，監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)建立財(cái)務(wù)信息報(bào)告制度和工作溝通機(jī)制，要求財(cái)務(wù)部門在每次監(jiān)事會(huì)會(huì)議上就工作進(jìn)展及監(jiān)事會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)事項(xiàng)作專題匯報(bào)，定期向監(jiān)事會(huì)報(bào)送財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和財(cái)務(wù)狀況分析報(bào)告，并及時(shí)報(bào)告業(yè)務(wù)經(jīng)營中發(fā)生的財(cái)務(wù)異常情況；在落實(shí)建議權(quán)方面，監(jiān)事會(huì)可以根據(jù)現(xiàn)場檢查和對(duì)各類報(bào)告分析后發(fā)現(xiàn)的問題，通過發(fā)送《監(jiān)督建議書》的形式，要求相關(guān)部門制定整改措施并報(bào)送監(jiān)事會(huì)，堅(jiān)持財(cái)務(wù)監(jiān)督工作有效落地、規(guī)范留痕。

在業(yè)務(wù)層面，針對(duì)經(jīng)紀(jì)、投行、自營、研究咨詢等傳統(tǒng)類業(yè)務(wù)，重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)部控制設(shè)計(jì)是否能夠防范挪用客戶交易結(jié)算資金、非法融入融出資金，業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)控制措施是否完善，是否存在規(guī)模失控、超越授權(quán)、內(nèi)幕交易等違規(guī)行為，是否設(shè)置適當(dāng)?shù)膱?zhí)業(yè)回避、信息披露和隔離墻制度。針對(duì)資產(chǎn)管理等創(chuàng)新類業(yè)務(wù)，應(yīng)關(guān)注受托投資管理業(yè)務(wù)是否與自營業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離，是否遵循合法合規(guī)、審慎經(jīng)營的原則，是否有完整的業(yè)務(wù)創(chuàng)新工作程序，風(fēng)險(xiǎn)控制措施及相應(yīng)財(cái)務(wù)核算、資金管理辦法，尤其注重業(yè)務(wù)創(chuàng)新的過程控制，及時(shí)糾正偏離目標(biāo)行為。

在資金層面，監(jiān)事會(huì)應(yīng)關(guān)注證券公司是否建立健全財(cái)務(wù)管理制度和資金計(jì)劃控制制度，保證不相容崗位的職責(zé)分離與制衡，尤其要重視對(duì)大額資金、系統(tǒng)權(quán)限、業(yè)務(wù)印章、操作密碼、原始憑證、會(huì)計(jì)檔案等的日常監(jiān)督管理，定期不定期開展現(xiàn)場專項(xiàng)檢查。在財(cái)務(wù)監(jiān)督計(jì)劃的實(shí)施中要強(qiáng)調(diào)對(duì)財(cái)務(wù)工作流程進(jìn)行認(rèn)真梳理和優(yōu)化，強(qiáng)化對(duì)可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)的識(shí)別和監(jiān)督，提高對(duì)分支機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)督導(dǎo)工作的力度和頻率，構(gòu)建對(duì)財(cái)務(wù)主管人員道德風(fēng)險(xiǎn)防范的有效機(jī)制。

三、深化集團(tuán)財(cái)務(wù)管控體系建設(shè)

伴隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢，近年來，證券公司新成立子公司的數(shù)量不斷增多，在母公司核心資產(chǎn)逐步下沉的發(fā)展趨勢下，多層級(jí)組織架構(gòu)的財(cái)務(wù)監(jiān)督成為監(jiān)事會(huì)工作的新課題。為此，監(jiān)事會(huì)必須推動(dòng)公司結(jié)合行業(yè)監(jiān)管要求和業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)際，完善集團(tuán)財(cái)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)，及時(shí)健全并修訂各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理制度，進(jìn)一步強(qiáng)化制度執(zhí)行力度。

在集團(tuán)化背景下的財(cái)務(wù)管控體系建設(shè)中，監(jiān)事會(huì)必須起到一個(gè)監(jiān)督引導(dǎo)的作用，其中應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)有：第一，集團(tuán)總部是否根據(jù)國家有關(guān)法規(guī)明確會(huì)計(jì)管理的有關(guān)規(guī)定，以便各子公司、部門統(tǒng)一執(zhí)行，包括但不限于資金和資產(chǎn)核算、會(huì)計(jì)核算模式、成本核算模式、利潤分配處理、財(cái)務(wù)報(bào)表格式和時(shí)間、經(jīng)營業(yè)績的會(huì)計(jì)分析等。第二，集團(tuán)內(nèi)部是否建立審計(jì)委員會(huì)或相應(yīng)審計(jì)機(jī)構(gòu)，是否組織子公司和部門之間交換審計(jì)，是否制定了定期財(cái)務(wù)巡檢制度。第三，集團(tuán)相關(guān)部門是否對(duì)子公司的對(duì)外投資在項(xiàng)目的可行性、資金來源、投資收益和風(fēng)險(xiǎn)要素分析等環(huán)節(jié)把好關(guān)，做好投資項(xiàng)目的過程監(jiān)管。第四，監(jiān)督子公司資產(chǎn)重組各環(huán)節(jié)的全過程服務(wù)與控制，以確保集團(tuán)利益，重點(diǎn)關(guān)注子公司對(duì)外提供資產(chǎn)擔(dān)保事項(xiàng)。第五，綜合審查集團(tuán)以及子公司融資規(guī)模、渠道、用途、效益及償還能力的相關(guān)資料，監(jiān)控可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第六，其他子公司審批事項(xiàng)管理是否按照內(nèi)部控制要求得到審批、授權(quán)、執(zhí)行和監(jiān)督。

四、切實(shí)推進(jìn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響資本市場和證券公司穩(wěn)健運(yùn)行的重要因素，且隨著證券公司融資渠道擴(kuò)增、負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大、財(cái)務(wù)杠桿提升而日益顯著。推進(jìn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理是監(jiān)事會(huì)財(cái)務(wù)監(jiān)督工作的重要抓手，必須確保公司構(gòu)建起覆蓋所有業(yè)務(wù)的流動(dòng)性管理體系，制定切實(shí)有效的流動(dòng)性應(yīng)急措施，并且做到實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)儲(chǔ)備池，提高期限匹配程度，以增強(qiáng)流動(dòng)性的穩(wěn)健性，進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

監(jiān)事會(huì)在財(cái)務(wù)監(jiān)督過程中，要重點(diǎn)關(guān)注公司是否在對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測和控制的基礎(chǔ)上，建立健全公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系。推動(dòng)公司探索搭建流動(dòng)性管理的總體框架，通過運(yùn)用流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率等指標(biāo)，對(duì)未來現(xiàn)金流、資金余額/缺口、資產(chǎn)錯(cuò)配率等進(jìn)行測算，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效量化，確保創(chuàng)新發(fā)展過程中公司流動(dòng)性需求能夠及時(shí)以合理成本得到滿足，以推動(dòng)流動(dòng)性管理更加規(guī)范化、制度化，增強(qiáng)管理的科學(xué)性、有效性。