解讀余額寶的法律性質(zhì)及其監(jiān)管原則

宋天玥

【摘要】阿里巴巴在我國(guó)是一個(gè)極具創(chuàng)新精神和創(chuàng)新能力的商業(yè)公司。余額寶就是其旗下的支付寶公司推出的一種理財(cái)服務(wù)，可謂是我國(guó)金融行業(yè)一大創(chuàng)新舉措。然而由于我國(guó)法律不夠完善健全，很多人對(duì)余額寶這個(gè)新生事物還存在這各種各樣的疑問(wèn)。本文即從法律角度對(duì)余額寶進(jìn)行解讀，并對(duì)其監(jiān)管原則進(jìn)行相關(guān)討論。

【關(guān)鍵詞】余額寶 法律性質(zhì) 監(jiān)管原則

2013年的6月13日，支付寶公司正式推出一款新的理財(cái)產(chǎn)品——余額寶。余額寶推出短短幾日，用戶(hù)數(shù)就超過(guò)百萬(wàn)，而在推出一年之后，余額寶已有超過(guò)8千萬(wàn)的用戶(hù)，總資金超過(guò)5300億元。與支付寶合作推出余額寶的天弘基金也一躍成為國(guó)內(nèi)最大的基金公司。面對(duì)余額寶這個(gè)金融創(chuàng)新產(chǎn)物，人們對(duì)它的看法各不一樣。有的人認(rèn)為余額寶是鉆法律空子，并且使社會(huì)總體的融資成本提高，并不有利于金融的長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展。有人認(rèn)為余額寶是一場(chǎng)具有積極意義的金融革命，使我國(guó)的金融業(yè)更加具有活力。政府則對(duì)金融創(chuàng)新持肯定態(tài)度，但也表示需要對(duì)其加強(qiáng)監(jiān)管。

一、余額寶特點(diǎn)

余額寶之所以能夠在短期內(nèi)就獲得巨大的成功，是因?yàn)樗兄芏嗯c其他金融產(chǎn)品不一樣的特點(diǎn)。

首先，余額寶的門(mén)檻很低。傳統(tǒng)的貨幣基金或者其他金融產(chǎn)品都有一定的門(mén)檻設(shè)置，因?yàn)橹挥羞@樣才能對(duì)服務(wù)成本進(jìn)行較好的控制。余額寶則不同，其產(chǎn)品的起售點(diǎn)只有1元，幾乎沒(méi)有門(mén)檻限制，對(duì)于資金實(shí)力不太強(qiáng)的普通民眾來(lái)說(shuō)這一點(diǎn)非常有吸引力。但是由于余額寶這項(xiàng)產(chǎn)品是面向每個(gè)支付寶用戶(hù)，而支付寶擁有約8億用戶(hù)。假如每個(gè)支付寶的用戶(hù)都向余額寶轉(zhuǎn)入1元，余額寶的總資金即可輕松達(dá)到8億元之多。門(mén)檻低使普通用戶(hù)更加積極地去理財(cái)，同時(shí)將閑置資金集合起來(lái)用于解決一些中小企業(yè)的資金需要。由于其門(mén)檻低，余額寶就有了數(shù)額少、用戶(hù)多及作用大等特點(diǎn)。

其次，余額寶作為一種新興的理財(cái)產(chǎn)品，其透明度以及信息的傳遞速度都優(yōu)于傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品。用戶(hù)可以通過(guò)客戶(hù)端或者互聯(lián)網(wǎng)隨時(shí)查看自己余額寶的信息。同時(shí)余額寶方對(duì)基金的總金額以及基金收益都會(huì)進(jìn)行定期的公布。而傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品則因?yàn)槠溥\(yùn)行周期較長(zhǎng)，所以導(dǎo)致基金收益的情況不能及時(shí)地傳遞給用戶(hù)，用戶(hù)也就難以對(duì)自己理財(cái)產(chǎn)品的情況進(jìn)行及時(shí)了解和調(diào)整。

最后，余額寶因?yàn)槭且环N基于互聯(lián)網(wǎng)的理財(cái)產(chǎn)品，所以它的操作使用更加方便。只要用戶(hù)能夠連接上網(wǎng)絡(luò)，就可以隨時(shí)隨地通過(guò)網(wǎng)絡(luò)對(duì)自己余額寶內(nèi)的資金進(jìn)行消費(fèi)使用，并且消費(fèi)使用不會(huì)帶來(lái)額外的任何服務(wù)費(fèi)用。

二、法律性質(zhì)

首先看余額寶對(duì)用戶(hù)資格的限制。只要是我國(guó)的大陸成年居民，并且已對(duì)支付寶進(jìn)行過(guò)實(shí)名認(rèn)證或者完成身份驗(yàn)證而且將快捷支付綁定的用戶(hù)對(duì)《余額寶自動(dòng)轉(zhuǎn)入服務(wù)協(xié)議》以及《余額寶服務(wù)協(xié)議》這兩份協(xié)議不存在異議，就可以加入使用余額寶這項(xiàng)產(chǎn)品。余額寶克服了以往支付寶中大量資金沉淀不能帶來(lái)收益的缺點(diǎn)，并且因?yàn)槲覈?guó)目前在金融業(yè)相關(guān)法律的限制，這些資金所產(chǎn)生的利息支付寶公司也不能轉(zhuǎn)給其用戶(hù)。而因?yàn)橛囝~寶這項(xiàng)產(chǎn)品其本質(zhì)是通過(guò)一個(gè)交易平臺(tái)，支付寶的用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)由天弘基金與支付寶聯(lián)合打造的一款基金。通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金，支付寶公司可以把以往受法律所限不能轉(zhuǎn)給用戶(hù)的利息成功繞過(guò)監(jiān)管補(bǔ)償給用戶(hù)。余額寶的另一個(gè)在法律層面上的創(chuàng)新是將基金銷(xiāo)售定義成直銷(xiāo)，因余額寶產(chǎn)生的資產(chǎn)和資金所有權(quán)流動(dòng)不會(huì)涉及到支付寶方，支付寶所獲取的收益是以管理費(fèi)來(lái)進(jìn)行收取的。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，余額寶就是一種證券的電子化托管憑證或電子化有價(jià)證券，并且兼具投資功能和支付功能，加入余額寶就是購(gòu)買(mǎi)一款基金服務(wù)。

三、存在問(wèn)題

任何一個(gè)新興事物在產(chǎn)生之初都會(huì)有各種各樣的問(wèn)題存在，余額寶也同樣。關(guān)于余額寶在法律方面所產(chǎn)生的問(wèn)題主要有以下這些：余額寶本質(zhì)就是進(jìn)行基金的銷(xiāo)售，但支付寶方并沒(méi)有基金銷(xiāo)售相關(guān)的牌照或資格，相當(dāng)于私下進(jìn)行基金的銷(xiāo)售，缺乏有效的監(jiān)管；余額寶在宣傳的時(shí)候過(guò)于突出了產(chǎn)品的高收益，誘導(dǎo)用戶(hù)忽略了基金產(chǎn)品必然存在的風(fēng)險(xiǎn)；由于余額寶是以互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)平臺(tái)的，而互聯(lián)網(wǎng)本身存在很多安全上的隱患，余額寶為了打消用戶(hù)的疑慮，提出若因互聯(lián)網(wǎng)問(wèn)題用戶(hù)的資金被他人盜取，支付寶會(huì)對(duì)用戶(hù)損失進(jìn)行賠償，但這畢竟屬于一個(gè)單方有條件的承諾，用戶(hù)的合法資金權(quán)益依然得不到有效保障；余額寶對(duì)資金金額沒(méi)有數(shù)目限制，并且資金的轉(zhuǎn)出與轉(zhuǎn)入缺乏必要的監(jiān)管，余額寶有可能成為犯罪分子提供洗錢(qián)的新途徑。

四、監(jiān)管原則

（一）統(tǒng)一監(jiān)管和專(zhuān)業(yè)監(jiān)管相結(jié)合

毫無(wú)疑問(wèn)的是無(wú)論是在哪個(gè)領(lǐng)域，只要有商業(yè)活動(dòng)，相關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人都應(yīng)該接受工商管理部門(mén)的監(jiān)督和管理，余額寶也不例外。但是余額寶又有其特殊性，并且屬于新興事物，正處于發(fā)展期，在發(fā)展期間，有可能會(huì)發(fā)生涉及到銀行、證券、信托等專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的行為，因此除了工商管理部門(mén)的統(tǒng)一監(jiān)管之外，還要進(jìn)行專(zhuān)業(yè)監(jiān)管。當(dāng)工商管理部門(mén)發(fā)現(xiàn)其行為涉及到以上的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域時(shí)，應(yīng)該及時(shí)通知各領(lǐng)域相應(yīng)主管部門(mén)，并提醒余額寶涉及各方主動(dòng)將與業(yè)務(wù)相關(guān)的文件或資料報(bào)送給對(duì)應(yīng)專(zhuān)業(yè)主管部門(mén)，接受其專(zhuān)業(yè)監(jiān)管。各專(zhuān)業(yè)主管部門(mén)在日常工作中也應(yīng)注意關(guān)注余額寶相關(guān)的商業(yè)行為，及時(shí)予以監(jiān)管。采取這種雙重監(jiān)管的辦法有利于充分發(fā)揮工商管理部門(mén)點(diǎn)多面廣的優(yōu)勢(shì)和專(zhuān)業(yè)主管部門(mén)的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，從而獲得良好的監(jiān)管效果。

（二）創(chuàng)新與安全共舉

余額寶這類(lèi)產(chǎn)品與傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品有著極為不同的特點(diǎn)，我們應(yīng)該支持其向合法、合理、人性化的方向發(fā)展，鼓勵(lì)通過(guò)不斷創(chuàng)新為用戶(hù)提供更好的金融服務(wù)。同時(shí)，為了維護(hù)金融業(yè)的安全和穩(wěn)定，應(yīng)該對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行更加嚴(yán)格的資格審查，保證參與機(jī)構(gòu)擁有較高抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，可以適當(dāng)提高參與機(jī)構(gòu)所需注冊(cè)資本，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)兌付資金的管理，對(duì)參與機(jī)構(gòu)的核心重要員工強(qiáng)化其任職資質(zhì)的管理，進(jìn)一步明確各參與機(jī)構(gòu)的法律身份以及權(quán)利和義務(wù)，加強(qiáng)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的立法工作，規(guī)范和引導(dǎo)各參與機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

總之，余額寶是在金融領(lǐng)域一次具有積極意義的探索創(chuàng)新。余額寶使我國(guó)金融業(yè)機(jī)構(gòu)真正意識(shí)到在提供金融服務(wù)的時(shí)候，要注重提高客戶(hù)的產(chǎn)品體驗(yàn)，始終圍繞客戶(hù)這個(gè)中心進(jìn)行金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和推廣。金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合共同發(fā)展是今后金融業(yè)發(fā)展的一個(gè)大趨勢(shì)，金融業(yè)的創(chuàng)新會(huì)越來(lái)越多。因此對(duì)待這些創(chuàng)新，我們應(yīng)該持支持、疏導(dǎo)的態(tài)度，而不是一味的堵。立法機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)在金融行業(yè)的立法工作，為保護(hù)個(gè)人和金融機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益，規(guī)范金融行為提供法律保障。相關(guān)的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)則應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新舉措的監(jiān)督力度、指導(dǎo)力度和審查力度，并不斷完善制度建設(shè)，比如設(shè)立多方監(jiān)管委員會(huì)；由監(jiān)管部門(mén)監(jiān)督指導(dǎo)成立互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)；加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)以及從業(yè)人員的備案管理工作等，以維護(hù)好正常的金融秩序。

參考文獻(xiàn)

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