中國海外投資應避免的陷阱

丁學良 深圳大學海外利益研究中心學 術指導、香港科技大學教授

我非常希望中國能把在緬甸的事情做穩(wěn)辦好。這對中國的中長期海外經(jīng)營的意義太重大了，原因不僅僅是緬甸的資源豐富，更因為它可以為中國企業(yè)走出去、拓展提供寶貴經(jīng)驗。

丁學良

深圳大學海外利益研究中心學 術指導、香港科技大學教授

我們中國人很多覺得東南亞太小，不值得關注。我從1990年代中期開始了解和考察東南亞，走得最多的是緬甸、柬埔寨、老撾、泰國、馬來西亞。走得較少的是越南、新加坡等。這里我講的案例集中于中國和緬甸的投資關系，而其中的問題，中國在其它國家的投資也會大部分和頻繁地遇到。

我下面提到的投資方，既包括產(chǎn)業(yè)界也包括政府的下屬機構。中國在緬甸的投資遇到的問題很多，引起中方最多關注的有兩大案例。一個是在緬甸的伊洛瓦底江的大規(guī)模水電站項目，一個是萊比塘的銅礦大項目。

兩個投資案例糾紛簡介：我在緬甸學到的教訓

在緬甸，伊洛瓦底江是大江，是緬甸人的母親河。她在緬甸北部有兩條支流，梅開江和曼麗開江，這兩條江流到南部三角洲，最后流入印度洋。對沿岸的老百姓特別是克欽民族，伊洛瓦底江具有重要的文化傳統(tǒng)價值包括宗教意義。

中國在伊洛瓦底江建立大壩和水電站，好處是能提供再生水電資源，調(diào)節(jié)水力速度，在旺季和淡季進行平衡。

從2010年開建的第一期工程，是中緬交界處的大壩。緬甸國內(nèi)批評這個項目的聲音集中在三個方面：

第一是牽涉到移民。伊洛瓦底江第一期工程估計至少有12000名居民要遷走，但當?shù)乩习傩詹惶缸?。這里面又牽涉到克欽族幾代人與聯(lián)邦政府和軍隊（也就是他們國家的中央權力系統(tǒng)）的沖突。一個廣為流傳的陰謀論說，建大壩是緬甸中央政府欲徹底摧毀克欽民族根基的核心部分。雙方武裝沖突了幾十年，聯(lián)邦政府和軍隊也沒有完全取勝，就用大規(guī)模移民的方式摧毀克欽族的家園。因為如果計劃完成了，被水庫淹沒的區(qū)域面積達到近三百平方英里。

第二是牽涉到生態(tài)和安全。緬甸跟中國的云貴高原屬于類似的地質狀況，批評方覺得在這個地區(qū)建這么大的水電站，會誘發(fā)更多難以預測的情況，造成很大的安全隱患。設計的高達152米的大壩在所在國的上游，萬一發(fā)生地震，引起潰壩，對下游的影響非常大，洪水會一泄而下。而當?shù)氐拿穹康鹊鹊慕ㄖ锛鹊桶纸Y構脆弱，根本經(jīng)不起大水沖擊。

第三是利益的分配。建這個水壩，有電了，究竟誰得益？二戰(zhàn)結束時，緬甸是東南亞所有國家中經(jīng)濟發(fā)展、社會發(fā)展指標最好的。我1990年代中期去，緬甸的落后已經(jīng)遠遠超過了我的想象。

那時緬甸太缺乏電力。第一大城市是仰光，第二是曼德勒。太陽下山后，這兩大城市一片漆黑，除非是頗具規(guī)模的商家、重要機構有自家的發(fā)電機。連首都的絕大部分地區(qū)也沒電，這讓我很震撼。當?shù)厝A僑對我講了一句戲言：“緬甸沒電，名副其實?！?/p>

這個狀況一直到2009年也就是上述水電工程開建之前，也沒有大的改善。

這個水電站，反對方講，雖然建成以后有很大的發(fā)電量，但為什么要把90%的電力輸?shù)街袊ツ?，為什么不把大部分留在本國用?/p>

在中國和緬甸之間簽協(xié)議時，緬甸是軍政府執(zhí)政。兩年后，緬甸軍政府開始慢慢地走向軍人轉業(yè)成文官的政治改革，并且有分寸地放松對反對黨和民間勢力的控制。雖然緬甸的政治改革深度究竟怎樣，國內(nèi)外有很大爭議，但現(xiàn)任的緬甸總統(tǒng)去年說，因為國內(nèi)的反對聲音太大，沒辦法，只好暫時中止這個水電站大項目。

這個項目中方第一期總投資是36億美元，前期就已經(jīng)花了幾億美元。現(xiàn)在暫停了，以后的各種各樣麻煩還會發(fā)生。

千萬不要忽視上述的陰謀論可能引發(fā)的后續(xù)嚴重沖突。這個項目牽涉到63個村子，都不是他們國家占多數(shù)的緬族。我們眼下目擊的在緬甸北部，聯(lián)邦政府軍和果敢族地方武裝的血腥戰(zhàn)斗，在大水電工程的區(qū)域以前發(fā)生過，以后會打到什么地步，誰也不能斷言。

我們?nèi)タ疾鞎r了解到，中方投資機構說，我們讓這63個村都移民走，并不是沒給賠償，我們每家每戶按照土地賠償。我們又去問緬方的村民，他們說：是給了賠償，但賠償?shù)腻X，很多給當時的緬方軍政府官員截留貪污掉了，到遷移戶家中的只有一點點。我們被迫搬家，以后世世代代生存的老路子就沒了。最受不了的是，這水庫淹沒的是我們祖先生存的地方，把我們的母親河截斷了。

2014年，中方不斷給緬方施加壓力?，F(xiàn)在有點進展，中國又多追加了一些錢，多給了一些補償。這錢不是交給軍政府官員，而是落實到拆遷戶身上，這個辦法好多了。

第二個大案例是萊比塘的銅礦，是中國一個叫萬寶礦業(yè)的公司跟緬甸的銅業(yè)有限公司合作的。這是早先在軍政府當政期間簽訂的主要項目之一。2014年以前，這個銅礦就發(fā)生過好幾次摩擦。最大的一次摩擦在2014年12月31日，當?shù)卮迕癜鼑耸┕さ耐仆翙C，坐在那里不走。中方覺得是群體事件，向緬方求援。緬方出動了穿著制服的警察，打起來了，死了一個農(nóng)民，產(chǎn)生了比較嚴重的后果。

這件事情被報道后，造成了很大反響。雙方要找一個中立方來調(diào)解這個事情，當時請昂山素季帶了一個考察團，要把這個事情搞清楚。幸好昂山素季很公正，不是一個偏激的人，她考察完后說，這個項目還是應該合作，但要把環(huán)保和拆遷這兩件事情按照國際標準做好。

考察團強調(diào)，第一，拆遷的經(jīng)濟補償要給到位，不能給一點點，也不能給緬方的官員貪污掉。第二，環(huán)境評估要請中立機構，應該讓有信譽的國際組織，包括NGO參與，不能讓投資方自己來做。在這兩個新的嚴格條件下，這個項目應該做下去。

我看了報告摘要，覺得這個報告還是比較公平、中立的。它會對緬甸以后的發(fā)展項目怎么改進、如何解決和外資方的糾紛，起示范作用。

投資者要考慮九大要素：路標性質的警示

這兩個案例提醒我們，中國投資海外的大項目，至少要留意八個要素：

第一，牽涉到環(huán)境和生態(tài)的保護。第二，牽涉到原住民的拆遷、搬遷。第三，牽涉到宗教文化傳統(tǒng)。比如說克欽族人想到會有很多寺廟、祖墳被淹掉，就動感情，發(fā)怒。第四，牽涉到投資方給賠償能不能到位，夠不夠量。拆遷戶原來的生計沒了，要考慮他們再就業(yè)的安排。

而更復雜深層的要素是：第五，牽涉到長期積累下來的民族糾紛乃至武裝沖突。第六，雙向貪污腐敗的一些誘因。中方給對方的補償錢被中間環(huán)節(jié)貪污掉不少。第七，被投資國的NGO和國際NGO大網(wǎng)絡聯(lián)手，能把事情做得非常有影響，使投資者窮于應付。第八，牽涉到被投資國的政治生態(tài)演變、政局的突然異動。

我們?nèi)ゾ挼楹退麄冇懻摃r，無論是緬甸的商界、傳媒界、政治活躍分子，甚至比較親政府的人都說，緬甸之所以在前幾年開始重要的政治改革，就是為了突破發(fā)達國家對他們的制裁。要結束發(fā)達國家對他們的制裁，才能在幾個大的國際力量之間取得平衡。

我到蒙古考察過兩次，印象也很深刻。在中國周邊的幾個國家里，蒙古大概是最典型的國家之一。他們近期制定的對外投資法好多限制性條款，中國一定要細細考量出化解之道。

在中國“一帶一路”沿途，尤其是海上絲綢之路的很多投資地點，在緬甸案例中造成麻煩的八個要素，都不同程度地存在。

還要加上第九個要素，恐怖主義的威脅。這在緬甸案例中還不突出，但在中國投資重點的好幾個國家里非常重要。緬甸有民族武裝，在上述大水電項目爭端中，已經(jīng)用雷管炸死過一個中國工人。中國在緬甸建輸油管，蔓延上千公里，要使用很多年。如果跟沿途的民族和社區(qū)關系搞不好，也不能排斥他們會采取激進的方法。這類危險，將來可能非常突出。

還有深層的含義

這九個要素后面，還有更大更深的背景含義，提醒我們重視。

第一，千萬不要忘記，緬甸這個國家是全球人均收入最低的國家之一，很容易讓投資方形成一個認識：這個地方那么窮，他們一定對外來投資求之不得，而且投一點點錢就會有很大收益。在富裕國家投幾億美元不算是大事，而在人均收入最低之列的國家，就感覺是天上掉下來一個大元寶。

第二，自1980年代后期，因為緬甸是軍政府獨裁，被許多國家和國際組織制裁了很多年，特別封閉。中國似乎是唯一愿意和能夠進入這個封閉國家的大國（僅次于中國的是泰國）。這個地方別國的公司不好去、不敢去，中國去得了，敢進去，幾乎沒有競爭對手。

第三，緬甸就在中國旁邊，中國的投資者可能會有一個很安全的感覺，兩邊交通便捷，萬一出大事，也比較方便處理和化解。

這三個背景性的要素，對中國的投資方極有誘惑力。很客觀地講，在“一帶一路”尤其海上絲綢之路沿途的好幾個國家，也具有緬甸和中國關系的一些特征。

從緬甸放眼看巴基斯坦、阿富汗

這幾大要素，在哪些國家特別明顯呢？比如說巴基斯坦和阿富汗。中國給巴基斯坦帶去了一個大餅，眼下就是260億美元，全球都在報道，有人說巴基斯坦完全要把自己的經(jīng)濟發(fā)展綁在中國身上，當然也有少數(shù)人不同意這個說法。

另一個近鄰是阿富汗。阿富汗這幾十年來一直在打仗，特別貧困。阿富汗比較容易開采的礦產(chǎn)，至少需要1.2萬億美元的投資?，F(xiàn)在中國是阿富汗最大的投資國?？植乐髁x、民族糾紛、腐敗、政局不穩(wěn)，這些要素在阿富汗都存在。阿富汗現(xiàn)總統(tǒng)當選后，第一個訪問的國家就是中國，要把中國的大錢拉過去。

伊朗、伊拉克、敘利亞、利比亞，這些國家也都是中國非常重視的投資地點和貿(mào)易國，還有中國最看中的印度洋和太平洋的連接點，斯里蘭卡。它的前總統(tǒng)的一個弟弟是國防部長，另外一個弟弟是財政部長，還有一個近親是議會議長，基本上一個家族把政府最關鍵的位置都占了。前幾年他們跟中國投資者談海港項目。斯里蘭卡政府大選換屆以后，對中國在斯的海港建設項目也有了新的質疑和改變。目前看來，中國基本上把斯里蘭卡內(nèi)戰(zhàn)結束后的全部大基建項目都承包下來了，包括機場、海港、公路，鐵路，還要建水電站、發(fā)電廠。

把緬甸案例當作實驗室

從緬甸的案例看這些國家，能給中國投資的各方各界提供非常重要的實驗室。既然緬甸是那樣貧困，那樣被制裁過，同時又緊挨中國，歷史上又和中國有長期的比較友好的關系，如果中國在緬甸的那些大項目能找到可持續(xù)的方式做下去、產(chǎn)生好的綜合效益，那么在其他更遙遠的國家，要把那些大項目做好，可能避免摔跟頭。

我很在意中方在巴基斯坦投資的大手筆。巴基斯坦的腐敗一直很嚴重，國內(nèi)的恐怖主義也是頂級厲害。中國把大錢投過去，會產(chǎn)生什么可觀的效果？會不會有很大一部分錢被浪費掉？被貪污掉？這些危險都存在，因為都發(fā)生過。巴基斯坦被西方國家制裁，遠沒有到緬甸的程度，這是正面的情況?？稍搰郧皩γ绹睦速M和貪污，對中國的大手筆投資是一個現(xiàn)實的嚴重警告。

還必須提一個很重要的問題。這些來自中國的大手筆投資，絕大多數(shù)是由公營機構包括國企來做的。而在更發(fā)達的經(jīng)濟體，西方的、東方的包括日本和韓國、我們的臺灣和香港，基本上都是以民營經(jīng)濟來做這些海外投資，政府做的主要是援助，也就是非營利性質的項目。現(xiàn)在我們中國內(nèi)地的民營經(jīng)濟規(guī)模已經(jīng)很大了，但是，走出去的最重要的力量卻是國有企業(yè)，我對這一點非常疑慮。國企在國內(nèi)做項目辦事的很多方式，在海外的大環(huán)境里和完全不同的規(guī)則體系下，以往積累的操作方法和技巧不少變成負資產(chǎn)，導致他們多付代價、多走彎路。

講到巴基斯坦，不要忘記那兒的政治暴力，以前曾暗殺了布托女總理，這種政治事態(tài)雖然未必一定帶來像緬甸那樣的戲劇性變化，但大中型調(diào)整是隨時可能出現(xiàn)的。

所以，中國現(xiàn)在雖然對巴基斯坦看重看好，但在未來的二三十年里，巴基斯坦能不能對中國巨大的投資有一個較好的回報，對這一點是應該高度警惕的。

海外的基本設施項目不是可以隨時調(diào)整的，即便發(fā)生兩方之間的沖突，也難以一走了事。現(xiàn)在，中國就無法放棄在緬甸已經(jīng)建成的輸油管道和附屬設施，做過的投資太大了。我們?nèi)タ疾鞎r，在緬甸的海岸邊幾個地方，沿途的公路橋梁都是中國投資的。砸進去這么多錢，不能因為和巴基斯坦政府的關系眼下更好，緬甸就不管了。

在巴基斯坦的投資也要算比較性質的經(jīng)濟賬。海上運輸?shù)某杀竞桶踩禂?shù)是多少？陸地上的運輸包括管道的成本和安全系數(shù)是多少？鐵路和公路的單位成本分別是多少？如果中國真想通過巴基斯坦這個經(jīng)濟走廊來解決往來中東的巨大物流量，是否會付出更大的交易費、維護費、維穩(wěn)費？

歷史上，緬甸和中國關系大體不錯，但近幾十年里，在緬甸也發(fā)生過嚴重的排華事件，緬甸老百姓對中國新近過去的大量非法移民相當敵視。我到緬甸考察時，經(jīng)常遇到一些中國過去的非法移民，有些在中國境內(nèi)犯過法，甚至牽涉到人命案子。他們中的一些人在緬甸過得很瀟灑，繼續(xù)做非法的事。這類作為，也容易對中緬之間的民間關系造成潛在的摩擦，甚至誘發(fā)暴力沖突。

我非常希望中國能把在緬甸的事情做穩(wěn)辦好。這對中國的中長期海外經(jīng)營的意義太重大了，原因不僅僅是緬甸的資源豐富，更因為它可以為中國企業(yè)走出去、拓展提供寶貴經(jīng)驗。

中國把在緬甸的事情做穩(wěn)做好，才能繼續(xù)朝印度洋、朝南亞方向延伸發(fā)展。