淺析金融脫媒下我國(guó)商業(yè)銀行戰(zhàn)略發(fā)展模式轉(zhuǎn)變

李欣　李敏

摘要：金融脫媒是金融市場(chǎng)發(fā)展到一定階段必然的產(chǎn)物。目前來看，我國(guó)的金融脫媒程度已進(jìn)一步提高，個(gè)人和企業(yè)融資也由間接融資為主慢慢向直接融資大比例偏轉(zhuǎn)。對(duì)商業(yè)銀行來說，金融脫媒增加了其對(duì)資金來源的壓力，也大大壓縮了傳統(tǒng)以利差為主的盈利空間。所以，商業(yè)銀行應(yīng)及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略發(fā)展模式，提高資金運(yùn)用的效率，拓展表外業(yè)務(wù)，加大網(wǎng)上銀行投入，以彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)現(xiàn)實(shí)發(fā)展的不足。

關(guān)鍵詞：金融脫媒；商業(yè)銀行；戰(zhàn)略發(fā)展模式

一、金融脫媒的基本概念

（一）金融脫媒的定義

國(guó)際上，米什金指出金融脫媒現(xiàn)象于20世紀(jì)60年代在美國(guó)出現(xiàn)，是因當(dāng)時(shí)在定期存款利率上限受到管制的情況下，資金從銀行流向具有更高收益的證券市場(chǎng)的現(xiàn)象。赫斯特認(rèn)為金融脫媒是借款人和貸款人不通過中介直接進(jìn)行交易的形式。國(guó)內(nèi)，唐旭從狹義和廣義兩個(gè)方面對(duì)金融脫媒進(jìn)行了定義：他認(rèn)為狹義的金融脫媒是指在存款利率管制下，存款資金從銀行流向收益率更高的貨幣市場(chǎng)。廣義的金融脫媒不僅是指資金流向高收益市場(chǎng)，還指在不通過金融中介的情況下，企業(yè)利用直接發(fā)債的方式進(jìn)行融資的行為。

（二）我國(guó)金融脫媒的主要成因

首先是金融創(chuàng)新，在金融市場(chǎng)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步的前提下，各種創(chuàng)新型金融產(chǎn)品推出，交易方式也逐漸完善，市場(chǎng)機(jī)制也大大創(chuàng)新，這為金融市場(chǎng)上的交易雙方進(jìn)行直接交易提供了極大的便捷。此外是外部宏觀環(huán)境的變化，利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，銀行存款保險(xiǎn)制度的施行，導(dǎo)致銀行存款也存在了風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人和企業(yè)更傾向于將資金投入到具有更高收益的產(chǎn)品中去。另外還有就是政府的導(dǎo)向作用，政府表示在發(fā)展直接投融資戰(zhàn)略，獲得資本市場(chǎng)化帶來的好處時(shí)應(yīng)接受金融脫媒這一必然發(fā)展現(xiàn)象。

二、金融脫媒對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響

隨著多層次金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融脫媒程度不斷加深，我國(guó)商業(yè)銀行的資金來源及資金運(yùn)用收到了很大的沖擊。傳統(tǒng)的依靠存貸差的盈利模式受到前所未有的挑戰(zhàn)。從資金來源說，由于銀行存款利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資本市場(chǎng)上的利率，以及投資者投資理念和風(fēng)險(xiǎn)偏好的改變，導(dǎo)致大量存款資金流入到證券市場(chǎng)。從資金運(yùn)用來說，商業(yè)銀行除了傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)和部分中間業(yè)務(wù)，想要開拓新的業(yè)務(wù)也是困難重重。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)和個(gè)人越來越傾向于在多元化的資本市場(chǎng)上進(jìn)行直接投融資，使銀行的存貸款份額在市場(chǎng)上都被大大壓縮了。央行數(shù)據(jù)顯示，2002年，人民幣信貸占社會(huì)融資總量的91.86%，2013年降到最低點(diǎn)51.43%，2015年占比為73.1%，整個(gè)下降趨勢(shì)明顯。

金融脫媒給商業(yè)銀行帶來最大的挑戰(zhàn)是企業(yè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)。例如短期融資券的發(fā)行很大的打擊了銀行的貸款業(yè)務(wù)，融資券實(shí)行備案制，準(zhǔn)入門檻低，發(fā)行速度快，融資成本低，對(duì)大中型企業(yè)有很大吸引力。債券市場(chǎng)，股票市場(chǎng)和投資基金的快速發(fā)展，分流了銀行相當(dāng)大一部分的優(yōu)質(zhì)企業(yè)信貸業(yè)務(wù)。雖然銀行貸款被分流，但因?yàn)槠髽I(yè)存款和同業(yè)存款回流，銀行存款可能不減反增，這將導(dǎo)致銀行存貸差利潤(rùn)縮小甚至存在巨大的存差。因此商業(yè)銀行必須改變?cè)械囊揽看笾行推髽I(yè)貸款獲得利息的經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式。金融脫媒迫使商業(yè)銀行對(duì)公業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，銀行對(duì)信貸資產(chǎn)的重新布局分配需要投入成本，新業(yè)務(wù)和中小企業(yè)貸款的發(fā)展增加了商業(yè)銀行各方面的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行管理風(fēng)險(xiǎn)的能力提出了更高的要求。

金融脫媒下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力顯現(xiàn)不足。金融脫媒導(dǎo)致銀行失去了很多優(yōu)質(zhì)客戶，為了提高資產(chǎn)規(guī)模，銀行開始開發(fā)非優(yōu)質(zhì)客戶，這就增加了銀行整體的風(fēng)險(xiǎn)水平。此外，銀行為了維持利潤(rùn)的增長(zhǎng)，又會(huì)試圖推出新的業(yè)務(wù)模式和創(chuàng)新產(chǎn)品，有時(shí)甚至因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)的壓力選擇高風(fēng)險(xiǎn)的客戶和產(chǎn)品?？傊?，在金融脫媒的壓力下，商業(yè)銀行會(huì)調(diào)高風(fēng)險(xiǎn)偏好，客戶定位由低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的優(yōu)質(zhì)客戶轉(zhuǎn)移為相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益客戶。這無疑對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高的要求，在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)管理和利率定價(jià)管理方面尤為明顯。

三、金融脫媒下商業(yè)銀行戰(zhàn)略發(fā)展模式轉(zhuǎn)變

金融脫媒給商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略發(fā)展模式帶來了壓力也帶來了動(dòng)力。為了順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，商業(yè)銀行則需開始思考轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略發(fā)展模式在保證銀行在金融市場(chǎng)地位的同時(shí)增加自身盈利能力。

由傳統(tǒng)的以存貸息差為主的盈利模式向注重發(fā)展中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，清算業(yè)務(wù)必然會(huì)增加，商業(yè)銀行可以利用自身的優(yōu)勢(shì)，為證券公司提供清算服務(wù)。銀行還可以大力發(fā)展咨詢類業(yè)務(wù)。金融投資產(chǎn)品種類繁多，企業(yè)需要更專業(yè)的資產(chǎn)管理和運(yùn)作，銀行可以借此需求點(diǎn)為其提供專業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)。還可以大力發(fā)展理財(cái)?shù)葍?yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，在股市慘淡和房地產(chǎn)投資低靡的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，人們會(huì)更青睞于投資銀行理財(cái)這樣兼具流動(dòng)性和安全性的產(chǎn)品。另外理財(cái)也有助于商業(yè)銀行發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，這對(duì)于銀行未來開展投行業(yè)務(wù)有著重要意義。

完善存貸款定價(jià)機(jī)制。在金融脫媒和利率市場(chǎng)化環(huán)境下，商業(yè)銀行面臨著更大的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。因此，銀行應(yīng)當(dāng)積極探索適合自身資金規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資金需求、信貸結(jié)構(gòu)和存款來源等的存貸款利率定價(jià)模式，增加對(duì)市場(chǎng)利率的敏感度。健全改善現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，逐步優(yōu)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法，設(shè)立有效的利率風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告機(jī)制、重大風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的準(zhǔn)確估值，適度開發(fā)利率衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

加大網(wǎng)絡(luò)技術(shù)開發(fā)投入，創(chuàng)新網(wǎng)上銀行和電子銀行業(yè)務(wù)。目前，國(guó)內(nèi)大部分銀行都在努力發(fā)展自己的網(wǎng)上銀行，網(wǎng)上銀行不僅能降低人工和場(chǎng)地成本，也提高了銀行的工作效率，為客戶提供了更方便的服務(wù)。由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，使得很多機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融行業(yè)的門檻很低，很大一部分資金通過第三方支付途徑進(jìn)行流通。所以，銀行不能僅僅依靠實(shí)體的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)來與其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，而要利用自身品牌優(yōu)勢(shì)建立更安全更高效更便捷的網(wǎng)上銀行，這是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)金融脫媒趨勢(shì)的一大武器。（作者單位：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)）

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