人民幣國(guó)際化路徑分析

[摘要]從2009年試點(diǎn)跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算開始，迄今人民幣國(guó)際化取得許多具有標(biāo)志意義的重要進(jìn)展。據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）統(tǒng)計(jì)，2014年12月，人民幣成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣、第五大支付貨幣、第六大外匯交易貨幣。但是人民幣國(guó)際化的某些條件尚不成熟，依然面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，需要進(jìn)一步發(fā)展完善。而“一帶一路”戰(zhàn)略的提出與實(shí)施，則為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造了良機(jī)，成為人民幣國(guó)際化重要的推動(dòng)力。

[關(guān)鍵詞]人民幣國(guó)際化；“一帶一路”戰(zhàn)略；路徑分析

[DOI]1013939/jcnkizgsc201538047

2009年7月，以中國(guó)人民銀行與相關(guān)部委聯(lián)合發(fā)布《跨境貿(mào)易人民幣試點(diǎn)管理辦法》為標(biāo)志，人民幣國(guó)際化的大幕正式開啟。五年多來，人民幣國(guó)際使用發(fā)展較快，人民幣在跨境貿(mào)易和直接投資中的使用規(guī)模穩(wěn)步上升，國(guó)際使用也逐步擴(kuò)大，另外，人民幣資本項(xiàng)目可兌換取得明顯進(jìn)展，人民幣國(guó)際合作成效顯著。

2013年9月和10月，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平在出訪中亞和東南亞國(guó)家期間，先后提出共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”（以下簡(jiǎn)稱“一帶一路”）的重大倡議，得到了國(guó)際社會(huì)的高度關(guān)注?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略的提出為人民幣國(guó)際化提供了新的契機(jī)。

1人民幣國(guó)際化概述

11人民幣國(guó)際化的必要性

人民幣國(guó)際化不僅僅是中國(guó)的需要，也是國(guó)際合作的需要。目前的國(guó)際貨幣體系以美元為中心，但出現(xiàn)了很多問題，主要表現(xiàn)為三個(gè)錯(cuò)配，即貨幣錯(cuò)配、期限錯(cuò)配和結(jié)構(gòu)錯(cuò)配。這些錯(cuò)配問題的凸顯，構(gòu)成了人民幣國(guó)際化快速發(fā)展的背景。

12人民幣國(guó)際化的進(jìn)程及成果

試點(diǎn)五年多來，人民幣國(guó)際化取得不少具有標(biāo)志意義的重要進(jìn)展，成就斐然。

關(guān)于人民幣與外幣互換的不斷發(fā)展。截至2015年5月25日，中國(guó)人民銀行已經(jīng)與31個(gè)國(guó)家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，協(xié)議總規(guī)模約31萬億元人民幣。

關(guān)于人民幣在跨境貿(mào)易中的使用水平。2014年，經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算金額655萬億元，同比增長(zhǎng)416%。

關(guān)于人民幣在跨境直接投資中的使用狀況。2014年，ODI人民幣結(jié)算金額為18656億元，同比增長(zhǎng)1179%，F(xiàn)DI人民幣結(jié)算金額累計(jì)168865億元。

關(guān)于人民幣清算方面。截至2015年5月末，人民銀行共在15個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了人民幣清算安排，覆蓋東南亞、西歐、中東、北美、南美和大洋洲等。

13人民幣國(guó)際化尚需進(jìn)一步發(fā)展完善

人民幣相比美元、歐元等主要國(guó)際貨幣在貨幣國(guó)際化方面仍處于較低水平。人民幣國(guó)際化也面臨資本賬戶進(jìn)一步開放、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)完善、社會(huì)金融知識(shí)普及等一系列問題與挑戰(zhàn)。

2“一帶一路”戰(zhàn)略的提出及意義

21“一帶一路”戰(zhàn)略的提出與進(jìn)展

“一帶一路”路線圖：

“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”有三條路線，即以歐亞大陸橋?yàn)橹鞯谋本€、以石油天然氣管道為主的中線、以跨國(guó)公路為主的南線?！敖z綢之路經(jīng)濟(jì)帶”東邊牽著亞太經(jīng)濟(jì)圈，西邊系著發(fā)達(dá)的歐洲經(jīng)濟(jì)圈，被認(rèn)為是“世界上最長(zhǎng)、最具有發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟(jì)大走廊”。“21世紀(jì)海上絲綢之路”除了路上通道外，特指海上路線，即指自中國(guó)東南沿海港口，往南穿過南中國(guó)海，進(jìn)入印度洋、波斯灣地區(qū)，遠(yuǎn)及東非、歐洲。統(tǒng)計(jì)資料顯示，“一帶一路”沿線總?cè)丝诩s44億，經(jīng)濟(jì)總量約21萬億美元，分別約占全球的63%和29%。

22“一帶一路”開啟人民幣國(guó)際化新格局

推動(dòng)人民幣走出去是“一帶一路”戰(zhàn)略的內(nèi)在要求和必然體現(xiàn)。由于“一帶一路”沿線大多是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家，潛力巨大，將人民幣列為結(jié)算貨幣是非常自然的選擇。

“一帶一路”戰(zhàn)略推動(dòng)人民幣國(guó)際化突破既有路徑。這將進(jìn)一步提升人民幣在亞洲地區(qū)的接受度，鞏固人民幣周邊化路徑的基礎(chǔ)，特別地，作為實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略的重要載體，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和絲路基金將很好地推動(dòng)人民幣走出去。另外，歐洲已經(jīng)成為人民幣國(guó)際化的一個(gè)新突破口。

3機(jī)遇和挑戰(zhàn)

31“一帶一路”給人民幣國(guó)際化帶來的機(jī)遇

“一帶一路”是中國(guó)構(gòu)建新的國(guó)際貿(mào)易秩序、拓展國(guó)際空間的偉大戰(zhàn)略。而該戰(zhàn)略的推進(jìn)離不開金融支持和貨幣流通，這就為推動(dòng)人民幣國(guó)際化提供了難得的機(jī)遇。例如：一是開啟能源、大宗商品貿(mào)易人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算；二是提高人民幣在全球金融交易中的份額；三是擴(kuò)大貨幣互換范圍與規(guī)模；四是改善人民幣離岸市場(chǎng)布局；五是促進(jìn)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展。

32“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)人民幣國(guó)際化面臨的風(fēng)險(xiǎn)及挑戰(zhàn)

在中國(guó)提出“一帶一路”戰(zhàn)略之前，美國(guó)推出了新絲綢之路戰(zhàn)略，俄羅斯倡導(dǎo)亞歐合作模式，歐盟提出構(gòu)建歐洲與中亞的戰(zhàn)略聯(lián)盟，國(guó)際環(huán)境詭譎難測(cè)，大國(guó)風(fēng)起云涌。在這樣的大背景下，人民幣國(guó)際化必然會(huì)遇到如下嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：一是對(duì)既有的國(guó)際貨幣體系產(chǎn)生一定影響；二是我國(guó)金融市場(chǎng)尚不完善；三是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化程度較低；四是宗教文化差異大；五是沿線國(guó)家主權(quán)信用等級(jí)較低。

4相應(yīng)的對(duì)策建議

41明確人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略定位

在“一帶一路”建設(shè)中需要正確處理人民幣與美元、歐元、盧布之間的關(guān)系，以降低不必要的摩擦。實(shí)際上，不少沿線國(guó)家自身就有較強(qiáng)的使用人民幣的主觀意愿，只要中國(guó)堅(jiān)持發(fā)展雙邊貿(mào)易，并且以投資拉動(dòng)、促進(jìn)貿(mào)易，增加貿(mào)易人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的便利性，切實(shí)降低人民幣的交易成本，就可抓住人民幣國(guó)際化的重大機(jī)遇。

42分階段有重點(diǎn)地推動(dòng)人民幣國(guó)際化

人民幣國(guó)際化是中國(guó)崛起的一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略，在建設(shè)中應(yīng)分階段、有重點(diǎn)地推進(jìn)。第一階段應(yīng)以俄羅斯、巴基斯坦和中亞國(guó)家為主，重點(diǎn)推進(jìn)道路交通、能源基地建設(shè)。第二階段重點(diǎn)推進(jìn)與南亞、波斯灣國(guó)家的合作，建立自由貿(mào)易區(qū)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)。第三階段逐步覆蓋西亞地區(qū)，向歐洲延伸。

43以能源計(jì)價(jià)和貸款作為突破口

在上海自貿(mào)區(qū)以及中東的人民幣離岸市場(chǎng)大力發(fā)展人民幣計(jì)價(jià)的能源、國(guó)際大宗商品期貨市場(chǎng)，逐步對(duì)外開放，鼓勵(lì)主流國(guó)際投資機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)交易，使之成為國(guó)內(nèi)外金融主體都參與的高度國(guó)際化的市場(chǎng)。

44創(chuàng)新金融合作模式，組建國(guó)際銀團(tuán)以清掃文化障礙

“一帶一路”戰(zhàn)略需要大規(guī)模、長(zhǎng)期的資金支持，為了建立一個(gè)高效的金融支持體系，中國(guó)必須創(chuàng)新金融模式，在絲路沿線國(guó)家的關(guān)鍵城市大力發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)，建立適當(dāng)?shù)娜嗣駧烹x岸和在岸市場(chǎng)的互動(dòng)機(jī)制，滿足境外人民幣資金需求，并引導(dǎo)人民幣金融產(chǎn)品定價(jià)。

45建立健全金融監(jiān)管法律法規(guī)體系

首先要加強(qiáng)金融法律體系的建設(shè)，培養(yǎng)一批熟悉國(guó)際金融法律法規(guī)的人才，大力推進(jìn)本國(guó)金融立法同國(guó)際規(guī)則接軌，并積極參與國(guó)際金融規(guī)則的制定，加強(qiáng)人民幣的話語權(quán)。加速制定金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制、期貨經(jīng)營(yíng)、政策性銀行、外匯管理、信托及分業(yè)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管方面的法律法規(guī)，彌補(bǔ)目前金融法律體系的空缺。加快確立金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管模式，確定金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管的基本原則、宗旨、主要內(nèi)容及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)范圍。另外依法監(jiān)管，嚴(yán)格執(zhí)法。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政府要保持執(zhí)法的獨(dú)立性，信息的透明和真實(shí)性，以提高經(jīng)營(yíng)效率，促進(jìn)金融業(yè)的持續(xù)健康快速發(fā)展。

5結(jié)論

目前人民幣國(guó)際化已進(jìn)入需要落地生根的階段，而“一帶一路”大戰(zhàn)略正好為此提供了這一東風(fēng)，讓其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有了深度契合的可能。“一帶一路”將令中國(guó)步入主動(dòng)資本輸出新階段，推動(dòng)國(guó)際收支更趨平衡以及資本項(xiàng)目開放進(jìn)加速，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入新活力，長(zhǎng)遠(yuǎn)看都對(duì)人民幣國(guó)際化大有裨益。但此過程必然是艱難的，我國(guó)應(yīng)該積極應(yīng)對(duì)，使“一帶一路”戰(zhàn)略與人民幣國(guó)際化相互帶動(dòng)和促進(jìn)，形成良性循環(huán)。

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[作者簡(jiǎn)介]黃蓉蓉（1993—），女，漢族，山東人，山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，2012級(jí)金融學(xué)。

紀(jì)勇：人民幣國(guó)際化的利益與責(zé)任分析