“八項規(guī)定”對我國高端餐飲業(yè)的影響

劉震

摘要：自2012年國家實施“八項規(guī)定”以來，對政府的公款消費實施了嚴格的控制，清廉了政府消費的同時也對高端餐飲業(yè)造成了巨大的沖擊。本文以上市公司B公司（前上市公司餐飲第一股）為例，具體分析了國家政策對此公司的影響，以及其由盛轉(zhuǎn)衰的原因。

關鍵詞：B公司；“八項規(guī)定”；財務分析；原因

1.導言和背景

1.1導言。在國家“八項規(guī)定”出臺以后，這一股節(jié)約之風讓餐飲業(yè)受到了極大的沖擊，尤其是高檔餐飲業(yè)。本文以餐飲業(yè)上市公司第一股B公司為例，對國家節(jié)約政策對餐飲業(yè)的影響進行分析，對B公司的2012-2014年的財務報表數(shù)據(jù)進行分析，把“八項規(guī)定”對B公司的影響做一個量的衡量，最后分析B公司由盛轉(zhuǎn)衰的原因。

1.2背景。2012年底中國國家政治局出臺“八項規(guī)定”，2013年以來，B公司由于受到國家政策的影響，出現(xiàn)了持續(xù)虧損的現(xiàn)象。B公司董事長孟凱一直在尋求公司的轉(zhuǎn)型，2014年，由于進入互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，將公司的名稱由“B股份有限公司”改名為“C股份有限公司”。

2.B公司2012-2014年財務分析

2.1B公司的盈利能力分析。盈利能力分析主要選取公司的2012-2014年三年的有關盈利能力指標，主營業(yè)務收入，凈利潤，銷售凈利率，資產(chǎn)凈利率，權益凈利率，并對以上指標進行趨勢分析，最后得出其盈利能力如何的結論。

從以上表格可以看出，2012年該公司的盈利能力良好，各項指標正常，其中權益凈利率在餐飲業(yè)上市公司中屬于比較高的水平。但是2013年以后，該公司的盈利能力急轉(zhuǎn)直下，2013年主營業(yè)務收入下降41%，2014年主營業(yè)務收入再下降29%，下降幅度巨大，凈利潤更是達到了虧損的程度，2013年虧損5.64億元，2014年虧損6.84億元?？傎Y產(chǎn)水平也是呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，2013年同比下降23%，2014年同比下降37%。由于生存困難，盈利艱難，B公司大量出售分公司股權，其中2014年出售該公司的系列商標，標志著該公司在餐飲方面已經(jīng)不具備核心競爭力。2013資產(chǎn)凈利率也是降低到了-33%的水平，說明公司的每一元的資產(chǎn)投入非但不能帶來收益，而且還要帶來0.33元的虧損，2014年依然沒有改觀，資產(chǎn)凈利率下降到了-64.9%。權益凈利率的分母是股東權益，代表了股東投資的回報水平，2014年權益凈利率達到了-292.02%。從盈利能力的角度分析，該公司已經(jīng)喪失盈利能力，可以說按照這個趨勢發(fā)展下去，破產(chǎn)只是時間問題。

2.2B公司償債能力分析

1）B公司的短期償債能力分析。對短期償債能力的衡量指標，本文選取了營運資本、現(xiàn)金比率作為衡量指標。

從表2-2可以得出，企業(yè)的營運資本從2012年呈現(xiàn)嚴重的下降趨勢，2013年同比下降82%之多，主要因為流動資產(chǎn)下降和流動負債的增加，流動資產(chǎn)同比降低20%，流動負債同比增長26%。2014年還是繼續(xù)下降，營運資本已經(jīng)成為負數(shù)-0.12億元。營運資本被視為企業(yè)非流動資產(chǎn)投資和用于清償非流動負債的資金來源，其數(shù)值為正表示該企業(yè)的流動資產(chǎn)全部由營運資本提供資金來源，是企業(yè)的資金“緩沖墊”。B公司的2014年的營運資本為負數(shù)說明長期資產(chǎn)已經(jīng)有0.12億元由流動負債提供，企業(yè)的“緩沖墊”已經(jīng)消耗殆盡，短期償債壓力很大。而現(xiàn)金比率也是下降明顯，現(xiàn)金比率表示一元的流動負債有多少現(xiàn)金作為保障，現(xiàn)金比率由59%下降到19%表示企業(yè)的短期償債能力持續(xù)惡化。

2）B公司長期償債能力分析

資產(chǎn)負債率2013年同比增長48%，2014年同比增長64%，自從“八項規(guī)定”頒布后的兩年內(nèi)，B公司每年的資產(chǎn)負債率都呈現(xiàn)出大額增長的態(tài)勢。原因是由于企業(yè)生存艱難，不得不出售資產(chǎn)，關閉大量高檔的門店，并發(fā)行各種長短期債務。所以總資產(chǎn)2013年同比下降23%，2014年同比下降37%。而總負債2013年同比增長13%，2014年同比增長3%。資產(chǎn)負債率代表企業(yè)總的長期償債能力，資產(chǎn)負債率越低，債權人的權益越能得到保證，是銀行等貸款機構判斷企業(yè)是否有還款能力的重要指標。通常根據(jù)市場經(jīng)驗，資產(chǎn)負債率超過50%，企業(yè)的還款能力就會缺乏保障，而B公司的13、14年的資產(chǎn)負債率都遠遠超過了50%，由此得出結論，B公司的長期償債能力已經(jīng)相當弱，很難從資本市場融資或者需要及其高昂的利率水平才能融到資金。

3.B公司走向衰落的原因分析

3.1不具備現(xiàn)代企業(yè)管理思路。B公司董事長憑著對政策靈敏的嗅覺把B公司做大做強，最后也因為政策走向衰落，可謂“成也政策，敗也政策”。其董事長雖然有把企業(yè)做大做強的本領和在資本市場融資的能力，但是他不具備現(xiàn)代企業(yè)的管理思路，在企業(yè)效益好的時候并沒有尋求多元化經(jīng)營來降低企業(yè)的風險，而是在國家出臺政策后臨時抱佛腳。所以要把企業(yè)做成真正的百年老店，需要現(xiàn)代企業(yè)管理思路。

3.2對大股東缺少監(jiān)督。自“八項規(guī)定”以來，B公司頻頻作出轉(zhuǎn)型的措施，包括進入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、環(huán)保行業(yè)，但是無論是看到的財經(jīng)新聞還是公司的決策都是有B公司董事長一人一手策劃，所以B公司雖然為上市公司，有完整的現(xiàn)代企業(yè)制度，但是在公司治理上只有現(xiàn)代企業(yè)制度的表而沒有其本。公司基本都是董事長一人的一言堂，如果公司缺乏對其實際控制人的監(jiān)督，總是以個人的思想做決策難免會有局限性，這是B公司走向衰落的一個重要原因。

3.3經(jīng)營模式過于粗放、單一。B公司依靠政府公款消費發(fā)跡，其門店布局及其客源在全國可以說有非常大的相似性，可以說已經(jīng)成為了它獨有的商業(yè)模式。但是這樣的商業(yè)模式能得到政策帶來的福利，同時也能受到政策的擠壓。B公司董事長沒有注意到自己公司的商業(yè)模式存在巨大的漏洞，沒有進行多元化經(jīng)營，換句話說，董事長在生意紅火時期只知道盲目擴張不知道多元化經(jīng)營。這樣政策的風向變換的時候，這樣的公司又怎么會有抗風險的能力？走向衰落就再正常不過了。（作者單位：中國海洋大學）

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