雷克斯·蒂勒森：低油價新機遇

虞舒

還剩兩年，蒂勒森就要離開征伐40年的戰(zhàn)場，這也是他讓?？松梨谥鼗貥I(yè)界頂端的最后期限。

2014年4月30日，美國石油巨頭?？松梨冢‥xxonMobil Corp）最新發(fā)布的財報讓投資者大失所望：受油價大跌影響，一季度凈盈利從上年同期的91億美元降至49.4億美元，跌幅高達46%。

盡管這一結果比華爾街分析師們所預測的稍高，但是?？松梨贑EO雷克斯·蒂勒森（Rex Tillerson）面臨的壓力仍不容樂觀，尤其他對俄羅斯投注的失利已引起投資者的不滿。

去年9月，?？松梨谂c合作方俄羅斯石油公司（OAO Rosneft）在北冰洋發(fā)現(xiàn)了 45年來最大的油田。據(jù)預計，這個被業(yè)界稱為“大象”的油田儲量超過10億桶，比整個墨西哥灣的儲量還多，價值高達970億美元。

當這一消息從俄羅斯傳來，一直為國內(nèi)原油產(chǎn)量下滑而暗暗擔憂的蒂勒森放下心頭大石。在蒂勒森任期內(nèi)，?？松梨谠彤a(chǎn)量大幅下滑，這也是他豪賭俄羅斯資源最根本的原因。

然而，還未來得及享用成果，蒂勒森便被迫讓?？松梨诔烦龆砹_斯。彼時正值美國政府對俄發(fā)動新一輪經(jīng)濟制裁，俄羅斯石油公司總裁，前政府副總理伊格·謝欽（Igor Sechin）赫然在制裁名單之列，美國當局更是直接下令?？松梨诮K止與俄羅斯石油公司的合作協(xié)議。

今年2月，?？松梨谠谀陥笾兄赋觯绹鴮Χ碇撇檬蛊淙ツ甑臓I收損失了10億美元。蒂勒森也表示，這讓埃克森美孚在2017年底之前提高產(chǎn)量的前景變得非常黯淡。

盡管?？松梨谠诙砹_斯的失利主要是由于政府的強力介入，但仍然引發(fā)業(yè)界對蒂勒森的質(zhì)疑。意大利埃尼集團（ENI）前資深戰(zhàn)略與開發(fā)執(zhí)行副總裁萊昂納多·毛格瑞（Leonardo Maugeri）稱，對俄羅斯的投注是蒂勒森執(zhí)掌期內(nèi)的一個敗筆。

業(yè)界認為，在一位特工出身的總統(tǒng)領導下，俄羅斯明顯在政治上傾向于軍事介入，經(jīng)濟上也帶有濃重的民族主義，蒂勒森將公司的未來過度地押注在俄羅斯油氣開采中，對在該國投資所要承擔的政治風險有欠考慮。

“在對俄羅斯的投資中，蒂勒森低估了風險，而高估了自身對政府的影響力?！倍砹_斯尤科斯石油公司（Yukos）前副總裁亞歷山大·特默科 （Alexander Temerko）說，“這個結果也證明，符合?？松梨诶娴臇|西并不一定符合政府利益?！?/p>

蒂勒森并沒有為自己辯解。事實上，長期以來，?？松梨诙加兄谌蜃钗ｋU、最偏遠的地方尋找石油能源的傳統(tǒng)。

強勢作風

作為一名從業(yè)以來一直在石油領域征伐的高管，蒂勒森在?？松梨谫Y歷已有40年之久。1975年，蒂勒森從得克薩斯大學奧斯汀分校畢業(yè)后，就直接以工程師身份到?？松疚挥诘每怂_斯州凱蒂市的一個天然氣氣田工作。蒂勒森在?？松瓘氖逻^許多不同的工作，但大部分是和上游業(yè)務有關，即尋找、開發(fā)石油和天然氣，還先后踏足過俄羅斯和也門。

蒂勒森的出色能力逐漸引起了公司的注意。上個世紀90年代，在一次與俄羅斯政府就一油氣項目談判中，蒂勒森表現(xiàn)不俗，美俄商業(yè)理事會（USRBC）會長尤金 . 勞森（Eugene Lawson）對其評價甚高：“俄羅斯之行成了蒂勒森的個人表演，他是我見過的最優(yōu)秀的談判代表?！?蒂勒森也是美俄商業(yè)理事會一員。

1995年，蒂勒森順利升任?？松查T公司（Exxon Yemen Inc.）和埃索石油勘探開發(fā)呵叻公司（Esso Exploration and Production Khorat Inc.）總裁；1999年11月底，?？松c競爭對手美孚公司合并，取代荷蘭皇家殼牌公司（Royal Shell），成為全球最大的石油公司，與此同時，蒂勒森被任命為集團副總裁；2004年3月，作為即將退休的傳奇人物李·雷蒙德（Lee Raymond）的后繼人，蒂勒森升任?？松梨诳偛?；2006年1月1日，蒂勒森正式成為?？松梨贑EO和董事長。

可以說蒂勒森是在雷蒙德創(chuàng)下的輝煌中接任CEO一職。雷蒙德掌舵的最后一年，?？松梨诘睦麧檮?chuàng)出歷史最高紀錄，達到了351億美元。作為雷蒙德的接任者，蒂勒森也經(jīng)常被拿來跟前任比較，而其表現(xiàn)獲得業(yè)界高度認可。蒂勒森就任第一年，?？松梨趭Z下美國《財富》500強的榜首席位，其本人也獲選為全球最具影響力人物第31名。

除了掌舵全球最大最賺錢的石油公司外，蒂勒森還兼任戰(zhàn)略與國際問題研究中心（CSIS）及美國石油組織（API）董事，同時還是商業(yè)圓桌會議（Business Roundtable）成員。

與所有石油公司的掌舵人一樣，蒂勒森上任之初就面臨著替代能源的挑戰(zhàn)以及環(huán)保人士的攻訐。事實上，相比于雷蒙德毫不妥協(xié)的態(tài)度，蒂勒森領導下的?？松梨谠诃h(huán)保上的立場已有所緩和，開始改善其環(huán)保形象，并發(fā)起大規(guī)模的廣告宣傳，強調(diào)減少二氧化碳排放的承諾。

不過，蒂勒森的溫和改革方案并沒有讓所有人滿意。蒂勒森接管?？松梨谥蟛痪茫月蹇朔评占易鍨槭椎墓蓶|提倡公司投資重心轉(zhuǎn)向替代能源，并要求分拆蒂勒森董事長職能，矛頭直指蒂勒森的領導位置。洛克菲勒家族是?？松梨诘那吧順藴适凸荆⊿tandard Oil）創(chuàng)始人約翰 . D.洛克菲勒（John D. Rockefeller）的后代，影響舉足輕重。不過，在2008年5月28日召開的年度股東表決大會上，分拆董事長職能提案只獲得39.5%的贊成票，蒂勒森再次奠定了其強勢地位。

重注俄羅斯

蒂勒森的強勢作風也體現(xiàn)在他對俄羅斯的投資上，其實，蒂勒森并非?？松梨谑飞系谝晃粚⒍砹_斯資源劃入版圖的掌門人。2003年，雷蒙德差一點就和尤科斯時任總裁、俄羅斯前首富米哈伊爾·霍多爾科夫斯基（Mikhail Khodorkovsky）達成協(xié)議，收購這家當時俄羅斯最大石油公司的股份。

不過，為了防止國家核心資源落入美國之手，普京否定了這項收購，不久后，霍多爾科夫斯基因逃稅被判入獄，而尤科斯最好的資產(chǎn)也被出售給了克里姆林宮控制的俄羅斯石油公司。自此，雷蒙德冷卻了投資俄羅斯的熱情，但蒂勒森卻沒有就此放棄。對于俄羅斯豐富的石油資源，蒂勒森覬覦已久，而且很早便為進軍俄羅斯鋪路。早在就任CEO一職之前，蒂勒森就在管理埃克森美孚在俄羅斯的項目時，借機熟識了自普京以下的所有俄羅斯政界高層。

蒂勒森第一次見到普京，是1999年在遙遠的庫頁島上，當時，他負責俄羅斯遠東大型石油項目庫頁島1號（Sakhalin-1）項目。隨著蒂勒森的走馬上任，?？松梨诤投砹_斯的合作關系進一步加深。2011年，蒂勒森與普京在俄羅斯索契簽署合作協(xié)議，正式進軍北極石油資源，據(jù)稱，協(xié)議的總投資金額高達5000億美元，包括直接投資3000億美元。2013年，普京甚至授予了其俄羅斯最高榮譽之一“友誼勛章”（Order of Friendship）。

去年10月，蒂勒森在美國政府壓力下，將工作人員及儀器設備從俄羅斯剛剛斬獲的油田撤走，而其在俄羅斯的失利被人看做其執(zhí)掌埃克森美孚期間第二大敗筆，僅次于對美國天然氣開采企業(yè)XTO 能源公司（XTO Energy）的收購。2010年，埃克森美孚以350億美元的價格收購XTO 能源公司，成為蒂勒森執(zhí)掌期內(nèi)最大的一筆收購。分析師曾稱：“蒂勒森的傳奇將從這項交易中開始?！比欢?，這筆交易墨跡未干之時，北美天然氣價格便因居高不下的供應過剩而大幅下滑。

盡管備受責難，但蒂勒森投資俄羅斯有著必然的原因。眾所周知，油氣都是不可再生能源，隨著全球都在加大對原油的開采，儲量不可避免逐年遞減，行業(yè)的資源瓶頸逐漸凸顯。自2006年初接手?？松梨冢倮丈忝媾R著如何提高日益下滑的產(chǎn)量的難題。華爾街也指望蒂勒森能夠扭轉(zhuǎn)這一趨勢。

毫無疑問，蒂勒森必須開辟新的道路，為公司找到新的大型油氣田，以便取代目前正在開采但逐步枯竭的油氣田。隨著全球范圍內(nèi)大型未開發(fā)的油氣田越來越少，這項任務也變得更加艱巨，更加昂貴。

在蒂勒森執(zhí)掌的9年期間，?？松梨诘脑彤a(chǎn)量大幅下滑16%，平均日產(chǎn)量減少了42.1萬桶，這相當于美國阿拉斯加州普拉德霍灣（Prudhoe Bay）最大油田日產(chǎn)量的16%。去年二季度這一數(shù)字更是跌破歷史最低點，這無疑讓蒂勒森寢食難安，更加迫切想在俄羅斯囊獲大型油氣田。

蒂勒森賭對了，但是美國對俄制裁卻讓他措手不及。不僅如此，今年4月8日，殼牌公司以700億美元收購英國天然氣集團（BG Group），對埃克森美孚的全球市場份額形成了更大的沖擊與威脅，讓蒂勒森面臨更大的壓力。

現(xiàn)年63歲的蒂勒森還有兩年就到了強制退休年齡，也就是說，要想在任期內(nèi)讓埃克森美孚重回業(yè)界頂峰，蒂勒森僅有兩年時間，而這一次他將籌碼押在了低油價機遇上。

低油價機遇

分析師指出，原油市場供過于求的格局可能維持較長一段時間。在此背景下，國際油價難以走強，低油價或成為新常態(tài)。蒂勒森也很清楚這一點，他在3月份一次采訪中指出：“接下來的幾年中石油價格都不會上漲?！?/p>

低油價“新常態(tài)”帶來的不僅是挑戰(zhàn)，還有機遇，要知道，雷蒙德當年就是在油價探底之際收購了美孚公司。業(yè)內(nèi)人士也認為雷蒙德正在謀劃新的收購計劃，近期油價暴跌正給了他適時抄底的機會。

“他們（?？松梨诘仁途揞^）現(xiàn)在所處的環(huán)境很好，可以借低油價良機獲取一些被低估的資產(chǎn)。”美國戰(zhàn)略能源與經(jīng)濟研究所（Strategic Energy & Economic Research）總顧問麥克爾·李奇（Michael Lynch）稱，“他們是一艘超級大油輪，但同時也是一條大鯊魚，幾乎可以吞下所有東西。”

蒂勒森也曾是說過，?？松梨谛酆竦慕?jīng)濟實力，加上能源價格大跌，一些競爭對手退場，都給了埃克森美孚這個唯一獲得AAA評級的石油公司一個“絕好機會”。

鑒于過去的教訓，?？松梨谶@回將收購目光優(yōu)先放在美國，包括美國最為昂貴的頁巖油氣田，在那里開采油氣，將無需或幾乎無需承擔政策風險。而在過去16年，?？松梨谙嗬^回購了價值高達2260億美元的普通股，這正可被用來交易。

蒂勒森設定了一個目標，他要在自己退休之前，即2017年底，將?？松梨诘娜蚩偖a(chǎn)量提升8個百分點，相當于日產(chǎn)量430萬桶。

?？松梨陬A計今年資本支出比2014年削減12%降至340億美元，同時，預計今年產(chǎn)量將增長2%，并計劃在未來三年啟動16個重要石油和天然氣項目，從而讓產(chǎn)量在2017年之前進一步上升。