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    我國幸福指數(shù)與保險業(yè)務(wù)拓展的關(guān)聯(lián)度實證研究——基于宏觀經(jīng)濟面板數(shù)據(jù)模型的檢驗

    2015-05-11 06:55:10鄒來電
    金融與經(jīng)濟 2015年9期
    關(guān)鍵詞:財產(chǎn)保險壽險保險業(yè)

    ■葉 顯,周 珝,徐 琤,鄒來電

    一、引言

    作為金融系統(tǒng)的三要素之一,保險具有經(jīng)濟補償、資金融通和社會管理三大功能,在促進社會公平、生產(chǎn)發(fā)展以及社會穩(wěn)定方面發(fā)揮了重要作用。我國的保險業(yè)發(fā)展迅猛,已經(jīng)成為國民經(jīng)濟中發(fā)展最快和最有潛力的行業(yè)之一,特別是在國際金融危機爆發(fā),全球保險業(yè)總體陷入低迷、業(yè)務(wù)增長緩慢的情況下,我國保險業(yè)充分發(fā)揮了社會穩(wěn)定器的作用,快速走出危機,并保持了較快的發(fā)展速度。隨著保險業(yè)的快速發(fā)展,國民對保險產(chǎn)品的需求也越來越旺盛。我國的保費收入從1980年僅有的4.6億元,增加到2012年的15490億元,保持了年均30%左右的增長率,大大高于世界年均增長水平。從中長期看,由于中國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程不斷加快,社會多元化趨勢繼續(xù)發(fā)展,使得人民群眾的保險需求日趨多樣,國內(nèi)保險市場容量將持續(xù)擴大。在這樣的背景下,深入研究影響保險業(yè)發(fā)展因素,可以為我國政府部門和保險公司制定相關(guān)的政策提供參考,從而充分發(fā)揮各個因素對保險需求的影響作用,促進保險業(yè)的持續(xù)均衡發(fā)展。

    保險業(yè)近年來的快速發(fā)展,引起了學術(shù)界對這一領(lǐng)域的關(guān)注,同時我國經(jīng)濟的快速發(fā)展,必然帶來保險業(yè)的蓬勃發(fā)展,特別是當下互聯(lián)網(wǎng)與保險的融合更將促進保險業(yè)進一步發(fā)展。過去集中關(guān)于保險需求的研究,主要集中在宏觀經(jīng)濟、人均收入等變量對保險需求的刺激,而本文將試圖從幸福與保險之間關(guān)系入手,研究居民幸福對保險的影響。

    二、文獻綜述

    我國保險需求的影響因素較多且比較復(fù)雜,在眾多影響因素當中,經(jīng)濟發(fā)展水平是公認的影響因素,學者在研究中普遍把我國的經(jīng)濟發(fā)展水平列為影響保險需求的首要因素。肖文和謝文武(2001)認為保費收入與GDP基本呈正相關(guān)關(guān)系,保險業(yè)的超常規(guī)發(fā)展完全依賴于GDP的增長。卓志(2001)結(jié)合中國經(jīng)濟、社會以及人壽保險的實際情況,通過多元回歸方法研究發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟的快速增長正成為影響中國壽險消費需求的顯著因素。田霖(2005)運用聚類分析法,研究得出我國保險市場總量的分布情況與我國各省份的整體經(jīng)濟水平基本一致。而錢珍(2006)運用時間序列數(shù)據(jù),采用經(jīng)濟發(fā)展水平、固定資產(chǎn)投資、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額、通貨膨脹等指標研究對非壽險需求的影響后,發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展水平和固定資產(chǎn)投資額對于非壽險需求有顯著的影響。另一些學者除了研究經(jīng)濟發(fā)展水平因素外,還考慮了很多其他的非經(jīng)濟因素。周晶晗等(2003)在分析造成我國保險需求非均衡的原因時,除經(jīng)濟因素外,還將市場發(fā)育程度、保險政策、文化觀念等因素總結(jié)為保險需求差異形成的原因。謝云(2010)利用分位數(shù)回歸方法,不僅分析了經(jīng)濟增長對保險需求的促進作用,而且還驗證了利率和通貨膨脹對保險需求具有負相關(guān)關(guān)系,并且在不同的保費收入水平下這種影響是存在差異的。戴成峰和張連增(2012)在對相關(guān)面板數(shù)據(jù)進行實證研究后,發(fā)現(xiàn)財產(chǎn)保險的保費收入除了與 GDP存在正相關(guān)關(guān)系外,還與賠款支出以及城鎮(zhèn)居民人均消費支出之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系,并存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

    以往的研究從不同角度,用不同的分析方法分析了保險需求的影響因素,為我們進一步研究提供了經(jīng)驗借鑒。也有部分學者針對保險需求影響因素的差異性進行了研究,但基本上是從區(qū)域?qū)用嬲归_分析。另外,經(jīng)驗表明各影響因素與人身險需求、財產(chǎn)險需求的關(guān)系是不同的。本文在以往研究成果的基礎(chǔ)上,運用分位數(shù)回歸方法分別研究各因素對人身險和財產(chǎn)險的影響程度,通過實證研究分析力圖更加細致地描述不同保險需求水平下,各個因素影響程度的不同,為我國制定政策統(tǒng)籌保險業(yè)發(fā)展提供有益的借鑒和參考,從而促進我國保險市場的均衡穩(wěn)定發(fā)展。

    而對于幸福感的研究,學術(shù)界對此研究由來已久,認為幸福感對于個人消費行為有著重要心理影響,但是關(guān)于幸福與保險的研究卻較少,尤其是如何量化幸福感提升到底對保險發(fā)展有著多大作用更是少之又少,主要原因或許就是幸福這一主觀心理很難被量化,從而使得該類研究較少。本文使用西南財經(jīng)大學統(tǒng)計調(diào)查的幸福指數(shù)作為居民幸福感衡量指標,分別對幸福與財產(chǎn)保險、人壽保險進行回歸。

    三、模型與數(shù)據(jù)

    (一)模型設(shè)定

    為驗證區(qū)域居民幸福與區(qū)域保險規(guī)模之間的關(guān)系,本文構(gòu)建了中國30個省份13年的(2000-2012)面板數(shù)據(jù),并設(shè)定實證模型如下:

    其中模型1中,被解釋變量Ln(lipc)it為人均壽險,代表人壽保險數(shù)額;其中i表示省份,共30個省份,t表示時間,跨度為 2000~2012年;happy為主要解釋變量,取自2000~2012年中國各省幸福指數(shù),代表各地居民幸福感程度,幸福指數(shù)越高代表該地居民幸福感越強;控制變量依次為人口(ln(pop)it)、人均 gdp(ln(gdppc)it)、撫養(yǎng)率((fosterrate)it)、教育(ln(edu)it)、儲蓄(ln(save)it)、物價指數(shù)(ln(cpi)it)以及開放程度((openrate)it)。

    其中模型2中,被解釋變量Ln(cinper)it為人均財險,代表財產(chǎn)保險數(shù)額;其中i表示省份,共30個省份,t表示時間,跨度為 2000~2012年;happy為主要解釋變量,取自2000~2012年中國各省幸福指數(shù),代表各地居民幸福感程,幸福指數(shù)越高代表該地居民幸福感越強;控制變量依次為人口 (ln(pop)it)、人均 gdp(ln(gdppc)it)、固定資產(chǎn)投資額(ln(fix)it)、教育(ln(edu)it)、儲蓄(ln(save)it)、物價指數(shù)(ln(cpi)it)以及開放程度((openrate)it)。

    為了進行穩(wěn)健性檢驗,我們還使用全國各省日照量以及滯后的happy來作幸福的替代變量。幸福感的測量與人們所處的境遇包括經(jīng)濟、天氣存在較密切關(guān)聯(lián),幸福感是人們的內(nèi)心感受體驗,很容易受到個人財富收入、天氣等外在因素影響,而同時收入增加等又會一定程度提高個人幸福感,因此幸福與個人收入等因素存在互相影響的情況。由于這幸福感與個人收入等變量與各省保險行業(yè)發(fā)展可能存在內(nèi)生性問題,因此采用GMM方法,使用2000~2012年的各省日照量作工具變量對幸福與保險進行測試。

    (二)數(shù)據(jù)定義及來源

    我 們 的 lipc、cinper、pop、gd ppc、fosterrate、edu、save、cpi、fix、openrate 等變量的數(shù)據(jù)來自《新中國 60年統(tǒng)計資料匯編》。而各省30年間的幸福指數(shù)則由西南財經(jīng)大學所做研究成果借鑒所得。在作穩(wěn)健性測試用的幸福替代變量中,各省日照量數(shù)據(jù)來自《新中國60年統(tǒng)計資料匯編》。各變量的定義與數(shù)據(jù)來源見表1。

    四、實證結(jié)果分析

    (一)基本測試結(jié)果

    表1 變量定義與數(shù)據(jù)來源

    第一步測試反映了幸福與財產(chǎn)保險、人壽保險回歸情況。表2,測試了幸福與人壽保險回歸結(jié)果。表2第一列顯示了控制變量人口、人均GDP、撫養(yǎng)率、教育以及儲蓄與人均壽險的回歸結(jié)果,可以發(fā)現(xiàn)人均壽險與人口呈顯著負相關(guān)關(guān)系,同時與居民文化水平、儲蓄水平以及人均收入呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系,而隨著經(jīng)濟快速發(fā)展,撫養(yǎng)率對人均壽險的影響則弱化很多,第二列中加入了通脹因素的影響,可以發(fā)現(xiàn)通脹對于人們購買壽險的影響較小,不是很顯著。第三列加入反映地區(qū)經(jīng)濟開放程度的變量openrate,可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟越是發(fā)展,開放程度越高,金融業(yè)發(fā)展程度越高,保險業(yè)發(fā)展也越顯著,這在人壽險種也是顯著的。第四列則加入幸福指數(shù)這一主要解釋變量,結(jié)果顯示雖然幸福感與人均壽險存在正相關(guān)關(guān)系,但是并不是很顯著,同時控制變量依然與人均壽險存在與其他三列一樣關(guān)系,反映了加入幸福感變量并沒有改變實證結(jié)果的有效性。實證結(jié)果也證明了文中之前的假設(shè)。

    表3反映了幸福與財產(chǎn)保險之間的關(guān)系,第一列展現(xiàn)了控制變量人口、收入、文化水平、固定資產(chǎn)投資以及CPI與人均財險的回歸結(jié)果,從表中可以得知收入、儲蓄水平以及固定資產(chǎn)投資與人均財險呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系,而文化水平與財險沒有顯著關(guān)系,這表明財險更受到居民財富狀況、投資結(jié)構(gòu)的影響。同時通脹水平與財險也存在一定正相關(guān)關(guān)系,第二列則加入開放程度的變量,同樣開放程度越高,財險有顯著的不同,存在正相關(guān)關(guān)系;第三列則反映了主要解釋變量幸福與財險回歸情況,實證結(jié)果表明幸福程度越高,投資財險的意愿越強,這也驗證了幸福感對于財險發(fā)展情況有顯著的正相關(guān)關(guān)系。表2與表3中幸福與保險回歸結(jié)果存在一定差異,特別是主要解釋變量幸福與不同險種回歸顯著性存在差異,相較而言,幸福對財險更具促進作用。

    表2 幸福與人壽保險回歸結(jié)果

    表3 幸福與財產(chǎn)保險回歸結(jié)果

    (二)穩(wěn)健性檢測

    為了測試本文實證結(jié)果的穩(wěn)健性,本文將使用工具變量方法來驗證結(jié)果的穩(wěn)健性。通過加入與幸福高度相關(guān)的日照量作為工具變量,來測試實證結(jié)果。表4反映幸福與人均壽險的GMM檢驗結(jié)果,使用日照量工具變量代替幸福做實證結(jié)果,對比發(fā)現(xiàn)結(jié)果同樣穩(wěn)健,幸福與人壽險正相關(guān)關(guān)系依然成立,同時不影響控制變量回歸顯著性,實證證明幸福與人壽險存在顯著正相關(guān)關(guān)系,增強居民幸福感有利于增加居民購買人壽險的意愿。

    表4 幸福與人均人壽保險穩(wěn)健性GMM測試

    同樣為了測試幸福與人均財產(chǎn)保險回歸的穩(wěn)健性,我們使用了日照量這個工具變量。從表5實證結(jié)果,可以發(fā)現(xiàn)幸福感的改善有利于促進居民財產(chǎn)保險購買,幸福感越強購買財產(chǎn)保險的意愿也越大,反映在我國省份保險業(yè)發(fā)展情況看,以浙江、上海、江蘇等省幸福感較高的省份,財產(chǎn)保險發(fā)展成熟度也是在我國前列。日照量作為工具變量的回歸結(jié)果很好地證明幸福感確實對于財產(chǎn)保險具有正向作用。這兩項穩(wěn)健性實證結(jié)果也證明了本文的假設(shè)“幸福感能有效促進保險購買需求”這一假設(shè),同時也表明幸福感在促進人壽險與財產(chǎn)險的作用上影響不僅相同,幸福感增強更能促使人們購買財產(chǎn)險,而人壽險作為一種大眾化甚至必需品,幸福感所帶來的額外促進則較少,這與人壽險本身特性有關(guān),即人壽險品種存在逆向選擇及政策需求的特點。

    表5 幸福與人均財產(chǎn)保險的穩(wěn)健性測試

    五、結(jié)束語

    本文利用2000~2012年的面板數(shù)據(jù),分人身險和財產(chǎn)險,對幸福與保險進行了實證研究,通過基本檢測和廣義矩估計后發(fā)現(xiàn):幸福與人壽保險和財產(chǎn)保險存在顯著關(guān)系。同時幸福與人壽保險、財產(chǎn)保險回歸結(jié)果的差異性,表明:對于人身保險需求而言,經(jīng)濟發(fā)展水平、教育水平、經(jīng)濟開放程度及貨幣收入水平都對其存在顯著的正向作用,而加入幸福,其顯著性不變,同時幸福感的增強對于居民增加人壽險具有顯著正向作用。

    對財產(chǎn)保險需求而言,經(jīng)濟發(fā)展水平、教育水平以及貨幣收入也都對其存在顯著的正向作用。同時,三個影響因素對人身險需求和財產(chǎn)險需求的影響程度存在差異,三因素對人身險需求的促進作用普遍大于財產(chǎn)險需求。這可能由于人身壽險業(yè)還處在生長期階段,經(jīng)濟增長、教育水平以及居民可支配收入的提高對人身壽險業(yè)的促進作用因此會更加明顯。同樣,幸福感增強對財產(chǎn)險也有顯著正向作用,但是幸福感增強對財產(chǎn)險促進作用更強,顯著性更加明顯。這反映了幸福在對財產(chǎn)險、人壽險影響程度并不相同。

    由以上結(jié)論看出,無論是人身保險業(yè)還是財產(chǎn)保險業(yè),保險需求水平較低地區(qū)的各個因素對保險需求的影響程度反而較大。實際上,我國保險業(yè)需求水平較低的地區(qū)是經(jīng)濟水平相對落后的中西部地區(qū),按照本文結(jié)論,為了促進保險需求相對落后的中西部地區(qū)的發(fā)展,政府應(yīng)給予當?shù)匾欢ǖ恼叻龀?,大力發(fā)展當?shù)亟?jīng)濟,提高當?shù)亟逃?,提高居民收入,從而大幅度地提高當?shù)鼐用癖kU消費水平,促進當?shù)乇kU業(yè)的發(fā)展。同時,為了應(yīng)對西部地區(qū)巨大保險需求潛力的釋放,保險公司應(yīng)在大力發(fā)展東部地區(qū)保險業(yè)市場的同時,要配合當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和政策,加大中西部保險市場的開發(fā)力度,圍繞各區(qū)域的不同風俗文化及消費習慣,形成適應(yīng)當?shù)氐奶厣N售模式,從而促進中國保險業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。本文認為有效增強居民幸福感,特別是提高中西部地區(qū)居民幸福感,能夠使我國保險業(yè)釋放出更大潛力,保險行業(yè)和國家政策應(yīng)當因地制宜制定符合當?shù)鼐用裎幕晳T的政策,同時積極實施美麗中國、環(huán)境保護政策,將能有效釋放保險需求潛力。

    [1]田霖.我國保險市場的區(qū)域差異研究[J].金融理論與實踐,2005,(9):69~70.

    [2]肖志光.論保險市場區(qū)域均衡發(fā)展[J].保險職業(yè)學院學報,2006,(6):181~191.

    [3]錢珍.我國非壽險需求影響因素的實證分析[J].統(tǒng)計教育,2006,(8):27~29.

    [4]謝云,程細玉.我國保險需求的影響因素分析[J].保險職業(yè)學院學報,2010,(8):5~10.

    [5]戴成峰,張連增.我國財產(chǎn)保險區(qū)域差異與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系研究——基于省際面板數(shù)據(jù)的實證分析[J].保險研究,2012,(11).

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