縣域民營企業(yè)融資難變化新趨勢

中國人民銀行孝感市中心支行課題組

部分骨干民營企業(yè)出現(xiàn)融資難變化新趨勢問題，體現(xiàn)在質(zhì)押、保證類信貸產(chǎn)品市場退出加快、骨干民營企業(yè)合格抵質(zhì)押物增長相對緩慢。信貸融資相對更難更貴，是當(dāng)前骨干民營企業(yè)信貸融資新常態(tài)。這既有國家宏觀政策變化、銀行信貸政策調(diào)整帶來的陣痛問題，又有民營企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、市場經(jīng)營策略帶來轉(zhuǎn)型適應(yīng)難等問題。

骨干民營企業(yè)融資難變化新趨勢

新常態(tài)下，較過去小微企業(yè)和三農(nóng)等相對弱勢群體長期存在融資難、融資貴不同的是，2014年來，部分骨干民營企業(yè)融資發(fā)生了新的變化，反映出新的趨勢，出現(xiàn)了較大面積的融資難、融資貴問題。主要變化趨勢是：

新增信貸總量、新增存貸比創(chuàng)新高背景下，部分骨干民營企業(yè)信貸增幅趨緩或呈下降態(tài)勢

從總量情況看，孝感市信貸總量繼續(xù)保持了較高增長態(tài)勢。至2014年，孝感市各項貸款余額785.56億元，比年初增加126.47億元，增長19.19%。新增信貸總量達(dá)到126.5億元，增量存貸比60.39%，存量存貸比48.69%，均創(chuàng)出近5年來最好水平。

從信貸客戶結(jié)構(gòu)看，骨干民營企業(yè)信貸增幅趨緩，或呈下降趨勢，與信貸總量增加較多、增幅較高的態(tài)勢不相匹配。2014年末，孝感市企業(yè)貸款余額476.58億元，比年初增加64.47億元，增長15.64%。其中：骨干民營企業(yè)貸款增長停滯或下降，如大型企業(yè)余額98.59億元，僅增加0.58億元，增長0.6%;中型企業(yè)余額153.91億元，較年初減少3.13億元，下降2%。同期，小微企業(yè)信貸快速增長。小型企業(yè)信貸余額198.07億元，增加52.58億元，增長35.7%;微型企業(yè)貸款余額26億元，增加14.34億元，增長123%。

部分骨干民營企業(yè)過去融資相對容易、現(xiàn)在變得相對較難

長期來，孝感市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸營銷的重點一直集中在骨干企業(yè)上，占企業(yè)總量10%左右的大中企業(yè)，信貸份額維持在80%以上，占企業(yè)總量的90%左右的小微企業(yè)，信貸份額長期徘徊在15%左右。隨著各級政府和金融系統(tǒng)政策傾斜的調(diào)整，如近年來國務(wù)院、省市政府出臺政策中，涉及到融資難問題中，關(guān)注的重點是小微企業(yè)和三農(nóng)等相對弱勢群體。同時，相當(dāng)數(shù)量在市場競爭中勝出的小微民營企業(yè)，逐步獲得銀行信貸傾斜，動搖了骨干民營企業(yè)的比較優(yōu)勢，導(dǎo)致融資變得相對較難。從銀行信貸客戶分析，至2014年末，與銀行有信貸往來企業(yè)客戶2756戶，比年初增加528戶，增長23.7%，同比多增42戶。所支持的民營企業(yè)戶數(shù)2554戶，比年初增加458戶，增長21.9%;其中，小微企業(yè)授信戶數(shù)809戶，比年初增加399戶，增長97.3%，小微企業(yè)客戶是銀行信貸營銷和支持的重點。

部分骨干民營企業(yè)過去融資成本相對低廉，現(xiàn)在變得相對較高

伴隨部分信貸創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險的累積與顯現(xiàn)，相關(guān)銀行逐步退出費用相對低廉的保理融資、聯(lián)保貸款等業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而回歸到固定資產(chǎn)抵質(zhì)押傳統(tǒng)信貸品種，加上部分骨干民營企業(yè)因銀行融資較難較多運用民間借貸、小貸公司融資、融資性擔(dān)保公司融資，導(dǎo)致部分資金需求量大的民營企業(yè)融資成本上升較顯著。據(jù)調(diào)查，商業(yè)銀行對骨干民營企業(yè)貸款多執(zhí)行基準(zhǔn)利率，或上否10～20%，少數(shù)上浮30%，利率一般為6.5～8.5%，若辦理保理融資、聯(lián)保貸款，一般另加1～1.2%的費用，融資綜合成本一般為7.5～9.5%。而用房地產(chǎn)等進(jìn)行質(zhì)押融資，一般只能按照評估值的30～50%進(jìn)行融資，企業(yè)需按照貸款額2～3%支付評估費、登記費、保險費或者擔(dān)保費等費用，綜合融資成本一般在8.5～12%。

此外，民間借貸、小貸公司借貸、融資性擔(dān)保公司融資，其利率一般在15～30%，少數(shù)達(dá)到40%，這與企業(yè)毛利率一般為15～20%相比，民營企業(yè)顯然是不能承受的。

原因分析

骨干民營企業(yè)融資難出現(xiàn)了新變化、新趨勢，是與我國經(jīng)濟(jì)步入“三期疊加”新常態(tài)光聯(lián)度較高。

國家政策調(diào)整變化，部分骨干民營企業(yè)短期內(nèi)不能適應(yīng)

國家根據(jù)不同時期行業(yè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展整體情況，適時作出政策調(diào)整，而被政策調(diào)整所涉及到的民營企業(yè)，同樣是銀行信貸退出的優(yōu)先方向，這部分骨干民營企業(yè)出現(xiàn)融資難、融資貴問題，是不可避免的政策現(xiàn)象、經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。從宏觀上看，采礦業(yè)以及制造業(yè)中的紡織、造紙、化纖、非金屬制品、鋼鐵、通用設(shè)備、鐵路船舶航空航天及其他運輸設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出，產(chǎn)能過?！氨容^嚴(yán)重”或“非常嚴(yán)重”的企業(yè)超過八成;而電力熱力燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)以及制造業(yè)中的電子設(shè)備、儀器儀表等行業(yè)則相對較好。

從孝感中支組織的專題調(diào)查情況看，常規(guī)稻糧食加工企業(yè)、糧食機(jī)械制造、普通電器制造業(yè)、鋼貿(mào)、煤貿(mào)等骨干民營企業(yè)或產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重，或產(chǎn)品市場競爭力下降，或經(jīng)營困難，貸款逾期風(fēng)險加大，銀行自然逐步從這類企業(yè)信貸退出，導(dǎo)致這部分企業(yè)融資難、融資貴。

相關(guān)銀行改革定位尚不明確，部分行業(yè)信貸退出速度較快，導(dǎo)致部分骨干民營企業(yè)融資難

相關(guān)銀行改革定位尚不明確，從部分行業(yè)和領(lǐng)域選擇市場退出。如農(nóng)發(fā)行改革期間，對過去一直大力發(fā)展的商業(yè)性信貸選擇的逐步退出的戰(zhàn)略，2014年，孝感農(nóng)發(fā)行民營企業(yè)客戶51戶，貸款21.1億元，較2013年減少14戶，貸款下降1.95億元，下降幅度分別為21.5%、8.7%。從孝感市部分骨干反映較為強(qiáng)烈的情況分析，涉及農(nóng)發(fā)行貸款客戶較為集中、較為突出。一組具體數(shù)據(jù)可以看得更為清楚。至2014年末，該行政策指導(dǎo)性貸款中，政策指導(dǎo)性糧油貸款客戶數(shù)24家，貸款余額1.34億元，較2013年底客戶減少10家，貸款余額下降1.87億元;政策指導(dǎo)性棉花貸款客戶數(shù)4家，貸款余額8239萬元，較2013年底客減少1家，貸款余額下降4883萬元。商業(yè)性貸款客戶數(shù)16家，貸款余額5.67億元，較2013年底客戶減少2家（其中新增1家，減少3家），貸款余額上升5650萬元。商業(yè)性中長期貸款客戶數(shù)6家，貸款余額1.01億元，較2013年底客戶數(shù)持平，貸款余額下降1311萬元。農(nóng)業(yè)企業(yè)貸款客戶數(shù)4家，貸款余額1700萬元，較2013年底客戶數(shù)減少1家（其中新增1家，減少2家），貸款余額下降200萬元。匯總分析發(fā)現(xiàn)，信貸退出客戶過去均為當(dāng)?shù)匾?guī)模以上民營企業(yè)，是農(nóng)發(fā)行重點支持對象。

從農(nóng)商行情況看，是小微民營企業(yè)信貸投入增幅高于骨干民營企業(yè)。至2014年末，孝感農(nóng)商行共支持民營企業(yè)853戶，貸款余額104.87億元，比年初增加24.5億元，增幅30.48%。其中，中型企業(yè)197戶，貸款余額27.33億元，比年初增加4.93億元，增幅22.04%。小微型企業(yè)646戶，貸款余額75.92億元，比年初增加19.16億元，增幅33.75%。

過去重要金融創(chuàng)新產(chǎn)品因風(fēng)險積累和顯現(xiàn)，銀行信貸退出，導(dǎo)致部分骨干民營企業(yè)融資難

信貸創(chuàng)新產(chǎn)品經(jīng)過一段時間運行檢驗，在經(jīng)濟(jì)運行正常平穩(wěn)期，可能是安全的，在經(jīng)濟(jì)運行下行期，其自身風(fēng)險控制缺陷就逐步顯現(xiàn)，相關(guān)銀行就會減少或置換這類信貸創(chuàng)新產(chǎn)品。如保理融資、企業(yè)聯(lián)保貸款等信貸創(chuàng)新產(chǎn)品，首先是在各地大中型、行業(yè)龍頭民營企業(yè)中推行的，2014年，這兩類信貸創(chuàng)新產(chǎn)品均呈信貸高危態(tài)勢，轄內(nèi)5戶失聯(lián)企業(yè)、近5億元貸款出現(xiàn)風(fēng)險，相關(guān)銀行在沒有更好風(fēng)險防范化解措施前，均大規(guī)模選擇信貸退出。如孝感市建設(shè)銀行是全國最早嘗試保理融資的機(jī)構(gòu)，保理融資規(guī)模高峰時達(dá)到12億元，現(xiàn)僅為0.8億元，到期后也將完全退出。從該行具體信貸結(jié)構(gòu)分析看，與2013年相比，貸款戶數(shù)減少26戶，貸款余額減少4.04億元，其中：大中型客戶減少4戶，貸款減少3.51億元，小企業(yè)客戶減少22戶，貸款余額減少5283萬元。客戶減少、貸款下降的主要原因是，保理產(chǎn)品風(fēng)險暴露后的結(jié)構(gòu)調(diào)整，一年來，保理業(yè)務(wù)從年初的8.18億元下降為8196.8萬元， 凈壓縮幅度達(dá)7.36億元，其中大中型客戶下降4.68億元，小企業(yè)下降2.68億元。主要方式一是壓縮;二是產(chǎn)品置換。

部分企業(yè)快速擴(kuò)張，抵質(zhì)押物跟不上、資金鏈持續(xù)偏緊導(dǎo)致融資難

部分優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)在前期發(fā)展中，自身加快發(fā)展意愿強(qiáng)烈，加之政府、銀行以及相關(guān)部門支持力度大，呈現(xiàn)快速擴(kuò)張態(tài)勢，資金需求量大，一旦個別環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，資金鏈很容易斷裂，出現(xiàn)融資難問題。如湖北永祥糧機(jī)有限公司，是當(dāng)?shù)?0多戶糧機(jī)企業(yè)中的龍頭，發(fā)展較為穩(wěn)健。在發(fā)展工業(yè)園區(qū)政策激勵下，征地600～700畝建設(shè)糧機(jī)產(chǎn)業(yè)園，加上籌備上市資金占用較多，導(dǎo)致資金需求量倍增，但合格抵質(zhì)押物沒有成倍增加，出現(xiàn)了銀行融資困難，現(xiàn)要求提高固定資產(chǎn)抵質(zhì)押比例，短期內(nèi)難以實現(xiàn)。同時，民營企業(yè)信貸風(fēng)險風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制并不健全，制約了銀行的信貸投入力度和速度。

應(yīng)收賬款賬期變長數(shù)量加大加劇融資難

應(yīng)收賬款總量加大導(dǎo)致小微企業(yè)貸款需求量加大。因應(yīng)收賬款總量加大，賬期變長，民營企業(yè)為維護(hù)正常生產(chǎn)經(jīng)營，所需資金總量較上年同期提高近3成，貸款綜合費用大幅上升。如工行32戶企業(yè)中，應(yīng)收賬款總量17.59億元，較上年同期增加5.33億元，增長43.44%，這些企業(yè)貸款需求較上年同期增加6.24億元，增長55.04%，累計增加評估、登記、擔(dān)保、利息等綜合費用3860.33萬元，同比增加60.4%。

資金周轉(zhuǎn)所需導(dǎo)致“過橋”貸款需求上升。部分企業(yè)因周轉(zhuǎn)資金不足、貸款未及時發(fā)放、轉(zhuǎn)貸等因素，需先從小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司或民間借貸中獲得“過橋”貸款，期限一般在30天左右，較上年增加10～15天，利率一般為24%以上，較上年同期提高5～6%。據(jù)調(diào)查，2014年，獲得銀行新增貸款13.7億元的367戶企業(yè)中，有126戶企業(yè)“過橋”貸款3.21億元，平均利率25.62%，分別較上年同期增長31.25%、38.91%和5.7%。

部分銀行將民營企業(yè)“有民間融資（小貸公司貸款）”作為貸款投放或續(xù)貸的排他性條款。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，加大了民營企業(yè)資金壓力。此外，信貸風(fēng)險加大，銀行信貸投放更為審慎，門檻把握更嚴(yán)，審貸周期加長

經(jīng)營不確定性因素多，導(dǎo)致部分骨干民營企業(yè)續(xù)貸難

從本次專題調(diào)查對36戶民營問卷調(diào)查情況統(tǒng)計看，影響企業(yè)經(jīng)營發(fā)展不確定因素、企業(yè)選擇比重高的依次是：“人工成本上升”（94.4%）、“社保、稅費負(fù)擔(dān)過重”（52.8%）、“整個行業(yè)產(chǎn)能過剩”（47.2%）、“企業(yè)利潤率太低”（55.6%）、“資金緊張”（50.0 %）、“企業(yè)招工困難”（50%）、“缺乏人才”（38.9%）、“國內(nèi)需求不足”（33.3%）。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近年來成本上升（包括“人工成本上升”和“社保、稅費負(fù)擔(dān)過重”）一直是企業(yè)發(fā)展面臨的最主要困難，并且比重呈現(xiàn)上升趨勢，這在一定程度上是由于“整個行業(yè)產(chǎn)能過?！睅砹似髽I(yè)競爭加劇、價格下跌進(jìn)而導(dǎo)致“企業(yè)利潤率太低”。因此，綜合來看，產(chǎn)能過剩問題是近年來影響企業(yè)發(fā)展的重要因素，并且2014年以來有所加重。

因此，在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展不確定性因素加多的背景下，銀行對各類民營融資，均采取較謹(jǐn)慎策略。如湖北銀行孝感分行對民營企業(yè)續(xù)貸管理是堅持現(xiàn)金流充沛，第一還款來源明確，抵押擔(dān)保有效，風(fēng)險防范措施全覆蓋。其對應(yīng)城駿騰發(fā)自動焊接裝備有限公司的1500萬元貸款到期續(xù)貸管理，充分體現(xiàn)了對企業(yè)不確定性因素考量，貸審會審議該筆貸款的結(jié)果為否決。否決原因：一是該公司擴(kuò)張過快，存在投資風(fēng)險，短期內(nèi)在應(yīng)城、深圳、沈陽、無錫新增設(shè)4家子公司;二負(fù)債增長過快，存在過度授信風(fēng)險。2014年為5350萬元，較年初增加1670萬元，增幅為45%;三是擔(dān)保方式偏弱，第二還款來源存在不確定性風(fēng)險。擔(dān)保方式為存貨、設(shè)備、專利權(quán)質(zhì)押，認(rèn)定存貨不易監(jiān)管，設(shè)備功能性貶值快，專利權(quán)為無形資產(chǎn)價值難以確定等。

相關(guān)建議

加強(qiáng)針對性調(diào)研和分析，對于主動、超前把握經(jīng)濟(jì)金融運行大局，針對性地做好金融工作，意義重大。

新常態(tài)下，對骨干民營企業(yè)要盡量多增貸、少抽貸、不壓貸

各級人民銀行應(yīng)根據(jù)民營企業(yè)融資難新變化、新趨勢，加強(qiáng)相關(guān)政策影響監(jiān)測和分析，加強(qiáng)相關(guān)貸款風(fēng)險的監(jiān)測和分析，加強(qiáng)相關(guān)應(yīng)對措施的制定和執(zhí)行，引導(dǎo)好銀行機(jī)構(gòu)的信貸投入。各銀行機(jī)構(gòu)要根據(jù)民營企業(yè)融資新變化、新趨勢，適時調(diào)整信貸管理政策和具體操作流程，開發(fā)更多切合新常態(tài)的信貸創(chuàng)新產(chǎn)品，對受新常態(tài)影響暫時有資金周轉(zhuǎn)困難但發(fā)展前景較好的骨干民營企業(yè)，要多增貸、少抽貸、不壓貸。

新常態(tài)下，對骨干民營企業(yè)要盡量給政策、優(yōu)環(huán)境、促發(fā)展

通過政府和社會各界共同努力，完善有利于企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境，推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。各級政府要積極推進(jìn)改革，特別是在公平競爭、誠信體系建設(shè)和完善行政執(zhí)法體制等方面加大改革力度，加快政府職能轉(zhuǎn)變的步伐，減少行政事業(yè)性收費項目和行政審批事項，正確處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性的作用，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)活力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動力，為企業(yè)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

新常態(tài)下，對骨干民營企業(yè)要盡量擴(kuò)基金、強(qiáng)擔(dān)保、優(yōu)平臺

質(zhì)押、保證類信貸產(chǎn)品市場退出加快、民營企業(yè)合格抵質(zhì)押物增長相對緩慢，信貸融資相對更難更貴，是當(dāng)前骨干民營企業(yè)信貸融資新常態(tài)，要加快發(fā)展政府性擔(dān)?；鸷蛽?dān)保公司。孝感市推出的“政銀集合貸”、“助保貸”等兩種政府性擔(dān)保基金，較好緩解了130多戶民營企業(yè)融資擔(dān)保難題，貸款總額達(dá)7.32億元。但總體上看，基金規(guī)模較小，僅為1.5億元，最多發(fā)大到10億元;受益企業(yè)群體較小，至多只能覆蓋200余戶企業(yè)，與孝感市近2萬戶民營企業(yè)總量相比，覆蓋面太小。因此，各級政府要加快發(fā)展政府性擔(dān)?；鸷蛽?dān)保公司發(fā)展，資金來源可從各級政府的企業(yè)發(fā)展基金中歸集，條件較好的縣市，可專門安排財政預(yù)算資金。通過政府性資金的杠桿作用，幫助孝感市民營克服經(jīng)濟(jì)運行“三期疊加”影響，加快適應(yīng)銀行信貸管理轉(zhuǎn)型。

新常態(tài)下，骨干民營企業(yè)要盡量提能力、應(yīng)挑戰(zhàn)、謀發(fā)展

調(diào)查表明，新常態(tài)下“三期疊加”對企業(yè)經(jīng)營的影響短期內(nèi)不會消失。面對“新常態(tài)”下企業(yè)發(fā)展遇到的困難和挑戰(zhàn)，企業(yè)經(jīng)營者要過提升管理水平應(yīng)對日益上升的成本壓力，加快產(chǎn)業(yè)升級和進(jìn)入新行業(yè)的步伐，積極引進(jìn)人才和更新設(shè)備，加大研發(fā)投入，主動應(yīng)對挑戰(zhàn)，以較強(qiáng)較好的應(yīng)對能力，獲得銀行更多更及時的信貸支持。要主動適應(yīng)銀行信貸政策與管理新變化，骨干民營企業(yè)要加強(qiáng)合格抵質(zhì)押物管理，擴(kuò)大融資范圍和品種，擴(kuò)大股權(quán)、債券等直接融資份額，豐富融資品種。

課題組成員：胡趙華 趙勁松 朱敬忠 殷成國 李智勇

（作者單位：中國人民銀行孝感市中心支行）