美國的再保險(xiǎn)監(jiān)管政策

李新平

當(dāng)今社會(huì)，再保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展水平已經(jīng)成為衡量一個(gè)國家或地區(qū)保險(xiǎn)市場(chǎng)是否發(fā)達(dá)和是否安全的重要標(biāo)準(zhǔn)，并在一定程度上影響著該國或該地區(qū)保險(xiǎn)業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力。美國作為全球最大的再保險(xiǎn)市場(chǎng)，盡管其再保險(xiǎn)市場(chǎng)開放時(shí)間和開放程度較高，但時(shí)至今日，美國仍然對(duì)再保險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)施了嚴(yán)格審慎的監(jiān)管制度。反觀我國關(guān)于再保險(xiǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管制度，結(jié)合我國本土再保險(xiǎn)公司發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況會(huì)發(fā)現(xiàn)對(duì)境外再保險(xiǎn)公司在我國展業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管政策較為寬松，因此研究美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展和監(jiān)管政策對(duì)我國再保險(xiǎn)業(yè)制定監(jiān)管措施具有一定的借鑒意義。

美國再保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r

美國是全球最大的保險(xiǎn)市場(chǎng)，2011年壽險(xiǎn)保險(xiǎn)收入占全球壽險(xiǎn)保費(fèi)收入27%，非壽險(xiǎn)保費(fèi)收入占比為34%，如此巨大的保險(xiǎn)市場(chǎng)需求需要強(qiáng)大的境內(nèi)外再保險(xiǎn)公司為其提供支持。從再保險(xiǎn)市場(chǎng)分入保費(fèi)和分出保費(fèi)衡量，美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)也是全球最大的再保險(xiǎn)市場(chǎng)，2011年全球再保險(xiǎn)保費(fèi)收入共計(jì)2090億美元，美國再保費(fèi)收入近290億美元，占全球再保險(xiǎn)費(fèi)收入的14%，分出保費(fèi)占比將近50%。

分入保費(fèi)和分出保費(fèi)不斷增長

首先，美國非壽險(xiǎn)市場(chǎng)的分入和分出保費(fèi)比例較高。從2007年到2012年期間，美國非壽險(xiǎn)市場(chǎng)的分入保費(fèi)比率幾乎均在40%左右（2011年除外，如表1所示）;非壽險(xiǎn)市場(chǎng)的分出保費(fèi)在此期間雖然略有波動(dòng)，但整體都保持在48%左右（如表1所示）。其次，美國壽險(xiǎn)市場(chǎng)的分入保費(fèi)和分出保費(fèi)也在不斷增加。2007年到2011年期間，美國壽險(xiǎn)市場(chǎng)的分入保費(fèi)從687.73億美元增長到838.79億美元，分入保費(fèi)占比從9.42%波動(dòng)增長至11.30%;與此同時(shí)，壽險(xiǎn)市場(chǎng)的分出保費(fèi)無論是數(shù)量還是比重也在不斷提高，其中分出保費(fèi)數(shù)額從1186億美元增長到1389億美元，分出保費(fèi)占比從16.27%上升至18.72%（如表2所示）。

美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)的主體多樣化

目前，美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)的經(jīng)營主體主要包括三大類：第一類是美國本土再保險(xiǎn)公司，其代表是美國再保險(xiǎn)集團(tuán)，它們的特點(diǎn)是總部設(shè)在美國本土，控股權(quán)由本土公司掌握;第二類是境內(nèi)外資再保險(xiǎn)公司，這是由外資再保險(xiǎn)公司設(shè)立在美國境內(nèi)的再保險(xiǎn)公司，截至2012年共有339家此類公司在美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)活躍經(jīng)營;第三類是離岸再保險(xiǎn)公司，它們均是在美國通過持有特許經(jīng)營執(zhí)照，接受美國保險(xiǎn)公司分出業(yè)務(wù)的境外再保險(xiǎn)公司，截至2012年共有3066家離岸再保險(xiǎn)公司參與美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)營。

隨著境外再保險(xiǎn)公司和離岸再保險(xiǎn)公司不斷涌入，美國本土再保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)份額不斷下降，20世紀(jì)90年代末美國本土再保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)份額高達(dá)三分之二，2005年境外各類再保險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額已然提高到52%，2010年本土再保險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額跌至最低只有40%，之后略有回升，截至2012年本土再保險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額為41.3%，同期境外各類再保險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額高達(dá)58.7%，成為美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)的重要經(jīng)營主體。

美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)趨穩(wěn)

截至2012年，美國非壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)保費(fèi)收入高達(dá)8966億美元，其中財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)再保費(fèi)收入占60%，責(zé)任險(xiǎn)再保費(fèi)收入占30%。從再保險(xiǎn)合同來看，財(cái)險(xiǎn)比例再保險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)超額再保險(xiǎn)、巨災(zāi)超賠再保險(xiǎn)三大再保合同占有近三分之二的市場(chǎng)份額（如表3所示）。從具體的業(yè)務(wù)分出比例看，航海航空及交通運(yùn)輸險(xiǎn)、建筑工普通第三者責(zé)任險(xiǎn)等非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的毛保費(fèi)分保率都在40%以上（如表4所示）。

2012年按照合同形式，美國壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)占?jí)垭U(xiǎn)再保險(xiǎn)市場(chǎng)54%的市場(chǎng)份額，另外意外健康險(xiǎn)和年金分列第二和第三（如表3所示）。從具體的各項(xiàng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可以看出，壽險(xiǎn)毛保費(fèi)分保率遠(yuǎn)超50%，是美國壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)市場(chǎng)的第一大業(yè)務(wù)品種，其他諸如年金、責(zé)任及健康險(xiǎn)等業(yè)務(wù)的分保率不高。

美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管制度

1871年美國成立了國家保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)（NAIC），目的是為各州再保險(xiǎn)監(jiān)管法律提供基本的法律模板，各州可根據(jù)實(shí)際情況酌情采用或修改示范法并制定獨(dú)立的再保險(xiǎn)法律。目前NAIC制定的再保險(xiǎn)法律主要包括 “再保險(xiǎn)信用示范法”、“再保險(xiǎn)中介示范法”和“風(fēng)險(xiǎn)資本示范法”等。

美國再保險(xiǎn)監(jiān)管方式采取直接監(jiān)管和間接監(jiān)管相結(jié)合，以間接監(jiān)管為主的方式。其中直接監(jiān)管政策主要包括市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻、償付能力等內(nèi)容，通常針對(duì)州內(nèi)再保險(xiǎn)公司;間接監(jiān)管以再保險(xiǎn)信用監(jiān)管體系為代表，通過再保險(xiǎn)信用體系對(duì)抵免責(zé)任準(zhǔn)備金的限制和約束，分類監(jiān)管境內(nèi)外各類型再保險(xiǎn)公司及再保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人。

監(jiān)管政策

市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管。美國鼓勵(lì)再保險(xiǎn)市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)，沒有制定嚴(yán)格的再保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)準(zhǔn)入規(guī)則。對(duì)再保險(xiǎn)市場(chǎng)的準(zhǔn)入監(jiān)管主要通過財(cái)務(wù)規(guī)則等間接監(jiān)管方式，具體主要包括：第一，實(shí)施寬松的準(zhǔn)入制度。美國對(duì)設(shè)立本土再保險(xiǎn)公司通常要求提供商業(yè)計(jì)劃書及高管任職資質(zhì)證明;對(duì)境外再保險(xiǎn)公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立在美經(jīng)營機(jī)構(gòu)細(xì)化為子公司、分公司、并購美國本土再保險(xiǎn)公司三種形式，均需提交財(cái)務(wù)證明獲得經(jīng)營許可證。第二，實(shí)施自由分保政策。美國原保險(xiǎn)公司能夠自主選擇合適的再保險(xiǎn)公司，即原保險(xiǎn)公司可以選擇美國本土（包括本州內(nèi)或者州外注冊(cè)再保險(xiǎn)公司）或境外再保險(xiǎn)公司;同時(shí)美國無法定分保限制規(guī)定。第三，分保業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理。鑒于防范風(fēng)險(xiǎn)考慮，絕大多數(shù)州根據(jù)經(jīng)營許可和授權(quán)規(guī)定了再保險(xiǎn)公司的最低資本和凈資產(chǎn)，但不是強(qiáng)制規(guī)定，而是通過會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)規(guī)則來調(diào)節(jié)。例如：州內(nèi)保險(xiǎn)公司分保業(yè)務(wù)給未經(jīng)州保險(xiǎn)監(jiān)管許可或授權(quán)的再保險(xiǎn)公司，則該項(xiàng)業(yè)務(wù)不得作“未獲得保險(xiǎn)負(fù)債”抵減項(xiàng)，同時(shí)此項(xiàng)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)獲得賠償亦不得作“認(rèn)可資產(chǎn)”處理，通過類似財(cái)務(wù)規(guī)則影響保險(xiǎn)公司的經(jīng)營狀況，實(shí)現(xiàn)間接規(guī)范和引導(dǎo)再保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的目的。

償付能力監(jiān)管。目前，美國絕大多數(shù)州均采用NAIC制定的“風(fēng)險(xiǎn)資本示范法”（Risk-Based Capital（RBC）Model Law）實(shí)施償付能力監(jiān)管。RBC模型主要包括資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、承保風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和一般風(fēng)險(xiǎn)等。當(dāng)再保險(xiǎn)公司的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)資本低于RBC模型計(jì)算的最低資本水平區(qū)間時(shí)，州保險(xiǎn)監(jiān)管部門就可以采取如下四類監(jiān)管措施：第一類，當(dāng)再保險(xiǎn)公司實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)資本占最低資本水平的150%～200%之間，州監(jiān)管部門會(huì)要求再保險(xiǎn)公司提交財(cái)務(wù)改進(jìn)計(jì)劃。第二類，當(dāng)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)資本占最低資本水平的100%～150%，州監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管檢查，同時(shí)要求再保險(xiǎn)公司提交財(cái)務(wù)改進(jìn)計(jì)劃。第三類，當(dāng)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)資本占最低資本水平的70%～100%，州監(jiān)管部門可以接管再保險(xiǎn)公司。第四類，當(dāng)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)資本占最低資本水平的70%，州監(jiān)管部門會(huì)強(qiáng)制接管再保險(xiǎn)公司。

信用監(jiān)管。美國對(duì)再保險(xiǎn)公司分入業(yè)務(wù)實(shí)施嚴(yán)格的信用監(jiān)管政策，這也是其再保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管的核心。根據(jù)NAIC的再保險(xiǎn)信用示范法及示范監(jiān)管條例，原保險(xiǎn)公司只能將業(yè)務(wù)分給以下五類公司方可將相應(yīng)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)作為監(jiān)管法律認(rèn)可資產(chǎn)或凈負(fù)債進(jìn)行抵扣：第一類是在所在州獲得從事保險(xiǎn)或者再保險(xiǎn)交易許可的再保險(xiǎn)分入公司。主要是美國本土經(jīng)營再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的直保公司、再保險(xiǎn)公司以及國外再保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)。第二類是經(jīng)所在州保險(xiǎn)督察官認(rèn)可的再保險(xiǎn)分入公司。這是指至少獲得一個(gè)其他州保險(xiǎn)監(jiān)管部門許可經(jīng)營再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的美國本土直保公司、再保險(xiǎn)公司以及國外再保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)，同時(shí)還有諸如財(cái)務(wù)如凈資產(chǎn)不得低于2000萬美元等要求。第三類是類似監(jiān)管條件及自身信用等級(jí)更高的再保險(xiǎn)分入公司。這主要是采用與本州相類似或者更高信用標(biāo)準(zhǔn)的其他州注冊(cè)成立的再保險(xiǎn)分入公司或者通過采用與本州相類似或者更高信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的其他州進(jìn)入的外國再保險(xiǎn)公司美國分支機(jī)構(gòu)。第四類是由美國合格金融機(jī)構(gòu)建立信托基金的再保險(xiǎn)分入公司。這主要是國外再保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)以及離岸經(jīng)營的國外再保險(xiǎn)公司。第五類是經(jīng)所在州保險(xiǎn)督察官認(rèn)證的再保險(xiǎn)分入公司。目前主要是離岸經(jīng)營的國外再保險(xiǎn)公司。

根據(jù)再保險(xiǎn)公司的安全評(píng)級(jí)等級(jí)繳納保證金，評(píng)級(jí)越高，所需繳納保證金越低，而原保險(xiǎn)公司仍可以全額抵扣凈負(fù)債或增加認(rèn)可資產(chǎn)（如表5所示）。

中介監(jiān)管。通過NAIC關(guān)于“再保險(xiǎn)中介示范法”，各州保險(xiǎn)監(jiān)管部門將再保險(xiǎn)中介細(xì)分為再保險(xiǎn)中介經(jīng)紀(jì)人和再保險(xiǎn)中介管理人兩大類，并且要求它們必須獲得開展業(yè)務(wù)所在州保險(xiǎn)監(jiān)管部門許可，獲取再保險(xiǎn)中介經(jīng)紀(jì)人或者管理人資質(zhì)。第一，對(duì)再保險(xiǎn)中介管理人經(jīng)營行為監(jiān)管。規(guī)定再保險(xiǎn)中介管理人不得代表再保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)分保（再保險(xiǎn)協(xié)議中包含臨時(shí)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)分保的除外）;不得指定次級(jí)再保險(xiǎn)中介管理人等，這主要是為了防止可能越權(quán)對(duì)再保險(xiǎn)公司償付能力造成不利影響。第二，對(duì)委托人責(zé)任加以監(jiān)管。規(guī)定再保險(xiǎn)公司不能參與再保險(xiǎn)中介經(jīng)紀(jì)人的相關(guān)業(yè)務(wù);除非滿足“控股公司法”，否則不得雇傭再保險(xiǎn)中介經(jīng)紀(jì)人員工;再保險(xiǎn)公司每年都應(yīng)該查看再保險(xiǎn)中介經(jīng)紀(jì)人財(cái)務(wù)狀況的報(bào)告副本等。

除了上述內(nèi)容，美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管還包括對(duì)再保險(xiǎn)公司資金投資、分保方式、信息披露等內(nèi)容?？傊绹俦ｋU(xiǎn)市場(chǎng)一方面積極開放市場(chǎng)，吸引來自全球各地的承保資源分散美國災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)，另一方面實(shí)施詳細(xì)復(fù)雜的監(jiān)管政策，充分保護(hù)本國原保險(xiǎn)公司的利益（通常是分出公司）。

美國再保險(xiǎn)監(jiān)管政策對(duì)我國再保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管的啟示

與美國發(fā)達(dá)成熟的再保險(xiǎn)市場(chǎng)相比，我國再保險(xiǎn)市場(chǎng)尚處于發(fā)展初期，無論市場(chǎng)經(jīng)營主體還是市場(chǎng)規(guī)模都較小。事實(shí)上，早在2001年加入世界貿(mào)易組織時(shí)我國就承諾：首先開放再保險(xiǎn)市場(chǎng)，取消對(duì)再保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)跨境交付限制;允許外國再保險(xiǎn)公司在我國入世時(shí)即可以分公司、合資公司或者獨(dú)資公司形式經(jīng)營壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而且未規(guī)定地域限制或營業(yè)許可證發(fā)放的數(shù)量限制;法定分保比例20%，從入世后一年起每年減少5%，4年后完全取消。目前我國本土只有中國再保險(xiǎn)集團(tuán)公司唯一一家專業(yè)再保險(xiǎn)公司，急需培育本土再保險(xiǎn)經(jīng)營主體，減少境外金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國內(nèi)的不利影響，維護(hù)國家金融安全和穩(wěn)定。

重視間接監(jiān)管方式的運(yùn)用。相比于直接監(jiān)管的強(qiáng)制性和剛性，間接監(jiān)管方式更具有靈活和彈性等特點(diǎn)。美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)準(zhǔn)入法律幾乎無任何硬性規(guī)定，實(shí)際上美國信用等級(jí)評(píng)級(jí)體系復(fù)雜詳細(xì)，其評(píng)級(jí)結(jié)果相當(dāng)于對(duì)再保險(xiǎn)公司的資金、風(fēng)險(xiǎn)、利潤等綜合因素進(jìn)行了評(píng)價(jià)，因此對(duì)再保險(xiǎn)公司經(jīng)營業(yè)務(wù)構(gòu)成了很大的影響。此外其財(cái)務(wù)規(guī)則也對(duì)選擇何種再保險(xiǎn)公司進(jìn)行了間接指引。此類間接監(jiān)管措施形成了篩選再保險(xiǎn)公司市場(chǎng)準(zhǔn)入和經(jīng)營業(yè)務(wù)的重要監(jiān)管政策，對(duì)規(guī)范和引導(dǎo)再保險(xiǎn)公司和市場(chǎng)的健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。

完善監(jiān)管空白地帶。眾所周知，再保險(xiǎn)中介經(jīng)紀(jì)人和管理人對(duì)促進(jìn)市場(chǎng)交易等發(fā)揮著重要作用，但其也可能利用其客戶資源違規(guī)經(jīng)營，擾亂市場(chǎng)正常經(jīng)營秩序。美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)要求中介必須獲得經(jīng)營許可;中介管理人必須提供債券作為保證，另外還規(guī)定了“錯(cuò)誤與遺漏”政策。相比于美國，我國再保險(xiǎn)市場(chǎng)參與者目前主要是專業(yè)再保險(xiǎn)公司，未來隨著業(yè)務(wù)量增加，再保險(xiǎn)渠道和中介等參與者必然提高，因此我國的再保險(xiǎn)監(jiān)管要對(duì)各類市場(chǎng)參與者進(jìn)行全面監(jiān)管。

加強(qiáng)對(duì)再保險(xiǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管。美國再保險(xiǎn)市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)與其對(duì)外開放實(shí)施全球化發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)，同時(shí)與其實(shí)施嚴(yán)格審慎的監(jiān)管政策密不可分。隨著金融創(chuàng)新不斷深化，再保險(xiǎn)與原保險(xiǎn)之間風(fēng)險(xiǎn)傳播的相關(guān)性和復(fù)雜性進(jìn)一步提高，再保險(xiǎn)分入公司的風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)增加，尤其是我國三分之二的再保險(xiǎn)市場(chǎng)份額被境外再保險(xiǎn)公司掌控，一旦發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)我國再保險(xiǎn)市場(chǎng)運(yùn)行安全造成巨大不利影響。因此，監(jiān)管當(dāng)局要強(qiáng)化對(duì)再保險(xiǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管，尤其是加強(qiáng)對(duì)境外再保險(xiǎn)公司的監(jiān)管，例如可以要求離岸再保險(xiǎn)公司提供抵押、信用證、保證金等形式強(qiáng)化其監(jiān)管，美國就對(duì)來自百慕大等避稅國家的離岸再保險(xiǎn)公司征收特別所得稅，以維護(hù)市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)，防御金融風(fēng)險(xiǎn)。

構(gòu)建再保險(xiǎn)信用監(jiān)管體系。再保險(xiǎn)作為專業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，集各類風(fēng)險(xiǎn)于一身，相比于其他行業(yè)更需要建立行業(yè)信用體系。美國針對(duì)再保險(xiǎn)公司的信用監(jiān)管政策早已被新加坡、巴西、印度等國家效仿，我國應(yīng)盡快出臺(tái)再保險(xiǎn)信用監(jiān)管政策，引入第三方信用評(píng)級(jí)監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)，這既能夠識(shí)別、管理再保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況，維護(hù)市場(chǎng)安全，保護(hù)本土投保人利益，同時(shí)也有利于提高再保險(xiǎn)經(jīng)營主體的水平，促進(jìn)市場(chǎng)的良性發(fā)展。

（作者單位：南開大學(xué)濱海學(xué)院）