連鎖零售企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究

周慧

摘要：伴隨經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，連鎖零售企業(yè)在中國(guó)得到了快速發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了巨大貢獻(xiàn)，本文以我國(guó)連鎖零售企業(yè)作為主要研究對(duì)象，對(duì)我國(guó)連鎖零售企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題及形成的原因進(jìn)行分析，最后指出我國(guó)連鎖零售企業(yè)要從優(yōu)化流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)貨幣資金管理；強(qiáng)化存貨管理，提高供應(yīng)鏈管理水平；拓寬融資渠道，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)等方面加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理。

關(guān)鍵詞：連鎖零售；財(cái)務(wù)管理；營(yíng)運(yùn)資金

中圖分類號(hào)：F279.26 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2014）10-0064-02

連鎖經(jīng)營(yíng)是我國(guó)流通領(lǐng)域帶有方向性的一項(xiàng)改革，自20世紀(jì)90年代，連鎖零售企業(yè)經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，已顯示出強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿?，通過(guò)廣泛的網(wǎng)絡(luò)覆蓋、低廉的商品價(jià)格、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、快速的配送體系為廣大的消費(fèi)者帶來(lái)了極大的方便，取得了令人矚目的成就。

一、連鎖零售企業(yè)加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理的必要性

在過(guò)去二十幾年間，連鎖零售模式在中國(guó)得到了迅速發(fā)展，取得了令人矚目的成就。自中國(guó)在2004年12月11日全面取消外商投資商業(yè)企業(yè)在數(shù)量、股份、地域方面的限制，越來(lái)越多的外國(guó)連鎖零售企業(yè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)連鎖零售企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。同時(shí)過(guò)去二十幾年連鎖零售企業(yè)的快速擴(kuò)張也帶來(lái)了一系列的問(wèn)題：門店網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍廣、門店數(shù)量眾多、地域跨度大，因此必須加強(qiáng)對(duì)連鎖零售企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，而營(yíng)運(yùn)資金管理又是財(cái)務(wù)管理的重中之重，與企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)，搞好營(yíng)運(yùn)資金管理，對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。因此，中國(guó)的連鎖零售企業(yè)只有加強(qiáng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理，才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

二、連鎖零售企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題

（一）流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模較高、結(jié)構(gòu)不合理，整體收益能力弱

占用一定的流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必要條件，流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模及流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例的高低，反映了公司的流動(dòng)性和盈利性。[1]該指標(biāo)反映了公司選用了怎樣的營(yíng)運(yùn)資金投資政策，該比率越小，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金投資政策越激進(jìn)。我國(guó)連鎖零售企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)外連鎖零售企業(yè)的規(guī)模，采取的是比較中庸的營(yíng)運(yùn)資金投資政策，盡管擁有較多的流動(dòng)資產(chǎn)可以增加公司的流動(dòng)性，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是同時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)收益能力較弱，一旦銷售不暢，勢(shì)必會(huì)影響公司的整體收益情況。

（二）營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)質(zhì)量低、獲利能力偏低

通常資產(chǎn)的使用效率越高，則資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力就越強(qiáng)，反之，營(yíng)運(yùn)能力越差。因此一般用營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)天數(shù)的長(zhǎng)短或周轉(zhuǎn)次數(shù)的多少來(lái)衡量營(yíng)運(yùn)資金的管理效率，其直接影響企業(yè)的流動(dòng)性與收益性。我國(guó)零售業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)普遍呈逐年上升的均勢(shì)，而國(guó)內(nèi)外典型零售企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)卻呈不斷下降趨勢(shì)，這證明我國(guó)連鎖零售企業(yè)沒(méi)有重視營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)速度，存貨周轉(zhuǎn)速度緩慢，導(dǎo)致了大量營(yíng)運(yùn)資金被綁定在存貨中不能釋放，一方面增加了存貨的管理成本，另一方面也加重了公司的融資壓力。同時(shí)我國(guó)連鎖零售企業(yè)為避免因缺貨造成顧客滿意度下降，普遍存貨庫(kù)存積壓過(guò)大。這不但影響企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)，造成資金的浪費(fèi)，而且存貨長(zhǎng)期滯壓，易貶值、毀損、失竊，從而直接形成損失。

（三）債務(wù)結(jié)構(gòu)欠合理，流動(dòng)負(fù)債比例過(guò)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

普華永道和中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)聯(lián)合于2009上半年完成的“財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)危機(jī)給中國(guó)零售企業(yè)帶來(lái)的影響”的問(wèn)卷調(diào)查指出，中國(guó)零售企業(yè)的資金來(lái)源在相當(dāng)程度上依賴負(fù)債，特別是短期負(fù)債，主要是各類供應(yīng)商的應(yīng)付貨款、消費(fèi)卡預(yù)收款等運(yùn)營(yíng)負(fù)債。報(bào)告顯示，當(dāng)前中國(guó)零售企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率均超過(guò)60%，超市、百貨及專業(yè)店這三大業(yè)態(tài)中，專業(yè)店的資產(chǎn)負(fù)債率最高，高達(dá)70%，負(fù)債結(jié)構(gòu)中，基本以流動(dòng)負(fù)債為主。 [2]連鎖零售企業(yè)應(yīng)付賬款占流動(dòng)負(fù)債比率高，這就是通常所說(shuō)的“類金融”模式，連鎖企業(yè)的“類金融”特性，是指當(dāng)連鎖企業(yè)的網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到相當(dāng)規(guī)模，具備了“先拿貨、后付款”的優(yōu)勢(shì)地位之后，連鎖企業(yè)就可以像銀行一樣，吸納眾多上游供貨商的資金，并通過(guò)滾動(dòng)的方式供自己長(zhǎng)期使用。[3]所以我國(guó)連鎖零售企業(yè)的這種模式下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的來(lái)源，加上行業(yè)自身的“造血”能力不強(qiáng)，使得行業(yè)處于高負(fù)債、高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下，進(jìn)而削弱了流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力。面臨著較大的償債風(fēng)險(xiǎn)，公司隨時(shí)會(huì)由于債權(quán)人要求償還所欠款項(xiàng)而導(dǎo)致破產(chǎn)。

（四）營(yíng)運(yùn)資金管理方法落后

20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)零售業(yè)發(fā)展迅速，用不到三十年的時(shí)間走完了歐美一百多年來(lái)零售業(yè)的發(fā)展之路，隨著規(guī)模擴(kuò)大，業(yè)務(wù)越來(lái)越復(fù)雜，很多連鎖零售公司都是跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)，甚至是跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，營(yíng)運(yùn)資金管理難度不斷加大。面對(duì)這種局勢(shì)，一些連鎖零售企業(yè)不斷探索營(yíng)運(yùn)資金管理新思路、新方法，使得營(yíng)運(yùn)資金管理為公司發(fā)展做了保障；但絕大部分連鎖零售企業(yè)管理者在企業(yè)管理中往往注重人員管理忽視財(cái)務(wù)管理，沒(méi)有足夠重視對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理，在營(yíng)運(yùn)資金管理上，因循守舊，不去探索使用新方法，盡管有些企業(yè)管理者認(rèn)識(shí)到營(yíng)運(yùn)資金管理的重要性，但在借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，卻沒(méi)有結(jié)合自身行業(yè)的特殊性進(jìn)行分析，從而建立的營(yíng)運(yùn)資金管理方法與企業(yè)嚴(yán)重脫鉤，結(jié)果使得營(yíng)運(yùn)資金管理水平一落千丈，實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中困難重重，最終導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)管理陷入困境。

三、完善連鎖零售企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)策

（一）優(yōu)化流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化貨幣資金管理

流動(dòng)資產(chǎn)自身并不具備創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，現(xiàn)金、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)為企業(yè)再生產(chǎn)活動(dòng)的正常進(jìn)行提供必要的條件，但其本身并不具有直接的盈利性，而且會(huì)產(chǎn)生資金占用成本。因此，連鎖零售企業(yè)在保持適度的流動(dòng)性及不影響銷售額的情況下，應(yīng)盡量減少營(yíng)運(yùn)資金，尤其是貨幣資金的占用。首先，連鎖零售企業(yè)要和銀行之間建立良好的合作關(guān)系， 可使企業(yè)更加容易的從銀行獲取現(xiàn)金，同時(shí)銀行如果愿意更新原有的債務(wù)契約或者向公司借款，這對(duì)公司的形象來(lái)說(shuō)也是一個(gè)正面的消息，也會(huì)使公司較容易從其他外部市場(chǎng)融資，這樣企業(yè)就可以適度減少現(xiàn)金的持有量。其次，連鎖零售企業(yè)應(yīng)充分利用銀行信用和企業(yè)信用適度進(jìn)行融資，增大企業(yè)的可支配現(xiàn)金量。同時(shí)連鎖零售企業(yè)要統(tǒng)一管理貨幣資金，統(tǒng)一調(diào)配使用貨幣資金，采用收支兩條線的現(xiàn)金管理模式，做到集權(quán)、分權(quán)相結(jié)合。同時(shí)通過(guò)建立網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)，積極采用銀行網(wǎng)上交易系統(tǒng)，加快資金的劃撥和結(jié)算速度，縮短資金在流通過(guò)程中的時(shí)間。

（二）強(qiáng)化存貨管理、加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理水平

隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)達(dá)，借助信息化的先進(jìn)成果來(lái)管理存貨，已經(jīng)成了當(dāng)前存貨管理領(lǐng)域最熱門的話題之一。引入ERP是實(shí)現(xiàn)存貨信息化管理的必由之路，連鎖零售企業(yè)應(yīng)引入ERP系統(tǒng)通過(guò)計(jì)算機(jī)精確、快速的響應(yīng)，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)存貨的有效管理，實(shí)現(xiàn)對(duì)存貨的信息化管理。

供應(yīng)鏈?zhǔn)侵府a(chǎn)品生產(chǎn)和流通過(guò)程中所涉及的原材料供應(yīng)商、制造商、批發(fā)商、零售商以及最終消費(fèi)者所組成的網(wǎng)絡(luò)，即由原材料獲取、物料加工和制造直至將成品送到用戶手中這一完整過(guò)程中，所涉及的企業(yè)和企業(yè)部門所組成的網(wǎng)絡(luò)。[4]隨著連鎖零售企業(yè)的規(guī)?；l(fā)展，急切地需要建設(shè)、加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，不僅要有效控制和優(yōu)化配置企業(yè)的內(nèi)部資源，也要關(guān)注企業(yè)的外部資源，要能集中精力關(guān)注供應(yīng)鏈上所有活動(dòng)并做出正確決策。零售企業(yè)可以通過(guò)與供貨商之間建立全程供應(yīng)鏈管理的流程和規(guī)范，制定供應(yīng)鏈管理指標(biāo)；利用先進(jìn)的信息技術(shù)和物流技術(shù)縮短供應(yīng)鏈，減少人工失誤，提高供應(yīng)鏈的可靠性和快速反應(yīng)能力；通過(guò)規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化管理，提高供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確率和及時(shí)性；建立零售商與供應(yīng)商數(shù)據(jù)交換機(jī)制，共同管理供應(yīng)鏈，最大程度的降低庫(kù)存和缺貨率，降低物流成本。[5]

（三）拓寬融資渠道、優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)

我國(guó)連鎖零售企業(yè)主要是通過(guò)占有供應(yīng)商資金來(lái)實(shí)現(xiàn)融資，這種負(fù)債結(jié)構(gòu)勢(shì)必會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避較弱，因此要優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，必須適度提高長(zhǎng)期負(fù)債比率。

但要看到相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)資本市場(chǎng)還不完善，融資結(jié)構(gòu)不合理，直接融資比例過(guò)高，股票、債券等直接融資比例相對(duì)較低，這對(duì)處于規(guī)模快速擴(kuò)張期、資產(chǎn)負(fù)債率水平相對(duì)較高的零售企業(yè)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重制約。首先政府在政策上要加以扶持，政府應(yīng)努力加大對(duì)零售業(yè)的投資，努力拓寬內(nèi)資零售企業(yè)融資渠道，掃清內(nèi)資零售企業(yè)之間在收購(gòu)、重組方面的各種障礙；同時(shí)政府應(yīng)加快相關(guān)立法工作，充分發(fā)揮政府的公共服務(wù)作用。政府要努力為零售企業(yè)特別是中小企業(yè)，包括中小供應(yīng)商，提供更好的融資環(huán)境，降低融資成本，努力拓寬本土零售公司的融資渠道，通過(guò)股權(quán)、轉(zhuǎn)債、留存收益等資本化融資方式支持，使企業(yè)更好地專心經(jīng)營(yíng)；同時(shí)，為各業(yè)態(tài)和所有制形式的零售企業(yè)發(fā)展提供更加開(kāi)放自由、機(jī)會(huì)均等的市場(chǎng)和政策環(huán)境；同時(shí)完善信用擔(dān)保體系對(duì)于零售企業(yè)的融資有重要的意義，這個(gè)體系降低了信息搜集、處理成本，可以減少銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，能夠緩解我國(guó)目前中小型零售業(yè)企業(yè)中融資難的問(wèn)題。

（四）加強(qiáng)信息集成、重視營(yíng)運(yùn)資金管理的科技支撐

信息化的投入同樣具有基礎(chǔ)性、系統(tǒng)性、項(xiàng)目金額大等特點(diǎn)。連鎖零售企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理滲透于企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、采購(gòu)環(huán)節(jié)的全過(guò)程，不是只局限于某一環(huán)節(jié)、某一時(shí)點(diǎn)的管理，這需要大量準(zhǔn)確的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和相關(guān)信息作支撐，而要把這樣復(fù)雜的信息流、物流和資金流及時(shí)準(zhǔn)確地集成起來(lái)離不開(kāi)信息集成，所以連鎖零售企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)信息集成，建立貫穿于價(jià)值鏈全程的數(shù)據(jù)庫(kù)管理。對(duì)企業(yè)價(jià)值鏈的有效管理需要集中分散于各個(gè)部門的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，因此需要充分利用現(xiàn)代化信息技術(shù)、信息資源和環(huán)境，加快企業(yè)的信息化建設(shè)，建立信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，使企業(yè)信息流、資金流、工作流集成和綜合，提高企業(yè)內(nèi)外部的信息流通速度，增強(qiáng)企業(yè)的信息和數(shù)據(jù)的處理能力。只有實(shí)現(xiàn)了信息的有效集成，合理高效的營(yíng)運(yùn)資金管理才有可能實(shí)現(xiàn)，也才能實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，不斷提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的效率和水平，進(jìn)而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和競(jìng)爭(zhēng)能力。

四、結(jié)語(yǔ)

伴隨經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)的連鎖零售企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用日益增強(qiáng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)逐步加大，零售業(yè)已經(jīng)成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)之一。連鎖零售企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)密切相關(guān)，從某種程度上說(shuō)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的高低，直接取決于其對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理能力。因此我們應(yīng)該不斷加強(qiáng)連鎖零售企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理，促進(jìn)我國(guó)連鎖零售企業(yè)更好更快的發(fā)展。

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[責(zé)任編輯：譚志遠(yuǎn)]